Langsam vorwärts, fast stehen geblieben. Die harten Daten der italienischen Wirtschaft in Bezug auf Industrieproduktion und Beschäftigung bestätigen erneut, dass die Erholung von dem tiefen Loch, das die Rezession gegraben hat, nur sehr langsam verläuft und auch von Rückschlägen statt der erwarteten allmählichen Konsolidierung geprägt ist. Die Diskrepanz zu den deutlicheren Fortschritten bei den qualitativen Indikatoren ist besorgniserregend. Letztere scheinen einen Teil ihres Berichtswerts verloren zu haben, was möglicherweise auf die Leistungsunterschiede zwischen den Unternehmen zurückzuführen ist, wobei diejenigen mit größeren Schwierigkeiten den wirtschaftlichen Radarmonitor verlassen. Die Kluft zwischen weichen und harten Statistiken dürfte sich im ersten Halbjahr 2014 schließen; Das Risiko besteht darin, dass dies nicht nur durch eine größere reale Dynamik geschieht, sondern auch durch eine Verschlechterung der Erwartungen, wie sie bei einigen Variablen bereits zu beobachten ist. Andererseits wird die Entmutigung leicht durch die Unsicherheit aufgrund der hohen Arbeitslosigkeit und der geringen Auslastung der Fabriken geschürt, während die produktive Aktivität durch Kreditklemme, schwache Inlandsnachfrage und kumulierten Verlust an Wettbewerbsfähigkeit gebremst wird.
Bei diesen letzten drei Faktoren muss dringend gehandelt werden, um weiteren Schaden für das italienische Wirtschaftssystem zu verhindern. Denn es ist klar, dass die anhaltende Verbesserung des internationalen Kontexts notwendig, aber nicht ausreichend ist. Tatsächlich sind die Ängste vor einem Rückschlag der USA (die alle wirtschaftspolitischen Hebel viel besser genutzt haben) und vor einer Krise in den Schwellenländern übertrieben: Beide werden weiterhin solide Impulse für das globale Wachstum geben. Genauso wie eine helfende Hand von der größeren Kraft kommt, die die Eurozone gewinnt. Der Druck auf die Preise bleibt nach unten gerichtet, was die Wiederherstellung der Ungleichgewichte nicht erleichtert, auch weil dadurch die Realzinsen hoch bleiben, obwohl die Nominalzinsen in den Ländern mit der größten Währungsunion, die sich am stärksten in Schwierigkeiten befinden, weiterhin sinken. Der Euro-Wechselkurs liegt im oberen Bereich der idealen Bandbreite, in der er seit einigen Jahren schwankt, und dies begünstigt keine Lockerung der finanziellen Bedingungen.
