An Haushaltstagen wie denen zum Jahresende, was die italienische Staatsverschuldung anbelangt, dieLeistung von Btp Italia bereits emittiert, die am Markt Renditen von über 7 Prozent bieten. Was das Finanzministerium an Deckung versprach, ist im Vergleich unglaublich Inflation (gleich 11,8 % im November), die BTP Italien er beweist es.
Das Finanzministerium berechnet und veröffentlicht auf seiner Website die täglichen Schwankungen der Inflation. Jetzt, wie auch in den vergangenen Monaten, sind die Guthaben der halbjährlichen Coupons besonders hoch. Am meisten aktuelle Ausgabe der Btp Italia es geht auf den vergangenen November zurück, als das Finanzministerium insgesamt fast 12 Milliarden (11,99 Milliarden) aufbrachte. Die im Juni ausgegebene hatte 9,4 Milliarden gesammelt.
Die Zinsberechnungsformel sieht vor, den realen jährlichen Kupon (1,6 %) durch 2 Semester zu dividieren und mit dem gezeichneten Nominalkapital und dem Indexierungskoeffizienten zu multiplizieren. Letztere erhält man, indem man die Referenzindexzahl der Inflation (die den Tabakanteil ausschließt und vom MEF mitgeteilt wird) durch die Emissionsnummer (109,2) dividiert. So für 10 Euro Anlage Ende Juni beträgt der Kupon ca. 725 Euro (die Summe aus Zinsen plus Kapitalzuwachs).
Btp: Die Aussichten auf eine Verringerung der Inflation werden sich auf die nächsten Renditen auswirken
Es ist nicht sicher, dass dieser Kuponfluss anhalten wird, da die Aussichten auf eine Verringerung der Inflation durch restriktive Maßnahmen seitens der EZB die darauf abzielt, die Lebenshaltungskosten wieder auf ein Wachstum von 2 % pro Jahr zu bringen. Daher ist es notwendig, die Investition über die gesamte Lebensdauer des Wertpapiers hinweg zu betrachten. Es sei auch darauf hingewiesen, dass es unter den auf dem elektronischen Markt gelisteten Btp Italia beispielsweise die mit gibt Frist April 2023 (Isin IT0005105843), die bei Marktschwankungen sporadisch sogar leicht unter pari fällt und, wie die Händler des Sekundärmarktes sagen, „eine potenzielle Rückzahlungsrendite zeigt, die derzeit geschätzt werden kann über 10 % jährlich".
Zinsausgaben: Besonderer Hinweis
Die andere Seite der Medaille betrifft die Kosten, die das Finanzministerium tragen muss, um so hohe Zinsen zu zahlen. Dort Zinsaufwendungen, einer der schwersten Posten der italienischen Verschuldung, wird vom MEF strikt eingehalten: „La höhere Inflation und das deutlich steigende Zinsen einen erheblichen Einfluss auf die Zinsausgaben gehabt haben, vor allem durch die Wirkung der Zinsen auf inflationsindexierte Staatsanleihen“, heißt es in der Erklärung des Finanzministeriums, auch wenn sie präzisiert: „Wenn man die Entwicklung der Barzahlungen in den ersten elf Monaten des Jahres betrachtet, Das ausgezahlte Zinsvolumen für Staatsanleihen ist im Vergleich zum entsprechenden Zeitraum des Jahres 1,5 immer noch rückläufig (-2021 Milliarden).
Mögliche Neuemissionen von inflationsgebundenen Anleihen bis März
In diesen Tagen teilte die Mef die mit vierteljährlicher Zeitplan di Emissionen für 2023 und es besteht die Hoffnung, dass weitere ausgegeben werden BTP Italien, auch wenn sie nicht ausdrücklich erwähnt werden: Das Finanzministerium behält sich nach eigenen Angaben das Recht vor, Wertpapiere "inflationsindexiert" auszugeben, sowohl "um etwaige Verwerfungen dieser Wertpapiere auf dem Sekundärmarkt zu berücksichtigen" als auch bei der Wiedereröffnung anderer " nicht mehr im Ausgabepreis, um die Effizienz des Sekundärmarktes zu gewährleisten“. Stattdessen werde ich regelmäßig angeboten Btp indexiert auf die europäische Inflation (der Btpei).
Der Bedarf sank dank höherer Steuereinnahmen
in ersten elf Monate Im Jahr 2022 sank der Bargeldbedarf des Staatssektors auf etwa 63,5 Milliarden US-Dollar, gegenüber fast 103 Milliarden US-Dollar im entsprechenden Zeitraum des Vorjahres. „Der Starke Reduzierung der Nachfrage (gleich mehr als 38 Prozent) wird durch erklärt Wachstum der Steuereinnahmen und Beiträge und durch die Mäßigung der laufenden Ausgaben im Staatshaushalt“, sagt der Mef. Der Bedarf profitiert von 20 Milliarden an Zuschüssen, die durch die erhalten wurden Aufbau- und Resilienzfazilität (RRF) in den beiden Raten der Monate April und November, ungefähr 11 Milliarden mehr Im Vergleich zu 2021, aber auch ohne diesen Faktor, beträgt die Reduzierung 28,5 Milliarden.
Für 2023 werden Bruttoemissionen von 310/320 Mrd. erwartet
In der 2023 le Finanzierungsbedarf wird durch die Laufzeiten der ausstehenden Wertpapiere bestimmt, die abzüglich BOTs gleich sein werden knapp 260 Milliarden Euro und der neue staatliche Sektorbedarf für das Jahr, der auf der Grundlage konsistenter vorläufiger Schätzungen il Haushaltsplanungsdokument 2023 letzten November sollte es belaufen sich auf rund 90 Milliarden Euro. Unter Berücksichtigung der Darlehen des NGEU-Pakets und der Cashflow-Management-Tätigkeit wird mit den derzeit verfügbaren Informationen davon ausgegangen Gesamtbruttoemissionen von mittel-/langfristigen Wertpapieren in einer Bandbreite zwischen i 310 und 320 Milliarden Euro.
Ziel: Emissionen schrittweise und kurzfristig reduzieren
Generell besteht die Befürchtung, dass die schrittweise Reduzierung der Käufe durch die EZB zu Liquiditätslücken führen könnte. So heißt es in dem Dokument zu den Linien für 2023, dass „ein progressiver und ein Skalar bestimmt werden müssen Reduzierung der Emissionen im Kurzstreckenbereich der Zinskurve"
fürdas nächste Quartal werden erwartet Zwei neue Titel: ein kurzfristiges BTP mit Fälligkeit am 28 für einen Mindestbetrag der gesamten Emission in Höhe von 03 Milliarden Euro und ein 2025-jähriges BTP mit Fälligkeit am 9 für einen Mindestbetrag von weiteren 3 Milliarden Euro, die dies spezifizieren für Mindestbetrag bezieht sich auf den Wert, den das aktuelle Wertpapier unbedingt erreichen muss, bevor es durch eine neue Emission mit gleicher Laufzeit ersetzt wird.
Wird angeboten Wiedereröffnungen Btp mit Fälligkeit am 15, Kupon 01 %, BTP am 2026, Kupon 3,50 %, BTP am 01, Kupon 04 % und BTP am 2028, Kupon 3,40 %. Darüber hinaus behält sich die MEF in Abhängigkeit von den Marktbedingungen das Recht vor, weitere Tranchen nominaler Wertpapiere anzubieten, die mit einer Laufzeit von mehr als 15 Jahren ausgegeben werden, CCTeus.
Im Jahr 2022 ausgegebene Wertpapiere für über 424 Milliarden Euro, durchschnittliche Lebensdauer stabil über 7 Jahre
Das Budget für das zu Ende gehende Jahr sieht aGesamtproblem von Staatsanleihen für einen Gesamtbetrag in Höhe von knapp über 424 Milliarden Euro, davon fast 285 Milliarden Euro mittelfristige Wertpapiere und knapp über 139 Milliarden Euro BOTs.
La durchschnittliches Leben zum Jahresende blieb er über 7 Jahre stabil (7,04 Jahre gegenüber 7,11 Jahren im Jahr 2021).
