Ein Tag zum Feiern, ja sogar zum Feiern für die europäischen Banken, insbesondere für die italienischen. Der Branchenindex signalisiert einen Zuwachs von knapp 3 %, unter anderem getrieben durch den Boom in Unicredit +5,62 % und um Banco Bpm +4,89 %. Auch an der Spitze des Index Banca Mediolanum +4,3 % und Mediobanca +4,1 %. Aber das Phänomen betrifft alle europäischen Banken, kompakt auf dem Vormarsch. Ab Anfang 2020 gibt es nur noch drei Titel in den Einnahmen: Deutsche Bank +24 % und FinecoBank +16 % und Standortbanking + 2%.
Einer der Gründe für die Rally sind die neuen Richtlinien zu Fusionen zwischen Banken, die von der EZB diktiert wurden. Die Europäische Aufsichtsbehörde hat einen Leitfaden zum Ansatz der Behörde zur Konsolidierung des europäischen Bankensystems veröffentlicht. Dieser Leitfaden (in Konsultation bis zum 1. Oktober 2020) zielt darauf ab, die Transparenz gegenüber dem Markt zu erhöhen und interessierten Parteien zu helfen, die Erwartungen der Regulierungsbehörde zu verstehen. In Bezug auf die Kapitalanforderungen hat die Regulierungsbehörde klargestellt, dass der Ausgangspunkt der neuen Realität der gewichtete Durchschnitt der Anforderungen der einzelnen Banken vor der Transaktion sein wird.
Vor allem bei Unicredit kommt der Antrieb daher Übertragung von NPL-Darlehen im Gesamtnennwert von 335 Millionen Euro, die fast alle dem Verbrauchersektor angehören. Laut Berenberg-Analysten, die das Buy-Rating für das von Jean Pierre Mustier geführte Institut bestätigen, hat Unicredit in der Prä-Covid-Phase bereits starke Abwertungen seines Npl-Portfolios eingepreist.
Für Banco Bpm ist es trotz der Dementis Wetten auf eine mögliche Ehe mit Mps (+1%), die den Vorvertrag unterzeichnet haben Verkauf an Ardian eines Immobilienportfolios, das im Rahmen des im Juli 2019 gestarteten Wettbewerbsverfahrens angeboten wird. Für die meisten Objekte wird der Abschluss der Transaktion bis zum 31. Dezember dieses Jahres erwartet, mit einem positiven Effekt auf die Cet1-Quote von rund 13 Basispunkten im Vergleich zum März-Wert.
Begünstigt wird der Anstieg auch durch den Rückgang der Verbreitung, der nach der Platzierung der mittel- und langfristigen Papiere Frankreichs und Spaniens auf 164 Punkte fiel. Auch die Hoffnung auf günstige Zahlen an der US-Beschäftigungsfront spielt eine Rolle. Aber der Markt positioniert sich in Erwartung des Debüts von Btp Futura, das am Montag unter positiv erscheinenden Voraussetzungen sein Debüt geben wird.
