Das zweite Quartal an den asiatischen Märkten startet gut. Der Schub kommt vom Tankan, dem Superindex der Wirtschaft, der den guten Gesundheitszustand der Unternehmen signalisiert. Der Topix-Index legte um 0,4 % zu und lag hinter Hongkong um 0,5 % höher.
Die Ölgewinnung geht weiter. Brent wird heute Morgen bei 53,4 Dollar je Barrel (+1%) gehandelt: Nordsee-Rohöl legte vergangene Woche um 4% zu, die beste Woche seit Jahresbeginn. Der Euro wertete gegenüber dem Dollar auf 1,067 auf, von 1,065 am Freitagabend. Am Wochenende sagte der Vorsitzende der New Yorker Fed, es bestehe keine Eile, die Zinssätze anzuheben.
Die chinesischen Börsen bleiben heute und morgen geschlossen, während sich Peking auf die große Amerikareise von Präsident Xi Jingping vorbereitet, begrüßt von Donald Trumps kriegerischen Worten zu Nordkorea: „Wenn China sich nicht bewegt – sagte der Präsident in einem Interview mit der Financial Times – ja mach mal. Dieses Mal – fügte er hinzu und sprach von Pekings Handelsüberschuss – werde ich nicht über Zölle sprechen. Aber ich werde ihnen sagen, dass es so nicht weitergehen kann."
TASCHEN WACHSEN SEIT JANUAR UM 4.800 MILLIARDEN
In diesem geopolitischen Rahmen öffnen sich die Märkte wieder, nachdem sie ein goldenes Quartal eingereicht haben, in dem die Gesamtkapitalisierung um 4.800 Milliarden Dollar gewachsen ist. Ein beeindruckender und umfassender Anstieg, mit einigen Überraschungen: Der mexikanische Peso beispielsweise verzeichnete den größten Anstieg seit 1977 und widerlegte Prognosen eines Zusammenbruchs unter dem Druck der neuen US-Regierung. An der Wall Street legte der S&P500-Index um 5,8 % zu, während der Nasdaq (+9,9 %) nahe bei 6 Punkten liegt. In Asien glänzen die chinesischen Börsen: Hongkong +9,6 %, Shanghai +4,4 % seit Jahresbeginn. Umgekehrt weist die Tokyo Stock Exchange aufgrund des starken Yen eine negative Performance von 1 % auf. In Europa führt Frankfurt das Rennen an: +7,2 % auf 12.312, was nur einen Atemzug vom historischen Rekord von 12.374 Punkten entfernt ist, der im April 2015 aufgestellt wurde. Auf der Piazza Affari, seit Januar 2016 an der Spitze, gewann der FtseMib-Index um drei Punkte Monate 6,5 %.
ABER DIE Drohung der US-Pflichten wiegt. UND EUROPÄISCHE QE-DOWNS
Aber jetzt? Der durch die Wahlversprechen von Donald Trump gewährleistete Schub verblasst, da in den ersten 100 Tagen keine konkreten Ergebnisse vorliegen. Doch die Stimmung an den Märkten könnte durch den Beginn des von der US-Administration proklamierten Zollkriegs beeinflusst werden. Darüber hinaus wird der April von den bevorstehenden Wahlen in Frankreich bestimmt, mit unvermeidlichen Auswirkungen auf die Anleihemärkte, einschließlich BTPs. Schließlich mahnt die Haltung der Zentralbanken zur Vorsicht: Die Fed ist entschlossen, mit einer sanften Straffung fortzufahren, dh mit einer zweiten Zinserhöhung im Juni. Die EZB bleibt expansiv, aber seit diesem Monat sind die Ankäufe der quantitativen Lockerung auf 60 Milliarden pro Monat gesunken, gegenüber 80.
NICHT NUR XI: PMI-INDIZES HEUTE. TV-DUELL ZWISCHEN MACRON UND LE PEN
Das wichtigste Ereignis der Woche wird zweifellos der Besuch des chinesischen Präsidenten Xi Jingping bei Donald Trump sein, der am 6. und 7. April, nachdem er morgen den ägyptischen Präsidenten Al Sisi zu einem Besuch in Washington entlassen hat, den aus Peking ankommenden Gast bei sich begrüßen wird Wohnsitz in Florida. Es ist wahrscheinlich, dass das Treffen sehr hitzige Töne registrieren wird.
Trump erscheint zu dem Treffen, nachdem er zwei Dekrete unterzeichnet hat, die den Beigeschmack einer Handelskriegserklärung haben. Die erste umfasst eine großangelegte Untersuchung, um die Ursachen des US-Handelsdefizits Land für Land, Produkt für Produkt zu ermitteln. Die zweite Bestimmung sieht eine Verschärfung der Anti-Dumping-Maßnahmen vor, um unlauteren Wettbewerb zu bekämpfen und ausländische Regierungen zu treffen, die ihre Produkte mit Subventionen unterstützen.
Im Rampenlicht stehen auch das Protokoll der letzten Fed-Sitzung, die zahlreichen Interventionen der verschiedenen US-Notenbanker und die am kommenden Freitag anstehenden Daten zum US-Arbeitsmarkt: 175 neue Jobs werden erwartet.
Die Verlangsamung der Inflation im März widerlegte dagegen die Hypothese einer Beschleunigung des Taperings (der Verlangsamung der Käufe) durch die EZB. Der Fahrplan bleibt bestätigt: Käufe für 60 Milliarden im Monat für das ganze Jahr 2017, dann sehen wir weiter.
HEUTE AUTOVERKAUFSDATEN IN ITALIEN UND USA
Die Makro-Agenda sieht am Montag die Veröffentlichung der PMI-Indizes in Europa und des Manufacturing ISM in den USA vor. Beleg dafür sind nach den Rückgängen der letzten Monate die Daten zu den Autozulassungen im März in den USA. Am Abend werden auch die Daten zu den Verkäufen in Italien veröffentlicht.
Unter der Woche kommt es zum zweiten TV-Duell der elf Elysée-Kandidaten. Führend in den Umfragen sind Marie Le Pen und Emmanuel Macron, der Kandidat der Mitte, der die Unterstützung des sozialistischen Premierministers Manuel Valls erhalten hat. S&P wird am Freitag das Schuldenrating von Paris aktualisieren.
DIE DEF WIRD VOM ECOFIN ÜBERPRÜFT. ALITALIA, LETZTER ANRUF
Das heiße Thema für Italien wird die Ausarbeitung des Def (Economics and Finance Document) sein. Auf dem Tisch liegt die Notwendigkeit, die Verpflichtung gegenüber Europa einzuhalten, indem Maßnahmen für 3,4 Milliarden vorbereitet werden: In diesem Sinne wird das Dokument die makroökonomischen Leitlinien umreißen, denen die Regierung in den kommenden Monaten folgen will, aber wir müssen auf das Verständnis warten im Detail, welche Eingriffe Sie zu unternehmen beabsichtigen.
Das Dossier wird am Samstag beim Ecofin-Gipfel diskutiert. Die Mittel sollen aus der Bekämpfung der Mehrwertsteuerhinterziehung und der Erhöhung der Tabaksteuern (insgesamt 2,3 Milliarden) stammen. Nicht weniger als 1 Milliarde halblineare Kürzungen der Ausgaben des Ministeriums.
An der Alitalia-Front herrscht immer Spannung. Am vergangenen Freitag haben die Aktionäre ihre Bereitschaft bekräftigt, den Neustart des Unternehmens zu unterstützen. Um jedoch wieder starten zu können, muss das Unternehmen eine Vereinbarung mit den Gewerkschaften unterzeichnen, die den Betriebsplan ohne Berufung abgelehnt und am Mittwoch, dem 5. April, zum Streik aufgerufen haben.
A2A AVANZA, EXOR BOD UND SITZUNGEN DER EHEMALIGEN POPULÄREN AGENDA
Auf der Piazza Affari präsentiert A2A die Ergebnisse Ende 2016 und die Aktualisierung des Geschäftsplans. Das Unternehmen gab bekannt, dass es eine Absichtserklärung mit einigen Versorgungsunternehmen in der nördlichen Lombardei, Acsm Agam (Como und Monza), Aspen Varese, Lario Reti (Lecco) und dem Elektrizitätsunternehmen Valtellina unterzeichnet hat.
Zwei Studienanfänger für Piazza Affari. Am Dienstag, den 4., wird es nach dem Börsengang der letzten Woche sein Debüt auf der Unieuro-Liste geben. Der Handel auf der BFF Banking Group beginnt am Freitag, den 7. Die Wiedereröffnung des öffentlichen Angebots von Lactalis auf Parmalat endet am Dienstag. Das Board of Directors wird am Mittwoch, dem 5., zur Genehmigung des vierteljährlichen Exor zusammenkommen.
Die Budget-Meeting-Saison beginnt. Die Versammlung der Aktionäre der Ubi Banca ist für Freitag geplant. Am Samstag, den 8., sind Banco Bpm (erste Sitzung nach der Fusion zwischen Bpm und Banco Popolare) und Bper (die Erneuerung des Vorstands steht auf der Tagesordnung mit der Intervention von Assogestioni) an der Reihe.
HEUTE DIE KONTEN DER VENETO BANCA. ES BEHANDELT SICH MIT DER EZB
Eine weitere „Woche der Leidenschaft“ für venezianische Banken sollte folgen. Nach den Ergebnissen der Banca Popolare di Vicenza für 2016, die mit einem Verlust von 1,9 Milliarden und Kapitalanforderungen unterhalb der von der Europäischen Zentralbank festgelegten Schwelle endeten. Heute ist die Veneto Banca an der Reihe, den Schleier über die Bilanz des vergangenen Jahres zu lüften. Und in Finanzkreisen wird ein Ergebnis im roten Bereich erwartet, wenn auch weniger schwer als das von Vicenza.
SPEICHERN, MITTELS EINVERSTANDEN SEIN. Börsengang um 21 EURO
Laut einer gestern Abend veröffentlichten Mitteilung hat Enrico Marchi eine Vereinbarung mit den Fonds von Deutsche Asset Management und InfraVia Capital Partners über den Verkauf der Mehrheitsbeteiligung an Save an ein Vehikel unterzeichnet, das sich gemeinsam im Besitz der Fonds und von Marchi selbst befindet. Morgan Stanley wird seine indirekte Beteiligung an dem Vehikel zu einem Wert von 21 Euro je Aktie verkaufen, ein Preis, zu dem ein Übernahmeangebot gestartet werden muss. Im Falle des Abschlusses der Transaktion werden Enrico Marchi und die Fonds eine Aktionärsvereinbarung zur gemeinsamen Kontrolle der Gesellschaft vereinbaren, die den Flughafen von Venedig verwaltet.
