"রিয়ারভিউ মিরর" দিয়ে কখনোই বিনিয়োগ করবেন না এবং বাজারের অস্থিরতাকে কখনোই অত্যধিক গুরুত্ব দেবেন না: এই দুটি প্রধান সুপারিশ আচরণগত অর্থ যে বিষয়ে অধ্যাপক FIRSTOnline-এর সাথে এই সাক্ষাৎকারে কথা বলেছেন আলেকজান্ডার প্রিভিতেরো, জন্মসূত্রে ইতালীয় কিন্তু দত্তক নিয়ে আমেরিকান, টেক্সাস বিশ্ববিদ্যালয়ের অর্থ বিভাগের অধ্যাপক, সেইসাথে অ্যালিয়ানজ গ্লোবাল ইনভেস্টরদের উপদেষ্টা। এখানে তার উত্তর আছে.
প্রথম অনলাইন - প্রফেসর প্রিভিটেরো, আর্থিক বাজারের উচ্চ অস্থিরতার এক মুহুর্তে, কীভাবে আচরণগত অর্থ সঞ্চয়কারীদের আরও যুক্তিসঙ্গত পছন্দ করতে সাহায্য করতে পারে?
আমি ভবিষ্যদ্বাণী করব - আচরণগত অর্থ হল আমাদের বিনিয়োগকারীদের প্রতিক্রিয়া বোঝার এবং তাদের আচরণের পিছনে অনুপ্রেরণা কী তা বোঝার জন্য আমাদের চাবিকাঠি। বর্তমান অস্থিরতা আচরণগত অর্থের স্তম্ভগুলির একটি দিয়ে ব্যাখ্যা করা যেতে পারে, যেমন প্রযুক্তিগত ভাষায় যাকে বলা হয় লস এভার্সন (ইতালীয় ভাষায় ক্ষতির প্রতি ঘৃণা)। ব্যক্তিদের তাদের বিনিয়োগের মাধ্যমে প্রাপ্ত ফলাফলের প্রতি অসমমিত প্রতিক্রিয়া দেখা যায়: আমরা যে লাভ অর্জন করি তার থেকে আমরা যে ক্ষতির সম্মুখীন হই তার থেকে অনেক বেশি কষ্ট অনুভব করি। এইমাত্র যা বলা হয়েছে তার একটি বাস্তব উদাহরণ গ্রহণ করা: যখন আমাদের পোর্টফোলিওতে একটি স্টক এক সেশনে 4% হারায়, পরের দিন, সত্যিকারের সন্তুষ্ট হওয়ার জন্য, আমাদের কেবলমাত্র সেই স্টকটি সম্পূর্ণরূপে পুনরুদ্ধার করতে হবে না যা অবশিষ্ট ছিল। স্থল, কিন্তু 8% বা তার বেশি বন্ধ।
নোবেল পুরস্কার বিজয়ী ড্যানিয়েল কাহনেম্যান দ্বারা বিকশিত "অর্থনৈতিক সিদ্ধান্তের তত্ত্ব"-এ থাকা এই নীতিটি কিছু মনস্তাত্ত্বিক অবস্থার ভালভাবে ব্যাখ্যা করে যা বিনিয়োগকারীদের সিদ্ধান্তকে অন্তর্ভূক্ত করে এবং ইক্যুইটি বিনিয়োগকে প্রভাবিত করে এমন প্রাকৃতিক প্রবণতা বোঝার চেষ্টা করার জন্য ব্যবহার করা যেতে পারে।
প্রথম অনলাইন - এইমাত্র যা বলা হয়েছে তার ভিত্তিতে, বাজারের অস্থিরতার মুখে বিনিয়োগকারীর কীভাবে আচরণ করা উচিত?
আমি ভবিষ্যদ্বাণী করব - আমাদের বিনিয়োগের সময় দিগন্তকে বিবেচনায় নিতে হবে এবং প্রতি মিনিটে আমাদের শেয়ারের কোটেশন চেক করার আবেশে পড়া এড়াতে হবে।
প্রথম অনলাইন: তাহলে "ঘুমের বিনিয়োগ"?
আমি ভবিষ্যদ্বাণী করব - সঠিকভাবে, আমি যাকে "উটপাখির কৌশল" বলি তা আমাদের গ্রহণ করতে হবে, অর্থাৎ সব সময় প্রতিবেদনের দিকে তাকানো এড়িয়ে চলুন। উদাহরণস্বরূপ, আমি বছরে একবার আমার দিকে তাকাই। এমনকি 2007-2008 সালের অভিজ্ঞতার মতো একটি কালো বছরের ক্ষেত্রেও আমার বিনিয়োগের সময় দিগন্তকে কখনই হারাতে হবে না, সঠিক লেন্সগুলির সাথে কী ঘটে তা দেখে। সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হল দীর্ঘমেয়াদী দৃষ্টি বজায় রাখা, স্বল্প মেয়াদের বাইরে যাওয়া।
তার অংশের জন্য আর্থিক মধ্যস্থতাকারীকে অবশ্যই বিনিয়োগকারীকে এই দৃষ্টিভঙ্গিতে প্রবেশ করতে সাহায্য করতে হবে, তাকে বোঝাতে হবে যে তার বিনিয়োগ ঊর্ধ্বমুখী অস্থিরতার সম্মুখীন হতে পারে, কিন্তু নিম্নমুখী অস্থিরতারও সম্মুখীন হতে পারে। যখন আমরা দেখি একটি স্টক লোকসানের সম্মুখীন হয় তখন আমাদের নিজেদেরকে জিজ্ঞাসা করতে হয়: "মাসের শেষে কি আমার পোর্টফোলিও বন্ধ করা উচিত?" যদি উত্তর না হয়, এবং এটি বেশিরভাগ ক্ষেত্রেই হয়, আতঙ্কিত হবেন না। সংক্ষেপে: আপনাকে আপনার বিনিয়োগের দিগন্ত এবং আপনার ঝুঁকি/রিটার্ন প্রোফাইলের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ ফ্রিকোয়েন্সি সহ আপনার বিনিয়োগগুলি দেখতে হবে।
প্রথম অনলাইন - আপনার মতে, বাজারকে স্বাভাবিক করার জন্য, উচ্চ ফ্রিকোয়েন্সি ট্রেডিং-এ হস্তক্ষেপ করা কি উপযুক্ত হবে, এমন একটি প্রবিধানের মাধ্যমে যা বৃহৎ বিনিয়োগকারীদের অত্যধিক উন্মত্ত লেনদেন রোধ করতে এবং তথ্যের অসামঞ্জস্য কমানোর চেষ্টা করে আর্থিক গণতন্ত্র পুনরুদ্ধার করতে সক্ষম?
আমি ভবিষ্যদ্বাণী করব - আমি জানি না উচ্চ ফ্রিকোয়েন্সি ট্রেডিং কতটা বাজারকে সরাতে সক্ষম। উদ্ধৃতিগুলির উপর এর প্রভাব প্রায়শই অস্থায়ী হয়। ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারী টাইটানদের সাথে প্রতিদ্বন্দ্বিতা করতে পারে না, সে শুধুমাত্র স্টক মার্কেটে অল্প পুঁজি বিনিয়োগ করে, যে অর্থ সে হারাতে পারে।
প্রবিধানের ক্ষেত্রে, এটি অবশ্যই মনে রাখতে হবে যে প্রতিটি প্রবিধানের সুবিধা রয়েছে তবে খরচও রয়েছে। আমি জানি না এই ধরনের বিধিনিষেধ চালু করা বাজারের জন্য ভালো কিনা। পিছনে ফিরে তাকালে, দশ বছর আগে মূল্যের প্রভাব আর্থিক লেনদেনের আকার দ্বারা নির্ধারিত হয়েছিল, যে গতিতে তারা কার্যকর হয়েছিল তা নয় এবং তারপরেও এটি একটি অসম লড়াই হিসাবে বিবেচিত হয়েছিল। উচ্চ ফ্রিকোয়েন্সি ট্রেডিং-এর নিয়মগুলি বাস্তবায়নের মাধ্যমে আজই পদক্ষেপ নেওয়া উচিত এমন পরিস্থিতিতে, মূল্যের দক্ষতা এবং স্বচ্ছতার সাথে আপস না করার জন্য বিশেষ মনোযোগ দিতে হবে।
একটি তাত্ত্বিক স্তরে আমি একমত যে আমরা যখন এজেন্টদের ন্যানো সেকেন্ডে বিনিয়োগ করার কথা বলি যখন অন্যরা তা করার স্বপ্নও দেখতে পারে না তখন এটি ঠিক নয়, তবে এই ক্ষেত্রে যুদ্ধ শুধুমাত্র হেভিওয়েটদের মধ্যে, ছোট বিনিয়োগকারী প্রভাবিত হয় না .
প্রথম অনলাইন -আচরণগত অর্থব্যবস্থায় ফিরে গিয়ে, আবেগের উপর যুক্তিবাদীতাকে প্রাধান্য দেওয়ার জন্য আপনি কীভাবে সংরক্ষণকারীদের মনকে প্রশিক্ষণ দেবেন? আপনি অন্য কোন পরামর্শ আছে?
আমি ভবিষ্যদ্বাণী করব - ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীরা অজান্তেই এমন আচরণ প্রদর্শন করে যা তাদের ক্ষতি করে, প্রথমত অতীতের রিটার্নের পিছনে ছুটতে থাকে। আমি যখন গতকালের দিকে ফিরে তাকাই এবং একটি ইতিবাচক প্রবণতা দেখি, তখন স্বতঃস্ফূর্ত প্রতিক্রিয়া হল বিনিয়োগ। এই প্রেক্ষাপটে, যাইহোক, আমাদের সাবধানে আমাদের পছন্দটি ওজন করতে হবে কারণ আসল ঝুঁকি হল উচ্চ মূল্যে একটি জামানত কেনা এবং তারপর কম দামে বিক্রি করা। একটি বাস্তব উদাহরণ দিতে, 2000-এর দশকের শুরুর ডট-কম বুদ্বুদ সম্পর্কে চিন্তা করুন। অনেকে বিনিয়োগ করার সিদ্ধান্ত নিয়েছিলেন কারণ তারা অন্যদের উপার্জনের দিকে তাকিয়েছিলেন, যদিও তারা সচেতন ছিলেন যে শেয়ারের দাম বেশি হতে পারে। এই ক্ষেত্রে, আচরণগত অর্থের ক্ষেত্রে যে মানসিক প্রতিক্রিয়াটি গ্রহণ করে, তাকে অনুশোচনা বিমুখতা বলা হয়। অন্যরা অর্জন করতে পেরেছে এমন একটি লাভ হাতছাড়া হওয়ার ভয়ে আমরা বিনিয়োগ করতে চালিত।
এড়ানোর জন্য অন্যান্য ভুল হল অতিরিক্ত আত্মবিশ্বাস এবং কাস্টমাইজেশন। প্রায়শই, যখন আমরা বিনিয়োগের পছন্দ করি, তখন তারা আমাদের অহংকে নিশ্চিত বা অস্বীকার করে। যখন আমি নেতিবাচক রিটার্ন পাই, এটি অন্য কারোর দোষ, কিন্তু ফলাফল যদি ইতিবাচক হয় তবে এটি আমাকে ধন্যবাদ। উপরন্তু, প্রায়ই যখন আমি উপার্জনে পৌঁছাই তখন আমি বিনিয়োগ বাড়ানোর সিদ্ধান্ত নিই। যদি জিনিসগুলি ভুল হয়ে যায়, "কে জানত"? বিনিয়োগকারীকে অবশ্যই যুক্তিযুক্ত করতে হবে, এইমাত্র বর্ণিত প্রবণতা সম্পর্কে সচেতন হতে হবে এবং তাদের নিয়ন্ত্রণ করার চেষ্টা করতে হবে।
প্রথম অনলাইন - তালিকাভুক্ত কোম্পানির রো এবং মূল্য উপার্জন আরও বেশি বিবেচনা করা কি বুদ্ধিমানের কাজ হবে না?
আমি ভবিষ্যদ্বাণী করব - মূল্য উপার্জন নির্দিষ্ট বৈশিষ্ট্যের উপর ভিত্তি করে পরিবর্তিত হয়, যেমন বৃদ্ধি। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে, তালিকাভুক্ত অনেক কোম্পানির উচ্চ পিই রয়েছে কারণ তাদের উচ্চ প্রবৃদ্ধির মার্জিন রয়েছে (আয় কম হলে Pe বেশি)। ইতালীয় স্টক এক্সচেঞ্জের মতো একটি প্রেক্ষাপটে, যেখানে কয়েকটি কোম্পানি রয়েছে যেগুলি অনেক এবং দ্রুত বৃদ্ধি পায়, এটি এখনও Pe ব্যবহার করার অর্থ হতে পারে।
প্রথম অনলাইন - ইতালির কথা বললে, আপনার গবেষণা অনুযায়ী, বিনিয়োগকারীদের দ্বারা তৈরি সবচেয়ে সুস্পষ্ট ভুল কি?
আমি ভবিষ্যদ্বাণী করব - ইতালিতে পরিবারে বাড়তি বিনিয়োগ রয়েছে। ইতালীয়রা তাদের জানা জিনিসগুলিতে বিনিয়োগ করার প্রবণতা রাখে। এর স্পষ্ট উদাহরণ হল সরকারি বন্ড। এটা যেন ইতালীয়রা যা জানে না তা নিয়ে ভয় পেয়েছিল, তারা যা জানে তার বেশি মূল্য দেয়। এটি আমাদের একার প্রবণতা নয়, কানাডায় কানাডিয়ান ডলারের 60% কানাডিয়ান ইক্যুইটিতে বিনিয়োগ করা হয়।
ইতালিতে, আমরা এমন একটি প্রেক্ষাপটে বাস করি যেখানে স্টক মার্কেট অনুন্নত, আমাদের অবশ্যই বুঝতে হবে যে সেখানে একটি বিশ্ব উপলব্ধ রয়েছে এবং বৈচিত্র্যের সম্ভাবনাগুলি কেবল স্টক এবং বন্ডের মধ্যে পছন্দ নয়, সম্ভাব্য বিনিয়োগের মধ্যেও থাকে। বিদেশে, বিশেষ করে যদি রেফারেন্স দিগন্ত দীর্ঘ হয় এবং একটি বৈচিত্র্যময় এবং ভারসাম্যপূর্ণ পোর্টফোলিও থাকা প্রয়োজন।
প্রথম অনলাইন - সংরক্ষকদের মনকে কি আবেগের উপর যুক্তিযুক্ততাকে প্রাধান্য দেওয়ার জন্য প্রশিক্ষণ দেওয়া সম্ভব নাকি আমাদের অগত্যা একজন বহিরাগত পরামর্শদাতার প্রয়োজন?
আমি ভবিষ্যদ্বাণী করব - আমি একটি মিশ্র সমাধান প্রস্তাব করব। একদিকে, যা ঘটছে তার সামান্যতম জ্ঞান ছাড়াই একজন পরামর্শদাতার কাছে সবকিছু অর্পণ করা আমাদের একটি ভারসাম্যপূর্ণ পোর্টফোলিওর দিকে পরিচালিত করতে পারে, তবে এটি আমাদের ভালভাবে বাঁচতে পারে না। তাই প্রয়োজন নিজের প্রবণতা সম্পর্কে সচেতন হওয়া এবং নিজেকে জানানো। অন্যদিকে, তবে, আমাদের বুঝতে হবে যে একজন পরামর্শদাতাকে প্রতিস্থাপন করার চেষ্টা করা ভুল, আমাদের আরও নম্র হতে হবে, অনভিজ্ঞতা স্বীকার করতে হবে এবং জেনেশুনে সাহায্য পেতে হবে। কাউন্সেলরের সাথে একটি সুস্থ সম্পর্ক রাখতে আপনাকে জ্ঞানী হতে হবে এবং আপনার অংশটি করতে হবে।
প্রথম অনলাইন - তিনি ইতালিতে পড়াশোনা করেছেন এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে থাকেন। প্রসঙ্গের পার্থক্য ছাড়াও, আপনি কি মনে করেন আমেরিকান সেভারের আচরণ ইতালীয় এক থেকে আলাদা?
আমি ভবিষ্যদ্বাণী করব - যদি আমরা বিনিয়োগের কৌশলগুলির ত্রুটি সম্পর্কে কথা বলি তবে আমরা বলতে পারি যে সসগুলি আলাদা, প্রক্রিয়াগুলি নয়। তবে, কিছু জিনিস আছে যা আমাদের মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র থেকে আমদানি করা উচিত যেমন ইক্যুইটিতে বিনিয়োগের প্রবণতা বৃদ্ধি। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে পেনশন সঞ্চয়ও অত্যন্ত উন্নত, একটি সেক্টর যেখানে 11 ট্রিলিয়ন ডলার বিনিয়োগ করা হয়।
পরিপূরক পেনশনগুলি শুধুমাত্র আমাদের ভবিষ্যতের জন্য অতিরিক্ত বীমা নয়, এটি একটি বিশাল বিনিয়োগের সুযোগ, যা একটি বড় স্টক মার্কেটের জন্য অনুমতি দেয়, কোম্পানিগুলিকে জনসাধারণের কাছে যাওয়ার আরও সুযোগ দেয় এবং বাস্তব অর্থনীতিতে ক্যাসকেডিং সুবিধা রয়েছে৷
একটি জিনিস যা আমাদের কখনই মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র থেকে আমদানি করা উচিত নয় তা হ'ল খাওয়ার লাগামহীন প্রবণতা। তথ্যের উপর ভিত্তি করে, 50% এরও কম আমেরিকানদের 3-5 হাজার ডলার সংরক্ষণ করা হয়েছে, সংরক্ষণের প্রবণতা ন্যূনতম। একটি প্রবণতা কার্যত আমাদের বিপরীত. আমরা আরো পিঁপড়া, তারা আরো cicadas.
প্রথম অনলাইন - ইতালীয় সরকার নতুন প্রবিধান অনুমোদনের প্রস্তুতি নিচ্ছে যা আর্থিক স্তরে স্বল্পমেয়াদী বিনিয়োগের তুলনায় দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগ (অন্তত 5 বছর) পুরস্কৃত করবে: আপনি কী মনে করেন?
আমি ভবিষ্যদ্বাণী করব - আমি ধারণাটি অনেক পছন্দ করি, এটি বিনিয়োগকে উৎসাহিত করার একটি উপায়। যদি এই নীতিটি নাগরিকদের ইক্যুইটি বিনিয়োগের দিকে ঠেলে দিতে পরিচালিত করে তবে এটি একটি চমৎকার ফলাফল হবে। যাইহোক, আমাদের অবশ্যই খুব সাবধানে এগোতে হবে, কারণ শেষ যে জিনিসটি আমরা চাই তা হল বিনিয়োগকারী থেকে তহবিলে পুনঃবন্টন ঘটতে। যদি এই বিধানটি তহবিলের খরচ বাড়ানোর লক্ষ্যে একটি ব্যবস্থায় পরিণত হয়, তবে এর অর্থ হবে না। একটি সামষ্টিক অর্থনৈতিক দৃষ্টিভঙ্গি ব্যবহার করে, যত বেশি সম্পদ বিনিয়োগ করা হয়, ফলাফল উল্টো হওয়া উচিত, অর্থাত্ তহবিলের খরচ কম হওয়া উচিত।
প্রথম অনলাইন - কর্পোরেট কল্যাণ ট্রেড ইউনিয়ন চুক্তি পুনর্নবীকরণের জন্য জায়গা করে দেয়: সাধারণ মজুরি বৃদ্ধির উপর সম্পূরক পেনশনের বিকাশকে উত্সাহিত করার এটি কি সঠিক উপায় হতে পারে?
আমি ভবিষ্যদ্বাণী করব - নীতিগতভাবে এটি আমার কাছে একটি ভাল প্রবণতা বলে মনে হয়, তবে কিছু পার্থক্য অবশ্যই করা উচিত। আমেরিকান পেনশন তহবিলের অভিজ্ঞতাও আমাদের পরিবেশন করতে পারে। যদি কোম্পানি সামাজিক নিরাপত্তা অবদানের সাথে বেতন বৃদ্ধি প্রতিস্থাপন করে, তবে এটি একটি ভাল জিনিস। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে কোম্পানিগুলির অনুসরণ করার জন্য সর্বোত্তম অনুশীলনের নির্দেশিকা রয়েছে, এটি স্বয়ংক্রিয়তা তৈরি করা প্রয়োজন এবং কোম্পানিগুলিকে সম্পূরক পেনশনগুলিতে ফোকাস করতে উত্সাহিত করার জন্য একটি সরকারী হস্তক্ষেপের জন্যও পরামর্শ দেওয়া হবে৷
প্রথম অনলাইন - সম্পূরক পেনশনের ক্ষেত্রে, এটি সংখ্যালঘু শ্রমিকদের দ্বারা তৈরি একটি পছন্দ বলে মনে হয়। এটি উত্সাহিত করার জন্য কি করা উচিত?
আমি ভবিষ্যদ্বাণী করব - সম্পূরক পেনশন বিধান হল আজকের খরচকে আগামীকালের খরচে স্থানান্তর করা। আমাদের নাগরিকদের বোঝাতে হবে যে এটি একটি প্রয়োজনীয় পছন্দ, আমাদের তাদের অনুপ্রাণিত করতে হবে। এটি করার জন্য, দুটি পাথ অনুসরণ করতে হবে: প্রথমটি উদ্বেগের সংখ্যা। আমাদের সমস্যা সম্পর্কে সচেতনতা বাড়াতে হবে এবং এটি কতটা গুরুতর এবং বাস্তব তা পরিষ্কার করতে হবে। দ্বিতীয়ত, আবেগকে কাজে লাগানো উপযুক্ত।
প্রথম অনলাইন - নাগরিকদের সম্পূরক পেনশনের দিকে ঠেলে দেওয়ার পরিবর্তে বিনিয়োগের ক্ষেত্রে যে একই আবেগকে নিয়ন্ত্রণ করতে হবে?
আমি ভবিষ্যদ্বাণী করব - হুবহু। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে আমরা একটি পরীক্ষা করেছি: সামাজিক নিরাপত্তা তহবিলের উপর একটি সেমিনারের পরে যেখানে আমরা এই বিষয়ে সমস্ত প্রয়োজনীয় তথ্য সরবরাহ করেছি, আমরা উপস্থিত ব্যক্তিদের একটি অনুশীলন করতে বলেছিলাম, যাতে তারা বর্তমান সময়ে সংরক্ষণ করার প্রয়োজনীয়তার প্রতি প্রতিফলিত করে। একটি শান্তিপূর্ণ ভবিষ্যত নিশ্চিত করুন। আমরা তাদের কল্পনা করতে বলেছিলাম যে সামান্য বা কিছুতেই বাঁচতে কেমন লাগবে। এটি একটি সাধারণ ব্যায়াম যা 4% দ্বারা সংরক্ষণ করার প্রবণতা বাড়িয়েছে:
উপরন্তু, স্থল থেকে সম্পূরক পেনশন পাওয়ার সবচেয়ে কার্যকর উপায় হল একটি: নীরব সম্মতি। এই স্বয়ংক্রিয়করণের মাধ্যমে, শ্রমিকরা পূর্বনির্ধারিত হার এবং বিনিয়োগ সহ পেনশন পরিকল্পনায় নথিভুক্ত হয়। যদি তারা যোগদান করতে না চায়, তাহলে তাদের অবশ্যই কোম্পানিকে জানাতে হবে। স্বচ্ছ সম্মতিতে, অবসর পরিকল্পনায় অংশগ্রহণের হার সাধারণত 90% এর উপরে হয়।
