প্রকৃতপক্ষে, আমাদের বৈশ্বিক অর্থনৈতিক কার্যকলাপের সূচক, ELIT, জুলাই মাসে টানা দ্বিতীয় মাসে একটি পতন রেকর্ড করেছে, প্রধানত বর্তমান ইউরোপীয় প্রেক্ষাপট এবং বিশেষ করে পূর্ব ইউরোপের কারণে। ভিতরে Dell 'ইউরোজোন, il Quadro é অত্যন্ত ভিন্নধর্মী. H1-এ, উদীয়মান অর্থনীতিগুলি থেকে কম আমদানি এবং ইউক্রেনের সংকটের তীব্রতা দ্বারা জার্মান রপ্তানির স্তরকে ব্যাপকভাবে শাস্তি দেওয়া হয়েছিল (আসলে, জার্মান রপ্তানির 14% পূর্ব ইউরোপের জন্য নির্ধারিত)। ডুফ্লট আইন (বার্ষিক জিডিপির 0,4% খরচে) দ্বারা সৃষ্ট নির্মাণ খাতের পতনের ফলে ফরাসি অর্থনৈতিক কার্যকলাপ প্রভাবিত হয়েছিল। অবশেষে, যদিও Q2 তে ইতালীয় জিডিপির দুর্বলতা কাঠামোগত প্রকৃতির সমস্যাগুলির সাথে আরও যুক্ত, রপ্তানির ড্রপকে আন্ডারলাইন করা হয়েছে।
বিপরীতভাবে, স্পেন এবং আয়ারল্যান্ডে পুনরুদ্ধার ভাল চলছে বলে মনে হচ্ছে। পর্তুগালে বেকারত্বের হার কমতে থাকে, প্রথম ত্রৈমাসিকের 15,1% থেকে দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে 13,9% এ চলে যায়। অধিকন্তু, পর্তুগিজ আর্থিক প্রতিষ্ঠান ব্যাঙ্কো এস্পিরিটো সান্তোর পুনর্গঠন প্রমাণ করে যে ইউরোপীয় ব্যবস্থাগুলি, যার লক্ষ্য ইউরোজোন ব্যাঙ্কিং ব্যবস্থার মধ্যে সংক্রামনের প্রভাবগুলি ধারণ করে, বেশ কার্যকর। পুনর্গঠনের অধীনে, "খারাপ ব্যাঙ্ক" এর বোঝা শেয়ারহোল্ডার এবং অধস্তন বন্ডহোল্ডারদের উপর পড়ে যখন "ভাল ব্যাঙ্ক", অর্থাৎ নভো ব্যাঙ্কো, পর্তুগিজ পাবলিক ফাইন্যান্সের উপর ওজন না করেই পুনঃপুঁজি করা হয়েছে। এইভাবে বেইল-ইন পেরিফেরাল বন্ড মার্কেটে সামান্য ওজনের ছিল, যদিও সার্বভৌম স্প্রেডগুলি জুনের মাঝামাঝি নিম্ন থেকে আবার প্রসারিত হয়েছে।
আমরা ভবিষ্যতের জন্য কি আশা করতে পারি? সর্বশেষ ইসিবি ক্রেডিট জরিপ নির্দেশ করে যে, বছরের শেষের দিকে2011 সালের পর প্রথমবারের মতো, অ-আর্থিক কর্পোরেশনের ঋণ আবার বাড়তে পারে মাসিক ভিত্তিতে। প্রকৃতপক্ষে, 2007 সাল থেকে ক্রেডিট বাজারের অবস্থা এতটা অনুকূল ছিল না এবং ফলস্বরূপ, আমরা এখন ক্রেডিট চাহিদার একটি প্রত্যাবর্তন লক্ষ্য করছি। এই তথ্যগুলি ইতিবাচকভাবে বর্তমান ঐক্যমতের স্তরকে অবাক করে দিতে পারে, যার জন্য ক্রেডিট বৃদ্ধিতে উন্নতি আশা করা হচ্ছে শুধুমাত্র আগামী বছরের H2 থেকে শুরু হবে, অর্থাৎ যখন ECB-এর কৌশলগুলি ক্রেডিট ভলিউমের উপর প্রভাব ফেলবে।
উপরন্তু, গত বৃহস্পতিবার ECB থেকে কোনো বড় ঘোষণা না থাকলেও এবং উচ্চতর মার্কিন ফলন ইউরোজোন বন্ড মার্কেটে অস্থিরতা বাড়াতে পারে, পেরিফেরাল স্প্রেডের সংকোচন পরবর্তী 12 মাস ধরে চলতে থাকবে, বিশেষ করে পরবর্তী 4 বছরে একই পেরিফেরাল পাবলিক ঋণের উন্নত স্থায়িত্বের আলোকে। এই যে মানে আর্থিক ও ঋণের অবস্থা বছরের শেষের দিকে অর্থনৈতিক সম্ভাবনার উন্নতির জন্য সহায়ক হিসাবে কাজ করতে পারে। অধিকন্তু, আমাদের ব্যাঙ্কস টিম সেই সমস্ত ব্যাঙ্কগুলিকে আপগ্রেড করে চলেছে যেগুলি ভাল ক্যাপিটালাইজেশন দেখায় (সর্বশেষ আপগ্রেড ইউনিক্রেডিট ব্যাঙ্কে করা হয়েছিল, “–” থেকে “নিরপেক্ষ”-এ সংশোধিত)।
Un altro সমর্থন ইউরোজোন বছরের শেষের অর্থনৈতিক কার্যকলাপ এবং আরও বিস্তৃতভাবে বিশ্ব অর্থনীতি, সাম্প্রতিক এক হতে পারে দুর্বলতা কাঁচামালের দাম, অধিকাংশ ক্ষেত্রে তেলের দাম. লিবিয়ার সরবরাহে কিছু বাধা সত্ত্বেও, বিশেষ করে আমেরিকায় এই বছর তেল উৎপাদন প্রচুর হয়েছে। তদ্ব্যতীত, বৈশ্বিক প্রবৃদ্ধির উপ-অনুকূল স্তর এবং শক্তি দক্ষতার ক্ষেত্রে অগ্রগতির পরিপ্রেক্ষিতে, তেলের দামের আরও একটি পতন সম্ভব যদি আর সরবরাহে বাধা না ঘটে। এছাড়াও এই ক্ষেত্রে, ভূ-রাজনৈতিক ইস্যুগুলি অত্যন্ত গুরুত্ব বহন করে: যদিও ইরাকের বেশিরভাগ তেল উৎপাদন দক্ষিণে ক্ষেত্রগুলিতে কেন্দ্রীভূত হয়, যুদ্ধ থেকে বেশ দূরে, কুর্দি পরিস্থিতির সাম্প্রতিক বৃদ্ধি এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র বিমান হামলা শুরু করবে এমন ঘোষণা ইরাকের সক্ষমতা নিয়ে বাজারের উদ্বেগ বাড়িয়ে তুলেছে। বৈদেশিক চাহিদা মেটায় (ইরাক c.3.3mb/d তেল উৎপাদন করে – বিশ্বের তেল উৎপাদনের c.3,5%)।
সামগ্রিকভাবে, ইউক্রেনীয় সংঘাতের পরবর্তী উন্নয়ন সম্পর্কে অনিশ্চয়তার কারণে, এটি অসম্ভাব্য যে আগামী দুই মাসে আমরা ইউরোজোনে অর্থনৈতিক কার্যকলাপে উন্নতি দেখতে পাব। যাহোক, বছরের শেষের দিকে, কর্পোরেট ক্রেডিট সম্প্রসারণ ইউরোপীয় অর্থনীতিতে কিছুটা উত্সাহ দিতে পারে. আল মোমেন্টো, আইএল প্রধান ঝুঁকি মূল্যায়ন করা সম্ভাবনা যে বাজারের অবস্থার অবনতি ক্রেডিট এবং ব্যাংকিং ফ্রন্টে রেকর্ডকৃত উন্নতিগুলিকে অফসেট করতে পারে এবং এটি ইউরোজোনের অর্থনৈতিক কার্যকলাপের স্তরের উপরও নেতিবাচক প্রভাব ফেলতে পারে। এই মুহুর্তে আমরা বিশ্বাস করি যে বছরের শেষের দিকে প্রত্যাশিত উন্নত অর্থনৈতিক সম্ভাবনার সাথে প্রথম দৃশ্যকল্পটি ইউরোপের জন্য এখনও সবচেয়ে সম্ভাব্য; তবে নিকটবর্তী মেয়াদে সামষ্টিক অর্থনৈতিক তথ্যের সুস্পষ্ট সংবাদ প্রবাহ আমাদের কাছে থাকবে না।
