In Erwartung des Godot bzw. der noch nicht eingetretenen Inflation schreiten die Finanzmärkte gelassen voran, bereit, die guten Nachrichten aus den Quartalsberichten zu kassieren, sowohl in den USA als auch in Europa. Alles scheint gut zu laufen, aber Unsicherheit lauert. Dem Wall Street Journal reichte es aus, die Nachricht vorwegzunehmen, dass Mario Draghi in genau einem Monat eine Rede auf dem Bankiersgipfel in Jackson Hole halten wird, um den Schuldenmarkt zum Erzittern zu bringen. Das letzte Mal, dass Draghi auf dem Wyoming-Gipfel eine offizielle Rede hielt, war vor drei Jahren, als er den Beginn der quantitativen Lockerung ankündigte. Diesmal könnte es laut WSJ im Gegenteil den Beginn des Taperings und den Beginn der Rückkehr zur Normalität der Geldpolitik der EZB verordnen.
Wird es so gehen? Im Zweifel traten die Märkte einen Schritt zurück. Auch, weil Janet Yellen in ihrer zweiten Anhörung vor dem Kongress einräumte, dass die Fed in Bezug auf die Inflation ebenfalls sehr vorsichtig ist: Die Preise bleiben vorerst niedrig, sollten aber angesichts der Erholung des Arbeitsmarktes logischerweise steigen und Löhne. Daher die Entscheidung, die Zinsen schrittweise zu erhöhen, in der Hoffnung, dass die Trendwende die Erholung nicht gefährdet. Dies ist der Hit des Sommers 2017, der, abgesehen von geopolitischen Überraschungen, keine griechischen Tragödien oder chinesischen Dramen mit sich bringt.
TRUMP IN PARIS, WALL STREET VORSICHT VOR BANKKONTEN
Die Märkte bereiten sich also darauf vor, den 14. Juli zu feiern: Donald Trump versucht in Paris, die bekannten Entwicklungen von Russiagate zu vergessen, Eall Street konzentriert sich auf Bankkonten, die in wenigen Stunden fällig sind. Die asiatischen Aktienmärkte bewegten sich kaum, orientierten sich aber an einem positiven Abschluss: Händler schätzten Jent Yellens Vorsicht an der Zinsfront. Tokio (+0,2%) konsolidiert die Gewinne der Woche (+1,1%). Hongkong stabil nach einer Woche mit zweistelligen Zuwächsen. Die chinesischen Börsen sind schwächer: Die Androhung amerikanischer Zölle lastet auf den Stahlgiganten Baudu Steel und Baoshan, die um einen Prozentpunkt einbrechen.
Aus der Gebietsumfrage von Mediobanca Studies zu den 66 größten globalen Bankengruppen geht hervor, dass die chinesische ICB nach Vermögenswerten (3.297 Milliarden Euro) die erste Weltbank geworden ist und JP Morgan Chase auf dem zweiten Platz (3.178 Milliarden Euro) überholt hat. Auf den ersten sechs Plätzen sind vier chinesische Banken, zwei US-amerikanische, der siebte ist japanisch (Mitsubishi), der erste Europäer ist die britische HSBC auf Platz acht.
Kleine Bewegung Wall Street wartet auf die Konten des Finanzsektors (gestern das Beste bei +0,61%). Der Dow Jones (+0,1 %) retuschierte sein Allzeithoch bei 21,553,09. Der S&P-Index steigt um 0,19 %, Nasdaq +0,21 %. Die Quartalsberichte von Citigroup (+0,15%), JP Morgan (+0,64%) und Wells Fargo (+0,78%) werden am frühen Nachmittag (italienische Zeit) erwartet.
Delta Air Lines verliert 1,8 %. Die Fluggesellschaft verzeichnete im zweiten Quartal einen Gewinnrückgang von 21 %, aber die Stückerlöse stiegen zum ersten Mal seit 2,5 um 2014 %.
ÖL, DIE WOCHE SCHLIESST AB
Öl schließt die Woche mit WTI bei 46,08 Dollar und Brent bei 48,36 Dollar. Die Internationale Energieagentur (IEA) hat ihre Schätzungen zum Wachstum der weltweiten Rohölnachfrage für 2017 angehoben, die sich auf 98 Millionen Barrel pro Tag belaufen wird, was einem Anstieg von 1,4 Millionen Barrel gegenüber der vorherigen Prognose entspricht.
Auf der Piazza Affari stieg Saipem um 0,8 %: Goldman Sachs senkte das Kursziel auf 5,1 Euro von 5,3 Euro, bestätigte die Kaufmeinung. Tenaris +0,1 %: Goldman Sachs senkt Kursziel auf 14,7 Euro von 15 Euro, neutrale Empfehlung. Eni +0,1 %: JP Morgan senkte sein Kursziel von 11,5 Euro auf 13 Euro, bestätigte die Untergewichtung. Goldman Sachs senkte das Kursziel von 17 Euro auf 17,7 Euro und bestätigte den Kauf.
MAILAND +0,4 %. LONDON STIMMT ZU, DIE KOSTEN DES BREXIT ZU ZAHLEN
Mailand beendete den Handel mit einem Plus von 0,42 %. Madrid (+0,93 %) verzeichnet einen konstanten Anstieg, Paris ist zurückhaltender (+0,27 %). Frankfurt bewegte sich wenig (+0,12%). Flaches London (-0,05 %).
Die britische Regierung hat gestern erstmals eingeräumt, dass sie zur Begleichung der Brexit-Rechnung eine Abfindung an Brüssel zahlen muss. Es ist eine sensationelle Kehrtwendung: Außenminister Boris Johnson hat vor wenigen Tagen noch einmal bekräftigt, die Europäische Union könne "cool bleiben", wenn sie auf einer Entschädigung bestehe.
BTP SWINGS AM AUKTIONSTAG
Hat den Schuldenmarkt nach der Indiskretion des Wall Street Journal über Mario Draghi ausgebremst. Italienische Staatsanleihen verzeichneten eine nervöse Entwicklung: Die 2,24-jährigen Renditen stiegen nach einem Tiefststand von 2,32 % wieder auf XNUMX %, nahe dem Hoch von Mitte Mai.
Die Verwaltung des mittelfristigen Angebots zur Monatsmitte trug dazu bei, dass die BTP schwerer wurden. Gestern stellte das Finanzministerium 7,25 Milliarden bereit und verzeichnete steigende Zinsen für 3- und 7-jährige Laufzeiten. Ebenfalls im September 15 wurde eine 2033-jährige BTP zugeteilt und eine BTP mit einer Restlaufzeit von 20 Jahren. Der Spread mit der ähnlichen Laufzeit des Bundes weitete sich von 179 auf 174 Basispunkte aus, den höchsten Stand seit dem 9. Juni.
CREDIT SUISSE: ES IST ZEIT FÜR TLC
"Wir glauben, dass der Telekommunikationssektor der attraktivste defensive Sektor ist und Aktien insgesamt übertreffen sollte." Dies ist im Monatsbericht der Crédit Suisse nachzulesen. „Der Telekommunikationssektor – so die Analyse weiter – hat einen defensiven Charakter bei attraktiven Bewertungen und ermöglicht eine neutralere Einschätzung der Tarife in unserem Portfolio.“
Gestützt wurde die Meinung der Analysten durch den Trend der gestrigen Handelszeit, geprägt von Kaufströmen im Bereich Telekommunikation (Stoxx-Sektorindex +1,8%). Zugelegt haben unter anderem Orange (+2%) und BT Group (+3,5%).
SUPERSTAR TELEKOM. ABER DER SCHATTEN DES GENISCHEN LÜGT
Auch Telecom Italia macht Fortschritte (+2,5 %), angetrieben von mehreren Faktoren. S&P Global Ratings verbesserte zunächst den Ausblick dank der Verbesserung der operativen Leistung und der Cash-Generierung auf positiv. "Wir begrüßen die Überarbeitung des Ausblicks durch S&P", kommentierte Mediobanca Securities, die unserer Vision entspricht und den Weg für eine Rating-Anhebung in den kommenden Monaten ebnen könnte". „Darüber hinaus hoffen wir – fuhren die Analysten fort –, dass dieses Update es der Finanzwelt ermöglichen wird, sich nach Tagen der Spannungen an der Governance-Front und angesichts einer guten Reihe von Ergebnissen, deren Veröffentlichung für den 27. Juli geplant ist, wieder auf die Fundamentaldaten zu konzentrieren ".
Der Wunsch wird wohl abgelehnt. Vivendi, Hauptaktionär von Telecom Italia, arbeitet daran, Amos Genish auf eine Schlüsselposition im Telefonkonzern (voraussichtlich General Manager) zu berufen, um mehr Einfluss an der Unternehmensspitze auszuüben. Es ist weder klar, welche Position Genish bei Tim angeboten werden könnte, noch ob Cattaneo mit der Ernennung einverstanden wäre. Der derzeitige CEO wird in Paris zu einem entscheidenden Treffen mit Vincent Bolloré erwartet.
FIAT CHRYSLER IM FLUG: EINVERSTÄNDNISLUFT AUF DEM DIESELGATE
Nach der Eröffnung der Wall Street gab es einen Kaufregen bei Fiat Chrysler, der um 3,87 % auf 10,47 Euro zulegte. Mediobanca bestätigte das Outperform-Rating der Aktie mit einem Kursziel von 14 Euro. Die Aktie, die mit einem für 2017 erwarteten Kurs-Gewinn-Verhältnis von 4,2 und mit einem Abschlag von 42 % gegenüber Konkurrenten gehandelt wird, wurde durch Bedenken hinsichtlich des Risikos hoher Rückrufkosten unter Druck gesetzt, sagte der Broker. Sobald der italienisch-amerikanische Riese eine Vermittlung mit der EPA findet, erwarten Analysten eine potenzielle Erholung von 20 %.
Die Dieselgate-Plage traf gestern auch Daimler (-0,5%), nachdem die hohen Anfangsverluste aufgeholt wurden: Dem Hersteller wird von der Staatsanwaltschaft Stuttgart vorgeworfen, ein System eingebaut zu haben, das den Stickoxidgehalt in den Abgasen der Motoren kontrolliert.
Auch CNH Industrial, mit einem Minus von 1,9 % die schlechteste Aktie der Liste, leidet unter den Schwierigkeiten des Agrarsektors nach den Schätzungen der FAO und der OECD zum Nachfragerückgang.
FINANZEN: GENERALI GLÄNZT, HABEN HEUTE BANKDEBÜT
Gestern hatten die Eierköpfe von Mediobanca Lust, Strategien jenseits der Grenzen der Tagesnachrichten zu entwickeln. Analysten haben ein Szenario simuliert, das von einer Senkung der Eigenkapitalkosten, einer Verbesserung des BIP-Wachstums und einem möglichen Anstieg der kurzfristigen Zinsen ausgeht, und sind zu dem Schluss gekommen, dass diese Faktoren zu einem Anstieg des Bankensektors um etwa 30 % führen könnten. .im Vergleich zu den aktuellen Niveaus.
Unterdessen fiel der Bankensektor gestern um 0,14 %. Unicredit hat einen halben Punkt verloren. Intesa -0,3 %, Banco Bpm +0,1 %, Ubi -0,1 %: Mediobanca hat die Coverage mit einer Outperform-Empfehlung wieder aufgenommen. Ein Tag der Realisierungen auch für verwaltetes Sparen. Vor allem Finecobank verlor 2,05 %, dicht gefolgt von Azimut (-1,29 %). Poste Italiane -0,49 %. Heute Morgen gab JP Morgan bekannt, dass es mit einer neutralen Bewertung und einem Kursziel von 6,62 Euro mit der Absicherung begonnen hat.
Die Nachricht, dass das Unternehmen deutsche Lebensversicherungsportfolios im Wert von 44 Milliarden Euro zum Verkauf anbieten würde, beflügelte die +1,6 % von Generali, die seit Mai neue Höchststände erreichten. Der Versicherungskonzern hätte Morgan Stanley mit der Bewertung der Operation beauftragt.
Heute wird die notleidende Kreditverwaltungsgesellschaft DoBank ihr Debüt auf der Piazza Affari geben. Die Anfangskapitalisierung beträgt 704 Millionen Euro. Einhundertzehn italienische und ausländische Investoren forderten 132.5 Millionen Aktien an.
ENEL AUF DEM HÖCHSTEN WEG. CUCINELLI WÄCHST ZWEISTELLIG
Enel verstärkte sich im Aufstieg und beendete die Session bei 4,948 Euro, nur einen Schimmer vom Rekordpreis von 2017 Euro im Jahr 4,988. Die Societe Generale gab bekannt, dass sie mit einer Kaufentscheidung und einem Kursziel von 5,60 Euro mit der Absicherung begonnen hat. Am 24. Juli schüttet sie eine Teildividende von 9 Cent aus (Rendite 1,9 %).
Brunello Cucinelli (+0,94 %) schloss das erste Halbjahr mit einem Umsatzplus von 10,7 % auf 243,3 Millionen (+9,7 % zu konstanten Wechselkursen) ab und bestätigte das Ziel, das Jahr mit einem zweistelligen Umsatz- und Margenwachstum abzuschließen.
