Credit Suisse setzt auf Millennials: „Sie werden 2018 entscheidend sein“

Die neuste Ausgabe des Investment Outlook der Credit Suisse prognostiziert für 2018 ein solides und weitgehend nachhaltiges Wachstum der Weltwirtschaft, auch angesichts einer weniger expansiven Geldpolitik. Das globale BIP-Wachstum dürfte sich leicht auf 3,8 % beschleunigen, während die globale Inflation voraussichtlich positive 2,7 % erreichen wird. Darüber hinaus sehen wir im Unternehmenssektor eine Erholung der Investitionsausgaben im Vergleich zu den letzten Jahren, Investitionen, die ein grundlegender Treiber für zukünftiges Wachstum sind. Vor diesem unterstützenden Hintergrund können Anleger auch 2018 solide Renditen für riskante Anlagen erwarten, wenn auch nach den außergewöhnlich starken Ergebnissen von 2017 begrenzter.

Gemäss Credit Suisse Investment Outlook 2018 wird das Wirtschaftswachstum in den kommenden Monaten robust bleiben und sowohl von den Industrie- als auch den Schwellenländern unterstützt werden. Die Fortsetzung dieser positiven Phase bedeutet ein geringeres Risiko einer globalen Rezession.

• In den US Wachstum der Unternehmensinvestitionen, eine Erholung der Produktivität und wahrscheinliche fiskalische Anreize sollten den starken Wirtschaftszyklus um ein weiteres Jahr verlängern. (BIP-Prognose 2018 auf Jahresbasis: + 2,5 %).
• nell 'Eurozone Die neu entdeckte zyklische Dynamik sollte anhalten, außer im unwahrscheinlichen Fall einer politischen Krise oder einer deutlichen Aufwertung des Euro. (BIP-Prognose 2018 auf Jahresbasis: +2,0 %).
• La Schweiz wird höchstwahrscheinlich von den günstigen Exportaussichten profitieren, die sich aus einem stärkeren globalen Wachstum und einem schwächeren Franken ergeben. Die beiden Haupttreiber des nationalen Wachstums der letzten Jahre – Einwanderung und Immobilienzyklus – ebben ab. (BIP-Prognose 2018 auf Jahresbasis: +1,7 %).
• Le Schwellenländer Sie werden voraussichtlich eine Wachstumssäule für die Weltwirtschaft bleiben, mit begrenzten Aufwärtsrisiken für Inflation und Zinssätze, solange ihre Währungen stabil bleiben.
• La China es wird weiterhin eine wichtige Rolle spielen, und sein Beitrag zum Wachstum der Weltwirtschaft sollte angesichts des wachsenden Gewichts des Landes weiter zunehmen. Da die Führung des Landes stark stabilitätsorientiert bleibt, erwartet die Credit Suisse einen schrittweisen Anpassungsprozess mit Währungsstabilisierung. Mit Blick auf die weitere Zukunft wird die hohe Unternehmensverschuldung weiterhin Anlass zur Sorge geben. (BIP-Prognose 2018 auf Jahresbasis: +6,5 %).

„Ein Anstieg der Investitionsausgaben, M&A-Aktivitäten und damit eine zunehmende Verschuldung: Das sind die Themen, die wir 2018 am häufigsten hören werden“, stellt er fest Michael Strobaek, globaler Chief Investment Officer der Credit Suisse. „Wir glauben, dass 2018 ein relativ gutes Jahr für das Wirtschaftswachstum sein wird und wachstumsempfindliche Anlagen weiterhin gut abschneiden werden. Wir sind uns weiterhin möglicher politischer, wirtschaftlicher, geopolitischer oder regulatorischer Risiken bewusst."

Der diesjährige Investment Outlook der Credit Suisse wirft einen besonderen Blick auf die nächste Generation von Anlegern, die Millennial-Generation, mit Fokus auf deren Prioritäten. Da 50 % der Weltbevölkerung unter 30 Jahre alt sind, wird diese Generation zu einer einflussreichen Kraft rund um den Globus. Der Investment Outlook nennt Energieeffizienz, nachhaltigen Konsum und die Blockchain als die drei wichtigsten Prioritäten für die Millennial-Generation.

„Unser Fokus liegt auf dem Einfluss der Millennials. Wir glauben, dass 2018 als das Jahr in Erinnerung bleiben wird, in dem diese neue Generation von Investoren große Fortschritte bei der Übernahme einer entscheidenden Rolle in wichtigen Lebensbereichen macht“, sagt er. Nannette Hechler-Fayd'herbe, Leiterin Anlagestrategie & Research bei der Credit Suisse.

Aussichten für die Finanzmärkte

• Selbst nach einem Jahr mit aussergewöhnlich positiven Renditen für riskante Anlagen haben die globalen Aktienmärkte laut Credit Suisse Investment Strategists noch Aufwärtspotenzial im Jahr 2018. Das solide Wirtschaftswachstum stärkt die Gewinne und das Vertrauen. Dieses Umfeld sollte Zuflüsse in Aktien weiter unterstützen. Der Liquiditätsentzug durch die Zentralbanken wird die wichtigste Herausforderung sein, insbesondere in den letzten Monaten des Jahres 2018.
• Die Credit Suisse favorisiert tendenziell die Aktionen im Vergleich zu Schuldtiteln. Schwellenländeraktien dürften 2018 Gesamtrenditen von knapp über 10 % erwirtschaften, mit guten Aussichten insbesondere für Small Caps. In den entwickelten Märkten haben japanische und Schweizer Aktien das beste Potenzial. Auf sektoraler Ebene werden die Sektoren Gesundheitswesen, Telekommunikation, Industrie und Finanzen bevorzugt. Auch Immobilienaktien aus der Eurozone bieten angesichts ihrer nach wie vor hohen Renditen attraktive Chancen für Anleger.
• Im Bereich der festes Einkommen Die Credit Suisse geht davon aus, dass die Anleiherenditen in den meisten entwickelten Märkten leicht steigen und sich in den Vereinigten Staaten bei etwa 2,7 % stabilisieren werden. Insbesondere Anleihen in Landeswährung werden in Schwellenländern aufgrund des immer noch hohen Carry und des Potenzials für weitere Senkungen der lokalen Zinssätze bevorzugt.
• In Bezug auf die Währungen, könnten die geldpolitischen Straffungsmaßnahmen der US-Notenbank den Dollar stabilisieren, aber angesichts der wahrscheinlichen Aufwärtskorrektur der europäischen Renditen könnte der Euro zu seinen Kursgewinnen beitragen.
• Im Bereich der Rohstoffe Das solide Wirtschaftswachstum sollte die Nachfrage und die Preise weiterhin stützen, während für Öl ein Trading-Range-Szenario erwartet wird.

Was 2018 zählt

Der Investment Outlook der Credit Suisse identifiziert eine Reihe von Schlüsselfaktoren, die die Finanzmärkte im nächsten Jahr beeinflussen werden.

• Investitionen. In allen Sektoren sollten Unternehmen zunehmend reichlich Liquidität nutzen und sich damit an die starken Trends anpassen, die bereits in den Sektoren Fertigung, Transport und Versorgung vorhanden sind. Investitionen („Capex“) dürften daher 2018 zu einem wichtigen Treiber des gesamtwirtschaftlichen Wachstums werden.
• Quantitative Ausgänge. Im Jahr 2017 unternahm die Federal Reserve weitere Schritte, um von ihrer immer noch entgegenkommenden Geldpolitik abzurücken. Andere Zentralbanken der entwickelten Märkte werden 2018 diesem Trend zur Normalisierung folgen. Während die Credit Suisse davon ausgeht, dass die Politik den günstigen Trend an den Finanzmärkten vorsichtig unterstützen wird, könnte die Aufgabe der Konjunkturmaßnahmen zu Volatilität an den Devisenmärkten sowie bei Aktien und Krediten führen Einsen.
• Augen auf China. Die chinesische Wirtschaft profitierte dank steigender Exporte und der Abwertung des Renminbi von der globalen Erholung. Sorge bereitet jedoch die zunehmende Verschuldung der Unternehmen. Kreditbegrenzungsmaßnahmen und eine politische Ausrichtung auf Stabilität sind ermutigende Zeichen, aber nicht ohne Risiken für die Vermögenswerte. Dennoch wird an der Währungsfront mit einem weiteren Anpassungs- und Stabilitätsprozess gerechnet.
• Auf den Spuren der nächsten Generation. Die sogenannten Millennials wachsen und beginnen, ihren Einfluss in allen Lebensbereichen spürbar zu machen: als Investoren, Verbraucher und Generatoren neuer Trends, die Investoren neue Möglichkeiten eröffnen werden, während ihre Vorlieben als Verbraucher wahrscheinlich traditionelle Sektoren herausfordern werden.

Anlagethemen 2018

Basierend auf diesen Überlegungen und Meinungen identifiziert der Credit Suisse Investment Outlook die folgenden fünf Anlagethemen für Kunden. Ihre Umsetzung erfolgt mit einzelnen Wertpapieren und Anlageprodukten.

1. Schwellenländer: die Gewinner. Dank eines günstigen Wachstumsumfelds wird 2018 aller Voraussicht nach auch für die Schwellenländer ein positives Jahr. Aktiv verwaltete Lösungen und gezielte Investitionen ermöglichen es Ihnen, Chancen optimal zu nutzen.
2. Wiedergeburt der Eurozone. Nach einer anfänglichen Erholung in der Eurozone im Jahr 2017 dürfte eine zweite Phase der Erholung bestimmte europäische Vermögenswerte und Währungen begünstigen.
3. Unternehmensinvestitionen. Es wird erwartet, dass sich das Bild der Unternehmensinvestitionen 2018 endlich verbessert, da die Unternehmen ihre großen Liquiditätsreserven in Investitionen in Bereichen wie Sicherheit oder Fusionen und Übernahmen lenken.
4. Aktien-Supertrends. Supertrends sind die fünf Aktienthemen der Credit Suisse, die auf der Grundlage robuster langfristiger sozialer Trends überzeugt sind. Trotz ihres langfristigen Charakters sollten viele Katalysatoren bereits 2018 verwandte Aktien bevorzugen.
5. Der Regenbogen der festverzinslichen Wertpapiere. Gemäss Credit Suisse erfordert eine erfolgreiche Anlage in Anleihen im Jahr 2018 eine bunte Vielfalt an Lösungen (fest oder variabel verzinslich, Duration, Kreditrisiko usw.).