Mehr als ein Viertel der italienischen KMU beantragt einen Kredit über eine Bürgschaftsstruktur, aber verschiedene Faktoren (darunter Unternehmensinsolvenzen und eine Kürzung der ausgezahlten Kreditlinien) unterstreichen den ernsthaften negativen Trend auf dem nationalen Markt für Bürgschaften und die Ankunft eines Wendepunkts entscheidend für die Trusts selbst. Dies ist das Bild, das sich aus der Untersuchung ergibt (inzwischen in der siebten Auflage) „Die Trusts in Italien“, gefördert vom Torino Finanza Committee, präsentiert heute in Turin und erstellt in Zusammenarbeit mit ESCP Europe und dem Department of Management der Universität Turin. Dies ist die einzige in Italien verfügbare Studie, die die neuesten offiziellen Jahresabschlüsse, also zum 31. Dezember 2014, von Bürgschaftskonsortien analysiert.
Die Ergebnisse der Umfrage zeigen eine massive Inanspruchnahme des Instruments Kredit durch kleine und mittelständische Unternehmen und geben im Wesentlichen eine Momentaufnahme der negativen Kreditentwicklung wieder: über 7 % weniger ausgezahlte Bürgschaften als im Vorjahr.
Bei der Analyse der Antworten auf den Fragebogen, der allen als Vermittler registrierten Kreditgarantiekonsortien übermittelt wurde, fanden die Forscher äußerst negative Daten, insbesondere in Bezug auf die Beziehung zu Unternehmen (die sich zusammenschließen, um eine Garantie bei der Beantragung von Krediten bei Banken zu erhalten ): Reduzierung des Bestands an gewährten Garantien, starke Erosion des aufsichtsrechtlichen Kapitals, Anstieg der Verluste aufgrund von Insolvenzen bei gegebenen Garantien, Verschlechterung der Zahlungsfähigkeit, Rückgang der durchschnittlich gewährten Beträge (-7,8 %).
Die Protagonisten des Marktes sind zum 30. September 2015 396 Konsortien, von denen 56 in der Sonderliste der von der Bank von Italien beaufsichtigten (gemäß Artikel 107) eingetragen sind und 347 stattdessen zur Kategorie der nicht beaufsichtigten Konsortien gehören, sogenannte 106. Insgesamt sind die meisten (46 %) Konsortien im Süden angesiedelt; 20 % sind stattdessen im Zentrum angesiedelt, während 34 % der Konsortien im Norden angesiedelt sind. Und im Norden sind die meisten beaufsichtigten Konsortien tätig und es kommt zu den größten Garantiekürzungen.
Die Gesamtzahl der Trusts ist rückläufig (-8 im Vergleich zum Vorjahr), auch aufgrund der neuen Anforderungen, die von der Bank von Italien und dem Gesetzgeber gefordert werden und die die Protagonisten des Sektors zu Aggregationen drängen. Aus den Forschungsergebnissen von Torino Finanza geht auch Folgendes hervor: Die Einführung eines Mindestvolumens an Finanzaktivitäten, das zuvor 75 Millionen Euro betrug, hat effektiv Aggregationsphänomene stimuliert, die zu einer Rationalisierung des Systems geführt haben. In diesem Sinne ist 2015 das Jahr mit den meisten Fusionen in den letzten 5 Jahren, mit insgesamt 13 beteiligten Vertrauten.
Ein Prozess, der im Vergleich zu nicht beaufsichtigten Kreditgarantiekonsortien eine stärkere Beteiligung der beaufsichtigten Strukturen vorsieht, von denen viele erklären, dass sie mindestens eine Operation für die nächsten zwei Jahre geplant haben. Die Rationalisierung der Tätigkeit und das Streben nach Größenvorteilen sind die Hauptabsichten dieser Operationen, insbesondere für Kreditgarantiekonsortien gemäß Art. 107. Für die unbeaufsichtigten Unternehmen wird dem Erreichen einer Mindestgröße, die für einen wirksamen Wettbewerb mit anderen Konsortien erforderlich ist, die gleiche Bedeutung beigemessen (34 %).
Was den Bürgschaftsmarkt betrifft, so wird bestätigt, dass er darin stark konzentriert ist: Die 56 Vertraulichen 107 halten die meisten bestehenden Bürgschaften auf dem Markt. Diese Spieler befinden sich hauptsächlich im mittleren Norden: In der Rangliste der Top 5 der nationalen Konfidi finden sich nämlich Eurofidi (Piemont), Italia ComFidi (Toskana), Artigiancredito Toscano, Unifidi Emilia Romagna, Unionfidi Piemonte.
Auch wenn die Anzahl und Durchdringung von Trusts im Produktionsgefüge ein dynamisches Bild der Situation zu zeigen scheinen, zeigt die Analyse der Bilanzen der Konsortien, dass sich die Schwierigkeiten der Unternehmen direkt auf die Stellen widerspiegeln, die ihre Kreditanträge vermitteln.
56 % der Trusts verzeichneten einen Rückgang ihrer Kapitalausstattung (in vielen Fällen um mehr als 10 %) und der bereits im Jahr 2013 zu beobachtende Abwärtstrend verstärkt sich noch weiter .
Die Dynamik des Kapitalrückgangs hat sich auf die Solvenz italienischer Konsortien ausgewirkt, die bei einem Drittel der analysierten Organisationen reduziert ist, in einer Situation, die weiterhin problematisch ist (30 % der Konsortien haben ihren TCR-Index mit Rückgängen von sogar mehr als 10 % gesenkt). verglichen mit dem vorherigen Jahr).
Die meisten der analysierten Kreditbürgschaften, nämlich 80 %, waren von einer Verringerung des Bestands an ausgezahlten Bürgschaften betroffen; Lediglich 11 Bauwerke zeichneten sich durch einen Bestandsaufbau aus, allerdings nur dank erheblicher öffentlicher Mittel. Die Krise wirkt sich daher auf den Gesundheitszustand der Konsortien aus, von denen die meisten (59 %) ihr Betriebsergebnis im Vergleich zum Vorjahr verschlechtert haben.
Lange Welle der Krise, Disintermediation von Krediten, Pflichten der Aufsicht der Bank von Italien: Ein Szenario, das Forscher von einem „notwendigen Wendepunkt“ für Kreditgarantiekonsortien in Bezug auf Organisation, Management und Strategie sprechen lässt.
Diese Situation scheint von der Verwaltung der Bürgschaftsstrukturen verstanden zu werden, die sich in erster Linie darauf vorbereitet, das Ex-post-Risikomanagement durch höhere Rückstellungen, Abwicklungsmaßnahmen und die Umstrukturierung problematischer Positionen anzugehen. Darüber hinaus haben viele Vertraute begonnen, einen Strategiewechsel zu prüfen, um zu versuchen, die Erholungszeiten zu verkürzen und ihre Rolle langfristig zu vermuten.
Aus der Analyse der Forscher lassen sich im Wesentlichen zwei mögliche Wege erkennen: die Beibehaltung des traditionellen Geschäftsmodells, der Versuch, es zu erweitern (confidi als „konservativ“ definiert) und das Überdenken des Geschäftsmodells („innovativ“confidi), das Identifizieren neue Besonderheiten in ihrem Geschäft, wie z. B. Produkt- und/oder Zieldifferenzierung, radikale Veränderungen im Kerngeschäft und Spezialisierung auf operative Branchen.
