Die Telekom-Rallye hört auf. Nach einem Plus von 18 % in fünf Sitzungen dank der Explosion von M&A-Transaktionen im Telefonsektor (Kpn, Verizon Wireless, E-Plus) verlieren die Telekommunikationsaktien heute Morgen an der Piazza Affari an Wert, wo sie 3,1 % auf 0,543 Euro verlieren. Ein Absturz, berichten Betreiber, wurde gleich nach Börseneröffnung durch das Urteil von Ubs ausgelöst, das die „Verkaufs“-Empfehlung bestätigte, allerdings seine Schätzungen für den Gewinn je Aktie um mehr als 20 % senkte und das Kursziel auf 0,34 Euro erhöhte gewöhnliche Wertpapiere und 0,27 für Ersparnisse.
Schweizer Analysten halten „die Fundamentaldaten von Telecom Italia einfach für unhaltbar“, wenn man das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital von 80/20, das erwartete Wachstum des Schulden-/Ebitda-Multiplikators von 2013 auf 3.02 im Jahr 2.91 und einen durchschnittlichen Trend von -8 % des operativen Cashflows im Jahr 2012 berücksichtigt Zeitraum 15-XNUMX.
„Der Gewinnrückgang scheint uns strukturell bedingt zu sein“, fügt UBS hinzu und betont, dass in diesem Zusammenhang kaum Transparenz über alle relevanten Aspekte des Telekommunikations-Dossiers besteht: die Gewinnentwicklung, die Maßnahmen zur Schuldenreduzierung und das damit verbundene Risiko einer Herabstufung durch die Ratingagenturen; die Entwicklung des Telco-Problems, der Holdinggesellschaft, die das Referenzpaket des Telefonkonzerns besitzt; die Erneuerung des Managements angesichts der Tatsache, dass der Vorstand im April 2014 ausläuft, und der makroökonomischen und politischen Aussichten für Italien.
