Es wird keine einfache Entscheidung für den Vorstand sein Allgemeine, zum vierten Mal angeführt von Philipp Donnet, wird vor dem Übernahmeangebot von Mediobanca am Banca Generali. Wenn eine Minute nach dem Triumph der Liste ausgedrückt durch Mediobanca Bei der Generali-Sitzung am 24. April waren Donnet und sein Team der Meinung, dass der endgültige Ausgang des Kampfes um die Zukunft des Löwen nach dem Sieg in der ersten Runde allein von der Fähigkeit abhänge, die Eroberungs- und Umkehrambitionen der Dissidenten Francesco Gaetano zu neutralisieren. Caltagirone e Delfin der Erben von Del Vecchio, die Ops von Piazzetta Cuccia, haben das Szenario einfacher und gleichzeitig komplexer gemacht. Doch gerade auf das Übernahmeangebot der Mediobanca, des größten Aktionärs von Generali, muss die Führungsspitze der Lions reagieren.
Die beiden Wege, die das Übernahmeangebot von Mediobanca für den Löwen eröffnet
Um es auf den Punkt zu bringen: Die Frage ist klar: Ist es besser, das Übernahmeangebot von Mediobanca abzulehnen und so die großzügigen Gewinne zu sichern, die die Banca Generali dem Löwen jedes Jahr garantiert und die sich auf rund 200 Millionen Euro belaufen, oder ist es besser, zunächst einmal die Unabhängigkeit des öffentlichen Unternehmens zu verteidigen, indem man dem Übernahmeangebot von Mediobanca zustimmt, das bereit ist, seinen Anteil von 13,1 % an das in Triest ansässige Unternehmen zurückzugeben – bei allem Respekt gegenüber Caltagirone und Delfin –, aber auf die Erlöse der Banca Generali zu verzichten? In beiden Fällen gibt es zahlreiche Vor- und Nachteile, doch der Kern der Frage ist klar: Entweder geht es der Banca Generali um ihre Gewinne oder um ihre Unabhängigkeit. Zwar gibt es viele Möglichkeiten, den Gewinnverlust der Banca Generali zu kompensieren, und die Leone-Aktien, die Mediobanca zurückgeben möchte, könnten an die Aktionäre ausgeschüttet, eingezogen oder für den Abschluss neuer Industrieverträge verwendet werden, um die Trennung von der Banca Generali zu kompensieren. Doch so einfach ist es nicht. Und es ist eine Frage, die früher oder später geklärt werden muss, abgesehen von den Genehmigungen, die Donnet noch einholen muss, und dem Risiko, Goldene Kraftist die Frage, ob der Abschied von der Banca Generali auch das Joint-Venture-Projekt mit der französischen Natixis.
Die unterschiedlichen Schicksale von Generali zwischen dem Übernahmeangebot von Mediobanca und dem von Mps
Andererseits kann man alle möglichen Argumente über die Bedeutung der Gewinne der Banca Generali oder deren Ersatz vorbringen, und Donnet hat sicherlich bereits damit begonnen, aber erstes Leben: wenn die Ops der Monte dei Paschi Sollte es der Bank gelingen, die Mediobanca zu erobern, bevor es ihr gelingt, die Banca Generali zu übernehmen und ihre historische Leone-Beteiligung loszuwerden, wäre ein Erdbeben an der Spitze von Triest sehr wahrscheinlich und es gäbe keinen Raum mehr zum Philosophieren über die Gewinne der Banca Generali. Zu diesem Zeitpunkt würden MPS, vor allem aber Caltagirone und Delfin mit der Zustimmung der Regierung entscheiden. Was ist Leo wichtiger: der Gewinn der Banca Generali oder die Handlungsfreiheit? Schönes Puzzle. Aber wählen ist immer besser, als gewählt zu werden.
