অধ্যাপক অ্যামিলকেয়ার পুভিয়ানি তার 1903 সালের রচনায় লিখেছেন, "আর্থিক বিভ্রমের তত্ত্ব" (1960 থেকে জার্মান ভাষায় অনুবাদ করা হয়েছে), পাবলিক বাজেটের উল্লেখ করে যে "বাজেট অনেক বেশি বা অনেক কম বলে, যেমন আপনি চান। মহান জনগণের কাছে এটি একটি দুর্ভেদ্য স্ফিংস রয়ে গেছে চেম্বারের, সেই জনগণের কাছে যারা আইনের পক্ষে ভোট দেয়, যারা ব্যয়ের পক্ষে ভোট দেয়, যারা রাজস্বের পক্ষে ভোট দেয়"
যা নিশ্চিত তা হল যে অধ্যাপক পুভিয়ানি যখন এই সব লিখেছিলেন, তখন তিনি কল্পনাও করেননি যে "অভেদ্য স্ফিংস" এক শতাব্দীরও বেশি সময় পরে, মন্ত্রীশাসিত আমলাতন্ত্র থেকে আজকের হলুদ-সবুজ সরকারে চলে যাবে। যে সরকার, 13 ডিসেম্বর পর্যন্ত, চেম্বার এবং ইউরোপীয় কমিশনে জমা দেওয়ার জন্য বাজেট প্রস্তুত করতে পারেনি: সংস্থাগুলি কিছু সময়ের জন্য এখনও "অভেদ্য স্ফিংক্স যা যতটা পছন্দ করে ততটা বা কম বলে" দ্বারা বিস্মিত। স্ফিঙ্কস "মানুষের সাথে বিশ্বাসঘাতকতা করা যাবে না" যাদের বেশি খরচ করার প্রতিশ্রুতি দেওয়া হয়েছে বা ইউরোপীয় কমিশন যাকেও কম খরচের সমানভাবে প্রতিশ্রুতি দিয়ে বিশ্বাসঘাতকতা করা উচিত নয় তার উপর নির্ভর করে কৌশলটির পরিবর্তনশীল রচনার কথা চিন্তা করুন।
এই ধরনের একটি স্ফিংসের মুখে, এটি আকর্ষণীয় যে, গত 31 অক্টোবর সঞ্চয় দিবস উপলক্ষে, ইতালির ব্যাংকের গভর্নর ইগনাজিও ভিসকো উভয়েরই নিন্দা করেছিলেন। বাজেট নীতির অভিযোজন সম্পর্কে অনিশ্চয়তা সরকারী বন্ডের ঝুঁকি প্রিমিয়াম বৃদ্ধিতে অবদান রাখে, পাবলিক ঋণের উপর ঝুঁকি প্রিমিয়াম যেমন একটি বৃদ্ধি উত্পাদন করে কিনা মূলধন ক্ষতি যা বিশেষ করে ব্যাংকের আর্থিক অবস্থার অবনতি ঘটায় ইতালীয় পাবলিক ঋণের স্টকের প্রায় 40-45 শতাংশের ধারক। কিন্তু স্ফিংক্স এ বিষয়ে নীরব এবং দুর্ভেদ্য রয়ে গেছে।
পরবর্তীতে, নভেম্বরের শেষের দিকে আর্থিক স্থিতিশীলতার উপর ব্যাংক অফ ইতালির প্রতিবেদনে, এটি আবারও উভয়ই আন্ডারলাইন করা হয়েছিল যে ব্যাংকের ব্যালেন্স শীট শক্তিশালী করার প্রক্রিয়া ইতালীয় সার্বভৌম ঋণ বাজারে উত্তেজনা দ্বারা আটকে আছে, এবং সরকারী বন্ডের উদ্ধৃতি হ্রাস নির্ধারণ করেছে মূলধন এবং তারল্য রিজার্ভ একটি হ্রাস এবং পাইকারি তহবিলের ব্যয় বৃদ্ধি, এবং অবশেষে মধ্যস্থতাকারীদের শেয়ারের দামে তীব্র পতনের ফলে মূলধনের ব্যয় উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে। প্রতিবেদনে উপসংহারে বলা হয়েছে যে, যদি সরকারি বন্ড বাজারে উত্তেজনা অব্যাহত থাকে, তবে ব্যাঙ্কগুলির উপর প্রভাব উল্লেখযোগ্য হতে পারে, বিশেষ করে কিছু মাঝারি এবং ছোট আকারের মধ্যস্থতাকারীদের জন্য।
যোগ করুন যে এটি চলতে থাকে বন্ড তহবিল হ্রাস এবং যে আগামী দুই বছরে 110 বিলিয়নের ব্যাঙ্ক বন্ড পরিপক্কতায় আসবে এবং ইতালীয় ব্যাঙ্কগুলির তহবিলের উপর বন্ডের ওজন 10,2 শতাংশের সমান, জার্মান মধ্যস্থতাকারী এবং ফরাসিদের জন্য যথাক্রমে 13,7 এবং 16,4 এর তুলনায়৷ এগুলি এমন ডেটা যা লেখকের মতে, একটিকে প্রমাণ করে ইতালীয় ব্যাংকের মূলধন স্থিতিশীলতার বিনিয়োগকারীদের আস্থা হ্রাস করেছে জার্মান এবং ফরাসি মধ্যস্থতাকারীদের তুলনায় তারা তাদের ব্যালেন্স শীটে ধরে রাখে সরকারী ঋণের স্টক দ্বারা বোঝা। আশ্চর্যের বিষয় নয় যে, ফরাসি পাবলিক ঋণ এখনও জিডিপির 100 শতাংশের নিচে (একটি শতাংশ যা ইতালি 1990 সালে পৌঁছেছিল এবং তারপরে 130 শতাংশে বেড়েছে) এবং জার্মান বুন্ডের সাথে স্প্রেড পঞ্চাশ বেসিস পয়েন্টের ক্রম অনুসারে: এক পঞ্চম বা এক ষষ্ঠাংশ ইতালীয় এক.
জুলাই মাসে আমি ফার্স্টঅনলাইনে লিখেছিলাম যে জিডিপির শতাংশ হিসাবে স্প্রেড এবং পাবলিক ঋনের প্রবণতার প্রতি স্ফিঙ্কসের উদাসীনতা ঝুঁকিপূর্ণ পরিস্থিতির দিকে নিয়ে যায় যার ফলে কোন ফেরত আনার প্রয়োজন হত স্বর্ণ ইতালীয় savers স্বদেশে. আজ ইউরোপে স্ফিংক্সের সর্বোচ্চ বিস্তারের প্রতি উদাসীনতা এবং ব্যাঙ্কিং ব্যবস্থার স্থিতিশীলতার উপর এর প্রভাব, আলিটালিয়া মামলায় দেখানো ম্যানেজিং স্টেটের প্রতি ভালবাসা, সেই সময়ে আইআরআই-এর মতো আচরণ করার জন্য কাসা ডিপোজিটি ই প্রেস্টিটি আনার ভুল প্রলোভন। ব্যাঙ্ক বেলআউট, ব্যাঙ্কগুলির সাথে চিহ্নিত শক্তিশালী শক্তিগুলির জন্য কখনও গোপন করা হুমকি, চাকরি পূরণের জন্য ক্ষুধা, আমাকে নিম্নলিখিত প্রশ্ন জিজ্ঞাসা করতে বাধ্য করে: যদি, স্ফিঙ্কসের বাণীকে অস্বীকার করা হয়, এর সাথে যুক্ত বাস্তব অর্থনীতির একটি নতুন সংকট যে সার্বভৌম ঋণ, এ বার সার্বভৌম ঋণের মজুদ একত্রিত করে দেশে সোনা আনার আহ্বান জানানো হবে ব্যাংকিং শিল্পকে। যে ব্যাঙ্কগুলি তাদের ব্যালেন্স শীট ধরে রাখে, যার ফলশ্রুতিতে এবং অনিবার্যভাবে ব্যাঙ্কিং ব্যবস্থার জাতীয়করণ হয়? নতুন কিছু নয়, আগেও হয়েছে।
