Cernobbio এটা চীনা সংকট প্রথম দিনেই বন্ধ দরজার পেছনে উদ্যোক্তাদের মধ্যে সবচেয়ে বড় আতঙ্ক অ্যামব্রোসেটি কর্মশালা. প্রকৃতপক্ষে, ড্রাগনের মন্থরতা উদ্বিগ্ন 36,2% অংশগ্রহণকারীদের ফোরামের কাজ চলাকালীন একটি তাত্ক্ষণিক জরিপে প্রশ্ন করা হয়েছিল। 25,2% কিছু উদীয়মান বাজারের মন্দা নিয়ে বেশি উদ্বিগ্ন। যদি রাশিয়ান-ইউক্রেন সংকট 15,8% সতর্কতা অবলম্বন করে, আইসিস এবং ইসলামিক মৌলবাদ, মধ্যপ্রাচ্য সংকট এবং অভিবাসী জরুরী প্রতিটি 10% এর নিচে স্টপ করে।
প্রতি জ্যাকব এ ফ্রেঙ্কেল, জেপি মরগান চেজ ইন্টারন্যাশনালের সভাপতি, এবং ব্যাঙ্ক অফ ইসরায়েলের প্রাক্তন গভর্নর, চীনা সংকট বেইজিং সরকারের একটি সুনির্দিষ্ট পছন্দের কারণে একটি সংশোধন এবং বাজারের পতনকে নাটকীয় করা উচিত নয়, প্রকৃতপক্ষে কিছু ক্ষেত্রে এটি হতে পারে কাম্য
প্রথম অনলাইন – মিঃ ফ্রেঙ্কেল, চীনা সংকট সম্পর্কে আপনি কী মনে করেন?
ফ্রেঙ্কেল - চীনে উন্নয়ন অনেক চ্যালেঞ্জ তৈরি করেছে। প্রথমটি আসল অর্থনীতিতে মন্দা থেকে আসে; দ্বিতীয়টি আর্থিক খাত থেকে যা স্টক মার্কেটে তীব্র পতনের শিকার হয়েছে এবং যা এটির সাথে সংযুক্ত থাকলেও এটি প্রথম থেকে একটি পৃথক চ্যালেঞ্জ। চীন বহু বছর ধরে একটি দর্শনীয় হারে বৃদ্ধি পেয়েছে, কিন্তু বৃদ্ধির মডেলটি ভারসাম্যহীন ছিল, এটি রপ্তানি-নেতৃত্বাধীন, ইঞ্জিন ছিল রপ্তানি, এবং অনেক ক্ষেত্রে এটি আন্তর্জাতিক উত্তেজনা সৃষ্টি করেছিল। এটি একটি টেকসই মডেল ছিল কারণ এটি বিদেশী চাহিদার উপর খুব বেশি নির্ভর করে এবং অনেক দুর্বলতার সাথে। উৎপাদনের জন্য প্রয়োজনীয় কাঁচামাল কেনার জন্য পণ্য-উৎপাদনকারী দেশগুলির উপর খুব বেশি নির্ভর করতে হয়েছিল। চীন সিদ্ধান্ত নিয়েছে, কারণ এটি একটি সিদ্ধান্ত ছিল, প্রবৃদ্ধির মডেল পরিবর্তন করা এবং এটিকে অভ্যন্তরীণ চাহিদার দিকে স্থানান্তর করা, উত্পাদন থেকে পরিষেবাতে স্থানান্তরিত করা। একটি পছন্দ যা দীর্ঘমেয়াদে ইতিবাচক হবে কিন্তু স্বল্পমেয়াদে উত্তেজনা সৃষ্টি করে। এখন চীন বাকি বিশ্ব থেকে কম পণ্য আমদানি করে এবং এটি নেতিবাচকভাবে উদীয়মান বাজারে প্রেরণ করা হয়। এ কারণে আমরা পণ্যের দাম কমতে দেখেছি। যদি কেউ মনে করে যে দীর্ঘমেয়াদে এই পরিবর্তনটি ইতিবাচক, তবে পরিবর্তনের খরচকে অবশ্যই একটি সমন্বয় খরচ হিসাবে ব্যাখ্যা করতে হবে এবং একটি সংকট হিসাবে নয়। কিন্তু এমনকি পণ্য-উৎপাদনকারী দেশগুলিকেও অনেক বেশি বৈচিত্র্যময় অর্থনীতি থাকতে শিখতে হবে। তারা এটি সম্পর্কে সচেতন তবে তারা অবশ্যই এতে খুশি নয়। দিকটা পরিষ্কার।
FIRSTonline - তাহলে কি আমরা এখনও বেইজিংয়ের শক্তির উপর বাজি ধরতে পারি?
ফ্রেঙ্কেল - 3-4 বছরে চীন পণ্য উৎপাদনকারীদের চেয়ে অনেক ভালো করবে। মাঝারি মেয়াদে চীন কেন এখনও একটি দৈত্য হবে তার কারণ হল এখনও একটি বৃহৎ জনসংখ্যার জনসংখ্যা এবং নগরায়ন যারা গ্রামাঞ্চলে বাস করে এবং যারা শহরের দিকে অগ্রসর হবে। এটি বৃদ্ধির ইঞ্জিন। আকার বিষয়ে.
FIRSTonline - আর্থিক খাত সম্পর্কে কি?
ফ্রেঙ্কেল - দ্বিতীয় চ্যালেঞ্জটি আসে আর্থিক খাত থেকে যা পর্যায়ক্রমে ব্যাপক সংশোধনের সম্মুখীন হচ্ছে। আমরা মূলত স্টক মার্কেটে অতিরঞ্জিত উত্থান থেকে এসেছি, সম্পূর্ণ অযৌক্তিক, চীনের p/e খুব বেশি হয়ে গিয়েছিল এবং বাকি বিশ্বের সাথে সারিবদ্ধতার বাইরে ছিল। ক্রমবর্ধমান মুনাফা চতুর ছিল, তাই দাম কমে গেছে। অর্থনীতি যখন পরিষেবার দিকে একটি রূপান্তর শুরু করেছিল, তখন শক্তি এবং সিমেন্ট খাতগুলি ভেঙে পড়েছিল। তালিকাভুক্ত অনেক স্টক এসব খাতের ছিল। এতে আতঙ্ক সৃষ্টি হয়েছে এবং সরকার তা মোকাবেলার চেষ্টা করেছে কিন্তু সফল হয়নি। তাই সংশোধনের প্রথম পর্যায়ে একটি সমন্বয় জড়িত ছিল যা সম্পূর্ণরূপে বোঝা যায়নি।
FIRSTonline - এবং তারপর কি হল?
ফ্রেঙ্কেল - দ্বিতীয় পর্যায়, ভুল বোঝাবুঝি সমন্বয়ের পরে, অবিকল আতঙ্কের। যা আন্তর্জাতিকভাবে ছড়িয়ে পড়েছে। আমি ব্যক্তিগতভাবে বিশ্বাস করি যে এই প্রক্রিয়াটি একটি সংশোধন, স্পষ্টতই একটি নতুন অঞ্চলে একটি স্থানান্তর, তবে এটির সমাধান করা দরকার। তবে মনে রাখতে হবে যে চীনা স্টক মার্কেট চীনা অর্থনীতির আয়না নয়। চীনা অর্থনীতি আর্থিক বাজারের তুলনায় অনেক বড় এবং আরও বৈচিত্র্যময়। আমাদের বোঝা উচিত যে কিছু ক্ষেত্রে বেদনাদায়ক হলেও সংশোধনগুলি অবাঞ্ছিত নয়। এবং সরকারের উচিত তাদের প্রশমিত করা তবে ব্যাপকভাবে তাদের বিরোধিতা করার চেষ্টা করা উচিত নয়।
FIRSTonline - ফেড রেট ফ্রন্টে কি আশা করা যায়?
ফ্রেঙ্কেল – ফেড নিজেই ঘোষণা করেছে যে তারা সুদের হারের পরিস্থিতি স্বাভাবিক করতে চায় এবং এটি খুব ছোট, পরিমাপক পদক্ষেপের একটি ক্রমানুসারে তা করবে যাতে সিস্টেমকে নাড়া না দেয়। এটি শুরু হবে যখন এটি নিশ্চিত হবে যে স্বাভাবিক অবস্থা রয়েছে: বৃদ্ধি, শ্রম বাজার এবং মুদ্রাস্ফীতি। তিনটি ফ্রন্টেই ফেড স্বাভাবিক অবস্থার খুব কাছাকাছি।
এবং আজকের প্রকাশিত তথ্য (গতকালের এড.) দৃশ্যপট পরিবর্তন করে না। এটা সেপ্টেম্বর, অক্টোবর বা নভেম্বরে হবে কিনা তা জানতে আগ্রহী বলে মনে করি না। দুই বছরের মধ্যে স্বাভাবিককরণের কাজ চলছে। নাটকটি সেপ্টেম্বর বা অক্টোবর হলে আমরা অবশ্যই বাড়াবাড়ি করব না। আমি বিশ্বাস করি যে কয়েক দিনের বিভ্রান্তির পরে, ফেডের সিদ্ধান্তকে বাজার দ্বারা ইতিবাচক হিসাবে দেখা হবে কারণ এর অর্থ হল ফেড বৃদ্ধিকে শক্তিশালী হিসাবে দেখে।
FIRSTonline - কেউ কেউ বিশ্বাস করেন যে ইউয়ানের উপর চীনা সরকারের সাম্প্রতিক পদক্ষেপগুলি বৃদ্ধির সমস্যাটির চেয়ে ভবিষ্যতের ফেড কঠোরকরণের সাথে বেশি সম্পর্কিত।
ফ্রেঙ্কেল - কেউ নাটকীয় হার বৃদ্ধির কথা বলছে না, আমরা এক সময়ে সর্বোচ্চ 0,25 বেসিস পয়েন্টের কথা বলছি। সুতরাং এটি ইউয়ানের উপর পদক্ষেপকে ন্যায্যতা দিতে পারে না, এটি মাত্রার আদেশের বিষয়, দুটি পদক্ষেপের মধ্যে কোনও সঙ্গতি নেই। চীনের মুদ্রার সিদ্ধান্ত প্রবৃদ্ধির থিম এবং আর্থিক খাতের সাথে বেশি সম্পর্কিত। চীন আন্তর্জাতিকভাবে গুরুত্বপূর্ণ ইউয়ান পেতে চায়। আপনি যদি একটি মুদ্রা বিশ্বব্যাপী হতে চান তবে আপনাকে এটিকে বাজার শক্তি দ্বারা চালিত করার অনুমতি দিতে হবে। চীন বৃহত্তর নমনীয়তার অনুমতি দেওয়ার সিদ্ধান্ত নিয়েছে তবে শট সামঞ্জস্য করতে হয়েছে এবং সেখানে থামানো হয়েছে যা অনিশ্চয়তা বাড়িয়েছে। কিন্তু চিন্তা করবেন না, এটা সমাধানের অংশ।
