2015 একটি "দুই মুখের" বছর ছিল। আগস্ট পর্যন্ত, ইউরোপীয় স্টক এক্সচেঞ্জগুলি দ্বি-সংখ্যার পারফরম্যান্সের সাথে দৌড়েছিল, বছরের দ্বিতীয়ার্ধে লাভ হ্রাস পেয়েছে। সব মিলিয়ে, 2015 এর শুরুতে দৃশ্যপটের দিকে ফিরে তাকালে, কোন বড় বিস্ময় ছিল না, কিছু ঝুঁকি বাস্তবে রূপায়িত হয়েছিল, যখন অন্যান্য ঝুঁকিগুলি স্থিরভাবে বর্তমান থেকে যায়।
আসলে, 2016 এর ব্যানারে শুরু হয়েছিল অস্থিরতা, চীনের স্টক মার্কেটের সাথে যা সারা বিশ্বের স্টক মার্কেটগুলিকে ডুবিয়ে দিচ্ছে এবং বিশ্বব্যাংক যা আবার, তার বৈশ্বিক প্রবৃদ্ধির অনুমানকে নীচের দিকে সংশোধন করতে বাধ্য হয়েছে৷
আমাদের প্রজেক্টিং 2016, আমি আদেশ একটি গ্রাফে প্রধান ঝুঁকির কারণ: abscissa অক্ষের উপর la স্থাপন করা হয় সুযোগ (গুণগতভাবে মূল্যায়ন করা হয়েছে) যে একক ঘটনা ঘটে, যখন অর্ডিনেট অক্ষে এটি হয় Theবিশ্ব আর্থিক বাজারে এর প্রভাব পড়তে পারে.
আমাদের দৃষ্টিভঙ্গি নিখুঁত সম্ভাব্যতাগুলিকে দায়ী করে না তবে একক ঘটনাকে নিজেদের সাথে সম্পর্কিত করে: অন্য কথায়, গ্রাফ (বড় করার জন্য চিত্রটিতে ক্লিক করুন) প্রতিনিধিত্ব করে আমরা যা বিশ্বাস করি তা বাজারের উপর বেশি সম্ভাবনাময় এবং বেশি প্রভাব ফেলে উল্লিখিত সমস্ত ঝুঁকির তুলনায়। তাদের দেখা যাক.
ফেড বাজারের অস্থিরতা ধারণ করতে ব্যর্থ হয়
5 বছরের আগ্রাসী মুদ্রানীতির পর, ফেড হল প্রথম কেন্দ্রীয় ব্যাংক যারা সুদের হার স্বাভাবিক করার দীর্ঘ প্রক্রিয়া শুরু করেছে। যখন রেট বেড়ে যায়, বন্ডের দাম কমে যায়, কিন্তু যদি বৃদ্ধি ধীরে ধীরে হয় (নিম্ন মুদ্রাস্ফীতি এবং অর্থনীতিতে সামগ্রিক বৃদ্ধির স্তর বিবেচনা করে এটি ধীরে ধীরে হওয়া উচিত নয়) বিশ্বাস করার কোন কারণ নেই), বাজারগুলি খুব বেশি ঝাঁকুনি ছাড়াই সামঞ্জস্য করে। যাইহোক, যদি ফেড বিনিয়োগকারীদের প্রত্যাশা নিয়ন্ত্রণে রাখতে ব্যর্থ হয়, তাহলে হার বৃদ্ধি আরও সহিংস হতে পারে এবং এর প্রভাব আন্তর্জাতিক বন্ড মার্কেটে এবং সেইজন্য বিনিয়োগকারীদের পোর্টফোলিওতে পড়তে পারে।
তেলের দাম বেড়েছে ১০০ ডলার
কম চাহিদার প্রেক্ষাপটে অপরিশোধিত তেলের উৎপাদন বাড়ানোর ওপেকের সিদ্ধান্তের কারণে গত বছর তেলের দামের পতন ঘটেছে। যদি কোনো কারণে অপরিশোধিত তেলের উৎপাদন 2016 সালে চাহিদা বৃদ্ধির মুখে (হয় OPEC সিদ্ধান্ত বা বাহ্যিক কারণের দ্বারা) ধসে পড়ে, তাহলে বিপরীত প্রভাব ঘটতে পারে: তেলের দাম বৃদ্ধি। এবং, যেমন আনাতোল ক্যালেটস্কি সম্প্রতি লিখেছেন, অপরিশোধিত তেলের তীক্ষ্ণ বৃদ্ধির পরে বিশ্ব মন্দা হয় (যেখানে তেলের দাম কমার পরে বেশিরভাগই অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির ত্বরণ হয়)।
উদীয়মান দেশগুলির সংকট
মার্কিন ডলারের মূল্যবৃদ্ধি, রাজনৈতিক অস্থিতিশীলতা এবং দ্রব্যমূল্যের পতন উদীয়মান দেশগুলোর অর্থনীতি ও বাজারকে চাপে ফেলেছে। আন্তর্জাতিক মুদ্রা তহবিলের মতে, 2016 সালে ব্রাজিল এবং রাশিয়া উভয়ই মন্দার মধ্যে পড়বে এবং চীনা প্রবৃদ্ধির হার আরও কমবে। সাম্প্রতিক দিনগুলিতে, পিএমআই-এর হতাশাজনক তথ্যের পরে চীনা বাজার আবার চাপের মধ্যে এসেছে (যেমনটি 2015 সালে বেশ কয়েকবার ঘটেছে), ক্ষতি রোধ করতে কর্তৃপক্ষকে হস্তক্ষেপ করতে বাধ্য করেছে। বাজারগুলিকে শান্ত করার জন্য আমাদের সামষ্টিক অর্থনৈতিক ফ্রন্টে সান্ত্বনাদায়ক ডেটা দরকার। যেহেতু বিশ্ব প্রবৃদ্ধির 2/3 উদীয়মান দেশগুলির জন্য দায়ী, তাই প্রত্যাশিত মন্দার চেয়ে শক্তিশালী যে কোনও বৈশ্বিক প্রবৃদ্ধি এবং আর্থিক স্থিতিশীলতাকে দুর্বল করতে পারে।
ভূ-রাজনৈতিক সংঘাতের বৃদ্ধি
প্যারিস হামলা অভ্যন্তরীণ নিরাপত্তা কৌশল এবং সমগ্র ইউরোপীয় ইউনিয়নের বৈদেশিক নীতির অগ্রাধিকারকে প্রশ্নবিদ্ধ করেছে। অমীমাংসিত লিবিয়ান প্রশ্ন, সন্ত্রাসবাদের বিরুদ্ধে লড়াই, রাশিয়া ও তুরস্কের (ন্যাটো) মধ্যে সাম্প্রতিক উত্তেজনা এবং ইসরায়েল ও আরব বিশ্বের (বিশেষ করে ইরান) মধ্যে চিরন্তন সংঘাত আগের চেয়ে আরও তীব্র ঝুঁকি এবং সেখানে যে কোনও প্রতিক্রিয়া উপেক্ষা করা সম্ভব করে তোলে। আর্থিক বাজারে, এমনকি যদি মুহূর্তের জন্য তারা সীমিত বলে মনে হয়। এবং এখন উত্তর কোরিয়াও তার পেশী নমনীয় করছে।
শক্তি কোম্পানির ডিফল্ট
উদীয়মান দেশগুলি ছাড়াও, কাঁচামালের পতন শক্তি সেক্টরকে শাস্তি দেয়, যার ইক্যুইটি সূচক এবং বিনিয়োগ গ্রেড এবং উচ্চ ফলন বন্ড সূচকের পাশাপাশি কর্মসংস্থান এবং কর্পোরেট বিনিয়োগের উপর একটি নগণ্য ওজন নেই। দ্য ডিফল্ট কিছু গুরুত্বপূর্ণ ইস্যুকারী আতঙ্ক তৈরি করতে পারে, সম্ভাব্য নক-অন প্রভাব সহ।
Abenomics বাজি ব্যর্থ হয়
জাপানী প্রতিষ্ঠানগুলো গত 30 বছরের সবচেয়ে আকর্ষণীয় অর্থনৈতিক "পরীক্ষার" জন্য কয়েক বছর ব্যয় করছে: তথাকথিত অ্যাবেনমিক্স। কেন্দ্রীয় ব্যাংক এবং জাপানি সরকারের মধ্যে সহযোগিতা বাকি বিশ্বে সমান নয়, তবুও মুদ্রাস্ফীতির স্তর এবং অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি উভয়ই প্রতিষ্ঠানগুলির দ্বারা নির্ধারিত লক্ষ্যমাত্রার নীচে রয়েছে। বিশ্বের সর্বোচ্চ পাবলিক ঋণ (জিডিপির 230% এর সমান) সহ, কাঠামোগত সংস্কারগুলি শীঘ্রই বা পরে ফল দিতে হবে, অন্যথায় দেশটি বাজারের আস্থা হারানোর ঝুঁকি নিতে পারে।
গ্রেক্সিট, ব্রেক্সিট এবং ইউরোজোনের অর্থনৈতিক/রাজনৈতিক ভঙ্গুরতা
2015 ইউরোপন্থী দলগুলির জন্য একটি উল্লেখযোগ্য বিজয়ের সাথে শেষ হয়েছিল। যাইহোক, ইউরো-বিরোধী দলগুলি উত্থিত হচ্ছে: ফ্রান্সে ফ্রন্ট ন্যাশনাল কোনও অঞ্চল জয় করেনি, তবে তবুও নিজেকে দেশের শীর্ষস্থানীয় দল হিসাবে নিশ্চিত করেছে। যতদিন বেকারত্বের হার রাজনৈতিকভাবে অগ্রহণযোগ্য পর্যায়ে থাকবে, ইউরোপীয় প্রকল্পের আকার কমানোর বিষয়টি সবসময় টেবিলে থাকবে। গ্রীস সংবাদপত্রের পাতা থেকে পিছলে গেছে, তবে দুর্বল জোট সরকার সহ একটি ভঙ্গুর দেশ রয়ে গেছে। অধিকন্তু, ব্রেক্সিটপন্থী প্রচারণা তীব্রতর হচ্ছে, জনমত এবং ব্রিটিশ ব্যবসায়ী শ্রেণী উভয়ের ওপরই ভালো দখল রয়েছে।
কনজারভেটিভ পার্টির একটি ভাল অংশ যুক্তরাজ্য ছেড়ে যাওয়ার পক্ষে এবং যদি প্রধানমন্ত্রী ডেভিড ক্যামেরন উন্নত সংস্কারের বিষয়ে কিছু ছাড় পেতে ব্যর্থ হন তবে তিনি তার হাত জোর করে গণভোট এগিয়ে আনতে পারেন। ইউনিয়ন থেকে যুক্তরাজ্যের প্রস্থান পুরো ইউরোপীয় প্রকল্পের জন্য একটি গুরুতর আঘাত হবে। বন্ডের ফলন ঐতিহাসিক নিম্ন পর্যায়ে থাকা সত্ত্বেও, ইউরোজোন বাজারের মেজাজ পরিবর্তনের জন্য অন্যান্য উন্নত দেশের তুলনায় ভঙ্গুর এবং বেশি সংবেদনশীল।
ঝুঁকি দৃশ্যকল্প গোলাপী থেকে অনেক দূরে. এমনকি যদি আমরা ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের বিষয়ে মাঝারিভাবে ইতিবাচক থাকি, আমাদের মধ্যম থেকে দীর্ঘমেয়াদী দৃষ্টিভঙ্গি বিবেচনা করে, আমরা আশা করি 2016 কিছুটা অস্থির হবে, যেমনটি প্রথম বাজার সেশনে চরম অস্থিরতা থেকে দেখা যায়।
