আর্থিক সংকটের প্রাদুর্ভাবের তিন বছর পর, ইউরোপীয় ইউনিয়ন বাজার নিয়ন্ত্রণ ফ্রন্টে কাজ করার জন্য দৃঢ়প্রতিজ্ঞ বলে মনে হচ্ছে। নভেম্বর 2012-এ, যদি পথে আর কোনো বাধা না আসে, সেই সংস্কার যা ক্রেডিট ডিফল্ট অদলবদলের সংক্ষিপ্ত বিক্রয় এবং ক্রয়-বিক্রয় নিয়ন্ত্রণ করে, অর্থাৎ সিডিএস সহ বন্ডের ব্যর্থতার বিরুদ্ধে বীমা হিসাবে কাজ করে এমন সিকিউরিটিগুলি কার্যকর হবে৷ সরকারি বন্ডে।
সংক্ষিপ্ত বিক্রয় - কম আক্রমনাত্মক কৌশল
আক্রমনাত্মক কৌশলগুলির প্রতি নিরুৎসাহিতকারী হিসাবে, যদি বিক্রয় কোম্পানির ইকুইটির 0,5% এর বেশি জড়িত থাকে তবে বাজারকে অবহিত করা প্রয়োজন হবে৷ লেনদেনের থ্রেশহোল্ড কম হলে (প্রধানের 0,2%), বিজ্ঞপ্তিটি শুধুমাত্র তত্ত্বাবধায়ক কর্তৃপক্ষের কাছে করা প্রয়োজন। আরও একটি পার্থক্য শেয়ার এবং সার্বভৌম ঋণ বন্ডের সংক্ষিপ্ত বিক্রয় উদ্বেগ করবে। ইক্যুইটিগুলির জন্য, শর্টসেলিং শুধুমাত্র তখনই অনুমোদিত হয় যদি বিনিয়োগকারী সিকিউরিটি ধার করে থাকে, এটি ধার করার একটি চুক্তি থাকে বা তৃতীয় পক্ষের সাথে একটি চুক্তি থাকে যা নিশ্চিত করে যে স্টকটি "অবস্থিত" হয়েছে৷ একই নিয়ম সরকারি বন্ডের বন্ডের ক্ষেত্রে প্রযোজ্য। যাইহোক, যদি সংক্ষিপ্ত লেনদেনগুলি একটি ইস্যুকারীর বন্ডে একটি দীর্ঘ অবস্থান কভার করে যার মূল্য সার্বভৌম ঋণের মূল্যের সাথে উচ্চ সম্পর্কযুক্ত।
ক্রেডিট ডিফল্ট অদলবদল - সার্বভৌম ঋণের "নগ্ন" অদলবদল নিষিদ্ধ
বিনিয়োগকারীদের শুধুমাত্র উল্লেখযোগ্য পদের জন্য সার্বভৌম বন্ড সম্পর্কিত CDS লেনদেনের তত্ত্বাবধায়ক কর্তৃপক্ষকে অবহিত করতে হবে। একই বিজ্ঞপ্তির প্রয়োজনীয়তা প্রযোজ্য হয় যখন ক্রেডিট ডিফল্ট অদলবদল স্টক বা বন্ডে একটি "সংক্ষিপ্ত" অবস্থান পেতে ব্যবহৃত হয়। অন্যদিকে, সার্বভৌম ঋণের উপর "উন্মোচিত" বা "নগ্ন" সিডিএসগুলি স্পষ্টভাবে নিষিদ্ধ করা হবে, অর্থাত্ যখন বিক্রেতা সিকিউরিটিজগুলি ধার করেনি এবং ভবিষ্যতে তা করতে সক্ষম হওয়ার কোনও গ্যারান্টি নেই৷ সার্বভৌম ঋণের তারল্য যদি পূর্বনির্ধারিত থ্রেশহোল্ডের নিচে নেমে যায়, কর্তৃপক্ষ সাময়িকভাবে সীমাবদ্ধতা স্থগিত করতে পারে: 12 মাসের প্রাথমিক সময় থেকে, প্রতিটি ছয় মাসের বেশি নয় এমন আরও পুনর্নবীকরণযোগ্য সময়কাল পর্যন্ত। স্থগিতাদেশ, তাত্ত্বিকভাবে, অনির্দিষ্টকালের জন্য পুনরাবৃত্তি হতে পারে, তবে পাঁচটি শর্ত অবশ্যই পূরণ করতে হবে: সার্বভৌম ঋণের উচ্চ সুদের হার, সার্বভৌম ঋণের উপর স্প্রেড বৃদ্ধি এবং সার্বভৌম সিডিএসের উপর, সার্বভৌম ঋণের মূল্য তীব্র হওয়ার পরে মূল ভারসাম্যে ফিরে আসার সময় ট্রেডিং ফেজ, সার্বভৌম ঋণের পরিমাণ যা লেনদেন করা যেতে পারে।
বাজারের স্থিতিশীলতা - ঝুঁকিতে থাকলে, নিয়ন্ত্রকরা অস্থায়ী স্বচ্ছতা ব্যবস্থা আরোপ করতে পারে
একটি নতুন ধারা চালু করা হবে: "বাজারের স্থিতিশীলতার ঝুঁকির ক্ষেত্রে", তত্ত্বাবধায়ক কর্তৃপক্ষ স্বচ্ছতার অস্থায়ী ব্যবস্থা এবং সিকিউরিটিজ এবং ডেরিভেটিভস ব্যবসার উপর বিধিনিষেধ আরোপ করতে সক্ষম হবে। লেনদেনের যেকোন ব্লকিং তিন মাসের বেশি স্থায়ী হতে পারে না, তবে উপযুক্তভাবে ন্যায্য হলে তা দীর্ঘ সময়ের জন্য বাড়ানো যেতে পারে। ইউরোপের বাজার গ্যারান্টর কর্তৃপক্ষ, ESMA কে যাচাই করতে হবে যে একই উপকরণ অন্যান্য দেশে লেনদেন থেকে স্থগিত করা হয়েছে।
ব্যতিক্রম যে নিয়ম প্রমাণ
বাজার তৈরির কার্যক্রম, প্রাথমিক বাজারের কার্যক্রম এবং শেয়ার যাদের প্রধান বাজার ইউরোপীয় ইউনিয়নের বাইরে অবস্থিত তারা নতুন নিয়ম থেকে অব্যাহতি পাবে।
