Ein Raumschiff, um das Universum zu erobern
Jeff Bezos hat eine grenzenlose Leidenschaft für Star Trek. Letzten Juli tauchte er am Set von Star Teck Beyond für einen Gastauftritt als anonymer Außerirdischer auf. Er soll mit neun Leibwächtern und drei Limousinen am Set angekommen sein und den ganzen Tag auf die Dreharbeiten gewartet haben. Die Leidenschaft für die epische Fernsehserie führte ihn zur Gründung von Blue Origin, einem Unternehmen im Besitz von Bezos selbst, das darauf abzielt, Weltraumtourismus zu betreiben und vielleicht in Zukunft das Universum zu kolonisieren. Die Erforschung des Weltraums ist eine Leidenschaft, die Bezos mit anderen Luxusvisionären wie Elon Musk und Sir Richard Branson teilt. Momentan kolonisiert das Raumschiff von Bezos mit dem Namen Amazon den Planeten Erde in rasantem Tempo.
Vielleicht hat das Fieber für Weltraumunternehmen auch das unternehmerische Denken und Handeln von Amazon geprägt. Ein Unternehmen, das langfristig denkt und handelt und sich keineswegs von den Sirenen der Kurzatmigkeit betören lässt, die Bezos mit seinem explosiven Lachen zum Schweigen bringt.
Jetzt beginnt die langfristige Vision von Amazon selbst unter den vorsichtigsten und zensierendsten Wall-Street-Analysten Früchte zu tragen. Seit Anfang 2015 ist die Amazon-Aktie um 173 % gewachsen, wodurch die Kapitalisierung auf 400 Milliarden Dollar gestiegen ist, was Amazon auf Platz fünf unter den Unternehmen mit dem höchsten Börsenwert platziert. Morgan Stanley erwartet zwischen 16 und 2016 ein jährliches Wachstum von 2025 %, nachhaltiger als das von Google und Facebook. Die Credit Suisse schätzt, dass Amazon bei einem anhaltenden Wachstum von 15 % die „schnellste, längste, größte und aggressivste Expansion von Großunternehmen in der Geschichte des modernen Geschäfts“ vollziehen wird.
Jenseits des E-Commerce
2017 wird Amazon 4,5 Milliarden US-Dollar in Inhalte für Fernsehen und Kino investieren, mehr als HBO und Netflix. Amazon Web Service, die Reihe von Cloud-Computing-Diensten für Dritte, erreichte 2016 einen Umsatz von 12 Milliarden mit einer jährlichen Steigerung von 150 % seit 2014. Die E-Commerce-Plattform, die Dritten zur Verfügung gestellt wird, generiert immer noch das Doppelte der Einnahmen von AWS. Amazon kann auch problemlos in andere Sektoren wie Logistik, Werbung, Big Data und so weiter expandieren. Sir Martin Sorrell, der Chef von WPP, der größten Werbeagentur der Welt, erklärte kürzlich: „Wissen Sie, was mich am meisten beunruhigt, wenn ich abends einschlafe und morgens aufwache? Es ist Amazon!“ Sorell selbst hat den Begriff erfunden, um Beziehungen zu Technologieunternehmen wie Amazon zu definieren: frenemy (Freund + Feind). Für viele Unternehmen ist Amazon eine Marktplatzplattform, auf der sie ihr Geschäft entwickeln können, und gleichzeitig ein beeindruckender und entschlossener Konkurrent desselben Geschäfts. Amazon hat erklärt, dass es mehr als 100 Unternehmen gibt, die auf seinem Marktplatz eine Aktivität entwickeln, die Einnahmen von über 100 Dollar generiert. Einige Analysten spekulieren, dass die Zukunft von Amazon die der Versorgungsunternehmen ist.
Wolken am Horizont
Über dem Amazonas ist nicht nur der Himmel klar und klar, es ziehen auch bedrohlich Wolken auf. Da ist die Feindseligkeit von Donald Trump, der allmählich nicht mehr unter dem Wachhund der Washington Post leidet, den Bezos 2013 von der historischen Familie Graham gekauft hat. Eine Untersuchung der Washington Post führte zum Rücktritt von Michael Flynn, Trumps Nationalberater. Laut "Twitter's Hemingway", wie Trump sich selbst als Anwärter auf den Literaturnobelpreis definiert, hat Bezos ein riesiges Kartellproblem und es könnte genau das Kartellrecht sein, das Amazons Rennen stoppt, wie es bei Microsoft geschehen ist.
Das Magazin „The Economist“ hat Amazon zwei umfangreiche Dienste gewidmet, von denen wir die Informationen in den vorangegangenen Absätzen bezogen haben. Eines davon, Amazon Empire, fasst den magischen Moment des von Bezos gegründeten Unternehmens gut zusammen. Wir bieten es unseren Lesern in der italienischen Übersetzung von John Akwood an. Willkommen an Bord des Amazon-Unternehmens.
Das ist nur der Anfang
Amazon ist ein erstaunliches Unternehmen. Von jedem Dollar, der in den USA online ausgegeben wird, bekommt Amazon die Hälfte davon. Es ist der weltweit führende Cloud-Computing-Anbieter. Amazon wird in diesem Jahr doppelt so viel wie HBO für TV-Inhalte ausgeben. Zu den unter der eigenen Marke vertriebenen Produkten gehören Batterien, Mandeln, Kleidung und Lautsprecher, die mit virtuellen Sprachassistenzgeräten verbunden werden können, die unter anderem das Ein- und Ausschalten von Lichtern und Gartensprinklern steuern können.
Amazon-Investoren gehen davon aus, dass wir gerade erst anfangen. Sein Aktienkurs ist seit Ende 2015 um 173 % gestiegen, das Siebenfache des Vorjahres und das Zwölffache des durchschnittlichen Anstiegs des Index S&P 12. Mit 500 Millionen US-Dollar ist es das fünftgrößte Unternehmen der Welt. Noch nie hat ein Unternehmen eine so hohe Kapitalisierung mit so niedrigen Gewinnen verzeichnet: 400 % seines Wertes sind auf Gewinnerwartungen zurückzuführen, die erst nach 92 eintreten können.
Das liegt daran, dass die Investoren ein dramatisches Umsatzwachstum von 136 Milliarden US-Dollar im Jahr 2016 auf eine halbe Billion US-Dollar in den nächsten zehn Jahren vorhersagen. Es besteht die Hoffnung, dass Amazon das gewinnbringendste Unternehmen aller Unternehmen wird. Die Skepsis ist groß: Amazon muss in der heutigen Zeit schneller wachsen als jedes andere große Unternehmen, um diese Einschätzung zu rechtfertigen. Kannst du das vernünftigerweise?
Es ist leicht, einige Schwierigkeiten zu identifizieren. Rivalen stehen nicht still. Microsoft hat ehrgeizige Pläne im Bereich Cloud Computing; Walmart hat bereits einen Umsatz von fast 500 Milliarden US-Dollar und verstärkt seine Online-Präsenz. Wenn Jeff Bezos, dem Gründer und Chef von Amazon, etwas zustößt, wird das Vakuum außerordentlich schwer zu füllen sein. Aber die grelle Frage ist, wie viele Chancen hat Amazon, ein beispielloses Ziel zu erreichen?
Eine neue Art von Herangehensweise
Das Wachstum von Amazon ist größtenteils auf die ungewöhnlich zweiseitige Herangehensweise an das Leben eines Unternehmens zurückzuführen. Das erste davon ist das Wetter. In einer Zeit, in der es Routine ist, auf kurzfristige Ergebnisse hinzuarbeiten, ist Amazon konsequent auf Langfristigkeit ausgerichtet. Bezos versäumt es nicht, die Bedeutung der Entwicklung der beiden Hauptgeschäftsfelder von Amazon, E-Commerce und Cloud Computing Service (AWS), zu betonen. Im E-Commerce-Bereich gilt: Je mehr Verbraucher Amazon in ihr Geschäft bringen kann, desto mehr Händler wollen dort verkaufen. Dadurch erhält Amazon mehr Ressourcen für neue Dienste wie die Lieferung innerhalb von zwei Stunden oder Audio- und Video-Streaming, was wiederum neue Verbraucher anzieht. Der dritte positive Kreis beginnt sich um Alexa zu drehen, wenn es zunehmend von Verbrauchern genutzt wird. Dadurch werden Entwickler angeregt, immer mehr Dienste zu erstellen.
Solange die Aktionäre an dieses Modell glauben, sieht die himmelhohe Bewertung von Amazon wie eine sich selbst erfüllende Prophezeiung aus. Das Unternehmen wird weiter investieren und diese Investitionen werden dazu beitragen, es zu stärken. Dieses Vertrauen wird durch die Bilanz von Amazon untermauert, obwohl es einige Probleme hatte – sein Versuch, ein Smartphone zu bauen, war ein Fehlschlag. Aber das Geschäft fängt an, für Bargeld zu mahlen. Im vergangenen Jahr betrug der Cashflow (vor Investitionen) 16 Milliarden, mehr als das Vierfache des Niveaus von vor fünf Jahren.
So ungewöhnlich der Wachstumsansatz von Amazon ist, so ist es auch die schiere Vielfalt seiner Geschäfte. Die Liste potenzieller Konkurrenten umfasst, wie im Jahresbericht angegeben, produzierende Unternehmen, Suchmaschinen, soziale Netzwerke, Lebensmittelindustrie, Dienstleistungsproduzenten und Medien aller Art. Ein solches Geschäftsfeld eignet sich eher für ein Konglomerat als für einen Einzelhändler. was die Aktienbewertung von Amazon noch überraschender macht: Die Aktienmärkte wenden im Allgemeinen einen „Konglomeratabschlag“ an, der ihre objektiven Ineffizienzen widerspiegelt.
Viele dieser Dienste unterstützen die Expansion von Amazon sowie die anderer Unternehmen. Das offensichtliche Beispiel ist AWS, das den Betrieb von Amazon und anderen Unternehmen unterstützt. Aber Amazon vermietet Platz in seinen Fulfillment-Zentren an andere. In Kentucky wird mit einer Investition von 1,5 Milliarden Dollar ein Frachtabfertigungszentrum mit einer Flugzeugflotte gebaut. Amazon hat auch eine neue Technologie auf den Markt gebracht, Amazon Go, den ersten bargeldlosen Supermarkt der Welt. Es wird auch mit Drohnen für Hauslieferungen experimentiert. Vermutlich werden diese neuen Tools auch anderen potentiellen Kunden zur Verfügung gestellt. Einige glauben, Amazon könnte sich in eine neue Art von Versorgungsunternehmen verwandeln, das Infrastruktur für den Handel bereitstellt, von Rechenleistung bis hin zu Zahlungen und Logistik.
Ein Riese, der sich nicht verstecken kann
Und darin liegt das eigentliche Problem mit den Erwartungen an Amazon. Wenn es ihm gelingt, dieses Programm zu vollenden, wird es sicherlich die Aufmerksamkeit der Aufsichtsbehörden auf sich ziehen. Eine kartellrechtliche Klage ist derzeit unwahrscheinlich. Amazon ist immer noch nicht der größte Einzelhändler, der reifste Markt in Amerika. Das Kartellrecht greift ein, wenn sich eine Situation auf Verbraucher und Preise auswirkt. So gesehen erscheint Amazon außerhalb dieser Sphäre. Verbraucher lieben Amazon: Laut einer Harris-Umfrage ist es das angesehenste Unternehmen in Amerika. Außerdem ist AWS ein Segen für Startups.
Doch je mehr er wächst, desto mehr steigt das Fieber für seine Kraft. Auf rein kartellrechtlicher Ebene stellt sich die Frage: Wenn es so viel Geld verdienen kann, wie die Investoren erwarten, könnten seine Einnahmen nach einer groben Berechnung 25 % der Summe aller Gewinne börsennotierter westlicher Unternehmen entsprechen Medien- und Einzelhandelsbereich. Aber die Regulierungsbehörden ändern ihre Herangehensweise an die Technologie. In Europa wird gegen Google ermittelt, weil es seinen Griff auf benachbarte Unternehmen verstärkt. Die Immunität digitaler Plattformen von der gesetzlichen Haftung für ihre Unternehmen – wie das Posten von aufrührerischen Inhalten durch Facebook oder das Framing von Treibern für Uber – wird intensiv geprüft.
Das Geschäftsmodell von Amazon wird die Regulierungsbehörden dazu bringen, anders zu denken. Investoren bepreisen das Wachstum von Amazon in Bezug auf Gewinne, was Kampfpreise umso attraktiver macht. Unternehmen werden in Zukunft immer mehr auf die Tools ihrer größten Konkurrenten angewiesen sein. Wenn Amazon zu einem Versorgungsunternehmen für den Handel wird, muss es als solches reguliert werden. Die Aktionäre vertrauen zu Recht auf das Potenzial von Amazon. Aber ihr Erfolg wird sie gegen eine noch größere Bestie bringen, die Regierung.
