Nach dem Wheelie bleibt der Cavallino stehen. In der Folge von Konten, die die Preise trieben bis mehr als 7%, Aktien von Ferrari er leidet nicht unter Gewinnmitnahmen und bleibt über der psychologischen Schwelle von 100 Euro je Aktie. Am Ende des Vormittags lagen die Roten auf der Piazza Affari knapp über Parität: +0,3 % bei 103,5 Euro. Seit Anfang des Jahres beträgt der Fortschritt 17 %.
Die Analysten beurteilten die Zahlen der letzten Monate des Jahres 2017 positiv, die Ergebnisse waren sowohl beim Umsatz als auch beim Gewinn höher als erwartet und zeigten sich auch beeindruckt von den vom Unternehmen angegebenen Zukunftszielen.
In der viertes Quartal 2017, Ferrari verzeichnete einen Umsatz von 840 Millionen, ein Plus von 0,5 %, und einen Nettogewinn von 136 Millionen, ein Plus von 23 %. Stattdessen lag die Verschuldung mit 473 Millionen im Rahmen der Erwartungen. In Bezug auf 2018 erklärte das Top-Management von Ferrari, dass es ein EBITDA von mehr als 1,1 Milliarden Euro erwartet, ein Niveau, das über den Markterwartungen liegt, bei einem Umsatz von 3,4 Milliarden, letzterer entspricht dem des Vorjahres und liegt unter den Prognosen der Analysten, etwa 3,6 Milliarden bis gestern.
Außerdem dürfte die Verschuldung am Jahresende unter 400 Millionen rutschen, allerdings ohne die positiven Auswirkungen der sogenannten Patentbox einzubeziehen. Das Haus kündigte außerdem an, rund 550 Millionen Euro für die neuen Modelle zu investieren, ein Niveau von rund 100 Millionen dl über dem Marktkonsens. Aber das ist noch nicht alles. Das Top-Management von Ferrari überraschte die Finanzwelt, indem es auch langfristige Ziele ankündigte: Bis 2022 soll das EBITDA auf über 2 Milliarden steigen, der freie Cashflow auf 1,2 Milliarden verbessert werden, während die Schulden bereits bis 2021 auf Null gehen sollen.
„Mit diesem ebitda im Jahr 2022 schätzen wir den Nettogewinn auf über 1,1 Milliarden, bei einer durchschnittlichen jährlichen Steigerung von rund 16 %“, kommentierten die Analysten von Equita. In der Praxis wird sich der Gewinn gegenüber dem Niveau von 2017 tendenziell verdoppeln und 537 Millionen betragen. Unter anderem sagte der Präsident Sergio Marchionne während der Telefonkonferenz, dass das ebitda von 2 Milliarden im Jahr 2022 ein wesentlicher Eckpunkt auch von den Volumina sein wird, die auf keinen Fall verdoppelt werden.
Unvermeidlich, so folgerten die Analysten, müssten die EBITDA-Margen auf 35-36 % steigen, ein ähnliches Niveau wie bei den Spitzenreitern der Luxusklasse, wie zum Beispiel Hermes. 2017 lag die ebitda-Marge der Roten bei 31 %.
„Dies unterstützt unsere Vision von der Einzigartigkeit der Aktiengeschichte, in der das Management in der Lage ist, alle wichtigen Variablen außer den Wechselkursen zu steuern“, kommentierten die Equita-Experten, die ihren Index jedoch auch auf den hauptsächlich damit verbundenen Risikohorizont konzentrierten die erwartete Markteinführung des Ferrari-SUV und eine mögliche „Verwässerung“ der Marke. Die Experten bekräftigten jedoch die „Kaufen“-Empfehlung für die Ferraris und erhöhten das Kursziel um 9 % auf 120 Euro.
Analysten von haben auch die Bewertungen des Unternehmens nach oben revidiert Kepler Cheuvreux, wobei das Kursziel von 80 Euro auf 110 Euro angehoben wurde, um langfristigen Wachstumsschätzungen Rechnung zu tragen. Schließlich Banca Akros, trotz einer vorsichtigeren Haltung („Halten“) bei Ferrari, hat das Kursziel von 107,5 Euro auf 110 Euro je Aktie revidiert.
