কনসোলিডেটেড ল অন ফিনান্স (টিইউএফ) এর পনের বছরের জীবনের জন্য উত্সর্গীকৃত সম্মেলন, যা আজকাল মিলানের বোকোনি বিশ্ববিদ্যালয়ে অনুষ্ঠিত হয়েছিল, শুরুতে শুরু হওয়া ইতালীয় আর্থিক বাজারে সংস্কারের মরসুমের একটি মূল্যায়নের আহ্বান জানিয়েছে। XNUMX এবং আদর্শভাবে কোম্পানি আইন সংস্কার দ্বারা শেষ. ফিলিপ্পো কাভাজুতির বক্তৃতা, বৃহস্পতিবার দৈনিক সাইটে প্রকাশিত প্রথম অনলাইন, ইতিমধ্যে বোঝার জন্য একটি আকর্ষণীয় এবং ভাগ করে নেওয়ার যোগ্য কী অফার করেছে: সাম্প্রতিক বছরগুলিতে বাস্তবায়িত TUF-এর পৃষ্ঠাগুলির সংখ্যাবৃদ্ধি হল একটি নিয়ন্ত্রক যন্ত্রের রূপান্তরের ফলাফল, যা ইতালিতেও নীতির উপর ভিত্তি করে একটি প্রবিধান প্রতিষ্ঠা করার জন্য তৈরি করা হয়েছে। আইন প্রণয়ন এবং নিয়ন্ত্রক অপ্রয়োজনীয়তার পূর্ণাঙ্গ প্রয়োগের অভাবের জাতীয় উদাহরণ (অর্থাৎ কার্যকরের অভাব প্রয়োগকারী) আমার মতে, এই রূপান্তরটি একটি টার্নিং পয়েন্টকে প্রতিনিধিত্ব করে: এটি সম্পর্কীয় প্রকৃতিকে অতিক্রম করার জন্য সবচেয়ে প্রতিশ্রুতিশীল প্রচেষ্টাগুলির একটির পরাজয়কে অনুমোদন করে এবং এর ফলে শাসন ইতালীয় পুঁজিবাদের, যাতে তার আয়ের ব্যাপক অবস্থান শুকিয়ে যায়।
ইউরোপীয় নির্দেশের চাপের জন্য ধন্যবাদ, আশির দশকের শেষ থেকে নব্বইয়ের দশকের শুরুর মধ্যে, ইতালি আর্থিক ক্ষেত্রে সেই আইনী এবং নিয়ন্ত্রক উদ্ভাবনগুলি প্রবর্তন করতে শুরু করে যা জাতীয় বিভাজন দ্বারা চিহ্নিত একটি ব্যাংকিং খাতের সমাপ্তি চিহ্নিত করবে। বাজার, সংশ্লিষ্ট একচেটিয়া ভাড়া, বিকৃত নিয়ন্ত্রণ এবং জনস্বত্ব। কাঙ্ক্ষিত ফলাফল ছিল যে, রাষ্ট্রীয় মালিকানাধীন উদ্যোগের বেসরকারীকরণ এবং সংশ্লিষ্ট বাজারের উদারীকরণের প্রক্রিয়াগুলির সাথে মিথস্ক্রিয়া করার মাধ্যমে, ব্যাংকিং গোষ্ঠীগুলির মালিকানা এবং সাংগঠনিক পুনর্নবীকরণের ফলে শেয়ারহোল্ডিংগুলির সম্প্রসারণ এবং ইতালীয় অ-আর্থিক সংস্থার মাত্রিক শক্তিশালীকরণ হবে। উদ্যোগ এবং নতুন নন-ব্যাংক আর্থিক মধ্যস্থতাকারী এবং প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের সংযুক্ত উত্থানে। স্টক মার্কেটের বৃদ্ধি, বিনিয়োগ তহবিলের বিস্ফোরণ এবং পেনশন তহবিলের প্রবর্তন কাঙ্ক্ষিত দিকে যাচ্ছে বলে মনে হচ্ছে। যাইহোক, সংস্কারকদের দৃঢ় বিশ্বাস ছিল যে, ইতিমধ্যেই প্রবর্তিত নিয়ন্ত্রক উদ্ভাবন সত্ত্বেও, ইতালিতে আর্থিক প্রতিষ্ঠান এবং নিয়মগুলি সময়ের সাথে সাথে পরিবর্তনের এই দিকটিকে সমর্থন এবং একত্রিত করার জন্য পুরানো সম্পর্কযুক্ত এবং সুরক্ষিত মডেলের মধ্যে খুব বেশি প্রোথিত ছিল। টিইউএফ-এর মূল নকশাটি নিয়ন্ত্রক হস্তক্ষেপের মৌলিক যুক্তিকে সংশোধন করার জন্য নিখুঁতভাবে গঠিত।
এই ফলাফল প্রাপ্ত করার জন্য, কম বা কম সচেতন পছন্দ ছিল বিভিন্ন ইতালীয় প্রাতিষ্ঠানিক সংস্থায় অ্যাংলো-স্যাক্সন প্রতিষ্ঠানগুলির একটি সূক্ষ্ম এবং জটিল গ্রাফটিং নিয়ে এগিয়ে যাওয়া। ধারণাটি অবশ্যই ব্রিটিশ বা আমেরিকান নীতিগুলির সাথে ইতালীয় নিয়মগুলির একটি বিশাল প্রতিস্থাপন করা নয়, তবে ধীরে ধীরে আমাদের সবচেয়ে খারাপ দিকগুলিকে সংশোধন করা ছিল। পথ নির্ভরতা. এটি বাহ্যিক পরিবেশকে আরও দক্ষ করে তোলার কথা ছিল, সফল ক্ষুদ্র ও মাঝারি আকারের উদ্যোগের বৃদ্ধিকে উদ্দীপিত করবে, আমাদের রক্তহীন শেয়ার বাজারকে শক্তিশালী করবে, বানিজ্যিক চুক্তিপত্র, সেই অনুযায়ী কমিয়ে দিন উদ্দেশ্যসাধনের উপায় ব্যাঙ্কের তুলনায় অ-আর্থিক সংস্থাগুলির, প্রদত্ত ব্যাঙ্কিং পরিষেবাগুলির পরিসর বিস্তৃত করে, আমাদের পরিবারের উচ্চ আর্থিক সম্পদের বরাদ্দকে আরও দক্ষ করে তোলে।
2007 সালের মে মাসে আন্তর্জাতিক সঙ্কটের প্রাদুর্ভাবের আগে, ইতালীয় আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলির এমন একটি বিবর্তন এবং শাসন যদিও আমাদের উদ্যোগগুলি অলীক প্রমাণিত হয়েছে। যখন অনেক সংস্কারক ভেবেছিলেন যে তারা শুধুমাত্র একটি আমূল সংস্কার প্রক্রিয়ার শুরুতে, তখন ইতালীয় আর্থিক বাজারের বিবর্তন বন্ধ হয়ে যায়। ইতালীয় ব্যাংকিং খাত আর্থিক প্রবাহের মধ্যস্থতায় তার আধা-একচেটিয়া অবস্থান পুনরুত্পাদন করে এবং আর্থিক বাজারের অন্যান্য অংশের বিকাশকে বাধা দেয়, এইভাবে পরিবারগুলি তাদের আর্থিক সম্পদকে অদক্ষ উপায়ে বিনিয়োগ করতে থাকে এবং ব্যবসাগুলিকে ব্যাঙ্ক ঋণের উপর নির্ভর করে, খুব কম। সফল ব্যবসার আকার লাফিয়েছে, প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা দুর্বল হয়ে পড়েছে।
TUF-এর বোঝা ইতালীয় পুঁজিবাদের এই পশ্চাদপসরণকে অনুষঙ্গী করেছে, যা জাতীয় আর্থিক বাজারের সংস্কার প্রকল্পের সমাপ্তি অনুমোদন করেছে। আজ, প্রায় নিরবচ্ছিন্ন 'বাস্তব' সংকটের ছয় বছর পরে, আমাদের উত্পাদনশীল যন্ত্রপাতি একটি কঠোর এবং উচ্ছৃঙ্খলভাবে হ্রাসের মধ্য দিয়ে চলেছে এবং অব্যাহতভাবে চলছে এবং আমাদের ব্যাংকিং খাত ক্রেডিট ক্র্যাশ সমস্যা ঋণের গতিশীলতা নিয়ন্ত্রণে রাখতে। পুরানো আদর্শিক পদ্ধতি এবং পুরানো নিয়মে প্রত্যাবর্তন ঘটে, তাই গুরুতর মন্দার পরিস্থিতিতে। চালু হওয়ার পনেরো বছর পর, TUF ইতালীয় পুঁজিবাদের গুরুত্বপূর্ণ দিকগুলি উদ্ভাবনের প্রচেষ্টায় ব্যর্থতার আরেকটি গল্প হয়ে ওঠার ঝুঁকি নিয়েছে।
