Kollabierende Eröffnung für Mailand. Nur eine Stunde nach Handelsbeginn ist Piazza Affari mit einem Minus von 2,82 % die schlechteste europäische Börse. Auch die anderen Hauptmärkte des alten Kontinents waren negativ: Frankfurt verlor 2,28 %, Paris 1,84 %, London 1,70 %. Unterdessen gibt es auch an der Anleihenfront schlechte Nachrichten für unser Land: Der Spread ist auf 486 Punkte gestiegen, während die Rendite zehnjähriger BTPs erneut die Marke von 6,7 % überschritten hat.
MONTI-REGIERUNG BEIM START, SPANIEN VON RAJOY VERLÄSST
TEST FÜR DAS NEUE EUROPA. Der Fall Finmeccanica explodiert
Erster Ministerrat der von Mario Monti geführten Regierung am Vorabend Europäische Missionen des Premierministers, gesetzlich und tatsächlich im deutsch-französischen Kontrollraum zugelassen, braucht neue Ideen, um der Krise zu begegnen. Bei dem Treffen im Palazzo Chigi könnte der erste Anti-Krisen-Schritt das Licht der Welt erblicken: eine Erhöhung des Mehrwertsteuersatzes und eine parallele Senkung der ersten beiden Einkommensteuerklassen auf 22 und 26 Prozent.
Gleichzeitig feiert man in Madrid das Volksfest vorhersehbarer Sieg des neuen Premierministers Mariano Rajoy. Welche Auswirkungen werden die beiden Ereignisse des Fernduells auf die Spread mit dem Bund haben? Wird die Glaubwürdigkeit der BTP in Bezug auf den spanischen Bono überholt? In Wirklichkeit besteht für alle Staatsanleihen bis zum 9. Dezember, wenn ein weiterer europäischer Gipfel den Startschuss für die Regeln für die Haushaltsüberwachung geben soll, neue Turbulenzen, die sich mit einer kurzen und kurzlebigen Erholung an der Staatsschuldenfront abwechseln. Unterdessen bringt die Kommission am Mittwoch das Sixpack auf den Markt, eine Reihe von Vorschlägen zur Überwachung der Staatshaushalte, die auch den ersten Schritt in Richtung Eurobonds (oder ihrer reduzierteren Formel, Stabilitätsanleihen) darstellen könnten.
VORHERSAGE. Die Problemfront bleibt kompakt. Das Treffen zwischen Angela Merkel und dem britischen Piemus David Cameron bestätigte die Distanz zwischen London und Washington, die energische Interventionen zur Beendigung der Krise fordern, und Berlin. Die durch den Haushalt gelähmten USA haben wenig Handlungsspielraum. Die Futures deuten auf einen negativen Start für die europäischen Börsen und die Wall Street hin. Unterdessen schreiben die asiatischen Börsen rote Zahlen: Der Nikkei 225 verliert 0,29 %, der Hang Seng 1,94 %.
DER FALL. Stürmisches Wetter an der Finmeccanica-Front. Nach der schweren Reaktion des Marktes auf die Bilanz des Unternehmens ist nun der gerichtliche Notstand an der Reihe, der auf einen sehr schwierigen Start in die Woche auf der Piazza Affari schließen lässt
ERDBEBEN BEI FINMECCANICAS TOP-MANAGEMENT: BORGOGNI VERLÄSST
GUARGUAGLINI RUFT DEN BOD „IN KÜRZESTE ZEITEN“ AN
Der Vorsitzende von Finmeccanica, Pier Francesco Guarguaglini, verliest eine Mitteilung der Holdinggesellschaft: „Er erklärt, dass er das Sekretariat des Verwaltungsrats angewiesen hat, mit der Einberufung des Verwaltungsrats innerhalb des kürzestmöglichen Zeitrahmens fortzufahren.“ Dies ist der Epilog eines dramatischen Tages, der durch die Entwicklung der Ermittlungen zu ENAV-Bestechungsgeldern über Selex unterbrochen wird: Auch hier wird es am Morgen eine außerordentliche Sitzung geben, die den „notwendigen Entscheidungen in Bezug auf Mitarbeiter und Lieferanten“ gewidmet ist. Das Schicksal von Pier Francesco Guarguaglini und Marina Grossi, CEO von Selex, hängt am seidenen Faden.
Am frühen Nachmittag hatte Lorenzo Borgogni, das persönlich in die Ermittlungen verwickelte Alter Ego des Präsidenten, den Tatort verlassen. „Unter Bezugnahme auf die von der Presse gemeldeten Nachrichten heißt es in der Pressemitteilung: Dr. Lorenzo Borgogni, Zentraldirektor für Außenbeziehungen von Finmeccanica, trotz der Gewissheit, rechtmäßig, im größten Interesse und zum Schutz des Images des Unternehmens gehandelt zu haben sein Vorsitzender sowie in Übereinstimmung mit der Arbeit der Justiz teilte seine Entscheidung mit, sich selbst von seinem Amt zu suspendieren, bis vollständige Aufklärung vorliegt.“
BPM ZWEITER AKT. NACH STEIGERUNG AUF 81,7 %
Die Akte des neuen Administrators wird wieder geöffnet
Bpm präsentiert sich mit einer neuen Struktur inmitten der virtuellen Bereiche der Piazza Affari. Die Kapitalerhöhung wurde mit der Zeichnung von 81,7 Prozent des Angebots von 800 Millionen abgeschlossen. Die Finanzierung endete bei 655 Millionen, etwa der Hälfte dessen, was die Bank von Italien als optimalen Wert errechnet hatte, um die Institution Piazza Meda wieder auf Kurs zu bringen (1,2 Milliarden). Auf jeden Fall ein Ergebnis, das nicht zu verachten ist, wenn man an den problematischen Ablauf der Operation denkt, dem nun zwei wichtige Teile fehlen. Erstens das Angebot nicht ausgeübter Rechte, das es Andrea Bonomi ermöglichen würde, weitere 3 Prozent der Bank zu erwerben, um bei 9,9 Prozent zu bleiben, der gesetzlich festgelegten Obergrenze. Bei dieser Gelegenheit könnten weitere wichtige Privataktionäre auf die Bühne von Bpm kommen, wie die Familie Ricci (Tre Marie) und die Braccos. Zweitens muss die Rolle des Geschäftsführers noch definiert werden: Die von der Bank von Italien dem Generaldirektor Enzo Chiesa gewährte Zeit ist abgelaufen.
ENTSCHEIDENDE TAGE FÜR DIE NACH-EINHEIT
MORELLI-FAVORIT, BAZOLIS ZWEIFEL
Heiße Woche für Banca Intesa, die auf den Nachfolger von Corrado Passera wartet. Die Gesamtzahl der Ernennungen deutet nun auf eine interne Wahl hin, die den General Manager Marco Morelli begünstigen würde. Alternativ steht die Kandidatur von Gaetano Micciché, dem anderen Generaldirektor, bereit. In Turin gibt es Gerüchte über eine mögliche Vintage-Operation: die Rückkehr eines Ex wie Pietro Modiano oder Alfonso Iozzo zur Bank. Es bleibt jedoch das Gefühl, dass Giovanni Bazoli eine hochkarätige Ernennung von außen vorzieht, um die Bank angesichts eines Jahres zu stärken, das nach Möglichkeit noch komplizierter zu werden verspricht, auch wenn sowohl Vittorio Colao als auch Andrea Guerra es vorgezogen haben, sich fernzuhalten der Kampf. Kurz gesagt, ein komplexes Thema, das in den Augen der Märkte jedoch einer kurzfristigen Lösung bedarf.
EDISON. HEUTE BIETET EDF EINEN VERZICHT AUF DAS ÜBERNAHMEANGEBOT
VEREINBARUNG ÜBER VETOMACHT FÜR DELMI
Heute geht der Antrag von Edf auf Befreiung vom Übernahmeangebot für den Edison-Betrieb bei Consob ein. Unterdessen laufen die Arbeiten auf Hochtouren, um die Vereinbarung zwischen Edf und A2A wie geplant bis Ende des Monats abzuschließen. Insbesondere soll A2A ein Vetorecht bei Transaktionen zwischen verbundenen Parteien, d. h. zwischen Edf und Edison, beantragt und erhalten haben, eine Klausel, die garantiert, dass Delmi mit einem Anteil von 30 % am Aktienkapital verbleibt. Es gibt jedoch noch Diskussionen über die Verteilung der Edipower-Schulden (1,1 Milliarden, fällig im Dezember) und der von Transalpina di Energia (1,2 Milliarden, fällig im nächsten September).
US-Haushalt, es gibt keine Einigung im Kongress
UND DIE RATING-AGENTUREN SCHÄRFEN IHRE WAFFEN
In der Zwischenzeit zeichnet sich neben den europäischen Staatsschulden auch ein weiterer Sturm über dem globalen Finanzhimmel ab. Gestern gaben die Führer des US-Kongresses zu, dass drei Tage vor Ablauf der Frist keine Einigung über den neuen Bundeshaushalt zwischen den Demokraten, die eine Mischung aus Kürzungen und Steuern für die Reichen genehmigen wollen, und den entschiedenen Republikanern nicht in Sicht ist an der Grenze des Nein zu neuen Steuern. Sollte keine Einigung erzielt werden, erfolgt eine automatische Defizitkürzung mit dem Ziel einer Reduzierung um 1.200 Milliarden Lire in zehn Jahren.
In Wirklichkeit werden die unmittelbaren Auswirkungen auf finanzieller Ebene sehr bescheiden sein, da die konkreten Auswirkungen erst im Jahr 2013 sichtbar werden. Die politischen Konsequenzen werden jedoch viel deutlicher ausfallen: Tatsächlich wird es eine Bestätigung geben, dass die US-Politik ein Jahr später bestätigt wird Die Abstimmung wird in der Praxis durch gegenseitige Vetos gelähmt. Zusammenfassend lässt sich sagen: Es gibt keine Anhaltspunkte für eine erneute Herabstufung durch S&P, aber die Pattsituation könnte Moody's und Fitch dazu bewegen, das Triple A von Anleihen in Frage zu stellen, das angesichts der Konkurrenz ohnehin ein „sicherer Hafen“ ist
DIE EUROPÄISCHE UNION KÜRZT DEN HAUSHALT
DANKE AN UK PRESSING
Während wir auf die lang erwarteten Kürzungen der politischen Kosten in Italien warten, können wir das neue Erscheinungsbild der Europäischen Kommission unter dem Banner der Sparmaßnahmen feiern. Der Haushalt 2012 geht davon aus, dass die Kosten der Europäischen Union entsprechend der Inflationsrate nur um 2,02 % steigen werden. Zunächst war eine Erhöhung um etwa 5,23 % vorgesehen, doch der Vorschlag wurde vom Vereinigten Königreich abgelehnt, das später die Zustimmung Deutschlands und sechs weiterer Länder erhielt, darunter natürlich nicht Italien.
NOMURA berät Anleihegläubiger
IM ANBLICK AUF DEN AUSTRITT GRIECHENLANDS AUS DEM EURO
Das Risiko eines Endes des Euro nimmt Nomura so ernst, dass die Bank eine Reihe von Handlungsanweisungen an ihre Kunden verteilt hat. Achten Sie, so der Rat, auf die Regulierung der verschiedenen Kredite. Zunächst ist zu klären, ob die Streitigkeiten in die Zuständigkeit eines örtlichen Gerichts oder nach englischem Recht fallen. Umso sinnvoller ist es, zu prüfen, ob die Umstellung des Kredits vom Euro in eine andere Währung vorgesehen ist, um nicht überraschend in Drachmen unter den Anschaffungskosten zurückgezahlt zu werden. Nomura selbst weist darauf hin, dass nur 6 % der griechischen Emissionen mit einem Volumen von 16 Milliarden Euro in die Zuständigkeit des englischen Gewohnheitsrechts fallen. Die anderen Gläubiger werden vor einem athenischen Gericht verhandeln. Glückwunsch.
