Die EZB wird es weiterhin tun benimm dich wie ein Falke. Dies wird durch die Worte bestätigt, die in dem letzten Bulletin enthalten sind, das am Donnerstag, den 12. Januar, veröffentlicht wurde. Insbesondere die Schätzungen über dieInflation 2023 sie steigen auf 6,3 %, während sich das Wachstum auf +0,5 % verengt. Daher hält es die Zentralbank für notwendig, mit robusten Zinserhöhungen fortzufahren.
EZB: Auf dem Weg zu einer Mini-Winterrezession
In den letzten drei Monaten des Jahres 2022 und den ersten drei Monaten des Jahres 2023 könnte die Wirtschaft der Eurozone „einen Schrumpfung aufgrund der Energiekrise, erhöhte Unsicherheit, schwächere globale Wirtschaftstätigkeit und restriktivere Finanzierungsbedingungen“ und mit nach unten gerichtete Risiken“, sondern „eine mögliche Rezession es wäre relativ kurz und von untergeordneter Bedeutung.
L 'Inflation stattdessen wird es bei gesehen 6,3 % im Jahr 2023 verglichen mit den für 8,4 geschätzten 2022 %. Insbesondere die Kernkomponente ohne Energie- und Lebensmittelprodukte beunruhigt die EZB, die von einem Durchschnitt von +3,9 % im Jahr 2022 und +4,2 % im Jahr 2023 ausgeht, bevor sie 2,8 auf 2024 % fallen wird 2,4 % im Jahr 2025.
In der Landschaft gibt es aber auch Lichter. Im Dezember prognostizierten die Mitarbeiter der EZB ein Wirtschaftswachstum von 2023 % im Jahr 0,5 nach den als endgültig erwarteten 3,4 % für 2022, signalisierten dann aber eine Erholung in den Jahren 2024 und 2025.
„Die Risiken für die wirtschaftlichen Wachstumsaussichten sind vor allem kurzfristig nach unten gerichtet“, fährt der Eurotower fort und betont, wie die Krieg gegen die Ukraine weiterhin ein erhebliches Abwärtsrisiko für die Wirtschaft. Auch die Kosten für Energie und Lebensmittel könnten nachhaltig höher ausfallen als erwartet. „Eine weitere Wachstumsbremse im Euroraum könnte von einer möglichen, stärker als erwarteten Abschwächung der Weltwirtschaft ausgehen.“ DER Risiken für die Inflationsaussichten stattdessen sind sie „überwiegend bullisch“. Kurzfristig könnte der bestehende Inflationsdruck zu einem stärker als erwarteten Anstieg der Einzelhandelspreise für Energie und Lebensmittel führen. Mittelfristig gehen die Risiken hauptsächlich von binnenwirtschaftlichen Faktoren aus, wie einem anhaltenden Anstieg der Inflationserwartungen über das Ziel der EZB von 2 % oder höher als prognostizierten Lohnsteigerungen. Umgekehrt würden sinkende Energiekosten oder eine weitere Abschwächung der Nachfrage den Preisdruck mindern.
Das Bulletin berichtet auch von „positiven Signalen“ aus der'Besetzung die im dritten Quartal um 0,3 % gestiegen ist. Parallel dazu fiel die Arbeitslosigkeit im Oktober auf ein neues Allzeittief von 6,5 %.
EZB: Zinsen werden weiter steigen, Spreads unter Kontrolle
Im Zeitraum zwischen September und Mitte Dezember 2022 „Zinsen längerfristig sind sie insgesamt nur leicht gewachsen“ und „die Spreads auf Staatsanleihen haben sich eingeengt“, schreibt die EZB in ihrem Monatsbulletin. Die Analyse konzentrierte sich vor allem auf die Entwicklung von Italien und Griechenland was heute die Lüge derjenigen zu beweisen scheint, die einen Anstieg der Spreads zwischen der Ankündigung von Zinserhöhungen und dem Abbau von Qe befürchteten. „Spreads auf italienische Staatsanleihen und 18-jährige griechische Anleihen – so das Dokument – sind um 22 bzw. XNUMX Basispunkte gefallen“.
Im Hinblick auf die Geldpolitik, so die Europäische Zentralbank, „die Zinsen“ müssen „noch nicht deutlich erhöhen in einem stetigen Tempo, um Niveaus zu erreichen, die restriktiv genug sind, um eine rechtzeitige Rückkehr der Inflation auf das 2 %-Ziel mittelfristig zu gewährleisten“. Wie im Dezember angekündigt, bestätigt der Eurotower, dass ab März das Portfolio der im Laufe der Jahre mit dem 'App'-Programm gekauften Anleihen "in einem maßvollen und vorhersehbaren Tempo" im Durchschnitt bis zum Ende um 15 Milliarden Euro pro Monat reduziert wird des zweiten Quartals 2023 und die dann im Zeitablauf ermittelt werden.
EZB: „Maßnahmen gegen teure Energie müssen befristet und zielgerichtet sein“
Steuerliche Maßnahmen, die darauf abzielen, die Wirtschaft vor den Auswirkungen hoher Energiepreise zu schützen, sollten sein temporär, zielgerichtet und modelliert um die Anreize für einen geringeren Energieverbrauch zu erhalten", schreiben die EZB-Experten im Wirtschaftsbulletin und betonen, dass "wenn die Maßnahmen diese Kriterien nicht erfüllen, sie wahrscheinlich den Inflationsdruck verschärfen und eine stärkere geldpolitische Reaktion erforderlich machen könnten". Darüber hinaus sollte die Finanzpolitik im Einklang mit dem EU-Rahmen für die wirtschaftspolitische Steuerung darauf ausgerichtet sein, die Wirtschaft des Euroraums zu stärken produktiv und das hohe Niveau der allmählich zu senken Schuld. „Maßnahmen zur Verbesserung der Versorgungskapazität des Euroraums, insbesondere im Energiesektor, können dazu beitragen, den Preisdruck mittelfristig zu verringern. Zu diesem Zweck sollten die Regierungen die Investitions- und Strukturreformpläne im Rahmen des Programms „Next Generation Eu“ rechtzeitig umsetzen. Die Reform des EU-Rahmens für die wirtschaftspolitische Steuerung sollte schnell abgeschlossen werden".
Inflationserwartungen
Die Medianerwartungen für die Inflation in den nächsten 12 Monaten sind von 5,4 % auf 5 % gesunken, während die Inflationserwartungen in den nächsten drei Jahren von 3 % auf 2,9 % gesunken sind. Dies ergab die heute von der EZB veröffentlichte November-Umfrage zu Verbrauchererwartungen, die unterstreicht, wie Unsicherheit über Inflationserwartungen in den nächsten 12 Monaten blieb es seit Juli stabil, obwohl es weiterhin deutlich über dem vorherrschenden Vorkriegsniveau in der Ukraine liegt.
in Bezug auf die KaufkraftDie Verbraucher erwarteten im November, dass ihr nominales Einkommen in den nächsten 0,9 Monaten um 12 % steigen würde, gegenüber 0,7 % im Oktober.
