Coup de Scene in der italienischen Versicherungsbranche. Generali hat ein vollständiges Übernahmeangebot für die Cattolica-Versicherung gestartet. Das Angebot betrifft 174.293.926 Stammaktien des venezianischen Unternehmens, d. h. 66,67 % des Grundkapitals mit Stimmrecht oder mindestens 50 % plus 1 Aktie des Grundkapitals mit Stimmrecht. In den letzten Monaten hatte die Firma Leone bereits i24 % von Cattolica, Abonnieren derKapitalerhöhung und wird der erste Aktionär.
Der festgelegte Preis beträgt 6,75 Euro je Aktie, Diese Zahl beinhaltet einen Aufschlag von 15,3 % gegenüber dem Schlusskurs der Cattolica-Aktien am Freitag, 28. Mai, und von 40,5 % gegenüber dem Durchschnitt der letzten 6 Monate. Den Berechnungen zufolge soll der maximale Aufwand bei liegen 1,176 Milliarden und die Trieste-Gruppe wird ihre eigenen Finanzmittel nutzen, ohne auf Finanzierungen zurückzugreifen.
„Das Angebot wird von Generali mit dem Ziel beworben, seine Position auf dem italienischen Versicherungsmarkt zu festigen“, heißt es in einer Mitteilung, in der betont wird, dass, wenn die Transaktion zustande kommt, das Unternehmen Lion zu „die erste Gruppe im Nichtlebensmarkt“ und wird in der Lage sein, „seine Präsenz auf dem Lebensmarkt zu stärken“. Ein weiterer Zweck besteht darin, fortzufahren das Delisting von Cattolica um „die Ziele der Integration, Schaffung von Synergien und Wachstum“ der beiden Versicherungsgruppen zu fördern.
Abschließend geht Generali davon aus, dass der Betrieb, sobald er vollständig betriebsbereit ist, zu einem Anstieg der Gewinne aus dem Nichtlebensgeschäft führen wird, was den strategischen Präferenzen hinsichtlich der Ressourcenallokation für anorganisches Wachstum entspricht. Rothschild, Bofa und Mediobanca fungieren als Berater von Generali bei dem Übernahmeangebot.
Augenblick die Börsenreaktion der Cattolica-Aktie. Nachdem sich die Aktien schwer getan hatten, den Preis zu steigern, gingen sie in den Handel und stiegen um 12,8 % auf 6,83 Euro, über den 6,75 Euro, die Generali im Übernahmeangebot angeboten hatte. Die Generali-Aktie liegt hingegen mit 0,12 Euro leicht über Parität (+16,865 %).
Kurioserweise gaben Francesco Gaetano Caltagirone und Leonardo Del Vecchio, der zweite und dritte Anteilseigner von Generali nach Mediobanca, der in letzter Zeit keine Gelegenheit ausließ, das Management von Philippe Donnet zu kritisieren, heute Morgen im Blitzvorstand von Generali der totalitären Übernahme zu Gebot. Auffällig ist auch, dass zu den Beratern von Leone für den Angriff auf Cattolica neben Bofa und Rothschild auch Mediobanca gehört: Das bedeutet, dass Piazzetta Cuccia Donnet voll und ganz unterstützt und dass der CEO von Generali eine endgültige Klärung mit Caltagirone und Del herbeiführen will Alt? Wir werden sehen, aber auf der Achse Generali-Mediobanca tut sich auf jeden Fall eine heiße Front im italienischen Finanzwesen auf. Ein weiterer Schlüssel zur Interpretation von Donnets Überraschungsschritt kann jedoch mit der Tatsache zusammenhängen, dass die Komplexität der anfänglichen Generali-Cattolica-Operation das Risiko mit sich brachte, Interessenkonflikte zu schaffen, die nicht leicht zu bewältigen sind und die stattdessen durch das totalitäre Übernahmeangebot gelöst werden können. Aber eine Interpretation schließt die andere nicht unbedingt aus und erst die Zeit wird Klarheit schaffen.
Abschließend erinnern wir uns daran, dass Cattolica nach der Änderung der Leitung und vor allem nach der Umwandlung in ein Spa am Freitag veröffentlicht hat vierteljährliche Premium-Konten, schloss mit einem Anstieg des bereinigten Gewinns um 161 % auf 48 Mio. Euro, einem EBIT von über 100 Mio. Euro (+82 %) und Nettozuflüssen von 1,3 Mrd. Euro (+16 %), mit einem leichten Anstieg in P&C (+2,8 %) und Leben (+27). %).
