ABER ASIATISCHE AUSTÄNDE VERLANGSAMEN
Die Erholung der Weltaktienmärkte ist laut einigen Beobachtern nicht das Ergebnis einer Entspannung an der Staatsschuldenfront oder der bevorstehenden expansiven Maßnahmen Chinas. Der wahre Grund könnte im Osten liegen. Laut Fortschritten im China Securities Journal steht die chinesische Zentralbank kurz davor, das Feld zu erobern, um den Volkswirtschaften neues Leben einzuhauchen und die Rezession im Westen abzuwehren, die das Wachstum bedroht. Zu diesem Zweck wäre die People Bank bereit, eine massive Kampagne zum Kauf von Wertpapieren zu starten oder die Obergrenze für Reserven bei der Zentralbank zu senken. Das Manöver könnte unmittelbar nach Bekanntgabe der beruhigenden Inflationsdaten morgen, dem 9. September, in Kraft treten. In der Zwischenzeit haben asiatische Aktien viel von der Dynamik der vorherigen Sitzung verloren. Der MSCI Asia Pacific Index verzeichnete ein Minus von 0,1 %, in Tokio signalisierte der Nikkei 225 einen Anstieg von 0,2 %. Hongkongs Hang Seng lag im Minus – 0,75 %, während die Futures auf den Standard & Poor's 500 leicht um -0,3 % zurückgingen.
DER Stier brüllt in der Wall Street (+3 %)
SCHEINWERFER AUF OBAMAS STIMULIERT
Der Bull kehrt zurück, um auf den US-Märkten aufzutauchen. nach vier aufeinanderfolgenden Rückgängen: Dow Jones +2,5 %, S&P500 +2,9 % und Nasdaq +3 %. Der Bankensektorindex stieg um 5 % und begrenzte damit teilweise die Schäden der Krise der letzten Monate: Seit Mitte Juli verloren US-Banken durchschnittlich 24 % (gegenüber 13 % bei Standard & Poor's). Auch die hervorragenden Entlassungen begünstigten die Erholung. Tatsächlich führen die Aktien der Bank of America +7 % das Rennen an und erholen sich stark nach der Entlassung einiger Top-Manager. Auch die Absetzung von Carol Bartz, CEO von Yahoo (+6,7 %), die mit einem einfachen Telefonanruf abgetan wurde, hat dem Internetunternehmen Flügel verliehen. Aber der Rebound hat natürlich andere Gründe. Zum Teil die geringeren Spannungen auf die europäischen Staatsschulden (nach Italiens Vertrauen in das Manöver ist weniger ängstlich). Aber auch die Erwartung neuer Stimulierungsmaßnahmen für die amerikanische Wirtschaft. Tatsächlich vervielfachen sich die Signale in diese Richtung.
DAS BEIGE BUCH BESTÄTIGT: US-WIRTSCHAFT IM BREMSEN
EVANS (FED) FORDERT EINE AGGRESSIVERE POLITIK
Die Federal Reserve sollte aggressiv vorgehen, um die Arbeitslosigkeit zu senken, selbst auf Kosten einer höheren Inflation. Dies wurde von Charles Evans, Präsident der Chicago Fed, zusammen mit Sandy Pianalto von der Cleveland Fed, dem einzigen Gouverneur mit Stimmrecht bei allen Sitzungen des FOMC, erklärt. Evans, die „Taube“ der Zentralbank, hat in London keine halben Sachen gemacht: Die Fed muss alles tun, um die Arbeitslosenquote von derzeit 7 auf 9,1 Prozent zu senken, selbst um den Preis einer Erhöhung der Inflation 3 Prozent. "Angesichts der bisher erzielten schlechten Ergebnisse - sagte er - glaube ich, dass eine weitere Dosis Liquidität erforderlich ist, auch wenn eine solche Politik unvermeidliche Auswirkungen auf die Preise haben wird".
Eine solch radikale Entscheidung entspringt einer klar umrissenen Sorge: Wenn der derzeitige Rezessionstrend nicht umgekehrt wird, ist die amerikanische Wirtschaft dazu bestimmt, „in Zukunft enorme Risiken einzugehen“. „Und ich bin mir sicher, dass keiner von uns in einem Jahr in der aktuellen Situation sein möchte.“ Die amerikanische Wirtschaft verlangsamt sich weiter: In 7 der 12 Regionen, in denen das Beige Book erstellt wird, dh der vollständigste kurzfristige Indikator für die Wirtschaftslage, verlangsamt sich die Aktivität deutlich. Und die Antwort kommt aus Atlanta, Boston, Chicago, Cleveland, New York, Philadelphia und Richmond.
Besser, aber nicht zu sehr, ist die Situation in Kansas City und Saint Louis, im Zentrum der Agrarregion des Mittleren Westens, Dallas, Land des Öls, Minneapolis und San Francisco, wo die Krise bereits hart zugeschlagen hat (Arbeitslosigkeit am 19 Prozent). Das Urteil des Beige Book, das wie üblich zwei Wochen vor der Sitzung des FOMC veröffentlicht wurde, der Direktion, von der unter anderem die Entscheidungen über die Kosten des Geldes abhängen, lässt keinen Raum für Zweifel: Das Echo der europäischen Krise, der Börsencrash haben politische Spannungen dazu beigetragen, das Verbrauchervertrauen ernsthaft zu untergraben. Damit wachsen die Möglichkeiten einer neuen außerordentlichen Intervention der Zentralbank, auch wenn Ben Bernanke, der heute in Minneapolis sprechen wird, in Jackson Hole darauf hinwies, dass „die Fed die Schicksale von 14 Millionen Amerikanern, die Arbeit suchen, nicht schultern kann und sie große haben Probleme mit ihrem Wohnungsbaudarlehen“.
OBAMAS HERAUSFORDERUNG: KÜRZUNGEN UND ANREGUNG FÜR 300 MILLIARDEN
ABER FUSSBALL KONKURRIERT SEINE REDE
Aber die am meisten erwartete Rede ist die, die Barack Obama heute (die Nacht in Italien) halten wird. Der republikanische Sprecher Jihn Boehme legte die Anhörung des Präsidenten zeitgleich mit dem Beginn der Fußballmeisterschaft fest, einer der landesweit meistgesehenen Veranstaltungen. Obama ist jedoch überzeugt, dass seine Rede die amerikanischen Haushalte noch erreichen wird. Auf dem Spiel steht ein 300-Milliarden-Dollar-Plan zur Verbesserung des Arbeitsmarktes. Der Konjunkturplan soll etwa zur Hälfte aus Steuersenkungen und zum Rest aus Investitionen in die Infrastruktur bestehen. Laut der Agentur Bloomberg „wird mehr als die Hälfte des Impulses aus Steuersenkungen kommen, die zwei Prozentpunkte weniger auf die Jahresendgehälter und einen neuen Rabatt für Arbeitgeberabgaben bedeuten“. Die Angst vor einer Rezession ließ nach und der Preis für WTI-Öl stieg um 88,4 % auf 2,7 Dollar pro Barrel. Einige Gewinnmitnahmen drücken den Goldpreis von den gestrigen Höchstständen von 3 Dollar um 1.815 % auf 1.910 Dollar je Unze.
EUROPA IM AUFSTIEG ERWARTET EZB-GIPFEL
MARKTPLATZ FÜHRT DEN REBOUND AN. +4,24 %
Die Zurückweisung der Klagen gegen die Beteiligung Deutschlands am Griechenland-Rettungspaket durch das Bundesverfassungsgericht stieß auf Erleichterung an den europäischen Märkten. Der Oberste Gerichtshof hat die Regierung jedoch aufgefordert, das Parlament stärker einzubeziehen. Die Scheinwerfer des EZB-Direktoriums konzentrierten sich heute auf die aus Griechenland eintreffenden Daten und auf die Bilanz der Käufe von Btp und Bonos durch die Zentralbank. Der deutsche Dax schloss die Sitzung mit einem Plus von 4,07 % und erreichte 5.405,53 Punkte, +3,63 % für den Cac40 bei 3.073,18, +3,14 % für den Ftse100 bei 5.318,59 und +2,77 % für den Ibex, wobei der spanische Index auf 8.156,6 stieg . Für einmal half die Politik der Mailänder Börse. Die neuen Maßnahmen des Finanzgesetzes haben endlich die Anerkennung der EU-Kommission erhalten, die von Kommissar Ollie Rehn zum Ausdruck gebracht wurde. Piazza Affari holt also frische Luft und kommt aus einer dreistündigen Apnoe, die den Ftse-Mib-Index 1.000 Punkte gekostet hat. oder 9,8 %, ein Rückgang, der teilweise auf den unruhigen Verlauf des Manövers zurückzuführen ist. Der Ftse Mib beendete die Sitzung mit einem Plus von 4,24 % auf 14.645 Punkte. Der Ftse All Share mit +3,61 % auf 15.460 Punkte.
IDIE ABSTIMMUNG ÜBER DAS MANÖVER SCHIEBT DIE BTP
Fiat steigt, hat aber seit Januar 51 % verloren
Der Spread zwischen der 10-jährigen BTP und der deutschen Bundesanleihe mit gleicher Laufzeit bestätigte das ruhigere Klima und verringerte sich erneut um knapp 334 Prozentpunkte auf 30 Basispunkte. Das Vertrauen in das Manöver wurde von den Anleihemärkten sehr geschätzt. Dies zeigt die Tatsache, dass die Erholung italienischer Anleihen in der Größenordnung von 24 Cent Spread viel empfindlicher war als die „Piigs“-Begleiter Spanien (22), Griechenland (14), Irland (7) und Portugal (8,55). ) . An der Mailänder Börse überwogen die Pluszeichen, mit wichtigen Erholungen vor allem für zyklische Werte, die in den letzten Tagen am meisten Umsatzsteuer bezahlt hatten. Führend bei den Zuwächsen bei den Industriellen waren Fiat (+3,986 % auf 7,36 Euro), Pirelli (+5,4 % auf 7,14 Euro), Saipem (+29,88 % auf 6,26 Euro) und Tenaris (+11,21 % auf 25 Euro). Der Autosektor führte die Erholung der Aktienmärkte in ganz Europa an. Vom 51. Juli bis gestern hat Fiat seinen Börsenwert halbiert (-42%) und seit Anfang des Jahres beträgt der Verlust 24%, gleichauf mit dem Verlust von Renault. Heute wird Präsident John Philip Elkan den Quirinale besuchen, um Präsident Giorgio Napolitano die Lingotto-Pläne zu erläutern. Inzwischen ist Sergio Marchionne nicht nur CEO, sondern auch Präsident von Chrysler geworden. Der europäische Stoxx-Index der Branche ist seit dem XNUMX. Januar bis heute um XNUMX % gefallen.
KEINE EMPFEHLUNG ZUR BPM-ERHÖHUNG
BANKEN KLOPFEN IN FRANKFURT
Auch die Banken machten ihre Verluste teilweise wieder gut, angeführt von Banco Popolare (+6,96 % auf 1,137 Euro), Banca Mps (+5,78 % auf 0,395 Euro), Ubi (+4,44 % auf 2,352 Euro). Inzwischen weisen die Statistiken jedoch auf die anomale Situation an der Kreditfront hin. Die gestern von der Bank von Italien veröffentlichten Zahlen signalisieren einen starken Anstieg der Kreditanträge bei der EZB und demonstrieren die Schwierigkeiten, mit denen italienische Institutionen auf dem Interbankenmarkt konfrontiert sind: Von 43 Milliarden im Juni stiegen sie auf 80 Milliarden (Juli) bis auf 85 Milliarden im August. Die Banca Popolare Milano schloss am Tag des Treffens zwischen dem Top-Management und den Aufsichtsbehörden der Bank von Italien ebenfalls höher (+4,68 %), zusammengefasst in einer Pressemitteilung des mindestens synthetischen Instituts. Es ist die Rede von „einem fruchtbaren Treffen institutioneller Art, das sich an andere frühere Kontakte anschließt, zu Fragen im Zusammenhang mit den Problemen, die während der Inspektionen aufgetreten sind“. Grundsätzlich hat die Bank von Italien keinen Aufschub gewährt: Am Dienstag soll der Vorstand der Bank daher die Kapitaloperation starten, die am 19. September beginnen soll. Offenbar gab es noch eine gewisse Öffnung hinsichtlich des Betrags der Operation: Angesichts der Marktbedingungen könnte der Antrag von 1,2 Milliarden auf 900 Millionen sinken, ein in jedem Fall verbindlicher Betrag. Campari hingegen schloss mit einem Minus von 1,73 % auf 5,405 Euro im Zuge einer Herabstufung durch Goldman Sachs, die die Empfehlung für die Aktie von neutral auf Verkauf reduzierte.
