OECD শরতের পূর্বাভাস, সোমবার প্রকাশিত হয়েছে, ইউরোপীয় অর্থনৈতিক নীতির খেলা আবার খুলবে, বিশেষ করে আর্থিক সম্প্রসারণ যে ফিসকাল কমপ্যাক্ট একটি স্থাবর সমাধির নীচে চাপা পড়েছে বলে মনে হচ্ছে। OECD সম্প্রসারণমূলক মুদ্রানীতির দ্বারা প্ররোচিত আর্থিক স্থান বৃদ্ধির উপর সাম্প্রতিক বছরগুলিতে পরিচালিত একটি চিত্তাকর্ষক গবেষণার উপর নির্ভর করে। শূন্যের কাছাকাছি সুদের হার পাবলিক বাজেটে সুদের অর্থপ্রদান হ্রাস করেছে, এমনকি উচ্চ ঋণ থেকে জিডিপি অনুপাতের দেশগুলিতেও এই ধরনের ব্যবধান তৈরি করেছে। উচ্চ সুদের হারের সাথে পুরানো ঋণ পরিপক্ক হওয়ার সাথে সাথে আরও সঞ্চয় বাস্তবায়িত হবে।
2011/12 সালে সর্বোচ্চ থেকে, ইতালিতে সুদের অর্থপ্রদানের সঞ্চয় ইতিমধ্যেই €15bn, বা GDP এর 1% পৌঁছেছে। প্রতি বছর ঋণের 2% পুনঃঅর্থায়ন করা হলে ওইসিডি জিডিপি বাজেটের 15% পর্যন্ত আশা করে, যদি ঋণের 3,5% পুনঃঅর্থায়ন করা হয় তবে জিডিপির 25% পর্যন্ত। তাই শিক্ষা, উদ্ভাবন, অবকাঠামো, সক্রিয় শ্রমবাজার নীতি এবং দারিদ্র বিরোধী উদ্যোগের জন্য প্রয়োজনীয় ভূমিকম্প-বিরোধী বিনিয়োগের জায়গা রয়েছে। অর্থাৎ ঋণ-টু-জিডিপি অনুপাত না বাড়িয়ে উৎপাদনশীলতা প্রবৃদ্ধি পুনরুজ্জীবিত করা।
সমস্ত দক্ষিণ ইউরোপীয় দেশগুলিতে এবং ফ্রান্সে, অর্থনৈতিক মন্দাও সম্ভাব্য পণ্যকে দুর্বল করে দিয়েছে, এবং সেইজন্য দীর্ঘমেয়াদী বৃদ্ধির সুযোগগুলি, তরুণদের আশা এবং সামাজিক কাঠামোর দৃঢ়তাকে ক্ষুণ্ন করেছে। আর্থিক নীতি এবং সংস্কারের ধারাবাহিকতার জন্য ধন্যবাদ, একটি দক্ষ নির্বাচন এবং ব্যয়ের নিরীক্ষণ অর্থায়নের ব্যয় উচ্চতর বৃদ্ধির অনুমতি দিতে পারে, যাতে ঋণ থেকে জিডিপি অনুপাত কমানো যায়। কিন্তু যদি ইতালিতে পুরানো রাজনৈতিক অভ্যাস - যারা ক্লায়েন্টের খরচের সাথে 2 ট্রিলিয়ন ঋণ জমা করেছেন - এই সঞ্চয়গুলিতে তাদের হাত পেতে পরিচালিত হয়, তবে ব্যাংকগুলির অসুবিধা এবং সমস্যা ঋণের মাথাব্যথা আর্থিক বাজারের উপলব্ধিতে প্রাধান্য পাবে।
এটা ভালো খবর যে OECD আমাদেরকে একটি বাস্তবসম্মতভাবে সম্ভাব্য নীতি উপস্থাপন করে: একটি দক্ষ রাজস্ব সম্প্রসারণ ঋণ-থেকে-জিডিপি অনুপাত না বাড়িয়ে 3-4 বছরের জন্য উৎপাদনশীলতা পুনরুদ্ধারের জন্য অর্থায়ন করতে পারে; এটি আরও 0,7% বৃদ্ধি পাবে, এবং যদি সম্প্রসারণটি দেশ জুড়ে সমন্বিত হয় তবে এক বছর পরে বৃদ্ধি 0,9% হবে। স্বতন্ত্র দেশের জন্য, সুযোগের এই উইন্ডোটি ইতালির জন্য 5 বছর থেকে জার্মানির জন্য 4 এবং কোরিয়ার জন্য একটি।
এটি আকর্ষণীয় যে ইউরোপীয় কমিশন একটি সম্প্রসারণমূলক আর্থিক নীতির প্রয়োজনীয়তাও ঘোষণা করে - আপনি এটি সঠিকভাবে পড়েছেন - ইউরো অঞ্চলে। প্রকৃতপক্ষে, কমিশনের শরতের পূর্বাভাস রক্তাল্পতা বৃদ্ধি এবং শ্রম ও পুঁজির কম ব্যবহার দেখায়। মন্থর রপ্তানির সাথে, প্রভাবটি নিম্ন-মুদ্রাস্ফীতি, নিম্ন-বৃদ্ধির ফাঁদে পড়ে – যার ফলে ঋণ-টু-জিডিপি অনুপাত বৃদ্ধি পাবে – যা জাপান গত 20 বছরে অনুভব করেছে।
কিন্তু কমিশন স্বীকার করে যে "কাউন্সিলের দেশের সুপারিশগুলিতে থাকা আর্থিক প্রয়োজনীয়তাগুলি 2017 এবং 2018 এর জন্য একটি মাঝারিভাবে সীমাবদ্ধ রাজস্ব নীতির দিকে পরিচালিত করবে"। প্রকৃতপক্ষে, ঘাটতি এবং পাবলিক ঋণ কমানোর জন্য ইউরোজোনের আর্থিক নিয়মগুলির জন্য প্রতিটি দেশে মধ্যমেয়াদী লক্ষ্য অর্জন না হওয়া পর্যন্ত কঠোরতা প্রয়োজন। অন্যদিকে, ইউরোপীয় রাজস্ব নীতির জন্য এমন কোনো সরঞ্জাম নেই যা আর্থিক নীতির পরিপূরক। সুতরাং একটি উপযুক্ত ফলাফল শুধুমাত্র সুযোগ দ্বারা অর্জন করা যেতে পারে. অবশ্যই, আগামী বছরগুলিতে ফলাফল যা প্রয়োজন তার বিপরীত হবে।
এ পর্যন্ত কমিশনের বিশ্লেষণ, সম্পূর্ণ গ্রহণযোগ্য। কিন্তু কমিশনের সিদ্ধান্ত কী? আমরা কম-বেশি সুদূর ভবিষ্যতে নতুন প্রতিষ্ঠানের আশা করি এবং আমরা এই প্যারাডক্সের কাছে নিজেকে পদত্যাগ করি যে, বিদ্যমান নিয়মের সাথে, "যারা একটি বিস্তৃত রাজস্ব নীতি চায় তারা এটি করতে পারে না এবং যারা এটি করতে পারে তারা এটি করতে চায় না। !" নিম্ন-বৃদ্ধির ফাঁদ থেকে বেরিয়ে আসার জন্য, OECD অর্থনীতিবিদদের গবেষণায় ফিরে যাওয়া এবং নিয়মের অভিভাবকদের সিজোফ্রেনিয়া ভুলে যাওয়া ভাল।
