„Wir leben in einem Yellen-U-Boot“, kommentierte ein Händler nach den Worten des Fed-Vorsitzenden am Freitag. Nicht ohne Grund, denn obwohl die US-Börsen heute zum Memorial Day geschlossen bleiben, wird die Entwicklung der Kurslisten sicherlich von der Kursmeldung von Miss Yellen bestimmt.
Gleich zu Beginn kam die Bestätigung: Der Dollar stieg gegenüber allen asiatischen Währungen, beginnend mit dem Yen, notierte unter 111 gegenüber der US-Währung, dem niedrigsten Wert seit einem Monat. Der Yuan war ebenfalls rückläufig und wurde bei 6,5814 gehandelt. Beim offiziellen Fixing wurde der Wechselkurs der chinesischen Währung um 0,4 % gesenkt.
Auch an der Rohstofffront machte sich der Anstieg der US-Währung bemerkbar: Öl rutschte unter 50 (Brent bei 49,23 Dollar je Barrel). Auch Gold ist im Minus und rutschte erstmals seit Februar unter 1.200 Dollar je Unze.
Der Nikkei-Index steigt an der Tokioter Börse (+1%), trotz des Rückgangs der Einzelhandelsumsätze im April. Doch der Markt nimmt die Verschiebung der Mehrwertsteuererhöhung als selbstverständlich hin. Gut Hongkong (+0,7%). Die chinesischen Märkte sind kontrastreicher: Shanghai +0,2 %, Shenzhen -0,1 %. „Die Erholung des Dollars – kommentiert der Ökonom Song Yu von Goldman Sachs – kann die Wiederaufnahme der Kapitalflucht aus China nur begünstigen“. Laut Daiwa Securities werden Pekings Devisenreserven innerhalb des Jahres auf 2.700 Milliarden (gegenüber derzeit 3.300) fallen, bevor sie Ende 2.000 auf 2017 Milliarden abrutschen.
Futures signalisieren auch in den europäischen Listen eine positive Eröffnung, angetrieben durch die Stärke der US-Währung: Der Euro eröffnete den Handel bei 1,11, dem niedrigsten für den Monat, auf der Welle von Indikationen der US-Notenbank. Aber es wird eine Session mit reduzierten Rängen: Es wird nicht nur in den USA, sondern auch in Großbritannien gefeiert, mit Auswirkungen auf die City, die ebenfalls ihre Pforten öffnen wird. "Diesmal", sagte James Bullard von der St. Louis Fed gestern Abend, "waren die Märkte gut vorbereitet." Gutschrift an Janet Yellen.
FED UND EZB: ZENTRALBANKEN KEHREN ALS PROTAGONISTEN ZURÜCK
„Haben Sie den Investoren etwas zu sagen? Wenn Sie nicht wollen oder können, antworten Sie nicht. Ich kann das verstehen." Aber Janet Yellen, die am Freitagabend in Harvard von Gregory Mankiw (ehemaliger Wirtschaftsberater von George W. Bush) interviewt wurde, hielt sich nicht zurück. „Lassen Sie es mich ganz klar sagen: Die Fed hat sich seit langem zum Ziel gesetzt, die Leitzinsen vorsichtig und schrittweise anzuheben. Nun, ein Schritt in diese Richtung in den kommenden Monaten ist wahrscheinlich angemessen." Damit hat der Fed-Präsident den letzten Schleier der Ungewissheit über die Absichten der Notenbank gelüftet: Die Erhöhung erfolgt bei der Sitzung vom 14./15. Juni oder im Juli.
Leichter zu vermeiden ist letztere Hypothese, dass der Schritt mit möglichen Turbulenzen im Falle eines Sieges der Anti-EU beim britischen Brexit-Referendum am 23. Juni zusammenfällt, ein unbekannter Faktor, der von den Großen sehr gefürchtet wird, wie man sehen kann das Schlusskommuniqué der G7. Aus diesem Anlass verpflichtete sich Japan, wenn auch widerstrebend, keine Politik der Schwächung des Yen zu verfolgen. Shinzo Abe war zweifellos von der Aussicht auf eine Stärkung des Dollars dank der Zinserhöhung überzeugt.
Die Europäische Zentralbank wird das von der US-Geldpolitik vorgeschlagene neue Szenario auf ihrer Sitzung am Donnerstag zur Kenntnis nehmen. Doch Mario Draghi erwartet keinen Kurswechsel und wartet darauf, dass Frankfurts expansive Politik endlich Auswirkungen auf die Inflation zeigt. Die Aufmerksamkeit der Märkte wird auf die Art der Käufe gelenkt: Inzwischen ist die Obergrenze der käuflichen öffentlichen Wertpapiere ausgeschöpft (siehe Portugal und Irland) und deutsche und französische Papiere werden immer seltener. Daher die Ausweitung auf Unternehmensanleihen mit der perversen Aussicht, US-Unternehmen zu finanzieren, die ihre Emissionen in Euro beschleunigen (bereits auf 240 Milliarden gestiegen).
OPEC-GIPFEL, US-BESCHÄFTIGUNG, ABSCHLIESSENDE ÜBERLEGUNGEN DER BANK VON ITALIEN
Am Donnerstag findet in Wien der OPEC-Gipfel statt. Es wird eine Gelegenheit sein, eine Bestandsaufnahme des aktuellen Produktionsniveaus in den Ländern des Kartells zu machen, aber es ist keine Vereinbarung vorgesehen, um die Aktivität einzufrieren. Das Ziel wurde nach dem Anstieg des Ölpreises verschoben, der während der Woche 50 $ pro Barrel überstieg.
Wie üblich war der US-Makrokalender voll. Die wichtigsten Daten, die am Freitag veröffentlicht wurden, betreffen die Entwicklung des Arbeitsmarktes: Die Prognose liegt bei 160 neuen Stellen, aber die jüngste Sperrung von Verizon könnte den Abbau von 35 Stellen verursacht haben, wenn auch nur vorübergehend. Bemerkenswert sind auch der am Mittwoch veröffentlichte Case-Shiller-Index zur Entwicklung des Immobilienmarktes und die Verkaufsdaten.
Heute Morgen werden der Verbrauchervertrauensindex für die Eurozone und der Erzeugerpreisindex für Italien veröffentlicht. Markit wird am Mittwoch PMI-Daten für das verarbeitende Gewerbe für die wichtigsten Volkswirtschaften der Eurozone und Japan veröffentlichen.
Der wichtigste Termin in Italien betrifft die „Schlussüberlegungen“ des Gouverneurs der Bank von Italien, Ignazio Visco, die für Mittwoch, den 31. Mai, am Vorabend des EZB-Gipfels angesetzt sind.
HEUTE DIE VERSTEIGERUNG MITTEL-LANGFRISTIGER WERTPAPIERE. NEUE REDUZIERUNGEN IN SICHT
Das Angebot von mittel- und langfristigen Wertpapieren zwischen 6 und 7,5 Milliarden Euro ist für heute Morgen auf der Piazza Affari geplant. Die Renditen von 5- und 10-jährigen BTPs dürften im Vergleich zur Auktion im vergangenen April leicht sinken: Die 0,42-jährige Anleihe wird voraussichtlich bei etwa 0,49 % liegen, verglichen mit den 10 % der April-Auktion, während die Rendite der 1,43- Jahres-BTP sollte sich im Bereich von 1,51 % einpendeln, unter den XNUMX % der Platzierung im letzten Monat. Letzten Freitag Der sechsmonatige Bot hat einen neuen Negativrekord erreicht auf -0,226 %. Die Rendite des 10-jährigen BTP fiel von 1,35 % am Freitag auf 1,47 %.
TERNA-AKTIONÄRSVERSAMMLUNG, FERRARI ZAHLT DIE DIVIDENDE
Heute trennen Astm (0,25 Euro), Nizza (0,0703 Euro) und Tamburi (0,061 Euro) die Dividende. Heute Morgen wird die am 0,46. Mai losgelöste Ferrari-Dividende (23 Euro) ausgezahlt. Ebenfalls heute finden die Sitzungen statt, um die Jahresabschlüsse von Terna und Pierrel zu genehmigen.
CARIGE UND VENETO BANCA BEIM LETZTEN AUFRUF
Entscheidender Tag für zwei risikoreiche Bankinstitute: Carige und Veneto Banca. Der Verwaltungsrat der genuesischen Bank tritt heute zusammen, um die Leitlinien des neuen Industrieplans zu genehmigen, der morgen der EZB zur Prüfung vorgelegt wird, die die Verschiebung der Lieferung des endgültigen Plans auf den nächsten 30. Juni akzeptiert hat. Die Crux leidet. Das Institut lehnte das Angebot des Apollo-Fonds ab, das den Kauf von notleidenden Krediten in Höhe von 3,5 Milliarden (für 695 Millionen) vorsah, zusätzlich zu einer Aufstockung von 500 Millionen, die für den US-Investor reserviert waren. Wie wird das von der jetzigen Mehrheit entwickelte Gegenangebot artikuliert? Ein Kapitaleinsatz scheint ausgeschlossen, Kostensenkungen stehen im Vordergrund. Wird es reichen, um Brüssel zufrieden zu stellen?
Das Dossier der Veneto Banca ist sogar noch dringender. Gestern tagte das Investorenkomitee des Atlante-Fonds im Hinblick auf eine Intervention ähnlich der, die für Popolare di Vicenza angenommen wurde. Der Verwaltungsrat der Veneto Banca wird heute die Preisspanne für den Verkauf der neu ausgegebenen Aktien für insgesamt eine Milliarde Euro festlegen. Prognostiziert wird ein Mindestpreis von 0,10 Euro je Aktie, den der Markt noch immer als zu hoch ansieht. Daher der wahrscheinliche Einstieg von Atlante als Untergarant des von Banca IMI geführten Konsortiums. Ein Fotokopiervorgang von dem, der für Pop angenommen wurde. Vicenza. In der Zwischenzeit beschleunigt Atlante die Verhandlungen, um das Kapital von Pensions- und Sozialversicherungsfonds (ungefähr eine Milliarde das Ziel) in das Unternehmen einzubeziehen, um bei notleidenden Krediten zu intervenieren.
RCS, GRÜNES LICHT FÜR OPS IN KAIRO: DER LETZTE KAMPF BEGINNT
Nachdem Consob am Samstag grünes Licht in extremis gegeben hat, ist alles bereit für die Ops von Cairo Communications bei RCS Mediagroup. Die Operation beginnt am 13. Juni und endet am 8. Juli. Der Prospekt offenbart keine wesentlichen Änderungen gegenüber dem, was bereits bekannt ist. Urbano Cairo konzentriert sich auf den industriellen Neustart des Konzerns mit 140 Millionen Kosteneinsparungen in den ersten drei Jahren sowie einer Steigerung der Einnahmen (die Tour de France garantiert laut Prospekt 110 Millionen Einnahmen gegenüber 25 für den Giro d „Italien“). Perspektivisch ist auch die Fusion zwischen RCS und La7 geplant.
Inzwischen hat der Präsident von Turin sein Angebot nicht erhöht (0,12 Aktien von Cairo Communications gegen 1 Rcs), das damit niedriger ist als das von Bonomi (0,70 Euro pro Aktie), und die Marktbewertung von 0,76 Euro überzeugte das besser Angebote der beiden Konkurrenten sind unterwegs. Oder vielleicht durch ein drittes Rad. Am beliebtesten bleibt trotz der Dementis die Pesenti-Gruppe.
Die Aussicht auf eine Erhöhung der US-Zinsen, einhergehend mit einem Anstieg des Ölpreises, hat die Börsen eine Woche im Zeichen des Aufschwungs erleben lassen. An der Wall Street verzeichnete der S&P 500-Index einen Anstieg von 2 %, den besten seit Ende März.
Mit drei positiven Sitzungen und zwei Rückgängen schloss auch die Mailänder Börse die Woche mit einem Gesamtplus von 2,1 %. Der Gesamtindex der Stoxx 600 European Stock Exchanges stieg um 3,4 % und reduzierte damit den Verlust vom Jahresanfang auf -4,4 %. In Bezug auf Piazza Affari beträgt die Performance des FtseMib-Index seit Jahresbeginn -15 %.
Der Bankensektor unterstützte die Notierungen im Hinblick auf eine Erholung der Gewinne: Banken und Versicherungen tun sich im aktuellen Szenario der Nullzinsen äußerst schwer, akzeptable Renditen für ihre Anlagen zu erzielen. Der Stoxx European Banking Sector Index stieg in fünf Tagen um 5,6 %. Versicherung +4,9 %.
