অস্থিরতা এখনও পরবর্তী কয়েক মাস আমাদের সাথে থাকবে। পুনরুদ্ধার পরিমিত কিন্তু দৃশ্যমান হবে. কিন্তু রি-রেটিং এর একটা হাওয়া আছে। এবং ইউরোপীয় ইক্যুইটিগুলি প্রতিশোধ খেলছে তা ভাবা এত অদ্ভুত নয়। একটি 2012 সামগ্রিকভাবে প্রত্যাশার চেয়ে ভাল কিন্তু ব্যাখ্যা করা কঠিন হওয়ার পর, 2013 শর্তগুলিকে ইতিবাচক হিসাবে উপস্থাপন করে৷ 2013 বর্ণনা করার জন্য বিশ্লেষকদের দ্বারা সবচেয়ে বেশি ব্যবহৃত রূপক হল ইতিবাচক দিক এবং ঝুঁকির মধ্যে যুদ্ধের টানাপোড়েন। কে পারবে নিজের অর্ধেক রুমালটা ফেলতে? আসুন দেখি 2013 সালের পূর্বাভাস কী বিশেষজ্ঞদের কাছ থেকে এবং কীভাবে সরানো যায় তার পরামর্শ।
রাসেল বিনিয়োগ, ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের দিকে বিনিয়োগকারীরা
অস্থিরতা সারা বছর জুড়েই থাকবে কিন্তু দৃশ্যপটটি মাঝারিভাবে ইতিবাচক, কারণ বৈশ্বিক পুনরুদ্ধারের কিছু লক্ষণ, প্রধানত আমেরিকান ও চীনা অর্থনীতির বৃদ্ধির কারণে। এটি 2013-এর জন্য রাসেল ইনভেস্টমেন্টের দৃষ্টিভঙ্গি। অস্থিরতা পরিবর্তে ইউরোজোনের মধ্যে মুদ্রাস্ফীতিমূলক কঠোরতা এবং মুদ্রাস্ফীতিমূলক আর্থিক নীতির মধ্যে যুদ্ধের দ্বারা সমর্থিত হবে। পুনরুদ্ধার পরিমিত হবে কিন্তু এখনও দৃশ্যমান হবে।
এই পরিস্থিতিতে, নেতিবাচক অঞ্চলে প্রকৃত সুদের হারের সাথে, বিনিয়োগকারীরা তাদের বিনিয়োগে একটি প্রকৃত রিটার্ন খুঁজছেন। আমেরিকান পুনরুদ্ধারের গতিশীলতার আলোকে, গ্রেট রিসেশন এবং ফেডারেল রিজার্ভের হস্তক্ষেপের দীর্ঘস্থায়ী প্রভাবের সাথে, রাসেল ভবিষ্যদ্বাণী করেছেন যে বিনিয়োগকারীদের উপর প্রভাব তাদের ঐতিহ্যবাহী নিরাপদ আশ্রয় থেকে দূরে এবং ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের দিকে ঠেলে দেবে। “প্রদত্ত যে শুধুমাত্র ইতিবাচক প্রকৃত রিটার্ন সম্পদ তৈরি করে, বিনিয়োগকারীরা রিটার্নের অভাবের প্রেক্ষাপটে কীভাবে তাদের প্রাপ্ত করা যায় সেই প্রশ্নের সাথে লড়াই করতে বাধ্য হয়। এই দুঃসাধ্য কাজটি সঞ্চয়কারীদের ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের দিকে ঠেলে দেয় এবং তাই আমরা আমাদের ক্লায়েন্টদের সুনির্দিষ্ট উদ্দেশ্য এবং একটি সুস্পষ্ট কৌশল নিয়ে এগিয়ে যাওয়ার পরামর্শ দিয়ে থাকি”, রাসেল ইনভেস্টমেন্টের গ্লোবাল চিফ ইনভেস্টমেন্ট অফিসার পিট গানিং বলেছেন। “বিনিয়োগকারীদের জন্য, এর অর্থ হল পোর্টফোলিও পরিচালনার প্রতিটি বিশদে মনোযোগ দেওয়া। আমরা বিশ্বাস করি যে ভৌগলিক বৈচিত্র্যকে ধ্রুবকভাবে অনুসরণ করতে হবে, এই কারণে যে মাধ্যাকর্ষণ অর্থনৈতিক কেন্দ্র পরিবর্তনশীল হবে।
যেহেতু ঐতিহ্যগত বিনিয়োগগুলি সমতল থাকে, বিকল্পগুলি অতীতের তুলনায় বেশি বিবেচনা করা যেতে পারে। একইভাবে, অস্থিরতা, যদিও এটি বাজারে চাপের পরিস্থিতি আনতে পারে, গতিশীলভাবে পরিচালিত বহু-সম্পদ পোর্টফোলিওগুলির জন্য একটি সুযোগের উৎস হতে পারে।"
এই বছরের জন্য প্রধান পূর্বাভাস:
- 2,1 সালে মার্কিন অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি 2013%, যা বছরের দ্বিতীয়ার্ধে 2,5-2,75% বৃদ্ধি পাবে।
- মধ্য মেয়াদের জন্য মার্কিন মূল মুদ্রাস্ফীতি 1,9%।
- 10 সালের শেষ নাগাদ 2,15 বছরের ইউএস ট্রেজারি ফলন 2013%।
- বর্তমান সূচকগুলি তখন থেকে ক্র্যাশের পরামর্শ দেয় না রাজধানী খিলানবরং আর্থিক আঁটসাঁটকে ধীর করার জন্য।
- 8 সালে জিডিপি প্রায় 2013% বৃদ্ধির সাথে চীনা অর্থনীতির চক্রাকারে পুনরুদ্ধার।
- ইউরোজোনের পরিস্থিতি অপরিবর্তিত থাকবে, কঠোরতা এবং বৃদ্ধির মধ্যে চলমান টাগ-অফ-ওয়ারের সাথে ঝাঁপিয়ে পড়বে।
এই প্রেক্ষাপটে, রাসেলের জন্য, মার্কিন স্টক মার্কেট 2013 সালে সিঙ্গেল-ডিজিট বৃদ্ধির সাথে বন্ধ হতে পারে, যদিও উচ্চ। রাসেল 2013® সূচকের জন্য পূর্বাভাস 1000 এর শেষে 830 এর লক্ষ্যে রয়েছে, যা 2013 ডিসেম্বর, 5,8-এ 784,5 পয়েন্ট থেকে 7% বৃদ্ধির প্রতিনিধিত্ব করে।
বিশ্বস্ততা, লভ্যাংশ শেয়ার এখনও আকর্ষণীয়
বাস্তবে, 2012 বাজারের জন্য একটি ইতিবাচক বছর হিসাবে প্রমাণিত হয়েছিল, কিন্তু বিনিয়োগকারীদের জন্য, 2012 ব্যাখ্যা করাও বিশেষভাবে কঠিন ছিল। প্রকৃতপক্ষে, অনিশ্চয়তার অসংখ্য মুহূর্ত হয়েছে, উচ্চ অস্থিরতার সাথে যা কোনো সম্পদ শ্রেণীকে রেহাই দেয়নি। বিশ্বস্ততার জন্য, 2013 কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ব্যালেন্স শীটের একটি উল্লেখযোগ্য এবং সুসংগত সম্প্রসারণ দেখতে পাবে। “এর যুগে মাত্রিক ঢিলা যা, কয়েক বছর আগে পর্যন্ত, যাকে অপ্রচলিত বলে মনে করা হত তা এখন সাধারণ অভ্যাস হয়ে দাঁড়িয়েছে - ডমিনিক রসি বলেছেন, ফিডেলিটি ওয়ার্ল্ডওয়াইড ইনভেস্টমেন্টের সিআইও ইক্যুইটিস - সরকারী বন্ডের ফলন সম্ভবত কম থাকবে, অর্থাত্ মুদ্রাস্ফীতির নেতিবাচক নেট, বিনিয়োগকারীদের ইতিবাচক রিটার্ন চাইতে উত্সাহিত করবে আয় উৎপন্ন করার ক্ষমতা সহ সম্পদের উপর ফোকাস করা”।
যাইহোক, বিশ্বস্ততার জন্য তিনটি ঝুঁকির কারণ বিবেচনা করতে হবে:
1. একটি অনুকূল নিষ্পত্তি ছাড়া রাজধানী খিলান মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র মন্দার মধ্যে যাবে, এটির সাথে বিশ্ব অর্থনীতিকে টেনে আনবে।
2. ইউরোপের সঙ্কট, যদিও এটি ইসিবি-র হস্তক্ষেপের জন্য একটি ইতিবাচক দিক নিয়ে এসেছে, তবে পেরিফেরাল দেশগুলিতে রাজনৈতিক দ্বন্দ্ব যদি মৌলবাদী হয়ে ওঠে তবে অস্থিতিশীলতার আরও তরঙ্গ হতে পারে।
3. মধ্যপ্রাচ্যের ভূ-রাজনৈতিক পরিস্থিতির বিবর্তন, বিশেষ করে ইরানের ক্ষেত্রে।
"এই প্রেক্ষাপটে, অনিশ্চয়তার কারণ থেকে মুক্ত না হলেও - রসি নোট করেছেন - শেয়ারহোল্ডিংয়ের একটি পুনর্মূল্যায়ন কোনোভাবেই বাদ দেওয়া যায় না, সর্বোপরি যদি এখনও কিছু অমীমাংসিত সমস্যা একটি অনুকূল ফলাফলের কাছে যেতে পারে"। সাধারণত, বিশ্বস্ততা নোট, স্টক একটি সমাবেশ উপার্জন বৃদ্ধি বা একাধিক সম্প্রসারণ দ্বারা চালিত হতে পারে। এই অর্থে আশাবাদ মূলত শেয়ার মূল্যায়ন থেকে আসে, যা ঐতিহাসিক তথ্যের তুলনায় রয়েছে।
“সাম্প্রতিক বছরগুলিতে, ইক্যুইটি সেক্টর প্রকৃতপক্ষে উল্লেখযোগ্য বহিঃপ্রবাহের মধ্য দিয়ে গেছে – রসি অব্যাহত রেখেছেন – এতটাই যে প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের উপস্থিতি বর্তমানে গত 30 বছরের মধ্যে সর্বনিম্ন স্তরে রয়েছে; ইক্যুইটি ইদানীং খুব একটা জনপ্রিয় হয়নি এবং তাই প্রবণতা উল্টানোর জন্য যথেষ্ট জায়গা রয়েছে”। উপরন্তু, অস্থিরতা হ্রাস পেয়েছে, যদিও এখনও কাটিয়ে উঠতে পারেনি। "2008 সাল থেকে - রসি ব্যাখ্যা করেছেন - VIX সূচক দ্বারা পরিমাপ করা অস্থিরতা প্রায়শই 20% এর থ্রেশহোল্ডের বাইরে চলে গেছে এবং এটি উত্সাহজনক যে জুলাই 2012 থেকে VIX এর পরিবর্তে কমে গেছে৷ 2013 এর জন্য শেয়ারের পুনর্মূল্যায়নের জন্য সুনির্দিষ্ট সম্ভাবনা রয়েছে। যদি, প্রত্যাশিত হিসাবে, সরকারী বন্ডের ফলন কম থাকে এবং মুদ্রাস্ফীতির নিচে থাকে, ইতিবাচক প্রকৃত ফলন চাওয়া বিনিয়োগকারীরা অনুগ্রহ করতে থাকবে সম্পদ আয় উৎপন্ন করার ক্ষমতা সহ আরও লাভজনক”।
এমন একটি প্রেক্ষাপটে, বিশ্বস্ততার জন্য, যে শেয়ারগুলি লভ্যাংশ বিতরণ করে তা নিঃসন্দেহে মোট রিটার্নের ক্ষেত্রে একটি আকর্ষণীয় সুযোগের প্রতিনিধিত্ব করে৷ আঞ্চলিকভাবে, উদীয়মান বাজারে উচ্চ বৃদ্ধির হার এবং উচ্চ ফলনশীল মুদ্রা রয়েছে যা উল্লেখযোগ্য মূলধন প্রবাহকে আকর্ষণ করতে পারে। উন্নত অর্থনীতির কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি তাদের মুদ্রানীতির সমন্বিত সম্প্রসারণ বাস্তবায়ন করছে বলে উদীয়মান দেশগুলিতে মুদ্রার মূল্যায়নের বিষয়টি গুরুত্ব পাবে।
বিশেষ করে, ফিডেলিটি অনুসারে, চীনা অর্থনীতি 2013 সালে পুনরুদ্ধারের জন্য ভাল অবস্থানে রয়েছে: মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে রয়েছে এবং বিনিময় নেতৃত্ব এটি এখন উপসংহারে পৌঁছেছে, একটি আরও সুবিধাজনক নীতির দরজা খুলেছে। বাজার আশা করছে 6-8% বৃদ্ধির হার এবং চীনা ইকুইটিগুলি লাভবান হওয়া উচিত কারণ অর্থনৈতিক ও রাজনৈতিক অনিশ্চয়তা দূর হয়েছে৷
যতদূর উন্নত বাজার সম্পর্কিত, ইউরোপে 3-4% ক্রমে লভ্যাংশ প্রত্যাশিত (আর্থিক খাত বাদে যেখানে লভ্যাংশের বিতরণ অনেক ক্ষেত্রে স্থগিত করা হয়েছে)। “আর্থিক বিবৃতিগুলি শক্ত – মন্তব্য রসি – টেকসই নগদ প্রবাহ, যখন i পেমেন্ট অনুপাত হ্রাস করা হয় এবং তাই, বৃদ্ধির জন্য জায়গা রয়েছে। আনুমানিক বৃদ্ধির সাথে লভ্যাংশের সমন্বয়ে মোট রিটার্ন 7-8% এর আকর্ষণীয় স্তরে পৌঁছাতে পারে, যা আরও তহবিল প্রবাহকে উত্সাহিত করবে ইক্যুইটি আয়"। অবশেষে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র একটি অনুকূল রেজোলিউশন ইভেন্টে একটি আকর্ষণীয় বিনিয়োগ প্রতিনিধিত্ব করতে পারে রাজধানী খিলান. আবাসিক রিয়েল এস্টেট বাজার পুনরুদ্ধার করছে এবং ভোক্তাদের আস্থাও উন্নত হচ্ছে, ফিডেলিটি নোট করে। তবে শুধু নয়। "শক্তির বাজারে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র শেল মজুদের জন্য তেল ও গ্যাসের বৃহত্তম উৎপাদক হতে পারে (শেল) – রসি বলেছেন – উল্লেখ করার মতো নয় যে উৎপাদন মূল্যের উল্লেখযোগ্য হ্রাস শুধুমাত্র রাসায়নিক শিল্প থেকে প্রকৌশলী পর্যন্ত অন্যান্য অনেক খাতকে উপকৃত করতে পারে”। এখানে, স্বাস্থ্যসেবা, প্রযুক্তি এবং ভোগ্যপণ্য খাতের স্টকগুলি আকর্ষণীয় থাকে।
ING, ইউরোপিয়ান শেয়ার মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের চেয়ে ভালো
বাজারের ধাক্কা প্রত্যক্ষ করার ঝুঁকি অদৃশ্য হয়ে যায়নি, তবে 2013 সালেও ইং-এর ইতিবাচক সম্ভাবনা রয়েছে। তবে অনেক কিছু নির্ভর করবে আস্থার ওপর। "উপরের সম্ভাবনা - ইং বলেছেন - স্পষ্টভাবে দৃশ্যমান কিন্তু আস্থার নিম্ন স্তরের কারণে বিনিয়োগকারীরা এটি থেকে উপকৃত হতে পারে না"। বিশেষ করে, আয় বৃদ্ধি দুর্বল হবে, ইক্যুইটি বাজারের কর্মক্ষমতা মূল্যায়ন দ্বারা চালিত হবে। লভ্যাংশ, তবে, আশ্বস্ত করে ইং, ঝুঁকির মধ্যে নেই। উপরন্তু, উদীয়মান বাজারের উন্নতি হচ্ছে এবং চীনের হার্ড ল্যান্ডিং প্রত্যাশিত নয়। 7,6-এ 2012% এবং 7,8-এ 2013% প্রবৃদ্ধি সহ দেশটি স্থির স্তরে থাকবে। 2014-এর জন্য, তবে, 6,5%-এ ধীরগতির আশা করা হচ্ছে। সামগ্রিকভাবে উদীয়মান বাজারের দিকে তাকালে, সামগ্রিক জিডিপি প্রবৃদ্ধি 6% অনুমান করা হয়েছে, যা এই বছরের 5,4% থেকে বেড়েছে। 3,3 সালের শেষের জন্য 3% অনুমানের তুলনায় বিশ্ব জিডিপি প্রকৃত শর্তে 2012% বৃদ্ধি পাবে বলে আশা করা হচ্ছে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের জন্য একটি সামান্য হ্রাস প্রত্যাশিত, 2,2 এর শেষে 2012% থেকে 2 এর 2013%। ইউরোজোনের জন্য এটি এই বছর -0,5% থেকে +0,3% এ যাবে, যেখানে ইউনাইটেড কিংডমের জন্য অনুমান 2012 এর শেষে +0,1% এবং 2013-এ +1,3% হবে।
“2013-এর পূর্বাভাসগুলি ইতিবাচক গতিশীলতার মধ্যে একটি টানাপোড়েনের মতো মনে হচ্ছে, যা সামঞ্জস্যপূর্ণ আর্থিক নীতির পদক্ষেপের সাথে যুক্ত, এবং রাজস্ব নীতির কারণে সৃষ্ট দ্বন্দ্ব এবং বেসরকারী খাতে ডিলিভারেজিং – ব্যাখ্যা করেছেন ING ইনভেস্টমেন্ট ম্যানেজমেন্ট-এর স্ট্র্যাটেজির প্রধান ভ্যালেন্টিজন ভ্যান নিউয়েনহুইজেন – বাজারগুলি এখনও খুব অস্থির এবং ভারসাম্যহীনতা অর্থনীতিকে ধাক্কার জন্য খুব সংবেদনশীল করে তোলে। তবে আসুন মনে রাখবেন যে ধাক্কার সম্ভাবনা সবসময় বাজারের একটি বৈশিষ্ট্য এবং তাই বিনিয়োগকারীদের অবশ্যই চক্রাকার পর্যায়গুলির সুবিধা নিতে হবে"। কিন্তু বিনিয়োগকারীদের আস্থা কম এবং তাই Ing-এর জন্য তাদের অনেকেই হয়ত উল্টো সম্ভাবনার সদ্ব্যবহার নাও করতে পারে যা আমরা বিশ্বাস করি খুব স্পষ্ট। এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে? "আবাসিক বাজারের ডেটা উন্নত হচ্ছে, যেমন নির্মাণ খাতের - ভ্যান নিউয়েনহুইজেন বলেছেন - যাইহোক, আমরা বিভ্রান্তিকর পরিস্থিতি রেকর্ড করছি, যেমন চাকরির বাজারে বা ব্যবসায়িক বিনিয়োগের পতনের মতো৷ প্রদত্ত যে টেকসই পণ্য ক্রয়ের প্রবণতা একটি নতুন কর্মী নিয়োগের সিদ্ধান্তের চেয়ে বিপরীত করা অনেক বেশি কঠিন, বর্তমান পরিস্থিতিকে ব্যয়ের একটি বাস্তব হ্রাস বা একটি খুব যুক্তিসঙ্গত সম্প্রসারণ হিসাবে পড়া যেতে পারে”।
যাই হোক না কেন, ইং-এর জন্য বটম-আপ বিশ্লেষকদের অনুমান অত্যধিক। তারা দ্বিগুণ-অঙ্কের আয় বৃদ্ধির পূর্বাভাস দেয়। বিপরীতে, ING এর টপ-ডাউন অনুমান মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে 5% এর কম আয় বৃদ্ধি এবং ইউরোজোনে শূন্যের কাছাকাছি নির্দেশ করে।
“2013-এর জন্য আমরা উপার্জনে মন্দা দেখতে পাচ্ছি, কিন্তু সৌভাগ্যবশত কোম্পানিগুলির ব্যালেন্স শীটগুলি ভাল স্বাস্থ্যের মধ্যে রয়েছে৷ নিম্ন সুদের হারের প্রেক্ষাপটের সাথে মিলিত এই উপাদানটি বিনিয়োগ বৃদ্ধির দিকে নিয়ে যেতে পারে, বিশেষ করে M&A কার্যকলাপে এবং টেকসই পণ্যের (capex) ব্যয়ে, তবে শর্ত থাকে যে বৃহত্তর আস্থার পরিবেশে ফিরে আসা যায় - প্যাট্রিক বলেছেন মুনেন, ING ইনভেস্টমেন্ট ম্যানেজমেন্টের সিনিয়র ইক্যুইটি স্ট্র্যাটেজিস্ট - আমরা বাই-ব্যাক এবং উচ্চতর লভ্যাংশ বৃদ্ধিরও আশা করি। বিশেষ করে, আগামী দুই বছরের জন্য, আমরা ইউরোপে প্রায় 3,5% এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে 6% লভ্যাংশ বৃদ্ধি দেখতে পাচ্ছি”। Ing-এর জন্য, ঝুঁকির প্রিমিয়াম বেশি থাকবে, বিশেষ করে ইউরোপে, এমনকি যদি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ক্ষেত্রে পার্থক্য দুটি ক্ষেত্রে ঝুঁকির গতিশীলতাকে প্রতিফলিত না করে: এই কারণে, ইউরোপীয় ইক্যুইটিগুলি বিদেশ থেকে আসা ব্যক্তিদের থেকে পছন্দনীয়, যখন উদীয়মান বাজারগুলি আগ্রহ ফিরে পাচ্ছে (বিশেষ করে ব্রাজিল, রাশিয়া এবং তুরস্ক)। সেক্টর পর্যায়ে, অর্থনৈতিক তথ্যের উন্নতির কারণে, আপেক্ষিক পরিপ্রেক্ষিতে এই সেক্টরে কোম্পানিগুলির লাভের উন্নতির কারণে, এবং এছাড়াও রক্ষণাত্মক খাতের তুলনায় মূল্যায়ন বেশি আকর্ষণীয় হওয়ার কারণে আইএনজি নিজেকে একটি সম্পদ বরাদ্দের দিকে আরও বেশি অভিমুখী করছে। . 2013-এর জন্য, ইক্যুইটির কর্মক্ষমতা দুই অঙ্কের কাছাকাছি হবে বলে আশা করা হচ্ছে।
SCHRODERS, ইউরোপে রি-রেটিং এবং M&A এর পুনরুদ্ধার
যদিও কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি ইউরোপে সার্বভৌম ঝুঁকি কমাতে সাহায্য করেছে, বিনিয়োগকারীরা এখনও ভীত এবং ইক্যুইটি ঝুঁকি প্রিমিয়াম সর্বকালের উচ্চতার কাছাকাছি রয়েছে। কিন্তু, শ্রোডারস উল্লেখ করেছেন, যদিও স্থির আয়ের অনেক ক্ষেত্র বুদবুদ অঞ্চলে রয়েছে বলে মনে হচ্ছে, ইউরোপীয় ইক্যুইটির জন্য প্রত্যাশা ইতিমধ্যেই খুব কম। "উদাহরণস্বরূপ - শ্রোডার্স ব্যাখ্যা করেছেন - ইউরোপে মুনাফার 2013 সালের পূর্বাভাস 40 এর শীর্ষের চেয়ে 2007% নীচে, যখন মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে লাভের প্রত্যাশা 10 এর শীর্ষ থেকে 2007% এগিয়ে। যদিও ইউরোজোনে বিভক্ত হওয়ার ঝুঁকি কম, আমরা ঝুঁকি প্রিমিয়াম কমতে দেখা শুরু করা উচিত, যা 2013 এবং তার পরেও একটি উল্লেখযোগ্য পুনঃরেটিং সুযোগ প্রদান করে।"
রেটিং গুরুত্বপূর্ণ. এবং আজ তারা ঐতিহাসিক নিম্নমানের কাছাকাছি। গ্রাহাম এবং ডড প্রাইস-টু-অর্নাংস (P/E) অনুপাত (c 13x) 30 বছরের সর্বনিম্ন কাছাকাছি। যদি একজন বিনিয়োগকারী গত 13 বছরে যেকোন সময়ে 30 বা তার নিচে পি/ই অনুপাতে ইউরোপ কিনে থাকেন, তাহলে পরবর্তী 12 মাসে প্রত্যাশিত রিটার্ন গড়ে 20% হবে। যাইহোক, শ্রোডারস উল্লেখ করেছেন, এর অর্থ এই নয় যে আগামী 20 মাসে রিটার্ন 12% হবে কারণ ইউরোপীয় ইক্যুইটিগুলি ইতিমধ্যেই গত গ্রীষ্মের নিম্ন থেকে পুনরায় হার শুরু করেছে তবে বর্তমান প্রবেশ স্তরে প্রত্যাশিত রিটার্ন আকর্ষণীয়। এমনকি অন্যান্য বাজারের সাথে তুলনা করলেও, ইউরোপ একটি উল্লেখযোগ্য ছাড়ে লেনদেন করে: মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের জন্য 12,8 এবং জাপান বাদে এশিয়া প্যাসিফিকের জন্য 23,8 এর তুলনায় 20,4 এর p/e এ। "ঐতিহাসিকভাবে, ইউরোপ বিভিন্ন কারণে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সাথে ডিসকাউন্টে লেনদেন করেছে - শ্রোডার ব্যাখ্যা করেছেন - এবং যদিও আমরা মনে করি না যে ব্যবধানটি সম্পূর্ণভাবে বন্ধ হয়ে যাবে, আমরা অভিন্নতা আশা করি, যদিও আমরা তুলনামূলকভাবে কম অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি আশা করি"।
শ্রোডারদের জন্য বিনিয়োগ করার জন্য কোম্পানির কোনো অভাব নেই: বিশ্বের সেরা কোম্পানিগুলির মধ্যে যারা ভাল বৃদ্ধির সম্ভাবনা অফার করে কিন্তু যারা বৈশ্বিক প্রতিযোগীদের তুলনায় হতাশাজনক মূল্যায়নে ব্যবসা করে শুধুমাত্র কারণ তারা ইউরোপে বসবাস করে। এই কারণেই 2013ও Mh&A কার্যকলাপের পুনরুদ্ধারের বছর হওয়া উচিত। শ্রোডার্স নোট করেছেন যে প্রত্যাশাগুলি 2012 সালের প্রথম দিকে আরও উচ্ছ্বসিত M&A কার্যকলাপের জন্য ছিল, শক্তিশালী কর্পোরেট ব্যালেন্স শীট এবং হাতে নগদ দেওয়া, S&P 500 কোম্পানিগুলি $1,2 ট্রিলিয়ন নগদে বসে – আমরা TNT-তে UPS-এর অফারের মতো পুনরুদ্ধারের লক্ষণ দেখেছি যা দেখেছি প্রাক্তন শেয়ার মূল্যের উপর 50% প্রিমিয়াম প্রদান করে। কিন্তু ঝুঁকি বিমুখতা এই সম্ভাব্য চুক্তিগুলির অনেকগুলিকে আটকে দিয়েছে। এখন ইউরোপে পরিস্থিতি স্বাভাবিক করার সাথে, ইসিবি-এর হস্তক্ষেপের জন্য ধন্যবাদ, 2013 আরও চুক্তি আনতে হবে।
