Am Ende des Vormittags trennte eine Handvoll Punkte den Hauptindex der Piazza Affari, den Ftse Mib, vom Rekord des Jahres: 26.630 Punkte gegen 26.680 Punkte. Sobald diese Schwelle überschritten ist, kann die Piazza Affari ein weiteres Tabu brechen und auf sie zumarschieren die Zahlen von 2008, bevor die Krisenserie von Lehman Brothers bis Covid durch das griechische Drama ging, das die zwanzig verlorenen Jahre des italienischen Aktienmarktes kennzeichnete.
Dies ist der historische Rahmen einer Passage, die normal erscheint, es aber nicht ist. Der Aktienmarkt scheint, ohne zu reißen, auf Kurs, zum siebten Mal in Folge im Plus zu schließen. Inzwischen ist die Ausbeute von Zehn Jahre BTP liegen zurück über dem Prozentpunkt im Einklang mit dem, was in den USA und in Frankfurt passiert. Doch der einst befürchtete Rebound wird nun erwogen eine gute Nachricht: teils, weil die Kapitalnachfrage die Erholung der Wirtschaft begleitet, lebhafter als erwartet, teils, weil die Erholung der Preise ist ein Segen für die Banken, Versicherungsunternehmen und für Poste Italiane, d. h. die großen Staatsschuldeinlagen hinter natürlich der EZB, die die meisten Emissionen des laufenden Jahres zurückgezogen hat.
In diesem Rahmen erwartet Finanzminister Daniele Franco das Urteil von Standard & Poor's auf der italienischen Bewertung. Noch vor wenigen Jahren ein Hochspannungstermin, heute ein möglicher Anlass, das wiedererwachte Interesse am Bel Paese zu feiern. Sogar im August Umsatz der italienischen Industrie Monat für Monat um +0.8 % gestiegen, ein Anstieg, der sowohl auf dem Auslands- als auch auf dem Inlandsmarkt verzeichnet wurde. Im Durchschnitt des Juni-August-Quartals stieg der Index im Vergleich zu den vorangegangenen drei Monaten um +4,5 %. Im Jahresvergleich beträgt das Wachstum +13.8 % (Inlandsmarkt +13.0 % und Auslandsmarkt +15.2 %).
Die positive Entwicklung der Unternehmensumsätze bestätigte sich auch im August, wobei sich die Auslandskomponente lebhafter entwickelte als die Inlandskomponente.
Alle wichtigen Gruppierungen von Industrien zeigen starker Trend steigt, dank des günstigen Vergleichs mit den besonders niedrigen Niveaus des letzten Jahres: Energie +30.0 %, Vorleistungsgüter +22.3 %, Instrumentengüter +2.5 % und Konsumgüter +2.5 %.
zwischen die Sektoren der Wirtschaftstätigkeit fallen Metallurgie (+31.4 %), Erdöl und raffinierte Produkte (+31.0 %), Chemie (+30.2 %) und Transportmittel (+26.7 %) auf. Runter. Stattdessen die Textil-Bekleidungsindustrie (-2.5%).
Am Freitag nächster Woche, 29. Oktober, wird ISTAT die vorläufige Schätzung des Bruttoinlandsprodukts für das dritte Quartal 2021 veröffentlichen. Der Konsens erwartet ein Wachstum von +3.0 % im Jahresvergleich. Für das gesamte Jahr 2021 liegen die Erwartungen im Einklang mit der Regierungsprognose (NADEF) bei +6.0 %. Seit Jahresbeginn schwankt die Performance des FTSEMIB um +19,70 %, besser als der europäische Stoxx 600 (+17,50 %).
Es gibt keine Blasenluft, jedoch um diese Zahlen herum, die die Erholung made in Italy belegen. Zum einen, weil die Preise den Fundamentaldaten entsprechen (ein durchschnittliches Kurs-Gewinn-Verhältnis von 16,8 für das laufende Jahr, eine Dividendenrendite von 3,40 %), zum anderen, weil die Anleger schließlich das Wachstumspotenzial einer bisher unzureichenden Preisliste erkennen , das heute etwa 40 % des italienischen BIP ausmacht, aber nur minimal die Realität des „vierten Kapitalismus“, der Speerspitze unseres Aufschwungs, repräsentiert. Also hoffentlich danach das nächste Debüt von Intercos, der Weltmarktführer für Kosmetik von Agrate Brianza, sie kommen an andere Erstsemester mit einer Größe, die es wert ist, die Aufmerksamkeit der Märkte auf sich zu ziehen.
Alles ok? Wir wissen, dass gemäß dem Philips-Gesetz früher oder später etwas schief gehen kann. Aber nachdem wir den Evergrande-Notfall vorerst vermieden haben und auf den Gnadenzustand an der Wall Street zählen, wo der FANG Plus Index, der die zehn großen Technologieunternehmen zusammenfasst, am Donnerstag mit dem Rekord von Netflix und Netflix den neuen historischen Rekord von 7.663 Punkten erreichte Teslas Beinahe-Rekord scheint die Gelegenheit wirklich günstig. Nur wir können mit etwas spontaner Initiative das Bild verderben.
