ডয়েচে ব্যাঙ্ক এবং বার্কলেস, ওয়াল স্ট্রিট জার্নাল লিখেছে, ডিএফএস-এর সাথে একটি অনন্য চুক্তি স্বাক্ষরের পথে রয়েছে, যার অর্থ হল নিউ ইয়র্কের আর্থিক পরিষেবা বিভাগ৷ ব্যাঙ্কগুলি স্বতন্ত্র সংস্থাগুলির দ্বারা পরিচালিত মনিটরগুলির ইনস্টলেশন গ্রহণ করেছে, যা বৈদেশিক মুদ্রার বাজারে সম্ভাব্য বাণিজ্য কারসাজি নিরীক্ষণ করবে৷ এটি hfts, উচ্চ ফ্রিকোয়েন্সি ব্যবসায়ীদের সুবিধার জন্য অভিযুক্ত অনুশীলনের প্রমাণ সংগ্রহ করার জন্য, অন্য অপারেটরদের ক্ষতির জন্য।
সংক্ষেপে, বিশ্ব অর্থের বড় নামগুলি সুপারমার্কেটের ক্যাশিয়ারদের চুরির গন্ধের মতো আচরণ করা হয়। তা সত্ত্বেও, কর্তৃপক্ষ অন্ধকার পুলগুলিকে নিয়ন্ত্রণে আনার চেষ্টা করছে, অর্থাৎ বড় ব্যাঙ্কগুলি দ্বারা পরিচালিত ব্যক্তিগত স্টক এক্সচেঞ্জগুলি যেগুলি সম্পূর্ণ বেনামে শেয়ার বা অন্যান্য আর্থিক পণ্যগুলিতে বড় লেনদেন করা সম্ভব করে। এবং অস্বচ্ছতা। মূল্য তালিকার নতুন প্রধান নায়কদের সুবিধার জন্য, hfts, যা এখন এক্সচেঞ্জের অর্ধেকেরও বেশি নিয়ন্ত্রণ করে।
সাম্প্রতিক সপ্তাহগুলিতে, তিনটি প্রধান প্রতিষ্ঠান, ডয়েচে ব্যাংক, ক্রেডিট সুইস এবং ইউবিএস, স্বীকার করেছে যে তারা অন্ধকার পুলগুলিতে ব্যবহৃত প্রক্রিয়াগুলির বিষয়ে এসইসি দ্বারা পরিচালিত তদন্তের কেন্দ্রে রয়েছে৷ লক্ষ্য? প্রদর্শন করুন যে ইলেকট্রনিক ব্যবসায়ীদের প্রতিযোগিতামূলক সুবিধা, অসীম সময়ের মধ্যে লক্ষ লক্ষ ক্রিয়াকলাপকে প্রতিলিপি করতে সক্ষম, একটি বিশাল ইনসাইডার ট্রেডিংয়ের রূপ নেয় যা সিকিউরিটিজের দাম গঠনের প্রক্রিয়া থেকে শুরু করে বাজারের নিয়মগুলিকে বিপর্যস্ত করতে সক্ষম। এটি একটি চিত্তাকর্ষক গেম, মাইকেল লুইসের সেরা বিক্রেতা দ্বারা জনপ্রিয় করা হয়েছে যা প্রথম hfts-এর উত্থানের জন্য নিবেদিত, যা শিকাগো থেকে নিউইয়র্ক বা লন্ডনে ডেটা ট্রান্সমিশন গতিকে এক সেকেন্ডের কয়েক দশমাংশ কম করার জন্য বিলিয়নেয়ার বিনিয়োগগুলিকে একত্রিত করতে সক্ষম৷ মনিটরের ব্যবহার কি HFT সিস্টেমের প্রযুক্তিগত নেতৃত্বকে নিয়ন্ত্রণে আনতে সক্ষম হবে? আমরা প্রকাশ করছি, Aiaf ম্যাগাজিনের সৌজন্যে, এই ক্ষেত্রে বিশেষজ্ঞ দুই ইতালীয় পণ্ডিতদের দ্বারা প্রস্তাবিত বিশ্লেষণ এবং থেরাপি: জিওভানি বোটাজ্জি, মিলান স্টক এক্সচেঞ্জের পরিসংখ্যান অফিসের প্রাক্তন প্রধান এবং আলফোনসো স্কারানো, আর্থিক সংস্থার প্রাক্তন ভাইস প্রেসিডেন্ট বিশ্লেষক
HFT: আল্ট্রা-ফাস্ট এক্সচেঞ্জ অর্ডার বা মার্কেট ম্যানিপুলেশন?
অতি-দ্রুত স্টক মার্কেট অর্ডারগুলি একটি সমস্যাযুক্ত এবং বিরক্তিকর উপস্থিতি হবে যতক্ষণ না তাদের প্রকৃতি এবং বাজারের ন্যায্যতার উপর ফলাফলগুলি ভালভাবে স্পষ্ট করা হয়, কারণ অনেকের সন্দেহ যে গেমটি HFT অপারেটরদের পক্ষে কারচুপি করা হয়েছে।
ইউনাইটেড স্টেটস থেকে কয়েক বছরের মধ্যে অর্ডারের উৎপাদন ও ট্রান্সমিশন পদ্ধতির একটি রূপান্তর বিশ্বের স্টক এক্সচেঞ্জগুলিতে ছড়িয়ে পড়েছে যা হাই ফ্রিকোয়েন্সি ট্রেডিং নামে পরিচিত, বা সহজভাবে এইচএফটি, প্রযুক্তিগতভাবে খুব প্রতিভাধর একটি ছোট বৃত্ত দ্বারা প্রয়োগ করা হয়েছে। অপারেটর এর প্রধান বৈশিষ্ট্য হল এর আশ্চর্যজনক গতি যা অন্যান্য অপারেটরদের তুলনায় সেকেন্ডের হাজার ভাগের ক্রম প্রতিযোগিতামূলক সুবিধার অনুমতি দেয়। অতি-দ্রুত কম্পিউটার, প্রোগ্রাম এবং অ্যালগরিদমগুলিকে "স্বয়ংক্রিয়" সিদ্ধান্তের দায়িত্ব দেওয়া হয় যা পূর্ব-প্রতিষ্ঠিত "বাজার" অবস্থার সংঘটনের উপর শুরু হয়। তাই প্রচুর পরিমাণে অর্ডারের খুব সংক্ষিপ্ত প্রেরণ, অর্থাৎ উচ্চ ফ্রিকোয়েন্সি অর্ডার, যার জন্য মানুষের হস্তক্ষেপ প্রোগ্রামিং পর্যায়ে হ্রাস পায়।
"বাজার" বলতে আমরা বোঝাই যে এর ঐতিহ্যবাহী অংশ যা স্বায়ত্তশাসিত জীবনযাপন করতে সক্ষম, লাভজনক সম্ভাবনা সম্পর্কিত আর্থিক বিবেচনার ভিত্তিতে সিদ্ধান্ত নেওয়া সরবরাহ ও চাহিদার সুসংগঠিত বৈঠকের মাধ্যমে সিকিউরিটিজের মূল্য নির্ধারণের সাধারণ কার্য সম্পাদন করে। কোম্পানি সম্প্রচারক. এইচএফটি অপারেটররা এই সামাজিকভাবে উপযোগী বাজারের সুবিধা গ্রহণ করে: তারা এর অব্যবস্থাপনা যাচাই করে, সময়ের অন্তঃস্থলে হামাগুড়ি দেয় এবং লাভে রূপান্তরিত করে। তাই এইচএফটি-কে একটি পরজীবী কার্যকলাপ হিসাবে যোগ্যতা অর্জন করা বৈধ: একদিকে এটি সিকিউরিটিজের মূল্য সম্পর্কে নতুন আর্থিক তথ্য নিয়ে আসে না, তবে কেবলমাত্র বাজার থেকে উদ্ভূত শোষণ; অন্যদিকে এটি আর্থিক ঝুঁকির অনুমানে অবদান রাখে না, বাস্তবিক বিনিময় চুক্তিতে এইচএফটি অর্ডার রূপান্তরের কয়েকটি ক্ষেত্রে কার্যত শূন্য বিনিয়োগের সময়। সংক্ষেপে, এইচএফটি অনুশীলনে আর্থিক বাজারের একটি অসামঞ্জস্যপূর্ণ বিকাশের বিকৃতিগুলি উন্নত করা হয় যার মধ্যে:
– প্রযুক্তির দ্রুত বিবর্তন জটিল সিদ্ধান্তের মানদণ্ডকে মানুষ থেকে মেশিনে স্থানান্তরিত করেছে, সময়ের মাত্রা প্রায় বাদ দিয়েছে; কিন্তু আর্থিক বাজারের শুদ্ধতা এবং দক্ষতার নীতিগুলি থাকা সত্ত্বেও নিয়মগুলি গতি বজায় রাখতে লড়াই করে যা তাদের সংস্থাকে অনুপ্রাণিত করেছিল এবং বহু দশক ধরে কাজ করে;
- এইচএফটি কার্যকলাপের জন্য প্রয়োজনীয় প্রযুক্তিগত কাঠামোর উচ্চ খরচ নতুন অপারেটরদের প্রবেশের জন্য একটি বাধা। এইভাবে বাজার একটি অলিগোপলির দিকে ঝোঁক, যেখানে কয়েকটি বৃহৎ সত্তা বোর্ড জুড়ে এবং একটি আন্তর্জাতিক স্তরে কাজ করে;
– স্টক এক্সচেঞ্জগুলি প্রাথমিকভাবে এইচএফটি ঘটনার অন্তর্নিহিত বিপদগুলি বুঝতে পারেনি এবং পরবর্তীকালে, বিকল্প ট্রেডিং সিস্টেম থেকে প্রতিযোগিতার মোকাবেলা করার জন্য, তারা যে খারাপ পরিস্থিতির উপর এখন অনেকটাই নির্ভর করে তার সেরাটি তৈরি করেছে, এই কারণে যে এইচএফটি-ব্র্যান্ডেড অপারেশনগুলি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে বাণিজ্যের অর্ধেকের বেশি এবং ইউরোপে সামান্য কম; এতটাই যে প্রকৃত বাণিজ্যে শেষ হওয়া ক্ষুদ্র শেয়ার সত্ত্বেও, প্রচুর পরিমাণে অর্ডার দেওয়া নিশ্চিত করতে এইচএফটি অপারেটরদের শুল্ক ভর্তুকি দেওয়া প্রয়োজন।
অপারেটরদের মধ্যে প্রতিযোগিতা সর্বোপরি প্রযুক্তিগত ক্ষেত্রে সঞ্চালিত হয় এবং সফ্টওয়্যার এবং হার্ডওয়্যারে ক্রমাগত আপডেটের প্রয়োজন হয়। এই সব খরচ বাড়ায় এবং, অল্প কিছু সুবিধাভোগীর মুখে, বাজারের বাকি অংশকে নিপীড়ন করে। পরিস্থিতি সম্পর্কে সচেতনতা সমানভাবে অপ্রতিসম, কারণ অনেক আহতদের মধ্যে, খুব কম লোকই সমস্যার শর্তাবলী এবং ভাল অর্থের জন্য এর প্রাসঙ্গিকতা বুঝতে পারে, যা প্রকৃত অর্থনীতিতে কাজ করে। সমস্যাটি তাই সাংস্কৃতিক এবং রাজনৈতিকও: রাজনীতি এই বিষয়টিতে নিজেকে নিবেদিত করা কঠিন বলে মনে করে, যেটি এত স্পষ্টভাবে প্রযুক্তিগত এবং কয়েকজনের হাতে, সুবিধাভোগীদের সেই ক্ষুদ্র সংখ্যালঘুদের আগ্রহী বিবৃতি দ্বারা সহজেই বিমোহিত থাকে যা তবুও শক্তিশালী বলে গর্ব করে। প্ররোচিত উপায়
* * * *
HFT এর প্রকৃত প্রকৃতি, এর বৈধতা এবং এর পরিণতিগুলি সম্পর্কে কখনও সুপ্ত প্রশ্নটি পর্যায়ক্রমে মিডিয়ার মনোযোগে ফিরে আসে। সবচেয়ে সাম্প্রতিক উপলক্ষ ছিল, বসন্তে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মাইকেল লুইসের বই "ফ্ল্যাশ বয়েজ, এ ওয়াল স্ট্রিট রিভোল্ট" প্রকাশ। কিন্তু কিসের বিরুদ্ধে বিদ্রোহ? এটি বোঝার জন্য, আরও কিছু বিশেষভাবে প্রযুক্তিগত দিকগুলিতে যাওয়া প্রয়োজন।
প্রতিটি তালিকাভুক্ত নিরাপত্তার জন্য, স্টক এক্সচেঞ্জের ইলেকট্রনিক প্ল্যাটফর্ম একটি অর্ডার রেজিস্টার রাখে, যা ট্রেডিং বই নামে পরিচিত, ক্রমাগত আপডেট করা হয়। এটি আলোচনার আদেশ, PDN, ক্রয় এবং বিক্রয় আদেশ সংগ্রহ করে এবং কাউন্টারপার্টির সুবিধার্থে, আগমনের সময় এবং মূল্যের অগ্রাধিকার অনুসারে বাছাই করে। একই মূল্যে, বইটিতে প্রথমে নিবন্ধিত প্রস্তাবটি সফল হয়। তাই দ্রুত কম্পিউটারের দৌড়, অপটিক্যাল ফাইবার ট্রান্সমিশন লাইনের জন্য, যা শূন্যে আলোর কাছাকাছি গতি দেয়, এমনকি স্টক এক্সচেঞ্জের (কো-অবস্থান) প্রাঙ্গনে ইলেকট্রনিক সরঞ্জাম স্থাপনের জন্যও। কিন্তু সব কিছুরই লক্ষ্য নয় সত্যিকার অর্থে স্বল্পতম সময়ে বিনিময় করা: উচ্চ গতি তথ্যের ক্ষেত্রে সর্বোপরি মূল্যবান সুবিধা দেয়। বিভিন্ন কৌশল অবলম্বন করা হয়।
সম্ভবত সবচেয়ে কম প্রতিদ্বন্দ্বিতা করা হয় "বাজার তৈরি"। ট্রেডিং বইতে যাচাই করার পরে, একটি নির্দিষ্ট মুহূর্তে একটি নির্দিষ্ট নিরাপত্তার জন্য, সেরা অফার এবং সেরা জিজ্ঞাসার মধ্যে একটি নির্দিষ্ট মূল্যের ব্যবধান (স্প্রেড), HFT পদ্ধতিগতভাবে ক্রয় এবং বিক্রয় উভয়ের জন্য আলোচনার প্রস্তাবগুলি পাওয়া যায় তার চেয়ে ভাল। যদি চুক্তিটি ক্রয়ে করা হয়, এবং অবিলম্বে বিক্রয়ের জন্য একই ঘটনা ঘটে, HFT অপারেটর তার অবস্থান এক সেকেন্ডের ভগ্নাংশের মধ্যে বাতিল দেখতে পায় এবং একটি ছোট ডিফারেনশিয়াল লাভ অর্জন করে; যা, যাইহোক, অনেকবার এবং অনেক শিরোনামের জন্য পুনরাবৃত্তি করা যেতে পারে। এটি বাজার প্রস্তুতকারকের প্যারোডি, কারণ এটি স্টক এক্সচেঞ্জে স্বীকৃত প্রকৃত বাজার নির্মাতার জন্য একটি বাধ্যতামূলক চুক্তির পরিমাণ এবং অর্ডারের স্থিরতার ক্ষেত্রে মার্জিন হ্রাস করে। অন্যদিকে, এইচএফটি অপারেটর বাজার থেকে বাষ্পীভূত হতে মুক্ত থাকে যদি সে পরিস্থিতি আর অনুকূল না হয়।
সন্দেহজনক বৈধতা বিবেচনা করা অন্যান্য কৌশলগুলির মধ্যে আমরা লেয়ারিং এবং স্টাফিং উল্লেখ করি। প্রথমটি সরবরাহ বা চাহিদার দিক থেকে অর্ডারের ব্যাপক প্রবেশের মাধ্যমে বাজারের ক্ষণস্থায়ী প্রবণতার উপর মিথ্যা বিশ্বাসের স্বীকৃতি দেওয়ার চেষ্টা করে, তবে সুযোগটি স্বীকৃত হওয়ার সাথে সাথে আদেশগুলি বাতিল করা হয়। দ্বিতীয় কৌশলের সাথে, অপারেটর বাজারকে ধীরগতির করার একমাত্র উদ্দেশ্যে আক্রমণ করে, এমন আদেশের সাথে যা চুক্তিতে সমাপ্ত হবে না।
যাইহোক, সবচেয়ে সরাসরি ম্যানিপুলটিভ কৌশলগুলির মধ্যে রয়েছে সামনের দৌড়, একটি আদিম ক্রমে থাকা তথ্য চুরি কনফিগার করা। এটি মধ্যস্থতাকারী দ্বারা প্রাচীন মূল "স্কিমিং দ্য অর্ডার" এর আপডেট সংস্করণ, এটি থেকে লাভের জন্য এটি কার্যকর করার প্রত্যাশা করে; কিন্তু এখানে HFT এর কোন মধ্যস্থতা আদেশ নেই এবং এটি শুধুমাত্র তৃতীয় চাকা। এই কৌশলটি আদিম আদেশ প্রদানকারীর ক্ষতি করে এবং আইনত সর্বত্র নিষিদ্ধ; যাইহোক, এটাকে শনাক্ত করা এবং এটাকে সুনির্দিষ্টভাবে অনুসরণ করা কঠিন।
ফ্রন্ট রানিং এইচএফটি ঘটে যদি কেউ অর্ডার বইতে প্রদর্শিত হওয়ার আগে, অর্থাৎ বাজারে পরিচিত হওয়ার আগেই অর্ডারটিকে বাধা দেয়। অতএব, বৃহত্তর গতির কারও পক্ষে অন্যদের আগে কেবল "বই পড়া" যথেষ্ট নয়; এমনকি, স্পষ্টতই, স্টক এক্সচেঞ্জের বিল্ডিং-এ অবস্থিত একটি বিশেষ সুবিধাপ্রাপ্ত অবস্থানের সীমায় উপভোগ করে, বইয়ের প্রাথমিক ক্রম এবং এর ফলে স্বয়ংক্রিয় প্রতিক্রিয়ার পড়ার সময় হ্রাস করে সাফল্যের সম্ভাবনা বৃদ্ধি পায়। যেহেতু বইটিতে ইতিমধ্যেই যে অন্যদের অর্ডার এসেছে তা অনুমান করা সম্ভব নয়, তাই এটির বাধা প্রথমেই ঘটতে হবে এবং এর জন্য শুরুতে অন্যদের ক্রম "দেখতে" প্রয়োজন। যদি এটি ঘটে, ভাল নিয়ম মান্য করা হয় না এবং বাজার সুষ্ঠু হয় না। কিন্তু এটা কিভাবে ঘটতে পারে?
বিপরীতভাবে, বাজারে আরোপিত নিয়মগুলির মধ্যে একটি হস্তক্ষেপ করে, যেটি সর্বোত্তম মৃত্যুদন্ডকে বাধ্য করে (ইতালিতে এটি গতিশীল সর্বোত্তম মৃত্যুদন্ড, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে এটি সংক্ষিপ্ত নাম এনবিবিও দ্বারা পরিচিত)। অবিকল এটি, এক্সচেঞ্জকে অন্য ট্রেডিং প্ল্যাটফর্মে প্রাপ্ত অর্ডারটি পুনরায় প্রেরণ করতে বাধ্য করার মাধ্যমে যা এটি অবিলম্বে সর্বোত্তম অবস্থার অধীনে কার্যকর করতে পারে না, এইচএফটি ফ্রন্ট রানিং এর নৈমিত্তিক অনুশীলনের জন্য দুর্দান্ত সহায়ক বলে মনে হয়। অর্ডারের এই পরিবর্তনের সময় আসলে কাউকে এটিকে আটকাতে এবং অনুমান করতে দেয়।
বাজার দূষণের এই রূপের বিরুদ্ধেই উল্লিখিত বইটির লেখক কর্তৃক ঘোষিত "বিদ্রোহ" দেখা দেয়। এইচএফটি-এর মাধ্যমে মূল আদেশের পদ্ধতিগত "শিক্ষা" দ্বারা প্রবলভাবে শর্তযুক্ত মার্কিন আর্থিক বাজারের একটি চিত্রের মুখে এটি কেবল একটি নৈতিক প্রত্যাখ্যানের বিষয় নয়, যেমনটি লেখকের দ্বারা কিছু লোকের মুখে দেওয়া শব্দের মাধ্যমে চিত্রিত হয়েছে। সেক্টরে সুপার বিশেষজ্ঞ; লেখক এটি মোকাবেলা করার জন্য তাদের প্রতিক্রিয়াও প্রকাশ করেন। প্রযুক্তিগত কৌশলটি বুদ্ধিমান এবং এটি "লেটেন্সি" সময়ের পরিচালনায়, অর্থাৎ টেলিম্যাটিক অর্ডারের সংক্রমণে গঠিত। একটি উদ্ভাবনী ব্যবস্থা তৈরি করা হয়েছে, যার নাম IEX, যেটি বিভিন্ন প্ল্যাটফর্মের সাথে বিলম্বগুলিকে নিয়ন্ত্রণ করে যেখানে আদেশগুলি সম্পাদনের জন্য প্রেরণ করা যেতে পারে যাতে তৃতীয় পক্ষের জন্য রেখে যাওয়া সময় সুবিধা বাতিল করা যায় যা HFT সামনে চলার সাথে হস্তক্ষেপ করতে পারে। এইভাবে বিদ্রোহ হল আরও সরাসরি হেরফেরমূলক অনুপ্রবেশের বিরুদ্ধে প্রতিরক্ষার একটি ব্যবহারিক বাধা; এবং বইটি এটির জন্য একটি ভাল বিজ্ঞাপন। কিন্তু প্রকাশ্য নিন্দা এবং খবর যে বাজার স্বায়ত্তশাসিতভাবে প্রতিক্রিয়া দেখাতে শুরু করেছে, স্বায়ত্তশাসিতভাবে দূষণের বিরুদ্ধে অ্যান্টিবডি তৈরি করছে যা এটিকে ক্ষতিগ্রস্থ করে এবং এইভাবে হাজারের প্রান্তে, অনিশ্চিত অবতরণের দিকে পাগলা দৌড়কে রোধ করা, উভয়ই গুরুত্বপূর্ণ এবং ইতিবাচক। এমনকি এক সেকেন্ডের মিলিয়নতম।
অন্যদিকে, এইচএফটি ফ্রন্টের অপব্যবহারের নিয়ন্ত্রণ এবং নিষেধাজ্ঞার সামনে, আলোচনার প্রস্তাবের ট্রান্সমিশনের শৃঙ্খলে বাকলিং পয়েন্ট সনাক্ত করার জন্য তদন্ত প্রয়োজন। এখানে স্টক এক্সচেঞ্জ এবং অন্যান্য ইলেকট্রনিক চুক্তি প্ল্যাটফর্মের দ্বারা নির্ধারিত পরিষেবা চুক্তিগুলি (SEL - পরিষেবা স্তরের চুক্তি) অর্জন করা এবং অধ্যয়ন করা অপরিহার্য বলে মনে হচ্ছে৷ কিন্তু তারপরে পর্যাপ্ত প্রযুক্তিগত সরঞ্জামগুলির সাথে সূক্ষ্ম বিশ্লেষণের প্রয়োজন, যা এখন পর্যন্ত তত্ত্বাবধায়ক সংস্থাগুলিতে স্পষ্টতই অভাব ছিল।
তারল্যের পরিপ্রেক্ষিতে HFTs-এর কাছে স্বীকৃত ইতিবাচক প্রভাবগুলির তাত্ত্বিক মূল্যায়নের বিষয়ে, যার বিনিময়ে কিছু স্টক এক্সচেঞ্জ অপারেটরদের কার্যকলাপ বাড়ানোর জন্য শুল্ক ছাড় দেয়, এই তরলতা কুখ্যাতভাবে অলীক এবং ক্ষণস্থায়ী, বাষ্পীভবনের জন্য প্রস্তুত হওয়ার কারণে সন্দেহ থাকা উচিত। ঠিক যখন এটা বাজারে সবচেয়ে দরকারী হবে. অন্যদিকে, স্টক এক্সচেঞ্জের আইটি সুপারস্ট্রাকচারের অবিশ্বাস্য ওভারসাইজিংয়ের দিকে ড্রাইভ, অন্য দিকে, প্রকৃত ট্রেডিং ভলিউমের সাথে তুলনা করলে একেবারে নিশ্চিত, অত্যধিক। খরচের ওভারলোড সেই অপারেটরদের উপর ওজন করে যারা সত্যিই সিকিউরিটিজ বাণিজ্য করতে চায়। এগুলি উচ্চ শুল্ক চার্জের ক্ষতি এবং HFT ব্র্যান্ডের ক্রমাগত শিকারী আক্রমণের অপমান উভয়ই ভোগ করে। এইভাবে তাদের মধ্যে কিছুকে ধীরে ধীরে বাজার থেকে বহিষ্কার করা হয়, আবার গ্রেশামের আইন যাচাই করা হয় যা অনুসারে ভাল টাকা খারাপ টাকা দ্বারা তাড়িয়ে দেওয়া হয়, যা পরিবর্তে একত্রিত হয়।
