In der Wirtschaft wird es diesmal anders sein, aber nicht so sehr

dort heute mal was neues im lockdown und in seinen wirtschaftlichen Auswirkungen, ziemlich alt. Giovanni Pascoli wird die Aneignung dieser großartigen und berühmten Linie von ihm für materielle Zwecke vergeben.

es viele Unterschiede zwischen der aktuellen Phase des Wirtschaftslebens, die direkt von der Pandemie betroffen ist, und der letzten März-April zum Zeitpunkt der Toller Verschluss. Aber es gibt auch wichtige Gemeinsamkeiten. Einige Unterschiede sind für das Wirtschaftsszenario günstig, andere nicht. Lassen Sie uns sie auflisten.

1. Wir haben keinen Führer zu verstehen, was passieren wird. Dann gab es das Beispiel vonAsien und "Ozeanien, des Tsunamis, der diese Wirtschaften traf. Heute verzeichnet dieses Gebiet keinen Anstieg der Infektionen, weil sie die richtigen Gegenmaßnahmen ergreifen konnten. Im Gegensatz zu dem, was wir in Europa und den Vereinigten Staaten beobachten. Mit zwei Konsequenzen: Niemand zeigt uns den Weg, den wir gehen werden, und das schafft größere Unsicherheit; Dieser Bereich wird weiter wachsen und das globale Wachstum unterstützen, und das ist gut so.
2. Der Verschluss ist weicher, sowohl in Sektoren (verarbeitendes Gewerbe und Baugewerbe bleiben offen) als auch in Bereichen, mit einer Verringerung des wirtschaftlichen Schadens (aber auch im Sozial- und Gesundheitsbereich). Die Ausnahme ist China, das zu dem früheren Druck zurückgekehrt ist, den es kürzlich gelockert hatte; Gibt es einen Zusammenhang zwischen dem und Chinas Erfolg bei der Eindämmung des Virus bei einer Bevölkerung von 1,4 Milliarden Menschen? Mit 60 Fällen pro Million Einwohner ist es der 203. Platz in einem Ranking, in dem die Letzten die Ersten sein werden; Italien hat über 300-mal mehr und wächst stark und liegt auf Platz 45. Allerdings und überall hat sich der Druck nie vollständig entspannt und wird noch lange anhalten, mit unvermeidlichen wirtschaftlichen Auswirkungen.
3. Der NachfragerückgangEs könnte jedoch über das hinausgehen, was die Schwere der Beschränkungen allein bewirken würde. Laut einer im neuesten WEO veröffentlichten IWF-Analyse hat dieSelbstisolation, ausgelöst durch die Angst vor einer Ansteckung, hat ähnliche Auswirkungen auf die Mobilität der Menschen wie ein totaler Lockdown. Und wenn die Mobilität eingeschränkt ist, wird der Verbrauch reduziert. Darüber hinaus hält diese Angst im Laufe der Zeit länger an als die restriktiven Maßnahmen und wirkt sich daher nachhaltiger auf die Ausgaben der Haushalte aus.
4. Die Gesamtnachfrage hatte sich jedoch nicht vollständig auf das Vorkrisenniveau erholt, insbesondere in einigen Sektoren (Luftverkehr, Catering, Hotels …) und daher weniger Spielraum für Reduktionwodurch auch die neue Rezession weniger tief wird.
5. Jetzt wir wissen, wie die Wirtschaftspolitik reagiert, der Bestnoten verdient hat und weiterhin tun wird, Einkommen und Rentabilität in der Privatwirtschaft unterstützt und hilft, Kredite zu erhalten.
6. Trotz der Hilfe, während des ersten Lockdowns und unmittelbar danach Viele Menschen mussten auf Ersparnisse zurückgreifen den Einkommensrückgang zu verkraften und die Ausgaben zur Gewährleistung der Gesundheitssicherheit zu tragen, und könnten dazu veranlasst werden, das Handtuch zu werfen oder jedenfalls den Geldbeutel stärker anzuziehen. Im Aggregat Die Ersparnisse sind gestiegen, aber sehr ungleich: viel für Bezieher mittlerer und hoher Einkommen, die am meisten für Dienstleistungen ausgeben, die soziale Kontakte beinhalten, und die Arbeiten erledigen, die von zu Hause aus erledigt werden können, und daher keine Einkommenseinbußen hinnehmen müssen; gar nicht oder sogar weniger für diejenigen, die am unteren Ende der Einkommensskala stehen, oft mit prekären Jobs, wenn nicht sogar schwarzen Jobs (Ausnahme sind diejenigen, die das in den USA eingeführte, aber im Juli ausgelaufene Super-Arbeitslosengeld bezogen) .
7. Aus der Umfrage zu Bankkonditionen in der Eurozone Verhaltensweisen Auswahl bei der Kreditvergabe, während die Banken vor der vorherigen Infektionswelle beide Augen verschlossen hatten. Eine Auswahl, die Gefahr läuft, die bestehende und die kommende expansive Geldpolitik zunichte zu machen.
8. Es wird keinen weiteren Ölkrieg geben, was den Erzeugerländern Einnahmen und Kaufkraft genommen hat. Allerdings wird das schwarze Gold mittelfristig von der Anti-CO2-Politik der neuen US-Führung in Mitleidenschaft gezogen.
9. Biden wird im Weißen Haus ankommen und dies wird die Verwirrung verringern: drinnen im Kampf gegen das Virus (Maske ja, Maske nein oder jeden zweiten Tag…); und extern in Bezug auf die Einführung neuer Zölle, die Investitionen gedämpft hatten.
10. Nach der Nacht kommt der Tag, würde der Gärtner Chance sagen (Peter Sellers neuestes Meisterwerk) und die Wettervorhersage sagt uns sogar, wie es sein wird. Wir waren uns nicht ganz so sicher über die Erholung, die auf die Lockdown-Rezession folgen würde. Wir wissen jetzt, dass es in der Regel viel schneller geht als erwartet, was Unternehmen auch bei der Entscheidungsfindung hilft. Es gibt jedoch Unterschied zwischen Variation und Niveau. Zum Beispiel: Die Zahl der Arbeitsplätze im US-Privatsektor stieg im Oktober um weitere 906, was die Erholung vom Tiefstand im April auf mehr als 12 Millionen brachte; aber die amerikanische Gesamtbeschäftigung liegt immer noch mehr als zehn Millionen unter dem Niveau vom Februar. Und je länger man arbeitslos ist, desto schwieriger wird es, einen Job zu finden.
11. Ein paar Sekunden unter Wasser zu bleiben, ohne zu atmen, kann (fast) jeder. Ein paar Minuten dort zu bleiben, wird schon zu einer schwierigen Prüfung. Für ein paar Stunden ist es unmöglich; im Mittelalter hieß es Tortur. Trotz des Engagements der Politik Armut hat in diesen zehn Monaten stark zugenommen und jetzt müssen die neuen Armen noch länger unter der Einkommensgrenze bleiben, die die Guten von den Bösen trennt. Das Virus hat wie Murphys Unglück ein Adlerauge.
12. Die Aura der Solidarität ist verflogen während die Wut steigt. Das soziale Gefangenschaft, die in denen, die die seit zehn Monaten andauernde Tragödie bewältigen, ein leichtes Ziel findet, hilft nicht, mit Zuversicht in die Zukunft zu blicken, und macht die Arbeitsbeziehungen oft sehr angespannt (besonders in Krankenhäusern, wieder auf die Frontlinie im Krieg gegen Covid-19) XNUMX).
13. In der politischen Arena übersetzt sich diese Bösartigkeit in ein Tauziehen um die einzuleitenden Maßnahmen zur Stützung der Wirtschaft, während es beim letzten Mal einen Wettbewerb um Großzügigkeit gab. Dies gilt insbesondere für Washington, wenn die Demokraten nicht die beiden verbleibenden Sitze im Senat gewinnen.
14. Die Folgen der Pandemie treten auf, wenn die Temperaturen in der nördlichen Hemisphäre, wo 90 % der Weltbevölkerung leben, sinken, was dazu führt das Virus wird General Winter auf seiner Seite haben, derjenige, der Napoleon und Hitler in ihren jeweiligen Feldzügen in Russland besiegte. Denn das Virus überlebt lange in Kälte und Feuchtigkeit, also dem Mikroklima von von Fledermäusen bevölkerten Höhlen. Es wird nicht einfach sein, seine Präsenz unter uns wie beim letzten Mal zu reduzieren.
15. Der Impfstoff es ist jetzt (näher). Aber nicht wirklich nah, da es zwei bis drei entscheidende Schritte gibt, bevor es sicher und gültig wird. "Sicher" ist das entscheidende Adjektiv für Menschen davon überzeugen, sich impfen zu lassen. In den USA, einem zufällig ausgewählten Land, wollen 50 % der Befragten das gar nicht. Zwar könnten 50 % der Geimpften die berühmte Herdenimmunität erzeugen (aber sind wir Menschen oder Schafe?).
16. La Die Haushaltsnachfrage hat sich verändert. Mehr Waren und weniger Dienstleistungen. Mehr Zuhause und weniger Klamotten und Rouge. Das ist jetzt klar. Aber zu weihnachten welche geschenke die menschen bekommen dass sie sich nicht einmal treffen können? Und die Branchen, die im Weihnachtsgeschäft Bilanz ziehen, wie geht es weiter? Zusätzlich zu einem Schuss auf K riskiert es ein Weihnachtsfest auf K—-.
17. Wir sind siebzehn (wir sind nicht abergläubisch, wir fürchten schwarze Schwäne mehr als schwarze Katzen): die Dynamik von Infektionen es scheint schon hier und da zurückzufallen. Allerdings nicht in den USA, wo sie stattdessen galoppieren und es viel mehr Ausbrüche als beim letzten Mal gibt, sodass dort ein umfangreicherer und schwererer Lockdown droht, mit allen inzwischen bekannten Folgen. Das Ablesen dieser Zahlen bleibt jedoch sehr schwierig (die anhand der Toten geschätzten Neuinfizierten sind viel mehr und wachsen noch sprunghaft an), da sie vom Trend der Abstriche abhängen. Andererseits schreitet die Epidemie exponentiell voran und die Tampons können sich nicht im gleichen Tempo vermehren. Und dann muss eine klare und zielgerichtete Politik umgesetzt werden, wie dort, wo das Virus gezähmt wurde. Oder verwenden Die neuen Schnelltests massiv, wie das (Dis-)Vereinigte Königreich sich darauf vorbereitet.
18. Die Aktienmärkte sind nicht abgestürzt. Weil es so viele weitere Gewissheiten gibt (wir haben sie gerade erklärt), während Investoren Unsicherheit verabscheuen. Und weil das einzige Geschäft, das noch etwas abzuwerfen scheint, Aktien sind. Solange sie zum richtigen Preis und zum richtigen Zeitpunkt gekauft werden. Oder dass man ein geduldiger und gut unterstützter Investor sein kann.
19. Das BIP der fortgeschrittenen Länder wird im laufenden Quartal zurückgehen und im ersten Quartal 2021 möglicherweise nicht steigen. In Italien wird in den letzten drei Monaten des Jahres 3 ein Minus von 5-2020 % gegenüber -12,8 % im März-Juni geschätzt. Damit wird der Weg des Aufstiegs in Richtung Vorpandemieniveau verlängert. Und der Kurs der Entwicklung könnte in den kommenden Jahren mit einem geändert werden Reduzierung der vorherigen Geschwindigkeit (sog. Potenzialwachstum). Mit allem, was in Bezug auf das materielle Wohlergehen der Menschen und die Unternehmensgewinne folgt.
20. Die Welt wird noch mehr in Gewinner und Verlierer gespaltensowohl bei Haushalten als auch bei Unternehmen. Und es wird noch schwieriger zu regieren.

Es ist fast sinnlos, die heute verfügbaren Wirtschaftsdaten zu kommentieren. Weil sie alle älter sind als die neue Pandemiewelle. Wenn nicht für ein Element: die die Fertigung marschierte weiter zügig. Sicherlich wird es so nicht weitergehen können, zwangsläufig beeinträchtigt durch die geringere Nachfrage. Zwischen der Verschiebung der Nachfrage hin zu Gütern und dem anhaltenden asiatischen Wachstum wird es jedoch genug Wind in seinen Segeln geben.

Il Tertiär-, in der Eurozone hingegen befand es sich bereits vor den neuen Restriktionen in einer Rezession. Und in Deutschland hat Merkel bereits begonnen zu sagen, dass letzteres über Weihnachten hinaus dauern wird. In Italien werden wir die Regionen mindestens bis zum Ende des Winters 2021 weiter färben.

Letztes Sahnehäubchen: diesynthetischer Index, der vom Economist ausgearbeitet wurde, basierend auf Mobilitäts- und Kreditkartenzahlungen, es begann Ende Oktober zu sinken. Halten Sie den Atem an, solange Sie können.