অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধারের অসমতায় অভিভূত না হওয়ার জন্য বিনিয়োগে বৈচিত্র্য আনুন, যা বাজারে অনিবার্য অস্থিরতা সৃষ্টি করবে। এটি 1939 সালে প্রতিষ্ঠিত আমেরিকান অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট কোম্পানি Neuberger Berman-এর চিফ ইনভেস্টমেন্ট অফিসার এরিক নুটজেনের পরামর্শ, যা প্রায় 340 বিলিয়ন ডলারের সম্পদ পরিচালনা করে এবং যা স্বাধীন এবং কর্মচারী-মালিকানাধীন বলেও পরিচিত। নুটজেন বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি "আরো কৌশলগত পদ্ধতির" পরামর্শ দেয়, অস্থিরতার সম্ভাবনার সদ্ব্যবহার করতে: “পুনরুদ্ধারগুলি খুব কমই একটি রৈখিক গতিপথ অনুসরণ করে। অন্য সবার মতো, আমাদেরও একটি মৌলিক আশাবাদ রয়েছে, কিন্তু আমরা স্বল্পমেয়াদী ঝুঁকির বিরুদ্ধে নিজেদের রক্ষা করার জন্য বৈচিত্র্য আনার চেষ্টা করি”, বিশ্লেষকের যুক্তি।
2021 সালের শুরুতে নিউবার্গার বারম্যান দুটি প্রধান ঝুঁকির কারণ চিহ্নিত করেছিলেন: প্রথমটি এই বিশ্বাসের সাথে যুক্ত অন্তর্নিহিত ঝুঁকির সাথে সম্পর্কিত যে, যখন উদ্দীপনা প্রোগ্রামগুলি প্রথম প্রভাব অনুভব করেছিল, তখন আমরা চক্রের শুরু থেকে একটি পুনরুদ্ধার দেখতে পাব। দ্বিতীয় সংশ্লিষ্ট বর্তমান পরিস্থিতি এবং 2010 সালের প্রথম দিকে পর্যবেক্ষণ করা পরিস্থিতির মধ্যে মিল, একটি বছর যা পোস্ট-ক্রাইসিস আশাবাদের ব্যানারে শুরু হয়েছিল এবং শেয়ার 10% বৃদ্ধির সাথে শেষ হয়েছিল, কিন্তু প্রথমে 12% হ্রাস না পেয়েও নয়। "সাম্প্রতিক সপ্তাহগুলিতে - নুটজেন ব্যাখ্যা করেছেন -, আমাদের প্রথম ভয়টি ন্যায়সঙ্গত প্রমাণিত হয়েছে। মুদ্রাস্ফীতির ভয়, আর্থিক সংকীর্ণতা, বন্ডের ক্রমবর্ধমান ফলন এবং সুদের হারের প্রতি ইক্যুইটি বাজারের সংবেদনশীলতা সম্পর্কে উদ্বেগের পুনরুত্থানের কারণে ঐকমত্যের দৃষ্টিভঙ্গি নষ্ট হয়ে গেছে।
স্টক মার্কেট পর্যায়ে, জানুয়ারির শেষের দিকে মাত্র 3,5% এবং ফেব্রুয়ারির মাঝামাঝি থেকে বছর থেকে তারিখ পর্যন্ত 4% পতন হয়েছে। এগুলি 5 সালে দেখা 10% বা 2010% বা তার বেশি সুইংগুলির তুলনায় অনেক ছোট দোল এবং ইক্যুইটি ইনডেক্স বিকল্পের বাজার যে আজকে প্রকৃতপক্ষে মূল্য নির্ধারণ করছে তার অস্থিরতার স্তর থেকে অনেক দূরে। "কয়েক বছর "শান্ত" থাকার পর, CBOE S&P 500 ভোলাটিলিটি ইনডেক্স (VIX) এখন ছাড় দিচ্ছে বার্ষিক 20% এর বেশি অস্থিরতা গত মার্চ শীর্ষ পরে মার্কিন ইক্যুইটি জন্য. চিত্রটি সেপ্টেম্বরে এবং অক্টোবরের শেষে হ্রাসের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ। এমনকি বিকল্প মূল্যের অন্তর্ভুক্ত প্রিমিয়ামকে বিবেচনায় নিয়েও, এটি বোঝায় যে বাজার অংশগ্রহণকারীদের 5-10% অনুরূপ পতনের আশা করা উচিত”, বিশ্লেষক মন্তব্য করেছেন।
এবং কিভাবে বৈচিত্র্য, তারপর? “যখন ইক্যুইটি মার্কেটে অস্থিরতার কারণ হয় সুদের হার বৃদ্ধি – নুটজেন যুক্তি দেন – পোর্টফোলিও বৈচিত্র্যের ঐতিহ্যগত উপাদান, যেমন সরকারী বন্ড খুব কমই সুরক্ষা দিতে পারে. বছরের শুরু থেকে তারা 3-6% হারিয়েছে এবং বক্ররেখার আরও নিচের দিকে তাকালে, পতন 10% ছাড়িয়ে গেছে। ফেব্রুয়ারির শেষের দিকে, মেরিল লিঞ্চ অপশন ভোলাটিলিটি এস্টিমেট, যাকে কেউ কেউ “বন্ড ভিআইএক্স” বলে অভিহিত করে, এমনকি ভিআইএক্সকেও ছাড়িয়ে যায়। তাই বিকল্প বৈচিত্র্যের সম্পদের মধ্যে অন্তর্ভুক্ত করা যেতে পারে যেগুলি প্রবৃদ্ধি এবং মুদ্রাস্ফীতি পুনরুদ্ধারের জন্য উন্মুক্ত, কিন্তু দীর্ঘদিন ধরে উপেক্ষিত থাকার কারণে যুক্তিসঙ্গত মূল্যে। উদাহরণস্বরূপ ট্রেজারি মুদ্রাস্ফীতি (টিআইপিএস) বা সেই সম্পদ যা সুদের হারের পরিবর্তনের দ্বারা কম প্রভাবিত হয়, যেমন কমোডিটিস”।
ক্রেডিটও আকর্ষণীয়। ব্র্যাড ট্যাঙ্ক, নিউবার্গার বারম্যানের আরেক বিশ্লেষক, ব্যাখ্যা করেছেন কেন তিনি বেশির ভাগই থেকেছেন অস্থিরতা প্রতিরোধ যা স্টক এবং সরকারী বন্ডগুলিকে আঘাত করেছে: “বিকল্প তরল কৌশলগুলি যা স্পষ্টভাবে স্টক এবং বন্ড বাজার থেকে সম্পর্কহীন রিটার্নের উত্সগুলি সনাক্ত করার লক্ষ্যে তাদের বক্তব্য রাখতে পারে৷ এই কৌশলগুলির মধ্যে কিছু বাজারকে লক্ষ্য করে যা বর্তমানে আকর্ষণীয়, যেমন বীমা-সংযুক্ত কৌশলগুলি।"
