ইউরোপ জেগে উঠেছে
সত্যিই জেগে উঠছে। রাজকন্যা? সৌন্দর্য হলোইউরোজোনের অর্থনীতি এবং একই নামের রূপকথার বনের চেয়েও অনেক ঘন, গাঢ় এবং বিপদে ভরা। ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা, অস্ত্র প্রতিযোগিতা, শুল্ক এবং পাল্টা শুল্কের মাধ্যমে বিশ্বায়নের পুনর্গঠন, এআই বিপ্লব, জনসংখ্যাতাত্ত্বিক হিমবাহ এবং নবায়নযোগ্য শক্তির প্রতিযোগিতার মধ্যে রয়েছে আরও কাঁটা এবং ধারালো মন্ত্রমুগ্ধ দুর্গকে ঘিরে থাকা দুর্ভেদ্য কাঁটাঝোপের মধ্যে। আসলে, অনেক দিক থেকেই প্রেক্ষাপটটি একই নামের রূপকথার মূল সংস্করণকে নির্দেশ করে, যেটি গিম্বাটিস্টা বেসাইল, বরং মিষ্টি প্লটের চেয়ে চার্লস পেরেওল্ট.
তবে, আমরা ইউরোপীয় অর্থনৈতিক পুনরুজ্জীবনের এক ঝলক দেখতে পাচ্ছি। উৎসাহব্যঞ্জক লক্ষণ রয়েছে। শক্তিশালী এবং দুর্বল সংকেতশক্তিশালীদের মধ্যে ছিলঅপ্রত্যাশিত বৃদ্ধি (পরিমাণে) এর PIL ২০২৫ সালের শেষ প্রান্তিকে: ইউরোজোনে +০.৩% (আয়ারল্যান্ডে নিবন্ধিত অফিস সহ বৃহৎ বহুজাতিক কোম্পানিগুলির ইনভয়েসিং নীতির কারণে আইরিশ পতনের +০.৪% নেট)। অধিকন্তু, বেকারত্ব আবার কমতে শুরু করেছেযা গত ডিসেম্বরে তেরো মাসের সর্বনিম্ন স্তরের সমান। অবশেষে, জার্মান শিল্পের আদেশ তারা আবার সঠিক পথে ফিরে এসেছে, বিশেষ করে বৃহৎ গুলি, যা ২০২৫ সালের শেষে চার বছর আগের স্তরে ফিরে গিয়েছিল; অন্যগুলি এখনও ১৩ শতাংশ পয়েন্ট নীচে রয়েছে।
জার্মানি সংকটে...
মহামারীর পর থেকে পরবর্তী সময়ে জিডিপির প্রবণতা পূর্ববর্তী দুটি উপ-সময়ের (অর্থাৎ '৯৯-এর শেষ - '০৭-এর শেষ এবং '১৪-এর শেষ - '১৯-এর শেষ) সাথে তুলনা করলে দেখা যায় যে ইউরোপীয় দুর্বলতার কেন্দ্রবিন্দুতে রয়েছে জার্মান সংকট; জার্মানির অর্থনৈতিক গতিশীলতা প্রায় ভেঙে পড়েছে, পূর্ববর্তী ০.৪-০.৫% এর বিপরীতে, কেবলমাত্র দ্বিতীয় দশমিক স্থানে (০.০২% ত্রৈমাসিক গড়) পরিবর্তন দেখা যাচ্ছে। এই সংকটের ভিত্তি হলস্বয়ংচালিত: বৈদ্যুতিক রূপান্তর বিখ্যাত এক তরঙ্গ তৈরি করেছে ভয় টিউটোনিক জার্মান মোটরগাড়ির প্রধান কারণগুলির শীর্ষে, যারা অভ্যন্তরীণ জ্বলন এবং ইভির মধ্যেকার ঝামেলা থেকে বেরিয়ে আসতে লড়াই করছে। তদুপরি, শক্তি-নিবিড় শিল্পজার্মান শিল্পের আরেকটি স্তম্ভ; এবং এই শিল্পগুলির উৎপাদন ক্ষতি (২০২১ সালের শেষের পর থেকে -২০%) স্থায়ী হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে।
সৌভাগ্যবশত, জার্মানি এক বছর আগে মডেল পরিবর্তনের প্রয়োজনীয়তা বুঝতে পেরেছিল এবং সরকারি বিনিয়োগ দ্বারা পরিচালিত অভ্যন্তরীণ চাহিদার উপর মনোযোগ দিন অবকাঠামো (স্কুল ও হাসপাতাল সহ) এবং অস্ত্রশস্ত্রে। এখন সেই পরিবর্তন ব্যয়ে রূপান্তরিত হতে শুরু করেছে এবং প্রকৃতপক্ষে এগুলো অভ্যন্তরীণ আদেশ.
…ইতালিকে গতিশীল করে তোলে
জার্মান প্রবণতার তুলনায়,ইতালিয়া মনে হচ্ছে এটি একটি কচ্ছপ থেকে খরগোশে রূপান্তরিত হয়েছে। এতটাই যে কিছু লোক বলে গতি পরিবর্তনবাস্তবে, যেমনটি আমরা দেখেছি, পূর্ববর্তী দুটি উপ-সময়ের তুলনায়, যেটি গতি পরিবর্তন করেছে (তবে, পিছনের দিকে) তা হল ইউরোপের বাকি অংশ,: +০.৬% এবং +০.৫% থেকে +০.৩%, ইতালিতে +০.৪%, +০.২% এবং +০.৩% এর বিপরীতে। ছাড়া সুপারবোনাস এবং জনসাধারণের বিনিয়োগ থেকে পিএনআরআর ইতালীয় জিডিপি আগের সময়ের মতোই বৃদ্ধি পেত, এবং সম্ভবত আরও কম। এটা সত্য যে রপ্তানি এবং নির্মাণ-বহির্ভূত বিনিয়োগ ভালোভাবে বৃদ্ধি পেয়েছিল, কিন্তু প্রথমটি ছিল অভ্যন্তরীণ চাহিদা এবং প্রকৃত মজুরির দুটি আন্তঃসম্পর্কিত সংকোচনের কারণে, এবং রবার্ট সোলোর মতে, উৎপাদনশীলতা ছাড়া এই বিনিয়োগগুলি সর্বত্র দৃশ্যমান। অবশেষে, ইতালিতে, পিএনআরআর তার সমাপ্তির কাছাকাছি, তবে সরকার গত এপ্রিলে ডিএফপি (পাবলিক ফাইন্যান্স ডকুমেন্ট) -এ নির্দেশিত নির্দেশিকা অনুসরণ করে সরকারি মূলধন ব্যয়ের পতন এড়াবে।
আত্মবিশ্বাস বাড়ছে।
ইউরোপীয় অর্থনৈতিক জাগরণের যে দুর্বল সংকেতগুলি ইঙ্গিত দেয় তার মধ্যে রয়েছে, ব্যবসা এবং ভোক্তাদের সম্মিলিত আস্থা, যা জানুয়ারিতে তিন বছরের সর্বোচ্চে পৌঁছেছে, যদিও দেশগুলির মধ্যে উল্লেখযোগ্য পার্থক্য রয়েছে, পার্থক্যগুলি বিভিন্ন গতিশীলতা প্রতিফলিত করে: এগিয়ে স্পেনজার্মানি পিছিয়ে আছে কিন্তু এক বছর আগের সর্বনিম্ন থেকে তীব্রভাবে ক্রমবর্ধমান।
এশিয়ার কোরাল প্রবৃদ্ধি...
ইউরোপের বাইরে, ২০২৬ সালের শুরুর সূচকগুলি (জানুয়ারীতে PMI) নির্দেশ করে এশিয়ার আবহাওয়া ভালো, স্থিতিশীলযেখানে ভারত, জাপান এবং কিছুটা হলেও চীনে কার্যকলাপ উন্নত হচ্ছে এবং এই অঞ্চলের প্রায় সমস্ত অর্থনীতিতে বা প্রতিবেশী দেশগুলিতে (দক্ষিণ কোরিয়া, অস্ট্রেলিয়া, ভিয়েতনাম, মালয়েশিয়া, ইন্দোনেশিয়া, থাইল্যান্ড, তাইওয়ান) অগ্রগতি রেকর্ড করা হচ্ছে, যা একে অপরকে শক্তিশালী করে এমন একটি সম্মিলিত গতি নিশ্চিত করে; প্রকৃতপক্ষে, এটিই একমাত্র ক্ষেত্র যেখানে রপ্তানি আবার বৃদ্ধি পেতে শুরু করেছে।
…যখন আমেরিকান কর্মসংস্থান আবার বাড়তে শুরু করবে
In মার্কিন হঠাৎ ব্রেক কষে ফেললো খুচরা বিক্রয় ডিসেম্বরে, যদিও ক্রিসমাসের কেনাকাটা ভালোই হয়েছে বলে মনে হচ্ছে। আসলে, ভোক্তাদের নতুন চাকরির অভাব এবং এর বাসা তৈরির বিষয়ে উদ্বিগ্ন থাকা অব্যাহত রয়েছে সঞ্চিত সঞ্চয় মহামারী চলাকালীন এটি অর্ধেকেরও বেশি কমে গেছে এবং সাম্প্রতিক মাসগুলিতে এর হ্রাস ত্বরান্বিত হয়েছে কারণ প্রকৃত মজুরি বিল ২০২৫ সালে দীর্ঘ সময় ধরে অপরিবর্তিত ছিল। তবে, যুদ্ধের টানাপোড়েন অভ্যন্তরীণ চূড়ান্ত চাহিদার এক অসাধারণ বৃদ্ধি এবং দুর্বল কর্মসংস্থান পরিস্থিতির মধ্যে, প্রথমটি জয়ী হচ্ছে: সৃষ্টি বেসরকারি খাতে চাকরি আগস্ট মাসে এটি সর্বনিম্ন পর্যায়ে পৌঁছেছিল এবং জানুয়ারিতে এটি +১০৩ হাজারে পৌঁছেছিল (তিন মাসের চলমান গড়)।
সর্বত্র মুদ্রাস্ফীতি শীতল
দ্যমুদ্রাস্ফীতি কমতে থাকে, বিভিন্ন আকারে এবং আরও অনেক কিছুতে আটলান্টিকের উভয় পাড়ে এবং জাপানে। যখন চীনে আবার বেড়েছে মুদ্রাস্ফীতি (ঋণাত্মক মূল্যের তারতম্য), দুর্বল চাহিদা এবং অতিরিক্ত উৎপাদন ক্ষমতার লক্ষণ এবং মুদ্রানীতি পরিচালনা করা কঠিন করে ফেলেছে।
La জাপানি প্রতিচ্ছবি নভেম্বরে ভোক্তা মূল্যের বার্ষিক পরিবর্তন ২.৯% থেকে ডিসেম্বরে ২.১% এ এসে পৌঁছেছে, নতুন এবং উচ্চতর জ্বালানি ভর্তুকি প্রবর্তনের মাধ্যমে তা "কারচুপি" করা হয়েছে। প্রকৃতপক্ষে, ভোক্তা মূল্যের বার্ষিক পরিবর্তন অপরিবর্তিত রয়েছে। কোর, যার মধ্যে শক্তি এবং তাজা খাবার অন্তর্ভুক্ত নয়, ৩.০%; জানুয়ারিতে টোকিও অঞ্চলে (জাতীয় প্রবণতার একটি ভালো ভবিষ্যদ্বাণীকারী) ডিসেম্বরে ২.৭% থেকে কমে ২.৪% এ দাঁড়িয়েছে। তাহলে কি জাপানি দামের আরও শারীরিক প্রবণতায় ফিরে আসা এইবারও ক্ষণস্থায়ী প্রমাণিত হচ্ছে? একটি নেতিবাচক উত্তর ব্যবসার কথা শুনুন, নির্মাতারা বলছেন যে তাদের আছে বর্ধিত মূল্য তালিকা জানুয়ারিতে দেড় বছরেরও বেশি সময়ের মধ্যে সর্বোচ্চ হারে বৃদ্ধি পেয়েছে এবং পরিষেবা ক্ষেত্রে তারা সাত মাসের মধ্যে সর্বোচ্চ বৃদ্ধি প্রয়োগ করেছে।
Nell 'ইউরো এলাকা ভোক্তা মূল্যের বার্ষিক পরিবর্তন নভেম্বরে ২.১% থেকে ডিসেম্বরে ১.৯% এবং জানুয়ারিতে ১.৭% এ নেমে এসেছে। কোর কম স্পষ্ট: তিন মাসের ২.৪% থেকে গত বছর ২.২% হয়েছে, যেখানে পরিষেবা ক্ষেত্রে এটি ৩.৫% থেকে ৩.২% হয়েছে। অন্যদিকে, এটা স্বাভাবিক যে তৃতীয় খাতে দাম আরও উষ্ণ থাকেকারণ উৎপাদনশীলতা বৃদ্ধি কম। ২০২৫ সালের প্রথমার্ধে রেকর্ড করা শক্তিশালী বৃদ্ধির উপর ভিত্তি করে কেউ কেউ বার্ষিক মুদ্রাস্ফীতি আরও হ্রাসের পূর্বাভাস দিয়েছেন, কিন্তু এই বিশ্লেষকরাও একমত যে মূল মুদ্রাস্ফীতি প্রায় ২% বা তার উপরে থাকবে এবং পরিষেবা খাতের মন্দাভাব এবং মজুরি হ্রাস পাচ্ছে।
ইনপুট খরচের নির্ধারকগুলির প্রবণতা বিবেচনা করে (নীচে দেখুন) এই মুদ্রাস্ফীতি হ্রাসকারী পারফরম্যান্সগুলি, সর্বোপরি, সাধারণ। পরিবর্তে, ভোক্তা মূল্যের শীতলতা পরিলক্ষিত হয়েছে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রযারা হঠাৎ এবং ব্যাপক বৃদ্ধি উপেক্ষা করেছে বলে মনে হচ্ছে আমদানি শুল্কপ্রকৃতপক্ষে, বার্ষিক পরিবর্তনের হার ২০২৫ সালের মার্চ মাসে (নতুন শুল্ক ঘোষণার আগের মাসে) ২.৩% থেকে সামান্য বৃদ্ধি পেয়ে অক্টোবরে ৩.০% এ দাঁড়িয়েছে, তারপর ২০২৬ সালের জানুয়ারিতে তা ২.৪% এ নেমে এসেছে, তবে আশঙ্কা এবং পূর্বাভাসের তুলনায় সামান্যই, যেখানে এটি ৫% ছিল। এটি সঠিকভাবে যুক্তি দেওয়া যেতে পারে যে শুল্ক বৃদ্ধি না থাকলে, এটি ফেডের লক্ষ্যমাত্রার (২.০%) মধ্যে আগে বা তারও নিচে নেমে আসত, যা দ্রুত এবং আরও সিদ্ধান্তমূলক সুদের হার কমানোর পথ প্রশস্ত করবে। বাস্তবতা হল মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রেও মুদ্রাস্ফীতি হ্রাস পাচ্ছে।
মজুরি ধীরে ধীরে কমছে
ইতিমধ্যেই মজুরি, অর্থাৎ শ্রম খরচমুদ্রাস্ফীতির সুর নির্ধারণে এগুলিই প্রধান পরিবর্তনশীল, একসাথে প্রমোদ (দুটি পরিমাণ ঘনিষ্ঠভাবে সম্পর্কিত)। মজুরি কেমন চলছে? তারা কি... সর্বত্র শীতল যদিও খুব ধীরে ধীরে, কারণ চাকরির বাজার ক্রমবর্ধমানভাবে বিক্রেতার পক্ষে, কর্মীর বিরাট ঘাটতি, এমনকি অভিবাসন-বিরোধী নীতি, হিস্পানিকদের বাদে।
Le কাঁচামালপরিবর্তে, বিভিন্ন উপায়ে আচরণ করুন: শক্তিহীনগুলো বাড়ছে, বর্ধিত উৎপাদন কার্যকলাপ এবং সরবরাহ সমস্যার কারণে, যখন তেল ও গ্যাসের ওঠানামা শীতের তাপমাত্রা এবং মার্কিন-ইরান এবং মার্কিন-রাশিয়া আলোচনার বিপরীতমুখী পরিস্থিতির কারণে, সামগ্রিকভাবে, তারা ভোক্তা মূল্য বৃদ্ধি বা কমাতে ঠেলে দিচ্ছে না।
কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার প্রভাব
কমবেশি নিকট ভবিষ্যতে,কৃত্রিম বুদ্ধি সকল প্রযুক্তিগত উদ্ভাবনের মতোই কাজ করবে, যেমন মুদ্রাস্ফীতি বলসরবরাহ-পক্ষের মুদ্রাস্ফীতি, অর্থাৎ, একটি ভালো মুদ্রাস্ফীতি, অন্তত যতক্ষণ না পিছনে থাকা লোকদের বাহিনী এত বড় হয় যে মজুরি এবং চাহিদা সংকুচিত হয়। এমন একটি দৃশ্য যা এখন বাস্তবসম্মত।
(খুব) দীর্ঘ সময়ের ফলন তাদের খেলাকে আরও বাড়িয়ে দিয়েছে
ইতিমধ্যেই লক্ষ্য করা গেছে, দশকের শুরু থেকে, উত্থানের অনেক শক্তিশালী কারণ ব্যাখ্যা করে ৩০ বছরের দীর্ঘমেয়াদী লাভএই ফলনগুলি চক্র দ্বারা প্রভাবিত হয়, যা অর্থনীতির চাকা চাঙ্গা করার প্রয়োজন হলে কম হারের ইঙ্গিত দিতে পারে। ত্রিশ বছরের দিগন্ত কাঠামোর দিকে তাকায় অর্থনৈতিক পরিস্থিতির চেয়েও বেশি কিছু, এবং জনসাধারণের বাজেটের উপর সেই চাপগুলি দেখে যা দীর্ঘ সময় ধরে আছে এবং থাকবে: রাষ্ট্রীয় ব্যয় অবকাঠামো, জন্য রূপান্তর পরিবেশগত এবং ডিজিটাল, এর জন্য প্রতিরক্ষা… যে ব্যয়গুলি সমস্ত বা প্রায় সমস্ত দেশকে প্রভাবিত করে, এবং তাই স্থান এবং সময় জুড়ে বিস্তৃত, নিশ্চিত করে যে, আন্তর্জাতিক অর্থায়নের যোগাযোগের পাত্রগুলিতে, দীর্ঘমেয়াদী তহবিলের সন্ধান অব্যাহত রয়েছে এবং অব্যাহত থাকবে। অবশ্যই, মেয়াদপূর্তির দৈর্ঘ্য নিয়ে অতিরঞ্জিত করা উচিত নয়। অ্যালফাবেটের মতো কিছু ব্যক্তি আছেন যারা বিবেচনা করছেন 100 বছরের বন্ড, এমনকি যদি সামান্য পরিমাণেও হয়। কিন্তু ১০০ বছর একজন ক্রেতার জন্য অনেক দীর্ঘ, যদি না এটি একটি পেনশন তহবিল হয় যার দীর্ঘমেয়াদী বন্ডগুলিকে সমানভাবে দীর্ঘমেয়াদী গ্যারান্টিযুক্ত রিটার্নের সাথে যুক্ত করতে হয়। অস্ট্রিয়া মহামারীর কম সুদের হারের সুযোগ নিয়ে ১০০ বছরের সার্বভৌম বন্ড জারি করেছে এবং এটি এখন অভিহিত মূল্যের ২০% এ লেনদেন করছে... (অবশ্যই, যদি এটি উচ্চ সুদের হারে জারি করা হত - কিন্তু ইস্যুকারীর পরামর্শ না নেওয়া হত - পরিস্থিতি অন্যরকম হত...)।
তহবিলের সন্ধান এখন বিশেষভাবে তীব্র, কারণ অন্তত আমেরিকায়, বড় প্রযুক্তি কোম্পানিগুলির কয়েক বিলিয়ন ডলারের প্রয়োজন কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তায় বিশাল বিনিয়োগের অর্থায়ন করুনএই বিনিয়োগের জন্য সমানভাবে বিশাল মুনাফা যথেষ্ট নয়, এবং বাজার তহবিল সরবরাহের জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছে, এমনকি অনেক প্রশ্ন চিহ্ন থাকলেও: এই বিনিয়োগের রিটার্ন সম্পর্কে সন্দেহ থেকে শুরু করে বৃত্তাকার অনেকের মধ্যে লেনদেন, এমন একটি বৃত্তাকার অবস্থা যা সন্দেহ ঘনীভূত হলে সমস্যাগুলিকে আরও বাড়িয়ে তুলতে পারে...
এটা উল্লেখ করা উচিত যে, আমেরিকায়, সুদের হার ত্রিশ বছরের বন্ধক - আমেরিকান স্বপ্নের বাড়ির মালিকানার জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ হার - সম্প্রতি আমাদের প্রত্যাশার চেয়েও বেশি হ্রাস পেয়েছে 30 বছরে টি-বন্ডএর কতটা উচ্চ চাহিদার কারণে তা স্পষ্ট নয়। ডুরি (ট্রাম্প পাবলিক এজেন্সি ফ্যানি মে এবং ফ্রেডি ম্যাককে ২০০ বিলিয়ন ডলারের হাউজিং বন্ড কিনতে নির্দেশ দিয়েছেন) অথবা কম দামে আবাসন কিনতে বলেছেন।
আমাদের বাড়িতে এসে আমরা এই সত্যটি শুনে সান্ত্বনা পাই যে ৩০ বছর মেয়াদী বিটিপি ফলন তারা অন্যদের তুলনায় ভালো পারফর্ম করেছে, এই অর্থে যে তারা কম বৃদ্ধি পেয়েছে, মোটেও বৃদ্ধি পায়নি, এমনকি হ্রাস পেয়েছে (শুরু বিন্দুর উপর নির্ভর করে)। গ্রাফটি আমাদের বলে যে কেবল বুন্ডের সাথে স্প্রেডই কমেনি: 10-বছর এবং 30-বছরের সরকারি বন্ড উভয় ক্ষেত্রেই, বিস্তার কমে গেছে (গ্রাফ দেখুন) প্রধান স্টকের গড়ের তুলনায় অ্যানালগ (টি-বন্ড, বান্ড, জেজিবি, ওএটি, বোনোস এবং গিল্টস)।
এর অর্থ হল, বাজারগুলি ইতালির উপর যে আস্থা রাখছে তা স্থান এবং সময় জুড়েও বিস্তৃত। এবং আমাদের স্প্রেডগুলি তাদের এখনও নিচে নামার জায়গা আছে।৩০ বছরের বন্ডের পতন তাৎপর্যপূর্ণ: এর অর্থ হল বাজারগুলি দীর্ঘমেয়াদে আরও স্থিতিশীল ইতালি দেখতে পাচ্ছে, তারা সহজ অর্থায়নে পুনরুত্থান বা মুদ্রাস্ফীতি বা রাজনৈতিক অস্থিতিশীলতার প্রলোভন বা আরও খারাপের ভয় পায় না (সন্ত্রাসবাদের অন্ধকার বছরগুলিতে "ডের স্পিগেল" এর প্রচ্ছদ - স্প্যাগেটি এবং বন্দুক - একটি দূরবর্তী স্মৃতি...)। আসুন ফরাসি উদাহরণটি ধরা যাক: ... বিটিপি এবং ওএটিফরাসি সরকার বাজেটের প্রতি হ্যাঁ নিশ্চিত করতে সক্ষম হওয়ার পর, সামাজিক নিরাপত্তা অ্যাকাউন্টগুলিকে সুশৃঙ্খল করার পরিকল্পনা ত্যাগ করার পর, যা এমনকি নেতিবাচক হয়ে গিয়েছিল (আংশিকভাবে আমাদের যোগ্যতার কারণে, আংশিকভাবে ফরাসি ত্রুটির কারণে), ১০ বছরের মেয়াদে ব্রেকইভেনের দিকে এগিয়ে গেছে। কিন্তু এই পরিস্থিতি ছড়িয়ে পড়ে। 30 এর দশকেও নেতিবাচক রয়ে গেছেইতালির তুলনায় ফ্রান্সের সরকারি ঋণের সমস্যা বেশি...
অতীতে যেমন উল্লেখ করা হয়েছে, গুরুত্বপূর্ণ রিটার্ন অর্থনীতির প্রবৃদ্ধির জন্য এগুলো হল বাস্তব. ইতালি সঙ্গত কারণেই (২১টি ইউরোজোন দেশের মধ্যে মুদ্রাস্ফীতি সর্বনিম্ন), একটি ইউরোজোনের গড়ের চেয়ে প্রকৃত হার বেশি (গ্রাফ দেখুন), এবং অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির হারের চেয়েও বেশি (আশা করছি যে দ্বিতীয়টি প্রথমটির কাছাকাছি চলে আসবে...)। কিন্তু এখানেও বিস্তার হ্রাস আমাদের সাহায্য করেদেখা যাচ্ছে, আমাদের আসল সুদের হার এবং ইউরোজোনের সুদের হারের মধ্যে ব্যবধান কমে গেছে।
এবং এখন আমরা স্বল্পমেয়াদী মেয়াদের দিকে আসি, এবং বিশেষ করে মূল হারগুলির দিকে। অস্ট্রেলিয়ার কেন্দ্রীয় ব্যাংক মুদ্রাস্ফীতির হারের পরে (এছাড়াও) এটিই প্রথম হারের দিক পরিবর্তন করে এবং সেগুলিকে (৩.৮৫%) বাড়িয়ে দেয়। কোর) নিশ্চিত করা হয়েছে (৩.৮০%) ২-৩% লক্ষ্যমাত্রার চেয়ে বেশি। এছাড়াও প্রতিপালিততত্ত্বগতভাবে, একই পরিস্থিতিতে রয়েছে, মুদ্রাস্ফীতি ২% লক্ষ্যমাত্রার উপরে, কিন্তু এর ফলে হার বাড়ানোর কোন সম্ভাবনা নেই: বাজারগুলি একটি মাঝারি মূল্য গতিশীলতা এবং একটি বাস্তব অর্থনীতির গতিশীলতা দেখতে পাচ্ছে যা অতিরিক্ত উত্তপ্ত নয়, এবং তারা কেবল পরবর্তী কাটার সময়, সম্ভবত জুন বা জুলাই মাসে। তারিখটি দৈবক্রমে নির্দেশিত নয়: এটি হবে নতুন ফেড চেয়ারম্যানের অধীনে প্রথম সিদ্ধান্ত। কেভিন ওয়ারশ, ধরে নিচ্ছি যে নির্বাচিত ব্যক্তির মনোনয়ন সিনেটে নিশ্চিত হয়েছে, যেখানে একজন রিপাবলিকান সিনেটর (যার হারানোর কিছু নেই, কারণ তিনি ইতিমধ্যেই বলেছেন যে তিনি পুনরায় নির্বাচন করবেন না) বারবার ঘোষণা করেছেন যে সমস্যাটির সমাধান না হওয়া পর্যন্ত তিনি নিশ্চিতকরণ ভোট দেবেন না। জেরোম পাওয়েলের অভিযোগের অদ্ভুত গল্প ট্রাম্পিয়ান বিচার বিভাগ কর্তৃক।
আটলান্টিকের এই পাশেও নিকট ভবিষ্যতে কোনও কাটছাঁট হবে না: ইসিবি, ২% এর মূল আমানতের হার, শান্ত মুদ্রাস্ফীতি (এবং "মূল" সংস্করণে স্থিতিশীল) এবং পুনরুদ্ধারশীল অর্থনীতি সহ, হারগুলি যেখানে আছে সেখানেই রেখে দিতে পারে.
ডলার দুর্বল, ইয়েন এবং ইউয়ান শক্তিশালী
আমরা ইতিমধ্যেই অতীতে যুক্তি দিয়েছি যে, যদি ট্রাম্প প্রশাসন দৃঢ়ভাবে চায় - যেমনটি তারা বলে এবং বারবার বলে - বাণিজ্য ঘাটতি কমাতে, তাহলে এমন কোনও সম্ভাব্য পরিস্থিতি নেই যেখানে একটি অন্তর্ভুক্ত নেই ডলারের পতন। আমি কাজকর্ম - এটা এখন স্পষ্ট - তারা সঠিক অস্ত্র নয়। প্রধান রাস্তাগুলি হল - বিকল্পভাবে বা যৌথভাবে - অথবা একটি মন্দা যা স্থায়ীভাবে অভ্যন্তরীণ চাহিদা হ্রাস করে অথবা ডলারের এমন দুর্বলতা যা আমদানি মূল্য বৃদ্ধি করে এবং রপ্তানিকে উদ্দীপিত করে। যেহেতু মন্দা রাজনৈতিকভাবে অগ্রহণযোগ্য, তাই দুর্বল ডলার.
আসলে, যদি আমরা গত বিশ বছরের দিকে ফিরে তাকাই, ডলারের পতনের জায়গা আছে।এর প্রকৃত কার্যকর বিনিময় হার - চার্ট দেখুন - এখনও অস্বস্তিকরভাবে শক্তিশালী। ২০২৫ সালের শুরুতে, এর প্রতিযোগিতার ক্ষতি, সময়ের প্রথম দশকের গড়ের তুলনায়, প্রায় ২৫% ছিল। এখন ক্ষতি প্রায় ১৭% এ নেমে এসেছে, কিন্তু আমেরিকান মুদ্রা এখনও অপ্রতিযোগিতামূলক রয়ে গেছে। সম্ভবত এই কারণেই ভেরী তিনি বলেছিলেন যে তিনি ডলারের পতন নিয়ে চিন্তিত নন (যদিও তার ট্রেজারি সেক্রেটারি পরে বলেছিলেন বেসেন্ট সে 'শক্তিশালী ডলার'-এর ঠুনকো মন্ত্রটি পুনরাবৃত্তি করে সবকিছু ঠিক করার চেষ্টা করেছিল, অন্যদিকে ওয়ার্শ 'সুস্থ ডলার'-এর কথা বলে।
Lo ইউয়ান এটা ধীরে ধীরে ঘটছে। প্রশংসা করাএমনকি ইউরোর দিকেও, চীনের বাণিজ্য উদ্বৃত্তের সমালোচনা কমাতে। আসুন আমরা আলোচনায় আসি ইয়েনআমরা ইতিমধ্যেই অতীতে অস্বাভাবিক দুর্বলতার বিষয়টি তুলে ধরেছি, কারণ আমেরিকান এবং জাপানি বন্ডের মধ্যে সুদের হারের পার্থক্য তীব্র হ্রাস সত্ত্বেও এটি ঘটেছিল। পরবর্তীগুলি তীব্রভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে এবং ইয়েনের বিনিময় হারকে সমর্থন করা উচিত ছিল। পুনরুদ্ধার এবং অস্বাভাবিকতার দুর্বলতার কিছু লক্ষণ রয়েছে, ইয়েন শুরু হয়েছে - এবং আশা করা হচ্ছে - অব্যাহত থাকবে। শক্তিশালী করা.
শেয়ার বাজার: ওয়াল স্ট্রিটে 'বন্ধুত্বপূর্ণ উত্তেজনা', অন্যত্র প্রবৃদ্ধি
শেয়ার বাজারের কিংবদন্তিরা বলেন যে জোসেফ কেনেডি (জেএফকে-র বাবা) ওয়াল স্ট্রিটে কাজ করতেন স্টকব্রোকার ১৯২৯ সালে, এবং তার জুতা চকচকে করার জন্য বিরতি নিলেন। রাস্তার ফুটপাতে থাকা জুতা ব্যবসায়ী ছেলেটি তাকে কোন স্টক কিনবেন সে সম্পর্কে কিছু পরামর্শ দিয়েছিলেন, এই মুহুর্তে কেনেডি সিনিয়র সিদ্ধান্ত নেন যে যদি জুতা ব্যবসায়ীরাও বাজারে প্রবেশ করে, তাহলে এর অর্থ হল উচ্ছ্বাস দখল করে নিয়েছে এবং শীর্ষস্থান কাছাকাছি। তিনি কাজে ফিরে আসেন, সবকিছু বিক্রি করে দেন এবং বিকল্পগুলি কিনে নেন। এর কিছুক্ষণ পরেই, সে অনেক ভাগ্যবান হয়েছে...
গল্পটি - সম্ভবত অপ্রামাণিক - যখন তাকালে মনে আসে দৈনিক স্টক লেনদেন ওয়াল স্ট্রিটে: তারা একেরও বেশি বেড়েছে ট্রিলিয়ন ডলার, এক বছর আগের তুলনায় দ্বিগুণ। আমরা কাউকে ভয় দেখাতে চাই না; তারপর থেকে প্রায় এক শতাব্দী কেটে গেছে, কিন্তু সতর্কতা অবলম্বন করা উচিত...
আগমনের পর থেকেIAশিক্ষিত এবং বিশিষ্ট উভয়ই জিজ্ঞাসা করছেন যে এই উদ্ভাবন কি চাকরি মুছে ফেলবে, কতজন এবং কোনটি? কিন্তু সাম্প্রতিক দিনগুলিতে যা ঘটেছে তা লক্ষ্য পরিবর্তন করছে। ওয়াল স্ট্রিট নিম্নমুখী হচ্ছে 'বন্ধুত্বপূর্ণ আগুন'অর্থাৎ, অনেক তালিকাভুক্ত কোম্পানি (সফটওয়্যার ক্ষেত্রে কিন্তু ঐতিহ্যবাহী খাতে যেমন রিয়েল এস্টেট, লজিস্টিকস এবং সম্পদ ব্যবস্থাপনায়) গুরুতর ক্ষতির সম্মুখীন হয়েছে। যারা এই ঘটনায় ক্ষতিগ্রস্ত হচ্ছে তারা হল বড় এবং ছোট এআই কোম্পানি, যারা বাজারে তাদের বিনিয়োগ করছে। উপরোক্ত কোম্পানিগুলি থেকে গ্রাহকদের কেড়ে নেওয়ার লক্ষ্যে পণ্যগুলিঅবশ্যই, যদি "গৃহযুদ্ধ" চলতে থাকে, তাহলে চাকরিও ক্ষতিগ্রস্ত হবে...
ষোল মাস হয়ে গেছে ডোনাল্ড ট্রাম্প তিনি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের রাষ্ট্রপতি নির্বাচিত হন। আন্তর্জাতিক ব্যবস্থার উপর ডোনাল্ড ট্রাম্পের আক্রমণ আর্থিক বিনিয়োগের উপর কী প্রভাব ফেলেছিল?
তার নির্বাচনের আগের মাস থেকে শুরু করে, এবং দেখছি চারটি আকার – সোনা, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র, ওয়াল স্ট্রিট এবং বিটকয়েন বাদে স্টক এক্সচেঞ্জ, একটি সাধারণ মুদ্রা, ডলারে প্রকাশ করা হয়েছে – আসুন নিম্নলিখিত র্যাঙ্কিংটি দেখি:
- তারা, ৮৫% বৃদ্ধির সাথে এখন পর্যন্ত প্রথম স্থানে রয়েছে। হলুদ ধাতুটি (উপরে উল্লিখিত বিপর্যয়ের কারণে) একটি নিরাপদ আশ্রয়স্থল হিসেবে নতুন জীবনের অভিজ্ঞতা অর্জন করেছে।
- দ্বিতীয় স্থানে রয়েছে প্রাক্তন মার্কিন স্টক এক্সচেঞ্জ: +৩৪.৬% (জাপান, ইতালি এবং জার্মানি এগিয়ে রয়েছে)।
- তৃতীয় স্থানে, ওয়াল স্ট্রিট, +20% সহ।
- শেষ, Bitcoin, যা তার প্রাথমিক স্তরের নিচে নেমে গেছে: -৫%।
বিটকয়েনের খারাপ পারফরম্যান্স আমাদের অবাক করে না, কারণ ক্রিপ্টোকারেন্সির জগতের প্রতি আমাদের অত্যাচারী বিতৃষ্ণা, যাকে আমরা সর্বদা সংজ্ঞায়িত করেছি 'সমস্যার সন্ধানে সমাধান'। আরও আশ্চর্যজনক - আমরা ইতিমধ্যেই উল্লেখ করেছি - এই সত্য যে আমেরিকান স্টক মার্কেট বিশ্বের অন্যান্য দেশের তুলনায় খারাপ পারফর্ম করেছে, যদিও আমেরিকা AI উদ্ভাবনের তরঙ্গের অগ্রভাগে রয়েছে এবং ট্রাম্পের শুল্ক মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের উপকার এবং মার্কিন-বহির্ভূত দেশগুলির ক্ষতি করার কথা ছিল। ইতিমধ্যেই যেমনটি উল্লেখ করা হয়েছে, বৈচিত্র্য আনা ভালো...
