Trumps Slogan lautet, Amerika wieder großartig zu machen und seine Verwaltung beginnt mit großen Ambitionen. Das Vereinigte Königreich ist im Moment in sich zurückgezogen und auf der Suche nach einer neuen Identität, aber mit Trump im Weißen Haus scheint der Brexit heute eine viel weniger riskante und vielleicht sogar vorausschauende Wahl zu sein. Xis China strahlt politische Stärke und Machtwillen aus. Asien und Afrika sind das Terrain, auf dem die Zukunft seiner Wirtschaft projiziert wird, die jetzt in Lieferketten organisiert ist, die ihren Mittelpunkt in Shanghai oder im Delta des Perlflusses haben, und die Fabriken, die sich darauf vorbereiten, nach Vietnam, Burma und Pakistan zu ziehen.
Russland spielt seine nicht exzellenten Karten mit großem Geschick aus, sendet ein Bild militärischer Stärke aus und übt mit dem Putinismus eine seit der Sowjetunion der XNUMXer-Jahre nicht mehr erlebte weltanschauliche Strahlkraft aus. Japan managt seine Dekadenz ordentlich, pflegt seine monokulturelle Identität mit Zähnen und Klauen und garantiert der gesamten Bevölkerung Vollbeschäftigung, was die Abe-Regierung mit breiter Zustimmung erwidert. Indien bestätigt mit seiner leichtsinnigen Entscheidung, überraschend auf Bargeld zu verzichten, jedoch, dass es in großen Dimensionen denkt und in erzwungenen Schritten modernisieren will. Was Erdogans Türkei oder den theokratischen Iran betrifft, kann man alles sagen, aber es ist nicht so, dass sie keine großen Ambitionen haben.
Lateinamerika verlässt auf seiner jahrhundertealten Reise zwischen Populismus und Realismus entschieden den ersteren zugunsten des letzteren. Brasilien und Argentinien haben bereits den Weg der Erholung eingeschlagen, Mexiko ist gerüstet, um Trump zu überleben, und den letzten Nestern des Populismus läuft die Zeit davon. Subsahara-Afrika hat den sehr schwierigen Test des Zusammenbruchs der Rohstoffpreise ohne weit verbreitete Schuldenkrisen bestanden, die komplexe Struktur seiner Gesellschaften zusammengehalten und weitgehend einen demokratischen Rahmen aufrechterhalten. Die politischen Spannungen im Kongo und in Südafrika könnten sich bereits in den kommenden Monaten positiv auswirken. Australien und Kanada sind nach wie vor Oasen der Stabilität und die Rückgewinnung von Rohstoffen sorgt dafür, dass dieser Zustand auch in den nächsten Jahren anhält.
Die weiche Schattenseite der Welt ist an diesem Punkt auf Europa beschränkt und an seiner Südgrenze, dem Südufer des Mittelmeers, ein Pulverfass, das nur die Alternative zwischen Chaos, sehr schwachen Demokratien und autoritären Regimen bietet.
Europa befindet sich bekanntlich in einer Identitätskrise und in einem Zustand politischer Lähmung. Es ist offensichtlich, dass die europäische Idee nicht einmal mehr die Herzen ihrer Befürworter erwärmt. Dass die Einwanderung auf die schlechteste Art und Weise gehandhabt wird und mehr Fremdenfeindlichkeit erzeugt als Wachstum, ist für alle sichtbar. Und dass die Stagnation tiefe Wunden hinterlassen hat, wird dadurch bestätigt, dass die seit zwei Jahren einsetzende Erholung (mit Gold bezahlt durch die Abwertung des Euro von 1.60 im Jahr 2008 auf heute 1.05) die populistische Flut noch nicht gestoppt hat . Wenn die niedrige Qualität der amerikanischen Vollbeschäftigung Trump in Amerika nicht aufgehalten hat, wird die immer noch große europäische Arbeitslosigkeit den Konsens unserer Führung kaum wiederherstellen.
Weniger hervorgehoben wird der Aspekt der völligen Isolation Europas, die seit dem Ende des Zweiten Weltkriegs nie mehr so deutlich wurde. Gehen Sie zu Breitbart, der Website inspiriert von Steve Bannon, jetzt Trumps Chefstratege. Es ist eine Seite, die so radikal wie intelligent ist, aber ihre Intelligenz macht das Engagement, das in dem offensichtlichen und erklärten Design der Auflösung/Befreiung Europas vom Joch Brüssel eingegangen wurde, noch beeindruckender (bald wird Breitbart eine europäische Ausgabe veröffentlichen).
Schließlich sieht Trump Europa durch Farages Augen. Sie bereitet sich darauf vor, Merkel in dem Maße zu respektieren, in dem Merkel noch Macht haben wird, aber sie bereitet sich sicherlich nicht darauf vor, sie in irgendeiner Weise zu bevorzugen, und sie wird versuchen, sie wo immer möglich zu schwächen.
Weder Trump noch Putin noch Xi haben ein Interesse an einem vereinten Europa und sie würden es vorziehen, aus einer offensichtlichen Position der Stärke heraus mit einzelnen Nationalstaaten zu verhandeln. In mancher Hinsicht war das schon immer so, aber Realpolitik war immer eine Anerkennung der Union. Zur Zeit des Kalten Krieges waren die beiden Europa mit den beiden Supermächten im Block. Der Euro wurde von Amerika akzeptiert, wenn auch nur als kleineres Übel. Obama war Europa gegenüber eisig, aber nicht feindselig. Heute gibt es etwas, was es nie gab, eine klare Abneigung.
2017 wird wahrscheinlich enden, wenn die Union und die Eurozone noch bestehen. Wilders, während er aufsteigt, erhält 36 von 150 Sitzen im niederländischen Parlament. Fillon wird mit 70 zu 30 in die Stichwahl mit Le Pen gegeben und Italien wird mit einem neuen Wahlgesetz den Zugang zur Oppositionsregierung sehr erschweren. Merkel ihrerseits geht zuversichtlich in ihre vierte Amtszeit. Allerdings ist Vorsicht geboten, nicht nur wegen der reduzierten Zuverlässigkeit der Erhebungen. Die Distanz zwischen Fillon und Le Pen schließt sich bereits und die Stimmungen sind fließend. Wenn sie Lust dazu haben, können Isis und seine Sympathisanten die Abstimmung stark beeinflussen.
Das Basisszenario bleibt jedoch dasjenige, in dem ein zerbrechliches und isoliertes Europa schafft es zu überleben (ihr echter Test wird die nächste Rezession sein), aber nicht den Auslöser für eine Reform und einen glaubwürdigen Neustart finden. Fillon wird notfalls ein wichtiger Schritt nach vorne sein, aber der von Merkel blockierte Weg wird immer in den entscheidenden Fragen gefunden werden.
In seiner Zerbrechlichkeit wird Europa daher weiterhin auf Beruhigungsmittel, Schmerzmittel und Antidepressiva zurückgreifen wie der unterbewertete Euro und Qe, zu denen eine weitere bescheidene Lockerung der Fiskalpolitik hinzukommen wird, die in jedem Fall von Sparmaßnahmen inspiriert bleiben wird. Diese Mittel werden keinesfalls entscheidend sein, aber sie werden uns weitermachen lassen und den europäischen Börsen die Möglichkeit lassen, der Wall Street nach oben zu folgen und sie dank des günstigen Wechselkurses zumindest vorübergehend sogar zu überwinden. Und Italien wird trotz des nicht besonders glanzvollen Abschlusses dieses Bankenrekapitalisierungszyklus davon profitieren, dass es ihn dennoch auf die eine oder andere Weise abgeschlossen hat, und an der Börse sogar besser abschneiden können als die anderen des Landes. „Europa, zumindest für einige Zeit.
Kurzfristig empfehlen wir eine gewisse taktische Vorsicht. Viele Verkäufe in Amerika wurden auf das neue Jahr verschoben, wenn wahrscheinlich niedrigere Kapitalertragssteuern gezahlt werden als heute. Ab dem 10. Januar werden wir dann die Quartalsergebnisse haben und es ist schwer zu glauben, dass der starke Dollar nicht einige Opfer bei den Exporteuren verursacht hat. Daher wird es bis Ende des Jahres möglich sein, etwas Liquidität anzusammeln, die schließlich im Januar verwendet werden kann.
In der Zwischenzeit allen schöne Feiertage.
