Wie ein aktueller Bericht der
Intesa Sanpaolo Studienzentrumin den ersten drei Monaten des Jahres
Chinas BIP stieg um 6,7 %, eine moderate Verlangsamung im Vergleich zum Vorquartal (+6,8%):
der Rückgang betraf alle Branchen mit Ausnahme des Baugewerbes und des Immobiliensektors. Und die anschließend zur Verfügung gestellten Daten deuten auf eine Stabilisierung des Wachstums von April bis Juni knapp unterhalb des ersten Quartals hin. Die Verlangsamung der Investitionen im privaten Sektor, insbesondere im verarbeitenden Gewerbe, lässt jedoch die Aussichten auf eine Verlangsamung des Wirtschaftswachstums in der zweiten Jahreshälfte und im Laufe des Jahres 2017 intakt.
Industrielle Produktion China stieg im Mai um 6,0 %, stabil gegenüber April, dank einer Beschleunigung der Produktion des privaten Sektors. Ein ähnlicher Trend kennzeichnete die Einzelhandelsumsätze, die real bei 9,7 % im Vergleich zum März trotz einer leichten Verlangsamung nominal stabil blieben, was auch durch die Erholung der Autoverkäufe unterstützt wurde. Gleichzeitig, der Arbeitsmarkt erscheint in einem Weg der moderaten und langsamen Verlangsamung, schwer zu vereinbaren mit einer Beschleunigung der privater Konsum. Im Gegenzug, feste Investitionen sie verlangsamten sich auf 9,6 %, von einem Wachstum knapp über 10 %, das in den ersten vier Monaten des Jahres aufrechterhalten wurde.
Zur Stabilisierung von Investitionen im Wohnungsbau und im Immobilienbereich wurde durch eine Verlangsamung der Investitionen in den Bau. Aus sektoraler Sicht erholten sich zwar die Investitionen der Zentralregierung und die Investitionsdynamik staatlicher Unternehmen blieb hoch, insbesondere in der Verkehrsinfrastruktur, Investitionen der Kommunalverwaltungen und insbesondere der Privatwirtschaft sie wurden langsamer. Insbesondere im Bergbau und im verarbeitenden Gewerbe setzt sich der Rückgang fort, hauptsächlich bei Chemikalien, Metallprodukten und Fertigwaren; Positive Töne kommen hingegen von Pharma und Maschinen.
Der Außenhandel verzeichnete in den letzten analysierten Monaten eine Stabilisierung der Exporte und eine Verbesserung der Importe. aber seit August haben die Exporte den Trend mit einem Rückgang von 2,2 % umgekehrt, der im September sogar 10 % betrug, was die Analysen über die möglichen rückläufigen Auswirkungen auf den Yuan alarmierte. Und das zu denken
le Exporte sie waren im Mai um 1 % gestiegen, nach 12 Monaten mit tendenziellen Rückgängen, dank der besseren Performance gewöhnlicher Güter im Vergleich zu Industriegütern. Die Exporte hatten teilweise von einem starken günstigen Basiseffekt profitiert, aber die saisonbereinigten Daten zeigen nichtsdestotrotz eine Stabilisierung der Exporte zwischen März und Mai.
Das Exportvolumen war im April um 6,9 % gestiegen, im Einklang mit der Dynamik der Auslandsbestellungen, die sich im Vergleich zum ersten Quartal weiterhin geringfügig verbessern. Doch seit August und vor allem seit September hat sich die Musik für den chinesischen Export verändert. Importe sie verzeichneten im Mai noch einen tendenziellen Rückgang von 6,4 %, jedoch eine deutliche Verbesserung gegenüber dem Minimum von 13,5 % im März, und das Volumen sowohl der Energie- als auch der Lebensmittelrohstoffe entwickelt sich weiterhin positiv.
Im gleichen Zeitraum
Inflation er fiel auf 2 %, nachdem er in den vorangegangenen drei Monaten stabil bei 2,3 % gelegen hatte, was auf den Rückgang der Lebensmittelpreise, hauptsächlich Obst und Gemüse, und der Haushaltsversorgung zurückzuführen war. Die Preise im Fleischsektor wachsen weiterhin mit hohen Raten (20,8%) und der Trend könnte mindestens bis zum Herbst so bleiben. Die Erzeugerpreisinflation ist immer noch negativ (-2,6 %), ist aber im Vergleich zu den Tiefstständen im Dezember (-5,9 %) stark gestiegen, was auf die Erholung der Rohstoffpreise zurückzuführen ist.
Die Erhöhung der Preise einiger Dienstleistungen (siehe hierzu Medikamente, Bildung und Mieten) und der ungünstige Basiseffekt im Kraftstoffsektor stützen die Prognose der Analysten von einer moderaten Inflationssteigerung in den kommenden Monaten.
Nach der geringfügigen Beschleunigung in der zweiten Jahreshälfte 2015 und der Erholung in den ersten Monaten dieses Jahres hat sich der Bankkreditbestand bei den Dezember-Wachstumsraten (14,4 % im Mai) stabilisiert.
Die chinesischen Behörden scheinen darauf ausgerichtet zu sein, das Kreditwachstum neu zu kalibrieren wie aus einem Interview in der "People's Daily" Anfang Mai hervorging und ab
Bloomberg News, die die Notwendigkeit für das Land ausdrückt, das Problem anzugehen
Problemkredite und "
zu hohe Unternehmensverschuldung. Die Krediterholung hat die Investitionsdynamik privater Unternehmen noch nicht unterstützt und scheint sich hauptsächlich auf mittelfristige Kredite an private Haushalte konzentriert zu haben, siehe hierzu den Punkt Hypotheken. Die Erholung der Investitionen im Immobiliensektor scheint jedoch angesichts der Höhe der unverkauften Bestände nur vorübergehend zu sein.
Analysten gehen weiterhin davon aus, dass dies in den nächsten zwei Jahren der Fall sein wird Die Zunahme notleidender Kredite wird die Kreditdynamik begrenzen trotz der Unterstützung durch die Geldpolitik, deren Spielraum ohnehin begrenzt erscheint. Die Verlangsamung der Investitionen wird sich das ganze Jahr 2016 hindurch fortsetzen, schließlich Auswirkungen auf die Stellenmarkt und zuletzt weiter Verbrauch. Zudem werden die Investitionen in die Infrastruktur das Tempo von 2015 kaum halten können, wenn nicht mittelfristig zu einem abrupteren Einbruch führen. Sie werden daher beibehalten Wachstumsprognosen unverändert bei 6,3 % im Jahr 2016 mit einer geringfügigen Verlangsamung auf 6,1 % im Jahr 2017, während die Risiken des kurzfristigen Szenarios auf der oberen Seite liegen, aber mittelfristig auf der unteren Seite bleiben.
