Prüfungen enden nie. Nach dem EZB-Stress stehen die Banken nun vor der Bewährungsprobe des Marktes, der am Freitag auf die „volle“ Förderung für italienische Institute gesetzt hatte. Das Ergebnis der Abstimmung war jedoch gemischter.
Zusammenfassend:
1) Die in Europa abgelehnten Institute sind 25 von 130, darunter 9 Italiener, eine Zahl, der die internationale Presse große Aufmerksamkeit widmet. In Wirklichkeit haben fünf Institutionen zwischen Januar und September die Vorschriften eingehalten, zwei weitere (Pop. Vicenza und Bpm) haben dies mit Maßnahmen getan, die mit der Bank von Italien berechnet wurden. Darüber hinaus haben italienische Banken, wie in der Note von Via Nazionale angegeben, nicht die Hilfe erhalten, die andere genießen, angefangen beim deutschen System (250 Milliarden). Aber der negative Effekt bleibt.
2) Es ist jedoch leicht, eine positive Reaktion von Piazza Affari auf das hervorragende Zeugnis der Bigs vorherzusagen: Banca Intesa (+6,7 % letzte Woche) verzeichnete ein Überschusskapital von 10,9 Milliarden und Unicredit (+6,35 %) mit einem Überschusskapital von 8,75 Milliarden.
3) Ubi ist mit einem Überschuss von 1,76 Milliarden ein Kandidat als natürlicher Aggregationspol des Popolari-Systems. Für die Duetsche Bank könnte die Lombardbank Carige übernehmen.
4) Aber die Aufmerksamkeit läuft Gefahr, sich auf die heikle, wenn nicht kritische Position von Carige und vor allem Monte Paschi zu konzentrieren, der bereits am Freitag der Protagonist einer Kundgebung auf der Piazza Affari (+16% während der Woche) war, in der Hoffnung, dass die Institution dies könnte eine Kapitalerhöhung vermieden haben.
PARFÜM: „WIR SIND FÜR JEDEN EINSATZ BEREIT“
Carige, dem 814 Millionen fehlen, hat bereits eine Kapitalerhöhung von 500 Millionen (unterstützt von Mediobanca) sowie den Verkauf der Versicherungsgesellschaften angekündigt. Aber der Käufer, der US-Fonds Apollo, bat gestern um neue Garantien für den Gesundheitszustand der Bank, bevor er die Operation abschloss.
Komplizierter ist die Situation von Monte Paschi, der den Aqr übertroffen hat, aber am Ende der Stresstests, die auf der Grundlage extrem pessimistischer Simulationen durchgeführt wurden, eine Lücke von 2,11 Milliarden Euro aufweist. Das hypothetische Szenario, bemerkte der Generaldirektor der Bank von Italien, sah "einen Rückgang des BIP um 12 Punkte über einen Zeitraum von drei Jahren vor, den es in der Geschichte Italiens nur nach dem Krieg gegeben hat".
Die Bank hat bereits Finanzberater von UBS und Citigroup für „die Definition, Strukturierung und Umsetzung der Minderungsmaßnahmen im Zusammenhang mit dem Kapitalplan sowie für die Bewertung aller strategischen Optionen, die der Bank zur Verfügung stehen“, ernannt. Vereinfacht gesagt schließt der MPS-Gipfel keine Hypothese aus, einschließlich der Aussicht auf eine Übernahme. „Wir sind für jede Operation bereit“, sagte der Präsident Alessandro Profumo.
Seitens der Bank of Italy sagte der stellvertretende Generaldirektor Fabio Panetta (italienisches Aufsichtsratsmitglied in Frankfurt) gestern, es gebe kein Ausschlusskriterium angesichts einer solchen Lösung. Wichtig ist, dass alle Operationen in diesem Sinne "die Bank solider und kreditfähiger machen". „In diesem Fall – schloss Panetta – wären wir nicht glücklich, aber sehr glücklich“.
TOKIO AUF DEM AUFSTIEG, ROUSSEF SIEGT IN BRASILIEN KURZ
Bankprüfungen sind nicht das einzige „heiße“ Thema der Finanzwoche. Asiatische Aktien setzten heute Morgen ihren Erholungskurs fort. Tokio steigt (+0,5%) vor Seoul (+0,6%). Die einzige negative Anmerkung betrifft Hongkong (-0,1%): Die Betriebsvereinbarung mit dem Markt in Shanghai wurde verschoben.
Der Euro erholt sich bei 1,2699 gegenüber dem Dollar. In Brasilien besiegte die scheidende Präsidentin Dilma Roussef die Herausforderin Aecio Neves am Ende einer sehr harten Kampagne, aus der ein zweigeteiltes Land hervorging.
Die europäischen Börsen öffnen ihre Türen nach einer Reihe von Sitzungen, in denen ein Teil des seit dem 8. Oktober verlorenen Bodens auf der Welle des Rezessionsalarms wiedergewonnen wurde. Piazza Affari (+2,8 % seit Jahresbeginn) erholte sich nach sechs Wochen des Rückgangs um 4,2 %. Der europäische Stoxx-Index steigt um 2,7 %. In New York legte der S&P 500 um 4 % zu.
DIE FED GEHT AUF EINEN STOPP DER QE. AUKTIONEN, BEGINNEN MIT BOTS NACH 6 MONATEN
An der makroökonomischen Front wurde heute Morgen der deutsche Ifo-Index ins Rampenlicht gerückt, von dem erwartet wird, dass er sich nach dem Abrutschen im letzten Monat erholt. In den USA werden derweil die PMI-Indikatoren heute zunehmend verfolgt, um den Trend der Wirtschaftslage zu verstehen. Das wichtigste Ereignis der Woche wird jedoch die für morgen und Mittwoch angesetzte Sitzung des FOMC, des Währungsausschusses der Federal Reserve, sein. Vorbehaltlich Überraschungen wird es der Ort sein, an dem über den Abschluss der dritten quantitativen Lockerung entschieden wird, der längsten und anspruchsvollsten in der Finanzgeschichte, die am 13. September vor zwei Jahren begann.
Sobald das Angebot der Btp Italia erschöpft ist und von den Märkten in einem kleinen Ton empfangen wurde (Funding in Höhe von 7,5 Milliarden), ist das Finanzministerium wieder für die Auktionen zum Monatsende zuständig. Wir beginnen morgen mit 6,5 Milliarden 6-Monats-BOTs gegenüber 7,7 Milliarden Fälligkeiten.
MEDIOBANCA, DAS ERSTE MAL DER CHINESEN UND MARIE BOLLORE'
Die Unternehmensagenda ist ebenfalls sehr reichhaltig. Wir beginnen heute Morgen mit den Quartalsberichten von Cir, Cofide und Mediobanca. Morgen wird die Institutsversammlung auf der Piazzetta Cuccia neben der Genehmigung der Jahresrechnung per 30. Juni auch den neuen Vorstand und die Revisionsstelle wählen.
Es wird die Gelegenheit für das Debüt unter den Aktionären der People Bank of China sein, die am 14. Oktober den Kauf von 2,001 % des Instituts bekannt gegeben hat. Erstmals wird eine Frau zur Vizepräsidentin ernannt: Maurizia Angelo Comneno, von Unicredit designiert. Auch Marie Bolloré tritt dem Vorstand bei, Tochter des bretonischen Finanziers, der Ende September mit einem Anteil von 7,48 % seine Position als zweite Aktionärin hinter Unicredit stärkte.
Mediobanca hat die europäische Prüfung in allen Belangen (einschließlich Stresstests) ohne Rückgriff auf außergewöhnliche Maßnahmen bestanden: Überschusskapital beträgt 765 Millionen.
FCA VIERTELJÄHRLICH: GUIDANCE AT RISK
Am Mittwoch, den 29., während der ersten Vorstandssitzung im englischen Büro, wird FCA die Leitlinien für 2014 und alle Initialen zur Stärkung des Kapitals und zur Unterstützung des ehrgeizigen Investitionsplans vorstellen. Das Analystengremium erwartet am Vorabend einen Betriebsgewinn von 3,2 bis 3,3 Milliarden gegenüber der aktuellen Schätzung des Unternehmens zwischen 3,6 und 4 Milliarden. Für das dritte Quartal wird ein operativer Gewinn von 940 Millionen (+10 % gegenüber dem Vorjahr) und ein Umsatz von 22,3 Milliarden (+7 %) erwartet.
Die Prognosen basieren auf der schwachen Erholung des europäischen Marktes und der Verschlechterung der brasilianischen Wirtschaft.Das Volumenwachstum von Chrysler (+18%) wird nicht ausreichen, um die Abschwächung in Südamerika zu kompensieren: Der Wettbewerb auf dem US-Markt sollte sich in den Margen widerspiegeln .
ENI'S KONTEN GEGEN DEN RÜCKGANG DES ROHÖLS
Eni wird außerdem am Mittwoch, den 29., seine Quartalsabschlüsse veröffentlichen, die durch den starken Rückgang der Rohölpreise um 8 Dollar unter den gleichen Zeitraum des Jahres 2013 beeinträchtigt werden. Für Gas und Strom sowie Raffination und Marketing werden Abschlüsse im Minus erwartet Abteilungen. Laut einer Umfrage unter Analysten soll der bereinigte Nettogewinn (ohne außerordentliche Posten) für das dritte Quartal im Durchschnitt 861 Millionen betragen (rund -26,5 % im Vergleich zum gleichen Zeitraum 2013), während das EBIT voraussichtlich bei rund 2,633 liegen wird Milliarden (von 3,439 Milliarden im dritten Quartal).
SÜDAMERIKA HEISS FÜR TELECOM ITALIA
Südamerika immer heiß für Telecom Italia. Das Unternehmen verhandelt über den Verkauf der Tim Brasil-Türme, um das Geld zu erhalten, das zur Finanzierung des 4G-Betriebs benötigt wird. Inzwischen hat der Zusammenbruch von Portugal Telecom die Fusion zwischen dem lusitanischen Unternehmen und dem vierten brasilianischen Betreiber Oì gefährdet, was eine Fusion zwischen Oì und Tim Brasil unwahrscheinlich macht.
Darüber hinaus wird Piazza Affari heute einberufen, um die von Telecom Italia (+7,3 % letzte Woche) erzielte Vereinbarung zu beurteilen, mit der der Verkauf von Telecom Argentina an Fintech verschoben wird, das Unternehmen von David Martinez, das Teil des Kontrollkonsortiums (und des Vorstands) von ist Monte Paschi. Das von Präsidentin Christina Kirchner gewünschte argentinische Gesetz verbietet es dem Finanzier, die Kontrolle über einen Telekommunikationskonzern mit der Beteiligung am TV der Zeitung Clarin aus Buenos Aires zu verbinden.
In Erwartung von Nachrichten (oder einem politischen Wendepunkt) haben Telecom und Fintech vereinbart, den Abschluss der Transaktion um 30 Monate zu verschieben (550,6 Millionen als Restbetrag zum vereinbarten Preis von 960 Millionen Dollar). In der Zwischenzeit hat das argentinische Unternehmen, das bereits 113,7 Millionen an Telecom gezahlt hat, Telecom eine Anleihe in Höhe von 600 Millionen Dollar als Pfand angeboten.
