Schuldenkrise: Wie sie sich in den letzten 20 Jahren verändert hat und welche Länder am stärksten gefährdet sind

Es waren einmal die Reichen und die Armen. Die fortgeschrittenen Länder und die anderen, die damals noch nicht einmal als "Schwellenländer" bezeichnet wurden, sondern „Entwicklung“ oder gar „Dritte Welt“. Letztere waren immer noch die oft abgelehnten und zurückgestellten Studenten der "Professoren" der Weltwirtschaft.

1991 nach IWF- und Eurostat-Daten, Entwicklungsländer waren hoch verschuldet und den Predigten der Mächtigen ausgesetzt, die sie durch die entsprechenden Institutionen aufklären wollten: die Weltbank und den Internationalen Währungsfonds.

Seit fast 20 Jahren ist diese Situation dieselbe geblieben, außer dass sie sich in den letzten 3 Jahren allmählich geändert und plötzlich umgekehrt hat, seit wann Die Finanzkrise hat die Wirtschaftssysteme Europas und der Vereinigten Staaten überrollt.

Jetzt haben die Schüler die Lehrer übertroffen, und die Westmächte unterliegen den Neureichen, China und Brasilien an der Spitze. Laut einer Studie der Ratingagentur Moody's liegt die durchschnittliche Staatsverschuldung der westlichen Länder bei 70 % des BIP, die der BRICS hingegen nur bei 45 %. Auch in den letzten drei Jahren allein im Euroraum stieg der Anteil von durchschnittlich 66 % auf 85 %, wobei bereits drei Länder (Irland, Portugal und Griechenland) auf internationale Hilfe zurückgreifen mussten.

Wenn wir uns die Geschichte der letzten 20 Jahre ansehen, bemerken wir, wie Länder, die dramatisch verschuldet waren, wie die Russland 2000 (100 %) und dieArgentinien 2003 (139 %), haben sich inzwischen deutlich erholt: 2009 war Russland sogar auf 8 % gefallen, 2011 werden 11 % prognostiziert, während Argentinien nun stetig unter 50 % liegt. Indonesien selbst ist in zehn Jahren von 95 auf 27 % der Staatsverschuldung im Verhältnis zum BIP gestiegen.

Umgekehrt hat sich die Situation in den westlichen Ländern weiter verschlechtert. 1991 betrug die US-Staatsverschuldung 68 %, heute hat sie 100 % erreicht, mit einer Zahl von rund 14.600 Billionen Dollar. Vor 30 Jahren lag die Verschuldung Frankreichs, Großbritanniens und Deutschlands zwischen 40 und 80 %, heute überschreiten die europäischen Großmächte (auch wenn die Briten nicht dem Euro angehören) stetig XNUMX %. Bereits 91 lag die italienische Verschuldung im Verhältnis zum BIP bei fast 100 %, aber jetzt übersteigt sie 120 %.

Entscheidend waren die Jahre 2003 bis 2008. Für diese Trendwende sind vor allem drei Faktoren verantwortlich: Zum einen die Emerging ihre Finanzdisziplin verschärft um die 2000er Jahre, nur auf Anraten des IWF. Dann nutzten sie a viel höhere Wachstumsrate als die anderer Länder, was zum Schuldenabbau beitrug. Außerdem haben sie profitierten insbesondere die Staaten Afrikas vom Schuldenerlass von IWF und Weltbank.

Umgekehrt ist der Westen nicht gewachsen oder hat zu sehr auf seinen Haushalt geachtet. Die meisten betroffenen Nationen begannen ihren eigenen Krisenprozess weit vor 2008, nur um ihn dann endgültig herbeizuführen.

Nach einer Schätzung der amerikanischen Analysten Carmen Reinhart und Kenneth Rogoff Es dauert im Durchschnitt 7 bis 10 Jahre, bis ein Land seine Konten wiederherstellt. Für die Ex-Reichen verspricht es also ein schmerzhaftes Jahrzehnt zu werden, das erst 2017 enden könnte.

Nach den neuesten Daten, das am höchsten verschuldete Land der Welt ist Japan (230 %) vor Griechenland (152%). Italien belegt den sechsten Platz (120 %), die USA den neunten (100 %), Frankreich den vierzehnten (87 %).

Es ist jedoch auch interessant zu verstehen, wie diese Dynamiken in dem Sinne miteinander verflochten sind Ein großer Teil der Schulden eines Landes wird von anderen gehalten, durch Staatsanleihen, die von ausländischen Banken gekauft werden.

Es ist daher kein Zufall, dass beispielsweise Obama Merkel anruft, um sie um eine Lösung der Griechenland-Krise zu bitten, wenn man bedenkt, dass nicht wenige US-Banken Gläubiger Athens sind. Oder zum Beispiel, dass einige BRICS, allen voran China, bereit sind, Hunderte Millionen Euro zu berappen, um Europa aus der Krise zu helfen. Vielleicht, um nicht zu viel indirekt selbst und ihre Investitionen zu sparen.

Das Problem zu verstehen, wer am stärksten exponiert ist und für welche Zahlen, ist oft schwierig, da diese Daten nicht obligatorisch sind. Die BIZ (Bank für Internationalen Zahlungsausgleich) hat nur wenige veröffentlicht. Daraus ist zum Beispiel ersichtlich, dass China hat fast 3.200 Billionen Investitionen in ausländische Staatsschulden getätigt. Es ist nicht genau bekannt, wo, aber Statistiken des US-Finanzministeriums zeigen, dass 1.200 allein in den Vereinigten Staaten platziert sind, während etwa 700 Millionen in der Eurozone platziert sind.

Oder es stellt sich wieder heraus, dass die Großbritannien ist der drittgrößte Inhaber von US-Schulden, das wiederum ein wichtiger Gläubiger Japans ist, während Spanien hat in Brasilien investiert, und Frankreich und Deutschland auf Italien.

Insgesamt laut den bis Dezember 2010 aktualisierten Daten beträgt die Gesamtverschuldung ausländischer Banken 200 Milliarden Dollar, und der Großteil des Spiels wird im Dreieck zwischen Wall Street, London und Peking gespielt.

Und derItalien? Im vergangenen Jahr ist Italiens Anteil an der Staatsverschuldung in ausländischer Hand von 53 auf 47 % gestiegen. Nach den kürzlich aktualisierten Daten (Stand: 30. Juni 2011) beträgt die Gesamtverschuldung 1843 Milliarden. Hauptgläubiger sind Frankreich mit 80 Milliarden und Deutschland mit 35 Milliarden, während die USA für nur 9 Milliarden auf italienische Wertpapiere gesetzt haben.

Siehe Analyse und Diagramm auf Le Figaro