Das Quartal glänzt, aber die letzte Sitzung der europäischen Listen ist undurchsichtig, trotz der Billionen-Dollar-Investitionsrakete, die bald von Präsident Joe Biden gestartet wird und die die nächsten acht Jahre im Orbit bleiben wird. Die Wall Street wird höher bewertet und gehandelt. Tech-Aktien stiegen um etwa 1 %, während Finanz- und Energieaktien fielen, was eine Umkehrung gegenüber dem darstellt, was wir in diesem Quartal gesehen haben. Piazza Affari schließt die Sitzungswohnung (+0,05 %), gestützt durch Aktien, die vom US-Plan profitieren können, aber belastet durch Pirelli -3,55 % und Banken.
Im übrigen Europa festigt Frankfurt (+0,02 %) die gestern erreichten Rekordpositionen, während Paris 0,34 % verliert und auf die Entscheidungen von Präsident Macron zur Eindämmung der Infektionen mit Sars-Cov-2 in Frankreich wartet. London trägt das schwarze Hemd, -0,83 %, am Tag des katastrophalen Debüts von Deliveroo an der Börse. Das beliebte Hauslieferunternehmen verlor 26,30 %, nachdem es seine Platzierungsansprüche auf ein Fork-Tief gesenkt hatte. Was beängstigend wäre, wäre der Aufruhr, der durch die Kämpfe um Raider-Rechte und die Kapitalstruktur mit zwei Aktienklassen ausgelöst wird.
Der Rückgang in Zürich setzt sich fort, -0,61 %, wo Credit Swiss aufgrund von Verlustängsten im Zusammenhang mit Archegos, dem US-Fonds, der in Verzug geriet und einen Teil des Bankensektors ins Trudeln brachte, weiterhin ausgeschlagen ist (-4,93 %).
In der Eurozone stieg die Inflation im März vor allem aufgrund des Anstiegs der Energiepreise: +1,3 % nach +0,9 % im Februar. Ein von der EZB vorhergesehener Sprung, der vor der Möglichkeit gewarnt hatte, dass die Inflation das Ziel bis Ende des Jahres überschreiten könnte, und gleichzeitig sicherstellte, dass sie auf dem Höhepunkt nicht eingreifen würde, wurde als vorübergehend angesehen. Tatsächlich hat sich die zugrunde liegende Inflation, die von der EZB bei ihren geldpolitischen Entscheidungen stärker berücksichtigt wird, im März verlangsamt, im Gegensatz zu den Markterwartungen, die einen stabilen Trend erwarteten.
Auch in Italien bestätigte die Inflation ihren Anstieg im dritten Monat in Folge und kehrte auf das Niveau von Mai 2019 zurück. Nach den heute von Istat veröffentlichten vorläufigen Daten beträgt der Anstieg 0,3 % pro Monat und 0,8 % pro Jahr.
In Übersee geht die Wall Street im Einklang voran, auch wenn das Ende des ersten Quartals Volatilität mit sich bringen kann, da die Anleger ihre Portfolios anpassen. Im Moment erholt sich der Nasdaq, der Technologieindex, der in dieser Phase am meisten gelitten hat, mit steigenden Treasury-Zinsen und den Aussichten auf eine wirtschaftliche Erholung, die zyklische Aktien stärker belohnen. Heute lässt die Spannung auf Staatsanleihen leicht nach, wobei der 1,7-Jahres-Zinssatz im Vergleich zu den gestern erreichten Niveaus leicht zurückgeht (aber immer über +XNUMX % bleibt).
In der Zwischenzeit erwartete das Weiße Haus Bidens Rede, in der 2 Billionen Dollar an Investitionen in die Infrastruktur (620 Milliarden im Transportwesen) über acht Jahre angekündigt werden, in einem Plan, der „Millionen“ von Arbeitsplätzen schaffen wird. Dies ist jedoch nur der Vorgeschmack, dem eine zweite Intervention folgen wird - die im April erwartet wird -, die sich nach der Rekonstruktion des WSJ auf Ausbildung, Bildung und Kinderbetreuungsdienste beziehen wird. Zur Finanzierung des Plans wird die Körperschaftssteuer erhöht: Der Steuersatz wird von 21 auf 28 % steigen.
In Bezug auf die Beschäftigung sind die heute von ADP veröffentlichten Daten zur Beschäftigung im Privatsektor im März sehr positiv, die besten seit September mit der Schaffung von 517.000 neuen Arbeitsplätzen. Der Dollar verliert im Vergleich zu den in den letzten Sitzungen erreichten Höchstständen leicht Positionen. Der Euro nutzt dies aus, indem er etwas höher handelt, bewegt sich aber unter die Marke von 1,18. Auf jeden Fall hat der Greenback gelernt, das beste Quartal seit Juni 2018 abzuschließen. Bounce Gold, wobei der Kontrakt vom Juni 2021 um 1,4 % auf 1,710 $ pro Unze stieg. Öl bewegt sich langsam. Brent wird bei etwa 64,20 $ pro Barrel gehandelt, besorgt über die Tatsache, dass die OPEC+ ihre Prognosen für das Nachfragewachstum für 2021 reduziert hat, aber unterstützt durch die Zunahme der Produktionstätigkeit in China.
Die Sitzung auf der Piazza Affari blickt teilweise auf die USA. Die Analysten von Mediobanca weisen darauf hin, dass „eine Beschleunigung der Investitionen in erneuerbare Energien in den Vereinigten Staaten Enel und Prysmian unterstützen würde“, die heute um 0,71 % bzw. 1,99 % an Wert gewinnen. Die zusätzlichen Investitionen im Zusammenhang mit der Erneuerung bestehender öffentlicher Infrastrukturen (Straßen, Brücken und Dämme) dürften Buzzi Unicem (+1,88 %) und Interpump (+0,66 %) belohnen. Die Sitzung ist auch Stärkungsmittel für Stm, +1,85 %, Ferrari +1,8 %, Nexi +1,67 %. Unter den Ölaktien legt Eni um +0,79 % zu, während Saras sinkt (-7,22 %).
Am Ende der Liste Pirelli, die das Jahr 2020 mit einem Konzerngewinn von 42,7 Mio. (457,7. Dezember 31: 2019 Mio.) und einem Konzerngewinn der Muttergesellschaft von 44 Mio. (273,2. Dezember 31: 2019 Mio.) abschloss und der Hauptversammlung vorschlagen wird die am 15. Juni einberufenen Aktionäre die Ausschüttung einer Dividende von 0,08 Euro je Aktie. Im Industrieplan strebt das Unternehmen an, „die Werte von vor Covid 2019 bis 2022 wiederzuerlangen“ und bis 2025 „führend bei hochwertigen Spezialitäten mit hoher Cash-Generierung“ zu werden.
Banken im Niedergang, ausgehend vom Schalter Bpm -2,48 %, Mediobanca -1,99 %, Unicredit -1,4 %. Gewinnmitnahmen bei Cnh -2,01 % und Leonardo -1,65 %. Auf der Sekundärseite schloss der Spread zwischen italienischen und deutschen zehnjährigen Anleihen leicht rückläufig bei 95 Basispunkten und die BTP verzeichnete eine Rate von +0,66 %.
