Die Bilanz lastet auf Intesa Sanpaolo. Zu Beginn des Nachmittags notierten die Aktien der Bank auf der Piazza Affari in der ersten Sitzung nach dem letzten Quartalsbericht, der am Freitagabend bei geschlossenen Märkten veröffentlicht wurde, um mehr als einen Punkt im Minus. Enttäuscht wurden die Anleger vor allem vom Ergebnis, das vor allem aufgrund von Rückstellungen, die eine Verbesserung der Kapitalquoten ermöglichten, stärker als erwartet zurückging.
Das Nettoergebnis war mit 116 Millionen Euro positiv, 60 % weniger als im gleichen Zeitraum des Jahres 2012, gegenüber den Erwartungen von 178 Millionen. Die Analysten von S&P Equity reduzierten ihre Schätzung des Gewinns je Aktie für das laufende Jahr und blieben bei ihrer unveränderten Meinung, während Barclays ihr Kursziel auf 1,2 Euro senkte (die Aktie wird bei 1,416 Euro gehandelt), mit einem Underperform-Rating, und Citi bei „Verkauf“ und Ziel blieb Preis bei 1,10 Euro.
Equita hingegen äußerte sich positiv und bekräftigte seine Kaufmeinung und sein Kursziel von 1,75 Euro, da die Qualität der Zahlen für das zweite Quartal besser als erwartet sei und die negative Reaktion der Aktie an der Börse übertrieben sei.
Ubs und die Deutsche Bank raten ebenfalls zum Kauf, die Kursziele liegen unverändert bei 1,70 € bzw. 1,80 €. Die beiden Investmentbanken schätzen die Verbesserung der Zinsspanne und die Tatsache, dass die Bank im Vergleich zu ihren inländischen und europäischen Wettbewerbern über die beste Absicherung von Problemkrediten verfügt. Analysten der Deutschen Bank verweisen auf den unveränderten Ausblick, reduzieren jedoch die bereinigten EPS-Schätzungen für 2013 aufgrund der höheren Rückstellungen um 6 % und erhöhen die EPS-Schätzungen für 2014–2015 um durchschnittlich 2 %.
Kepler Cheuvreux (Rating Hold und Kursziel von 1,60 Euro) und räumt ein, dass Intesa die solideste Bilanz in Italien hat und am besten auf einen langen Prozess der Kreditverschlechterung und die Umsetzung regulatorischer Auflagen vorbereitet ist, ohne dass es einer weiteren bedarf Rekapitalisierung senkte es die diesjährigen Nettogewinnschätzungen um 22 % auf 923 Millionen und bestätigte gleichzeitig die Prognosen für 2014-2015.
