Unsichere Märkte zu Beginn einer Woche, die voller Termine zu werden verspricht. Wiegen Sie die Preislisten ab das G7-Fiasko in Kanada: Donald Trump, der bereits zum morgigen Treffen mit dem koreanischen Diktator Kim in Singapur ist, hat die von Premierminister Justin Trudeau vorbereitete Schlusserklärung sensationell dementiert und erklärt, er sei beleidigt über den verwendeten Ton. Der Handelskrieg ist näher. Angela Merkel sagte, dass Trumps Tweets nicht nur enttäuschend und sogar ein wenig deprimierend seien, sondern auch ihre Überzeugung von der Notwendigkeit bestärkt hätten, sich „für eine geeinte und starke Europäische Union einzusetzen“. Die US-Zeitung Axios berichtet, Trump habe bei dem Treffen im April mit Emmanuel Macron angeblich gesagt, die Europäische Union sei „schlimmer als China“. Trumps Lob des neuen Ministerpräsidenten Giuseppe Conte, der für seine Eröffnungen in Moskau geschätzt wird, passt in diesen Zusammenhang.
ASIEN LEICHT ERHÖHT, WARTET AUF KIM UND DONALD
Das Tauziehen um die Zölle verlangsamt sich, hebt aber den Optimismus angesichts des morgigen historischen Treffens zwischen den USA und Nordkorea in Singapur nicht auf. Die Tokioter Börse verzeichnete im Einklang mit Hongkong einen Anstieg von 0,35. Besser der Koreaner Kospi (+0,4%) und Shanghai (+0,5%). Die Wall-Street-Futures sind schwach. Leichter Anstieg bei der Eröffnung in London.
Öl steigt: Brent bei 76,55 Dollar je Barrel, Wti bei 65,66. Auf der anderen Seite große Turbulenzen an den Kryptowährungsmärkten, erschüttert durch den Cyberangriff auf CoinRail, eine wichtige Plattform in Südkorea, Bitcoin verliert 12 % auf 6753 Dollar, der Verlust seit Jahresbeginn beträgt 53 %.
In diesem turbulenten geopolitischen Kontext richtet sich die Aufmerksamkeit der Märkte auch auf die Köpfe der wichtigsten Zentralbanken der Welt.
EURO UP: DONNERSTAG DER LANGSAME ABSCHIED VON QE
Der Euro kletterte heute Morgen in Erwartung der Qe-Ankündigungen über die Marke von 1,18 gegenüber dem Dollar (+0,25 %). Tatsächlich sollte die EZB bei der Sitzung am Donnerstag in Riga die Referenzzinssätze nicht antasten, aber wie von Peter Praet, dem Mario Draghi sehr nahestehenden Chefökonomen, erwartet, könnte die Sitzung die Zeiten und Methoden für die Beendigung der quantitativen Lockerung festlegen. Derzeit kauft die EZB monatlich 30 Milliarden (und reinvestiert Erlöse aus der Rückzahlung fälliger Wertpapiere). Die Menge könnte von September bis Dezember halbiert werden, bevor sie geschlossen wird. Was die Zinserhöhung anbelangt, so sollte die Zinserhöhung für Einlagen, die jetzt negativ ist (-0,4 %), erst ab Juli 2019 in Angriff genommen werden, um Ende nächsten Jahres auf null zurückzukehren.
CONSOB, NAVA'S ERSTES MAL AUF DER PIAZZA AFFARI
Die Ankündigung, die ebenfalls auf Juli verschoben werden könnte, fällt mit einem äußerst heiklen Moment für den italienischen Schuldenmarkt zusammen: Das mangelnde Vertrauen in die künftige Entwicklung der öffentlichen Finanzen führte zu einem starken Rückgang sowohl des Aktienmarktes (-3,5 % in 'letzte Woche). Der Spread zwischen dem zehnjährigen Btp und dem Bund stieg auf 271 Punkte, der der zweijährigen Anleihen auf 249.
Heute Morgen findet auf der Piazza Affari das jährliche Treffen mit dem neuen Präsidenten von Consob, Mario Nava, statt. Viele Themen auf dem Tisch, beginnend mit dem „großen Frieden“ der Kommission und der Bank von Italien nach den Meinungsverschiedenheiten, die während der parlamentarischen Untersuchung der Banken entstanden sind.
BOT UND BTP, WOCHE DES FEUERS FÜR DAS SCHATZ
In diesem Klima der Ungewissheit steht das Finanzministerium trotz der Zusicherungen von Wirtschaftsminister Giovanni Tria über die Bereitschaft Italiens, Verpflichtungen und Fristen einzuhalten, dem Test der Auktionen zur Monatsmitte gegenüber. Morgen werden 6 Milliarden 12-Monats-Bots versteigert, weniger als die 6,5 Milliarden, die fällig werden. Leichte Hand auch bei längeren Laufzeiten. Am Mittwoch sind mittelfristige Anleihen an der Reihe: Zwischen 4,25 und 5,75 Milliarden Euro bei der Aufstockung von vier Staatsanleihen.
Insbesondere werden in der fünften Tranche des 1,5-jährigen BTP April 2 zwischen 3 und 2021 Milliarden Euro angeboten, Kupon 0,05 %; zwischen 1,75 und 2,25 Milliarden der siebten Tranche von 7-jährigen BTPs im Mai 2025, Kupon 1,45 % und zwischen 1 und 1,5 Milliarden insgesamt zwischen zwei dreißigjährigen Anleihen, von denen eine aus dem Umlauf ist: das ist die Btp ausgegeben im März 2048, Kupon 3,45, und September 2046, Kupon 3,25 %.
Am Freitag wird die Bank von Italien die Höhe der Staatsverschuldung mitteilen.
Auf politischer Ebene ist bereits für Dienstagvormittag ein Treffen im Palazzo Chigi mit den Wirtschaftsministern, allen voran Giovanni Tria und Luigi Di Maio, angesetzt. Auf dem Tisch des Finanzministers liegt bereits ein Entwurf, der sich in zwei Punkten zusammenfassen lässt: die Verpflichtung, die Mehrwertsteuererhöhungen zu sterilisieren, und die Aufnahme von Verhandlungen mit Brüssel, um das für die Finanzierung des Herbstmanövers erforderliche größere Defizit zu erreichen.
DIE FED STARTET DIE ZWEITE FED DES JAHRES 2018
Nicht weniger wichtig sind die nächsten Entscheidungen der US-Notenbank.
Am Mittwochabend, am Ende der Vorstandssitzung, wird die Federal Reserve eine Erhöhung der Leitzinsen um einen Viertelpunkt bekannt geben, wie weitgehend von den Märkten erwartet, die den Worten von Präsident Jerome Powell genau folgen werden, um die nächsten Schritte der Zentralbank zu entschlüsseln . Die Stimmung sagt voraus, dass die Fed beabsichtigt, mit neuen Kürzungen und Reduzierungen in der Bilanz der Zentralbank fortzufahren, ohne sich zu viele Gedanken über die Auswirkungen auf die Folgen der am stärksten verschuldeten Volkswirtschaften auf den Dollar zu machen: Türkei, Indien, Indonesien, Brasilien und Argentinien, ohne Vernachlässigung des mexikanischen Pesos auf dem niedrigsten Stand seit 15 Monaten angesichts der jetzt offensichtlichen Kündigung des NAFTA-Abkommens.
Nur ein starker Einbruch der Wall Street konnte Trump und die Fed davon überzeugen, die Politik zu ändern. Aber die US-Börse ist vorerst in guter Verfassung. In der letzten Woche legte der Dow Jones um 2,76 % zu, der S&P 500 Index um 1,62, der Nasdaq um 1,21.
Die Vorstandssitzung der Bank of Japan findet ebenfalls am Freitag statt.
RUSSLAND-ARABIEN, DIE WELTMEISTERSCHAFT OHNE ITALIEN
Unter den Ereignissen der Woche ist auch das Votum des britischen Parlaments zu den Brexit-Verhandlungen zu nennen: Theresa May riskiert eine schwere Niederlage im Unterhaus.
"Wir erwarten von der WM keine nennenswerten Impulse für die russische Wirtschaft." Das ist die Meinung von Kristin Lindow, Analystin bei Moody's, am Vorabend des Auftakts der Veranstaltung: Los geht es am Donnerstag mit Russland-Saudi-Arabien.
