সঙ্কট থেকে বেরিয়ে আসার জন্য, ভুল করা মধ্যস্থতাকারীদের শাস্তি দেওয়া যথেষ্ট নয়। অপারেটররা যে বাজারগুলিতে কাজ করে তার গুণমানের উপর প্রতিফলিত করা প্রয়োজন। এটি অর্থনীতিবিদ গিয়াকোমো ভ্যাসিয়াগোর আমন্ত্রণ, যিনি আজ সম্মেলনে "অর্থ: ভৃত্য উপপত্নী? একটি সুস্থ অর্থনীতির জন্য দায়ী অর্থ", AIAF দ্বারা প্রচারিত, আর্থিক বিশ্লেষকদের ইতালীয় অ্যাসোসিয়েশন।
“সঙ্কটের সাহিত্যে সেই মধ্যস্থতাকারীদের উপর জোর দেওয়া হয়েছে যারা ভুল করেছেন – ভাসিয়াগো উল্লেখ করেছেন – তবে তারা যে বাজারে লেনদেন করছিলেন তার মানের উপর একটি পদ্ধতিগত প্রতিফলন প্রয়োজন। ভালো বাজারের বাইরে অর্থের ব্যাপক প্রবৃদ্ধি ঘটেছে”। হ্যাঁ, কারণ আপনি যদি সেই পণ্যগুলির দিকে তাকান যা সংকটের কারণ, সাবপ্রাইম মর্টগেজ এবং প্রাইমিসে সিডিও, আপনি শীঘ্রই দক্ষতা এবং বাজারের তথ্যের প্রতিসাম্যতার পরিপ্রেক্ষিতে তাদের সীমা দেখতে পাবেন। এবং "বাজার ব্যর্থতা", যেমন অর্থনীতিবিদরা এটিকে বলে, ঠিক তখনই ঘটে যখন বাজারগুলি ভাল মূল্য দিতে ব্যর্থ হয় এবং তথ্যের প্রতিসাম্যের অভাব হয়। “বাজার সর্বদা সঠিক থাকে এমন মতাদর্শ যখন তারা বিদ্যমান না থাকে (ওটিসি-এর ক্ষেত্রে যেমন) এর মারাত্মক পরিণতি হয়েছে। যখন বাজার ভালভাবে কাজ করে না তখন বাজারের ব্যর্থতা সংশোধন করার জন্য আমাদের একটি সরকার দরকার, বাজার ভাল থাকা সত্ত্বেও সীমার জন্য ক্ষতিপূরণ দিতে হবে”, ভ্যাসিয়াগো পর্যবেক্ষণ করেন।
এবং তবুও, ভ্যাসিয়াগো উল্লেখ করেছেন, গত 30 বছরে এই বিতর্কটি কিছু অদ্ভুত কারণে হারিয়ে গেছে: মূলধন কাঠামোর উপর মোডিগ্লিয়ানি-মিলারের উপপাদ্য থেকে (কোনও কোম্পানির মূল্য যেভাবে অর্থায়ন করা হয় তার দ্বারা প্রভাবিত হয় না) যদি ব্যারো-রিকার্ডোর পাবলিক ঋণ নিরপেক্ষতার তত্ত্বের (বর্তমান কর বৃদ্ধি করে বা পাবলিক ডেট সিকিউরিটিজ ইস্যু করে সরকারী ব্যয়ের অর্থায়নের পদ্ধতি ব্যক্তিদের খরচ পছন্দের ক্ষেত্রে অপ্রাসঙ্গিক) পুঁজিকে অপ্রাসঙ্গিক করার রেসিপি হিসাবে বোঝা যায় এমনকি 2008 সালের ECB রিপোর্টে যা ইউরোর 10 বছর উদযাপন করে সেখানে ইউরোপীয় বাজারের মানের বিষয়ে একটি বাস্তব আলোচনা নেই। এইভাবে, জোসে ম্যানুয়েল বারোসোর কাছে তার 2010 সালের প্রতিবেদনে, মারিও মন্টি নিজেই, একজন অর্থনীতিবিদ এবং বোকোনির প্রেসিডেন্ট কিন্তু অভ্যন্তরীণ বাজার এবং প্রতিযোগিতার জন্য প্রাক্তন ইউরোপীয় কমিশনার, একক বাজারের সমস্ত ত্রুটিগুলি তুলে ধরেন। সংক্ষেপে, ইউরো তৈরি করা হয়েছিল কিন্তু আমরা ইউরোর প্রয়োজনীয় বাজারটি সম্পূর্ণ করতে ভুলে গেছি। "এটিও একটি দুর্দান্ত প্যারাডক্স - ভ্যাসিয়াগো পর্যবেক্ষণ করেছেন - যারা ইউরোর বিরুদ্ধে বাজি ধরেন তারা দাবি করেন যে এটি কেবলমাত্র সেই দেশগুলির সার্বভৌম ঋণের একটি সমুদ্রের অর্থায়নে কাজ করেছে যেগুলি আর্থিক নীতির ক্ষেত্রে আর সার্বভৌম নয়"। মন্টি সম্প্রতি ইস্যুটি আবারও চালু করেছেন, নিকোলাস সারকোজি এবং অ্যাঞ্জেলা মার্কেলের সাথে তার আলোচনায় এই সমস্যাটি তুলে ধরেছেন যাতে ইউরো কার্যকর প্রমাণিত হয় এমন সংস্কারগুলি সম্পন্ন করার লক্ষ্যে। "লোকে বোঝাতে ইউরো কিসের জন্য - ভাসিয়াগো বলেছেন - যা খারাপ না হলে অন্তত গুণাবলী ভাগ করে নেওয়ার মুদ্রা"। কিন্তু আপাতত বাজার এবং সঙ্কটের কোন বাস্তব যুক্তি নেই যখন আমরা মধ্যস্থতাকারীদের উপর ফোকাস চালিয়ে যাচ্ছি।
"বিশ্বের গুণমান - ভ্যাসিয়াগো উপসংহারে - এটি নিয়মের একটি পণ্য, এটি ব্যক্তিদের কাছ থেকে আসে না, যার গুণমান সবসময় একই ছিল। তাই নিয়মগুলি কেবল মধ্যস্থতাকারীদের আচরণের জন্য উদ্বেগ প্রকাশ করতে পারে না, বাজারে প্রতিফলনের অভাব রয়েছে। ব্যাংকারদের জেলে রাখলেই সংকট বেরিয়ে আসবে বলে আমার সন্দেহ আছে।
