Ab heute gibt es eine neue Luft für Leerverkäufe. Ab heute Morgen müssen Anleger, die erhebliche Short-Positionen auf Aktien halten, die an geregelten Märkten in Italien gehandelt werden, Consob benachrichtigen. Das Regulierungsinstitut hat nach einem langen Diskussionsnachmittag, der bis spät in die Nacht dauerte, eine neue Maßnahme eingeleitet, um den Erdrutsch der Wertpapiere börsennotierter italienischer Banken unter der Führung von Unicredit einzudämmen.
Die Bestimmung, so die Behörde, „stärkt die Aufsichtsbefugnisse der Consob in der aktuellen Marktphase, die durch eine hohe Volatilität in der Kursentwicklung gekennzeichnet ist. Insbesondere müssen die Netto-Leerverkaufspositionen in Bezug auf Aktien von in Italien notierten Unternehmen der Consob offengelegt werden, wenn sie bestimmte quantitative Schwellenwerte überschreiten. Die erste Offenlegungspflicht wird bei Erreichen einer Netto-Leerverkaufsposition von mindestens 0,2 % des Kapitals des Emittenten ausgelöst. Anschließend wird die Verpflichtung für jede Veränderung gleich oder größer als 0,1 % des Kapitals aktiviert». Die Maßnahme gilt bis zum 9. September 2011.
Assosim ist zufrieden, „es ist eine hervorragende Kompromisslösung“, erklärte er. Eine auf Transparenz basierende Disziplin ist besser als ein Verbot für den italienischen Verband der Wertpapiermakler, der der Ansicht ist, dass in Notsituationen eine Offenlegungspflicht einem Verbot vorzuziehen ist.
Assosim hofft auch, dass die europäische Marktaufsichtsbehörde ESMA diesbezüglich eingreift, „um die Verpflichtung auf alle Intermediäre in der Europäischen Union auszudehnen und so das Risiko einer Aufsichtsarbitrage zu vermeiden“.
Heute Nachmittag sprach auch der ehemalige Präsident von Consob Lamberto Cardia über das Thema, wonach Leerverkäufe „bei Vorliegen einer ernsthaften Krisensituation für die erforderliche Zeit vollständig verboten oder höchstens tagsüber erlaubt sein sollten“. Für den ehemaligen Präsidenten, der nach dem Zusammenbruch von Lehman Brothers Leerverkäufe innerhalb von drei Tagen begrenzte, „ist eine Reduzierung der Marktbewegungen für kurze Zeit vorzuziehen, anstatt Zeuge der schweren Schäden zu werden, die börsennotierten Unternehmen zugefügt werden, auch strategisch für die Land".
