„Die auf europäischer Ebene eingegangene Verpflichtung, die Staatsverschuldung zu reduzieren und ein umfassendes Strukturreformprogramm auf den Weg zu bringen, muss schnell und konsequent eingehalten werden.“ Es sei notwendig, „die Sanierung der öffentlichen Finanzen entschlossen fortzusetzen“. Unsere Wirtschaft „hat Elemente der Stärke: die Tendenz zur Neuausrichtung der öffentlichen Finanzen, eine niedrige private Verschuldung, das Fehlen von Ungleichgewichten auf dem Immobilienmarkt und eine begrenzte Auslandsverschuldung“. Außerdem müssten „Hindernisse für eine nachhaltige wirtschaftliche Entwicklung“ beseitigt werden. Dies sind die Meinungen, die Ignazio Visco heute in seiner ersten Rede als Gouverneur der Bank von Italien geäußert hat, die heute den neuesten „Financial Stability Report“ veröffentlicht hat.
Visco skizziert den Weg zur Gesundung der öffentlichen Finanzen und erklärt, dass das Bankensystem „keine Quelle der Instabilität ist, im Gegenteil, seine Kapitalausstattung ist solide“. Der Gouverneur betont jedoch, dass unser Land unter den Auswirkungen der Spannungen über die Staatsverschuldung leidet, die „die Bankensysteme der anderen großen Länder betreffen, aber mit geringerer Intensität. In der Tat spürt unsere Wirtschaft nach Meinung der Investoren die Auswirkungen der hohen Staatsverschuldung und des geringen Wachstums“.
Und gerade in Bezug auf das Wachstum erklärt Visco, dass „der Rückgang der globalen Wachstumsaussichten und die Risikoaversion die Befürchtungen der Betreiber hinsichtlich der Zahlungsfähigkeit öffentlicher und privater Emittenten mit hoher Verschuldung verstärkt haben. Die Anlagehorizonte haben sich verengt, die Präferenz für risikoarme Aktivitäten ist gewachsen.“
Die Kernpunkte des Via Nazionale Reports lauten wie folgt:
VERSCHULDUNG/BIP WIRD SELBST MIT HOHEN SPREADS FALLEN, WENN WIR DIE ZIELE EINHALTEN
„Die Regierung – liest das Dokument – erwartet, dass das Verhältnis von Schulden zu BIP in den nächsten drei Jahren deutlich sinkt; Wenn die Erholungsziele eingehalten werden, deuten unsere Berechnungen darauf hin, dass sich das Verhältnis verringern oder stabilisieren würde, selbst wenn die Renditen von Staatsanleihen deutlich steigen würden. Um das staatliche Risiko dauerhaft zu reduzieren, sind jedoch Maßnahmen zur Hebung des Wachstumspotenzials notwendig, die in dieser Phase eng mit der Finanzstabilität verknüpft sind.“
LAND IM AUGE DES WIRBELSTURMS AUFGRUND VON SCHWIERIGKEITEN BEI DER UMSETZUNG VON REFORMEN
„Die Schwierigkeiten bei der Umsetzung ‚angemessener' Maßnahmen zur Bekämpfung der Krise durch die Behörden haben die Staatsschuldenkrise auf Italien und Spanien ausgedehnt“. "Darüber hinaus verschärft die Verschlechterung der Wachstumsaussichten die finanziellen Spannungen." Zudem wird befürchtet, dass „sich die konjunkturelle Schwäche verschärfen könnte“, mit möglichen „negativen Auswirkungen auf Konsum- und Investitionsentscheidungen“. Der Bericht stellt fest, dass "gleichzeitig in mehreren Ländern durchgeführte Haushaltskonsolidierungsmaßnahmen eine negative Spirale zwischen dem Rückgang der Produktionstätigkeit und der Verschlechterung der öffentlichen Finanzen auslösen könnten", wenn keine Strukturreformen durchgeführt werden.
DER MARKT FÜR STAATLICHE WERTPAPIERE FUNKTIONIERTE REGELMÄSSIG WEITER
„Am Sekundärmarkt für Staatsanleihen hat die Liquidität in Spannungsphasen deutlich abgenommen. Am Primärmarkt wurden regelmäßig Wertpapiere platziert. Das Verhältnis zwischen der nachgefragten Menge und dem Angebot an Wertpapieren lag stets über der Einheit und verzeichnete nur gelegentlich leichte Rückgänge. Die Zahlungs- und Wertpapierabwicklungssysteme haben regelmäßig und kontinuierlich funktioniert.“
