2017 ইতালিতে বিনিয়োগের জগতের জন্য কিছু গুরুত্বপূর্ণ একটি অভিনবত্ব নিয়ে এসেছে: i পীরজন্য সংক্ষিপ্ত বিবরণ ব্যক্তিগত সঞ্চয় পরিকল্পনা, যা বাস্তবে পরিণত হয়েছে বাজেট আইনের কারণে।
PIR গুলি ইতালীয় এসএমই-এর শেয়ার এবং বন্ডগুলিতে বিনিয়োগের চ্যানেল এবং যারা তাদের সদস্যতা নেয় তাদের জন্য একটি উল্লেখযোগ্য ট্যাক্স সুবিধা অফার করে - আমি এটি সম্পর্কে ব্যাপকভাবে কথা বলেছি এই পোস্টে, যাতে আমি আপনাকে বিরক্ত না করার জন্য উল্লেখ করি।
এখানে আমি একটি খোলামেলা এবং সরাসরি প্রশ্নের উত্তর দিতে চাই: অন্যান্য "নন-পিআইআর" বিনিয়োগের তুলনায় পিআইআর কতটা সুবিধাজনক?
ট্যাক্স লিবিডো, স্পেকুলেটিং লিবিডো এবং পীর
PIR হল "ফিসকাল কনটেইনার" (মিউচুয়াল ইনভেস্টমেন্ট ফান্ড, অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট, সিকিউরিটিজ ডসিয়ার, লাইফ ইন্স্যুরেন্স পলিসি) যা কিছু শর্ত পূরণ করা হলে অনুদান বিনিয়োগ আয়ের উপর মোট কর ছাড় নিজে এবং গ্রাহকের মৃত্যুর ক্ষেত্রে উত্তরাধিকার কর থেকে। বিনিয়োগের সাথে যুক্ত মূল হারে আপনার স্মৃতিকে রিফ্রেশ করা মূল্যবান: সার্বভৌম রাজ্য (যা হোয়াইট লিস্টে অন্তর্ভুক্ত) দ্বারা জারি করা সরকারি বন্ডের উপর 12,5% কর ধার্য করা হয়, সম্পূরক পেনশন স্কিমগুলি (যেমন পেনশন তহবিল) একটি হারের সাপেক্ষে 20%, যখন অন্যান্য নন-পিআইআর আর্থিক উপকরণ (উদাহরণস্বরূপ কারেন্ট অ্যাকাউন্ট, ডিপোজিট অ্যাকাউন্ট, মিউচুয়াল ফান্ড, ইটিএফ, শেয়ার, বন্ড) 26% হারের সাপেক্ষে।
অন্যদিকে, PIR-এর ক্ষেত্রে 0% হার প্রয়োগ করা হয়. সংক্ষেপে, কোন কর নেই। এই সত্যটি, এসএমই সিকিউরিটিজে বিনিয়োগের বৈশিষ্ট্যের সাথে, সম্ভবত পৌরাণিক ইতালীয় শ্রেষ্ঠত্বের একটি অভিব্যক্তি, উপাদানগুলির একটি ককটেল তৈরি করে যা গড় ইতালীয় সেভারকে তার মাথা ঘুরিয়ে দেয়। প্রকৃতপক্ষে, পিআইআর দুটি অত্যন্ত সংবেদনশীল পয়েন্টের দিকে লক্ষ্য রাখে: প্রথম, কর এড়ানো এবং দ্বিতীয়, একটি উচ্চতর কর্মক্ষমতা অর্জন করা। অর্থাৎ, "ফিসকাল লিবিডো" এবং "লিবিডো স্পেকুলান্ডি" একটি দুর্দান্ত এবং বিপজ্জনক কনভোল্যুশনে।
এইভাবে, আপনাকে যুক্তিসঙ্গত এবং অ-হরমোনাল বিনিয়োগ পছন্দ করতে সাহায্য করার জন্য, আমি সম্ভাব্য বিকল্পগুলির তুলনায় পিআইআর-এর সুবিধার প্রোফাইলটি নিখুঁতভাবে তদন্ত করেছি।
পীর বনাম অ-পীর
আপনার যদি বিনিয়োগের জন্য সঞ্চয় থাকে, তাহলে সম্ভবত কিছু সাহসী সেলসম্যান আসবেন এবং আপনার নাকের নিচে PIR-এর চরম আর্থিক ও আর্থিক সুবিধার কথা বলবেন। মঞ্জুর জন্য কিছু নেবেন না, কিন্তু যুক্তিসঙ্গত কাজ. আসুন এক মুহুর্তের জন্য দেশের ঝুঁকির বিষয়টিকে একপাশে রেখে দেই (পিআইআর-এর সংজ্ঞা অনুসারে ইতালির ঝুঁকির একটি শক্তিশালী এক্সপোজার রয়েছে), এবং কল্পনা করুন যে পিআইআর ঝুঁকির পরিপ্রেক্ষিতে একটি ভারসাম্যপূর্ণ এবং পর্যাপ্ত বৈচিত্রপূর্ণ সম্পদ বরাদ্দের অংশ। সবার আগে কমিশনের বিষয়টি তদন্ত করতে হবে।
অর্থাৎ: যেহেতু পিআইআরগুলি কর-মুক্ত, তাই কোন কমিশন স্তর পর্যন্ত (টিইআর) একটি প্রতিযোগী বিনিয়োগের তুলনায় পিআইআর সুবিধাজনক? নিম্নলিখিত গ্রাফটি এই বৈধ প্রশ্নের উত্তর দেয়।
জড়িত ভেরিয়েবল হল:
- পিআইআর-এর কমিশন (একটু সরলীকরণ, TER);
- অনুমানমূলক বিকল্প কমিশন;
– বিনিয়োগের স্থূল কর্মক্ষমতা, অর্থাৎ প্রাক-ট্যাক্স, (যাকে আমরা অভিন্ন ধরে নেব, শুধুমাত্র কর এবং কমিশনের উপর মনোযোগ কেন্দ্রীভূত করার জন্য)।
অনুভূমিক অক্ষে, অনুমানমূলক পিআইআর এবং অন্যান্য বিনিয়োগের কমিশনের মধ্যে পার্থক্য খুঁজুন। এইভাবে, সংখ্যাটি ঋণাত্মক হলে এর অর্থ হল যে PIR ফি অন্যান্য বিনিয়োগের তুলনায় কম, এবং বিপরীতে, ডানদিকে সরে গেলে, এটি ইতিবাচক হয়ে যায়। উল্লম্ব অক্ষের পরিবর্তে অনুমানমূলক পিআইআর এবং বিকল্পের মধ্যে নেট পারফরম্যান্সের পার্থক্য রয়েছে: যদি মানটি ইতিবাচক হয়, তাহলে এর অর্থ হল পিআইআর জিতেছে; তদ্বিপরীত যদি এটি নেতিবাচক হয়।
দুটি লাইন আছে: একটি অনুমানমূলক বার্ষিক ফলনের জন্য (মোট, অর্থাৎ প্রাক-কর) 5% এবং অন্যটি 10% এর ফলনের সাথে সম্পর্কিত। আসলে সুবিধার প্রোফাইল স্থূল কর্মক্ষমতা উপর নির্ভর করে. কারণটি স্বজ্ঞাত: আয়ের ক্ষেত্রে করের হার প্রয়োগ করা হয়, তাই এটি যত বেশি হবে, পিআইআর-এর সাথে যুক্ত কর সঞ্চয় তত বেশি হবে এবং পিআইআর তত বেশি সুবিধাজনক হবে।
আসুন একসাথে গ্রাফটি পড়ি।
উভয় স্তরের রিটার্নের জন্য, লাইনগুলি নিম্নগামী ঢালু: এর মানে হল যে PIR কমিশন যত বেশি হবে, অনুমানমূলক বিকল্পের তুলনায়, PIR-এর অতিরিক্ত-কর্মক্ষমতা তত বেশি হ্রাস পাবে (অবশ্যই একই স্থূল রিটার্নের সাথে) . বেশ স্পষ্ট. কিন্তু পীরের বিকল্প কখন প্রাধান্য পায়? এটি বোঝার জন্য, প্রতিটি রেখা অনুভূমিক অক্ষের উপর ছেদ করে সেই বিন্দুটিকে চিহ্নিত করা প্রয়োজন, তারপর পড়ুন যে কমিশন পার্থক্যটি এটির সাথে মিলে যায়[1]। আসুন কয়েকটি উদাহরণ দেখি:
- 5% এর স্থূল রিটার্ন সহ, যদি PIR এর কমিশন 2,5% হয় তবে PIR এর চেয়ে সস্তা হওয়ার জন্য বিকল্পটির প্রায় 1% কম কমিশন থাকা আবশ্যক; যদি PIR ফি 1,5%-এ নেমে যায়, "PIR কে হারাতে", নন-PIR এর অবশ্যই 0,30% ফি থাকতে হবে;
- 10% এর মোট রিটার্নের সাথে, PIR সুবিধা বৃদ্ধি পায়, এবং PIR কমিশন বিকল্পের তুলনায় প্রায় 2% বেশি হতে পারে এবং এখনও সস্তা হতে পারে; অর্থাৎ, এমনকি 3,1% (উচ্চ) এর সমান একটি পিআইআর কমিশনের সাথেও, বিকল্পের 1% কমিশন থাকলেও সুবিধা বজায় থাকে। যদি PIR কমিশন 2% হয়, 10% এর মোট রিটার্ন সহ PIR কার্যত অপরাজেয়।
এটা বলার অপেক্ষা রাখে না যে, PIR-এর নেতিবাচক কর্মক্ষমতার ক্ষেত্রে, কোন ট্যাক্স সুবিধা নেই, এই কারণে যে আয়ের উপর কর দেওয়া হয়। সংক্ষেপে, পিআইআরদের উদ্দেশ্যমূলকভাবে সুবিধার একটি ভাল মার্জিন রয়েছে। কিন্তু এটাও প্রতীয়মান যদি তারা আপনাকে PIR এর জন্য স্ট্র্যাটোস্ফিয়ারিক কমিশন জিজ্ঞাসা করে তবে আপনাকে সাবধানে চিন্তা করতে হবে এবং গণনা করতে হবে. এছাড়াও কারণ এটি কোনভাবেই নিশ্চিত নয় যে দুটি সম্ভাব্য বিকল্পের স্থূল কর্মক্ষমতা একই।
এই মুহুর্তে, ইতালীয় আর্থিক বাজারের (যার উপর আরআইপিগুলি ফোকাস করে) বা অন্যান্য বাজারের অবিলম্বে ভবিষ্যতের সম্ভাবনাগুলি কী তা বলা কঠিন। যাইহোক, আমরা যা বিশ্লেষণ করতে পারি তা হল ঐতিহাসিক তথ্য, এবং আরও সুনির্দিষ্টভাবে প্রকৃত ফলন (অর্থাৎ মুদ্রাস্ফীতির ক্ষয়কারী প্রভাবের জন্য সংশোধন করা হয়েছে) - নিম্নলিখিত গ্রাফটি দেখুন - বিভিন্ন সময়কালে, পরিসংখ্যানগত দৃষ্টিকোণ থেকে সবগুলি অত্যন্ত তাৎপর্যপূর্ণ।
ইতিহাস আমাদের বলে যে, ইতালীয় বন্ড মার্কেট সামগ্রিকভাবে বাকি বিশ্বের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ রিটার্ন জেনারেট করেছে, ইতালীয় স্টক এক্সচেঞ্জ সিদ্ধান্তক্রমে আরও হতাশাজনক হয়েছে। এটি কোনওভাবেই ভবিষ্যতের ক্ষেত্রে নয় (যদিও আমি সন্দেহ করি যে ইতালিতে ইক্যুইটি পারফরম্যান্স দেশের মৌলিক বিষয়গুলির সাথে সঙ্গতিপূর্ণ – তবে, আমি আবারও বলছি, এটি কেবল একটি হতাশাজনক সন্দেহ)। এছাড়াও, ঘনিষ্ঠ পরিদর্শনে, ইতালীয় স্টক মার্কেট শুধুমাত্র FTSE MIB সূচক নয়, নাটকীয়ভাবে আমাদের বিধ্বস্ত ব্যাঙ্কিং ব্যবস্থার উপর নির্ভরশীল, কিন্তু আছে অন্যান্য বিভাগ, ভিন্ন এবং আকর্ষণীয়, আরো শিল্প আড়াআড়ি সম্পর্কিত.
যাইহোক, ঘটনাটি রয়ে গেছে যে, একটি পিআইআর-এ বিনিয়োগ করার আগে, এটি নিশ্চিত করা প্রয়োজন যে এটির প্রস্তাবকারীদের পরিচালনার দক্ষতা সুপ্রতিষ্ঠিত এবং সেইজন্য তাদের বিশ্বাসযোগ্য ইতিবাচক কর্মক্ষমতা সম্ভাবনা রয়েছে। সাদাসিধে হবেন না, আপনার মনকে "ফিসকাল লিবিডো" এবং "লিবিডো স্পেকুলান্ডি" দ্বারা মেঘলা হতে দেবেন না...
