zweite eine von der Bank von Italien veröffentlichte Studie unterzeichnet (und unter alleiniger Verantwortung) von Tommaso Orlando und Giacomo Rodano (beide vom Wirtschaftsstrukturdienst, Abteilung Wirtschaft und Recht), obwohl die Covid-19-Pandemie erhebliche Auswirkungen auf die italienische Wirtschaft hatte, mit einem Einbruch das BIP der 8,9 Prozent im Jahr 2020, 2020 gab es weniger Insolvenzen als 2019 und ganz allgemein Marktaustritte. Dieser Trend hat sich auch 2021 bestätigt. Dass die Aussetzung des Insolvenzverfahrens. Allerdings spielte laut der Studie auch das Set eine wichtige Rolle von Regierungen angenommene Maßnahmen zur Unterstützung von Unternehmen.
Der Einsatz der verschiedenen Unterstützungsmaßnahmen war in den produktiven Sektoren, die am stärksten von dem wirtschaftlichen Schock nach dem Covid betroffen waren, intensiver. Wir könnten daher hinzufügen, dass sich im Nachhinein ein weiteres unerwartetes Ergebnis herausstellt, nachdem es um die Beschäftigung ging: Es gab keine massiven Rückgriffe auf Entlassungen, Daten sicher in Zahlen von realen sozialen Notlagen, von den Gewerkschaftsorganisationen. Im Gegenteil, vielleicht exzessiv existentiell konnotiert, finden die Beendigungen von Arbeitsverhältnissen nach Ende der Kündigungssperre überwiegend durch statt freiwillige Kündigungen der am besten qualifizierten Arbeitnehmer und dauerhaft in die Produktionsprozesse eingebunden. Darüber hinaus ist die Schwierigkeit, geeignete Arbeitskräfte zu finden, eines der Handicaps, die die Wiederbelebung der Produktion beeinträchtigen.
Die Studie bestätigt – von der Unternehmensseite – erhebliche Stabilität des Systems, auch dank der während der Krise ergriffenen Unterstützungsmaßnahmen. Das Hauptergebnis der Analyse ist, dass die Zahl der Insolvenzen und Marktaustritte im Jahr 2020 um 2019 bzw. 33 Prozent niedriger war als im Jahr 27. Diese Rückgänge sind besonders ausgeprägt zwischen März und Juni, als ein Moratorium für Konkursanträge in Kraft war. Als Beweis für eine signifikante Gesamtwirkung öffentlicher Interventionen, um den Auswirkungen der Pandemie entgegenzuwirken, auch im Jahr 2021 – spezifiziert den Hinweis – das Konkursniveau blieb unter dem von 2019.
Im Jahr 2020 war die Zahl der gescheiterten Unternehmen sogar deutlich geringer als in den Vorjahren; Tatsächlich haben knapp 7.400 Unternehmen ein Konkursliquidationsverfahren eingeleitet, verglichen mit fast 11.000 im Jahr 2019 (ein Rückgang von etwa einem Drittel). Neben den Insolvenzanmeldungen ging auch der Trend der Insolvenzanträge im Jahr 2020 im Vergleich zu 2019 um etwa ein Viertel zurück. Die Zahl der aus dem Markt austretenden Unternehmen, ebenfalls im Jahr 2020, ging im Vergleich zu 2019 um etwa 27 Prozent zurück: von 70.000 auf 50.000. Aus der Analyse der monatlichen Dynamik der erklärten Insolvenzen, Insolvenzanträge und Marktaustritte seit dem ersten Quartal 2020 geht hervor, dass sich der größte Teil des Rückgangs auf das zweite Quartal des Jahres konzentriert, was den ersten Monaten des Jahres entspricht die Pandemie.
È das Moratorium für Insolvenzanträge, die bis Ende Juni 2020 in Kraft blieb, was zum Teil den erheblichen Rückgang der Anträge und Insolvenzen in diesem Zeitraum erklärt. In den Monaten nach dem ersten Lockdown blieb die Zahl der Insolvenzen und Exits zwar deutlich steigend, blieb aber insgesamt unter dem Niveau von 2019. Es ist möglich – so die Autoren – dass die Sperrung von Insolvenzanträgen bis Juni 2020 zum Rückgang beigetragen hat Insolvenzen auch in den letzten beiden Quartalen des Jahres 2020: Der Antrag – stellt die Anmerkung klar –, wenn er zu einer Insolvenzerklärung führt, geht dieser in der Regel etwa vier Monate voraus. Allerdings dürfte dieser Effekt laut den Autoren nicht länger anhalten.
Einerseits können wir im dritten Quartal 2020 bereits eine teilweise Erholung der Insolvenzanträge sehen, die im Vergleich zum gleichen Quartal 2019 zunehmen, jedoch im letzten Quartal 2020 auf ein niedrigeres Niveau als das genannte zurückkehren vorheriges Jahr. Andererseits ist es angesichts der begrenzten Dauer von Insolvenzanträgen unwahrscheinlich, dass ihre Aussetzung ein wesentlicher Faktor für die geringere Zahl von Insolvenzanträgen im Jahr 2021 im Vergleich zu 2019 ist. Basierend auf den verfügbaren Daten in den ersten drei Quartalen des Jahres 2021 Insolvenzanträge liegen bei rund 85 Prozent der in den entsprechenden Quartalen des Jahres 2019 beobachteten Insolvenzanträge bei 80 Prozent und Marktaustritte bei 75 Prozent.
Die zu früheren Episoden negativer Wirtschaftszyklen durchgeführten Analysen haben die sofortige (im selben Jahr) und die verzögerte (in den Folgejahren) Elastizität der Zahl der Insolvenzen gegenüber Änderungen des BIP geschätzt. Dies hat es ermöglicht, einige Szenarien für die Entwicklung kurzfristiger Insolvenzen zu entwickeln, wonach ohne staatliche Eingriffe Die Zahl der Insolvenzen im Jahr 2020 könnte 12.000 überschritten haben, fast 4.800 mehr als tatsächlich beobachtet. Dieser Nachweis rechtfertigt – laut der Studie – eine erhebliche Auswirkung von öffentliche Maßnahmen zur wirtschaftlichen Unterstützung von Unternehmen während der Pandemie. Um die Rolle von Unterstützungsmaßnahmen weiter zu untersuchen, verwendet die Studie Informationen auf Unternehmensebene, um Folgendes zu analysieren: (1) ob der wirtschaftliche Schock aufgrund von Covid die Zusammensetzung der Unternehmen, die in Konkurs gegangen sind und ihre Geschäftstätigkeit eingestellt haben, im Vergleich zum Zeitraum vor dem geändert hat Pandemie; (2) wie der Einsatz von Stützungsmaßnahmen mit Veränderungen bei Konkursen und Marktaustritten verbunden ist.
Hinsichtlich der Größenzusammensetzung, bezogen auf die Mitarbeiterzahl, ergeben sich keine wesentlichen Veränderungen. Was die geografische Lage anbelangt, so wurde nur ein begrenzter Anstieg des Gewichts der Unternehmen im Norden an der Gesamtzahl der Insolvenzen und Unternehmensabgänge verzeichnet. Unter den Insolvenzen ist der Anteil der in zentralen Regionen ansässigen Unternehmen leicht zurückgegangen; Unter den Abgängen nahm die Häufigkeit der im Süden ansässigen Unternehmen ab. Auch die Verteilungsunterschiede zwischen den produktiven Tätigkeitsbereichen scheinen begrenzt zu sein. So ist beispielsweise im Handelssektor ein Rückgang des Anteils von Insolvenzen und Abgängen zu verzeichnen, gegenüber einem Anstieg in den anderen Dienstleistungssektoren. Es sind jedoch keine signifikanten Veränderungen zu beobachten – auch wenn das Gegenteil wahrgenommen wird – im Gewicht der mit Tourismus und Freizeitaktivitäten verbundenen Sektoren, die zu den am stärksten von der Pandemiekrise betroffenen gehören.
Angesichts des Ausmaßes der Krise wäre der Anteil der Unternehmen, die bankrott gegangen sind oder den Markt verlassen haben, ohne staatliche Eingriffe in den produktivsten Sektoren gestiegen, insbesondere in den am stärksten vom Schock betroffenen. Ihre Zahl ist jedoch zurückgegangen. Wenn die staatlichen Eingriffe gleichmäßig auf die verschiedenen Produktionssektoren verteilt worden wären, wären Insolvenzen und Marktaustritte in den am stärksten betroffenen Sektoren weniger zurückgegangen. Stattdessen ist die Korrelation auf Ebene des verarbeitenden Gewerbes zwischen dem Rückgang des Anteils von Insolvenzen und Marktaustritten und der Intensität des Covid-Schocks nahezu null.
Angesichts der unterschiedlichen Intensität des Schocks ist es plausibel zu glauben, dass dies nicht nur auf die positive Wirkung der Stützungsmaßnahmen zurückzuführen ist, sondern auch darauf, dass ihre Wirkung proportional zur Intensität des Schocks selbst war. In Bezug auf die ergriffenen Maßnahmen ist die Note der Ansicht, dass es einen effektiven Zusammenhang zwischen der Intensität des Umsatzrückgangs im ersten Quartal der Pandemie und einigen der wichtigsten Unterstützungsmaßnahmen wie dem Darlehensmoratorium gab, das es den KMU ermöglichte, zu verschieben die Fristen für die Zahlung von Kapital und Zinsen für verschiedene Arten von Schuldverträgen; die je nach Höhe ganz oder teilweise staatliche Bürgschaft für Darlehen; nicht rückzahlbare Zuschüsse, die an Unternehmen ausgezahlt werden, die einen Umsatzrückgang von mehr als einem Drittel gemeldet haben.
