Prysmian bereitet sich auf die Übernahme vor Zugabedraht für einen Gegenwert von ca 3,9 Milliarden (4,15 Milliarden US-Dollar). Es geht um diedie wertmäßig größte Akquisition in der Geschichte von Prysmian, was es dem Unternehmen ermöglichen wird, seine Präsenz in Nordamerika auszubauen. Der Kaufpreis beträgt a 11 % Prämie im Vergleich zum Schlusskurs der Aktie am Freitag bei 260,98 $. Heute Morgen die Prysmischer Titel auf der Piazza Affari stieg er um 3,63 % auf 50,28, während der Ftse Mib es steigt lediglich um 0,9 %.
Das an der FtseMib notierte Unternehmen ist im Bereich Industriesysteme tätig Kabel für Energie und Telekommunikation, teilte mit, dass es a Fusionsvertrag auf deren Grundlage es erwerben wird Zugabedraht, ein Unternehmen, das am aufgeführt ist Nasdaq Hersteller einer breiten Palette von elektrische Kabel in Kupfer und Aluminium für die Energieerzeugung und -verteilung.
Prysmian wird geführt vonan den scheidenden Valerio Battista, während der Vorstand hat bezeichnet als Massimo Battaini Wir sind der nächste CEO und warten nun auf das grüne Licht der Versammlung am 18. April. Der italienische Kabelkonzern bot an 290-Dollar pro Aktie, ein Preis, der den Encore Wire für ca. wertet 3,9 Milliarden (Unternehmenswert), der ein Vielfaches von 8,2x Ev/2023A Ebitda und 6,3x Ev/2023A Ebitda darstellt, einschließlich der Schätzung voll betriebsfähiger Synergien. Die Transaktion, teilt das Unternehmen mit, werde kommen finanziert Durch eine Mischung aus verfügbaren Barmitteln (1,1 Milliarden Euro) und neuen Schulden (3,4 Milliarden Euro) wird die Pro-forma-Nettofinanzposition nach der Übernahme 5,1 Milliarden betragen, d. h. das 2,4-fache der Verschuldungsquote Netto/bereinigtes Ebitda. Prysmian rechnet damit, bis 2027 wieder ein nd/ebitda-Verhältnis ähnlich dem Niveau vom Dezember 2023 zu erreichen, d. h. auf das 0,7-fache zu sinken.
Der Betrieb wird 140 Millionen Euro an Synergien generieren, EPS +30 %
Zugabedraht ist eine Gruppe mit 1.629 Mitarbeitern, die auf die Herstellung von Elektrokabeln aus Kupfer und Aluminium für die Energieverteilung spezialisiert ist, mit „einer breiten Produktpalette und niedrigen Produktionskosten, hergestellt am einzigen integrierten Produktionsstandort in Texas“, erklärt Prysmian. Die Aktie ist an der Wall Street 4,12 Milliarden wert und ist seit Jahresbeginn um fast 22 % gestiegen. der Betrieb, so Prysmian, schafft die Möglichkeit dazu im Vollbetrieb etwa 140 Millionen Euro an Synergien generieren, vor Steuereffekten, in vier Jahre nach Fertigstellung mit Integrationskosten von 154-168 Millionen. Der italienische Konzern geht davon aus, dass sich die Integration positiv auswirken wird in Bezug auf EPS (Gewinn je Aktie) für 30 % einschließlich der Auswirkungen von Synergien bei vollem Betrieb und für 20 % ohne Berücksichtigung der Auswirkungen von Synergien.
Nach Abschluss der Transaktion geht Prysmian davon aus, a bedeutende Präsenz am integrierten Einzelmodell-Standort von Encore Wire in McKinney, IN Texas.
Il Abschluss der Operation, das von den Vorständen beider Unternehmen einstimmig genehmigt und seinen Aktionären vom Vorstand von Encore Wire empfohlen wurde, wird voraussichtlich in zweite Hälfte des 2024, vorbehaltlich der Zustimmung der Encore Wire-Aktionäre, die mindestens die Mehrheit des stimmberechtigten Kapitals vertreten, der Zustimmung der zuständigen Behörden und des Eintritts anderer für diese Art von Transaktion typischer aufschiebender Bedingungen.
Analystenmeinung
Zugabedraht 2023 aufgenommen Einnahmen von 2,6 Milliarden US-Dollar (3 Milliarden im Jahr 2022), ein Ebitda von 517 Millionen (951 Millionen im Jahr 2022) und ein Nettogewinn von 372 Millionen. Basierend auf Bloomberg-Schätzungen, denen zufolge das Ebitda von Encore Wire im Zeitraum 2024–25 bei rund 368–364 Millionen liegt, beträgt das mehrfach bezahlt (Vorsynergien) läge bei ca 11-faches EV/EBITDA-Verhältnis und 16-faches KGV, sagen Analysten Equita Sim. Prsymian reist stattdessen mit einem EV/EBITDA-Verhältnis von 8,8 und einem KGV von 16,3. Die Operation ist laut Equita aus industrieller Sicht positiv da es „das Engagement von Prysmian auf dem nordamerikanischen Markt stärkt (das Gewicht der italienischen Gruppe in Nordamerika steigt von 40 % auf 55 % des Ebitda)“. Der mehrfach bezahltLaut der Mailänder SIM: „Es ist vernünftig angesichts der hohen Synergien.“
Ausgehend von einer ersten Simulation, die 60 % der bis 2026 kommunizierten Synergien berücksichtigt, schätzen Analysten, dass das erwartete bereinigte KGV von Prysmian bis 2026 um das 15- bis 12-fache sinken würde, allerdings mit einer Erhöhung der finanziellen Verschuldung. Sim bestätigt das Hold-Rating und das Kursziel von 48 Euro für die Prysmian-Aktie.
