Wie schützen wir unsere Ersparnisse vor dem Ausbruch einer Finanzkrise?

Wenn wir über Finanzkrisen sprechen, haben wir nur eine Gewissheit auf unserer Seite: Früher oder später wird es wieder eine geben. Banken, die scheitern, Blasen, die sich monatelang aufblähen und dann innerhalb eines Morgens entleeren, Währungen in Turbulenzen und souveräne Staaten oder andere große Emittenten, die in Zahlungsverzug geraten: Die Triggerpunkte sind zahlreich und in ihrer Gesamtheit angesichts der „hohen Anzahl“ schwer vorherzusagen Variablen im Spiel.

Rückblickend zeigt sich jedoch ein gemeinsamer Nenner: die Folgen für die Realwirtschaft in Bezug auf Produktion, Beschäftigung, Einkommen, Ersparnisse und Haushaltskonsum.

Was sind finanzkrisen

Eine Finanzkrise zu definieren ist nicht einfach, da jede Krise unterschiedliche Formen annehmen und unter unterschiedlichen Bedingungen entstehen kann. Glücklicherweise hat sich die Literatur darum gekümmert, die faszinierende Situation zu enträtseln. Eine aktuelle Studie des Internationalen Währungsfonds¹, identifizierte anhand quantitativer und qualitativer Überlegungen vier Arten von Finanzkrisen.

• Währungskrisen: Ein spekulativer Angriff auf die Währung verursacht eine Abwertung oder starke Abwertung oder zwingt die Behörden, die Währung zu verteidigen, indem sie große Mengen internationaler Reserven investieren oder die Zinssätze drastisch erhöhen oder Kapitalverkehrskontrollen einführen.
• "Plötzlicher Stopp” (auch Zahlungsbilanzkrise): Sie kann als ein starker und plötzlicher Rückgang ausländischer Kapitalzuflüsse oder allgemeiner als eine abrupte Umkehrung der Kapitalströme definiert werden.
• Bankenkrisen: Die mehr oder weniger begründete Nachricht über die Schieflage einer Bank und/oder den Zusammenbruch ihrer Aktien an der Börse kann den "Wettlauf zum Schalter" mit Kontoinhabern auslösen, die ihre Konten massenhaft schließen wollen. Auf diese Weise riskiert die betreffende Bank, insolvent zu werden, da sie nicht in der Lage ist, den gesamten von den Kunden angeforderten Liquiditätsbetrag gleichzeitig zu erfüllen, und gezwungen ist, staatliche Hilfe in Anspruch zu nehmen oder die Verfügbarkeit von Bewegungen auf Girokonten einzuschränken .
• Schuldenkrise: kann zu einer Staats- oder Privatschuldenkrise führen. Eine Schuldenkrise tritt auf, wenn eine Person nicht in der Lage oder nicht willens ist, ihre Schulden zu begleichen, und daher zahlungsunfähig wird. Es gibt verschiedene Möglichkeiten, die Schulden nicht zu begleichen: Inflation, keine Zinszahlungen, Verlängerung der Vertragslaufzeit, andere Formen der Unterstützung.

Die Häufigkeit der Anfälle

Aufgrund unseres mittelfristigen Gedächtnisses erinnern wir uns sehr genau an die Krise Subprime- Spiel im Jahr 2007 und das der Schulden von 2011. Reicht das?

Nicht wirklich: eine Arbeit von Laeven und Valencia² (auch der IWF) zählte von 431 bis 1970 2011. Waren es in den 2er Jahren durchschnittlich 7 Währungskrisen pro Jahr, so waren es in den 9er Jahren XNUMX pro Jahr, bis zu XNUMX pro Jahr (ebenfalls im Durchschnitt) in den XNUMXer Jahren.

In den letzten 40 Jahren haben Währungs- und Bankenkrisen dominiert, aber seit den 2000er Jahren haben sie stark an Zahl (allerdings nicht an Intensität, wenn wir an die Lehman-Krise denken) abgenommen. Bislang scheinen moderne Wirtschaftssysteme jedoch anfälliger für Sudden-Stop-Krisen zu sein.

Wie Sie sich vorstellen können, überschneiden sich Krisen sehr oft. Zum Beispiel, Die jüngste Krise in der Eurozone hat einen plötzlichen Stopp, eine Staatsschuldenkrise und eine Bankenkrise durchlaufen. Nur damit Sie nichts verpassen. Die folgende Grafik zeigt die unzähligen Schnittpunkte zwischen den verschiedenen Krisen. Anscheinend haben Bankenkrisen viel mit anderen Krisen gemeinsam. Banken sind bekanntlich wichtig.

Die 5 Grundmerkmale einer Krise

Finanzkrisen können daher sehr unterschiedliche Formen annehmen, auch wenn sie mehrere Aspekte gemeinsam haben:

• Überproportionaler Anstieg der Vermögenspreise
• Rascher Anstieg des Kreditvolumens
• Starke Verschlechterung der Finanzierungsbedingungen (Bankkanal oder externe Quellen)
• Ernsthafte Haushaltsprobleme für Unternehmen, Haushalte, Finanzakteure und souveräne Staaten
• Dringende Eingriffe der Regierung oder supranationaler Stellen

Unter diesen 5 Faktoren sind der unverschämte Anstieg der Vermögenspreise (insbesondere der Immobilienpreise) und das Wachstum des Kreditvolumens die häufigsten im Vorfeld von Finanzkrisen.

Der starke und schnelle Anstieg der Vermögenspreise (Aktien oder andere), gefolgt von massiven Abwärtskorrekturen, ist ein Phänomen, das sich im Laufe der Jahrhunderte oft wiederholt hat (erinnern Sie sich an die „Tulpenblase“?). Wie aus der nachstehenden Grafik ersichtlich ist, folgten auf Phasen, in denen Kredit- oder Immobilienpreise stark gestiegen sind, Phasen von Finanzkrisen oder Phasen von unterdurchschnittlichem Wirtschaftswachstum oder beides.

Auswirkungen auf die Wirtschaft

Finanzkrisen, wo immer sie herkommen, haben eindeutig starke Auswirkungen auf die Wirtschaftstätigkeit und können Rezessionen auslösen, erklärt der Internationale Währungsfonds. Nun ist der Wirtschaftszyklus an sich „programmiert“, um – tatsächlich zyklisch – vier Phasen zu durchqueren: Erholung, Expansion, Verlangsamung, Rezession.

Dann, zu sagen, dass die Rezession auf die Finanzkrise zurückzuführen ist, ist falsch. Auch ohne Krise kann es zu einer Rezession kommen. Es ist jedoch richtig, wie der IWF betont, dass Finanzkrisen Rezessionen häufig verschlimmern als die „natürlichen“: Die durchschnittliche Dauer einer Rezession im Zusammenhang mit einer Finanzkrise beträgt etwa sechs Quartale, zwei mehr als bei einer normalen Rezession.

In der Regel kommt es auch zu einem stärkeren Rückgang der Produktion und darüber hinaus: Rezessionen nach der Krise zeigen viel stärkere Rückgänge bei Konsum, Investitionen, Industrieproduktion, Beschäftigung, Exporten und Importen. Darüber hinaus kann die Kombination aus den Kosten der Umstrukturierung des Finanzsystems und einer angeschlagenen Wirtschaft dazu führen, dass die Staatsverschuldung sehr schnell ansteigt.

Die Auswirkungen auf die Märkte

Auf eine Finanzkrise folgen in der Regel die Abwertung der Währung, der Wertverfall von Aktien und Anleihen, ein erschwerter Zugang zu Krediten und Hypotheken und nicht zuletzt Risiken für Liquidität und Kapitalmobilität.

Schützen Sie sich vor einer Finanzkrise

Wenn man vorhersagen könnte, wann und wie die nächste Krise losbricht, könnten wir in jedem Teil eine punktuelle Antwort darauf geben, wie wir uns wehren können. Leider sind Finanzkrisen jedoch sehr schwer vorhersehbar. Natürlich können Hypothesen aufgestellt werden: Die Rücknahme der außerordentlichen Maßnahmen der Zentralbanken und das weit verbreitete politische Risiko sowie die heikle Situation der öffentlichen Finanzen einiger Länder (wie Italien) können uns einige Hinweise geben, aber sie geben uns keine Gewissheit, gerade weil es, wie erwähnt, viele Variablen gibt. Alles, was wir tun können, ist uns fertig zu machen und die Nerven zu bewahren.

Als? diversifizieren, natürlich. Aber Achtung: Korrelationen zwischen vielen Anlagen sind in guten Zeiten relativ gering, steigen aber, wenn es schlecht läuft, also in Finanzkrisen. Wenn unter normalen Bedingungen, wenn die Börsen steigen, die Anleihen fallen (und umgekehrt), wirkt die Krise als „Niveau“ und schickt alles nach unten.

Naja, nicht ganz alles. Gold, kurzfristige Staatsanleihen „sicherer Länder“ und Liquidität (mit besonderem Augenmerk auf die Solvenz der Bank, bei der wir unsere Ersparnisse angelegt haben) haben wenig Korrelation mit den anderen Anlageklassen, und daher können wir einige davon ableiten Schutz in Krisen.

Kurz gesagt, achten Sie bei der Verwaltung von Ersparnissen darauf, nicht alles in eine einzige Investition zu stecken (niemals), und scheuen Sie sich nicht, sich auch auf risikofreie Aktivitäten zu konzentrieren, daher mit sehr geringen Renditen. Denken Sie schließlich daran, die Zusammensetzung der Portfolios strategisch zu variieren.

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