নিবিড় পরিদর্শনে, চাঞ্চল্যকর কিছুই ঘটছে না, এমন কিছুই নেই যা স্টক এক্সচেঞ্জ এবং ইউরোপীয় বন্ডের জন্য এত অনুকূল জলবায়ুর অবনতিকে সমর্থন করে যা আমরা 2015 সালে কয়েক ঘন্টা আগে পর্যন্ত অনুভব করেছি। ইয়েমেনি সংকট, বলা হয়, কিন্তু ইয়েমেন অস্তিত্বের পর থেকেই সংকটে রয়েছে, এর তেল ফুরিয়ে গেছে, পানি ফুরিয়ে যাচ্ছে এবং আপাত রাজনৈতিক ও ধর্মীয় কিন্তু প্রকৃতপক্ষে উপজাতীয় পটভূমিতে গৃহযুদ্ধে বিচ্ছিন্ন হয়ে পড়েছে। আরও কি, ইরানের সাথে ওবামা প্রশাসনের সম্পর্ক, আমরা আর জানি না ইয়েমেন (যেমন এখন সমগ্র মধ্যপ্রাচ্যে) কারা ভালো এবং কারা খারাপ লোক। ইরান ও সৌদি আরবের মধ্যে সংঘাতের আশঙ্কায় যে তেলের দাম বেড়েছে, তা হল সৌদিরা ইরানকে ঘৃণা করার জন্য যতটা সম্ভব উত্তোলন করে এবং আসন্ন কারণে ইরানীরা প্রতিদিন এক মিলিয়ন ব্যারেল উৎপাদন বাড়ানোর প্রস্তুতি নিচ্ছে। পশ্চিমা নিষেধাজ্ঞা প্রত্যাহার।
ঘনিষ্ঠভাবে পরিদর্শনে, অন্যদিকে, এর আগেও চাঞ্চল্যকর কিছুই ঘটছিল না, যখন সবকিছু নিশ্চিন্তে উঠে গিয়েছিল, যখন আমেরিকা থেকে পাইকারি কেনাকাটার কারণে বন্ধ হওয়ার মধ্যবর্তী পাঁচ মিনিটের মধ্যে ইউরোপীয় মূল্য তালিকা বেড়ে গিয়েছিল (সঙ্কটে ইউরোপ স্টক মার্কেটে পরিণত হচ্ছে) নির্ভরশীল, উদীয়মান দেশগুলির মতো, অর্থের উপর যা বাইরে থেকে আসে এবং যায়)।
যা ঘটছিল (এবং ঘটতে থাকবে) দুটি শক্তিশালী প্রতিশ্রুতি ছিল। আমেরিকায় প্রবৃদ্ধির একটি শক্তিশালী ত্বরান্বিত হওয়ার প্রতিশ্রুতি দেওয়া হয়েছিল এবং ইউরোপে, রাজস্ব ব্যয় স্থগিত রেখে এবং পরিমাণগত সহজ যে হার শূন্যের নিচে নিয়ে আসে, গত ছয় বছরের জলাবদ্ধতা থেকে বেরিয়ে আসা নিশ্চিত বলে মনে করা হয়েছিল।
প্রতিশ্রুতি, মনে রাখবেন, বাস্তবতার ল্যান্ডস্কেপের অংশ, এগুলি বিশুদ্ধ ফ্ল্যাটাস কণ্ঠস্বর নয়, বিশেষ করে যখন তারা সমর্থিত হয়, যেমন ইউরোপ এবং জাপানে, কয়েক ট্রিলিয়ন ডলারের নতুন আর্থিক ভিত্তি দ্বারা। যাইহোক, বাস্তবতার একটি অন্তর্নিহিত স্তরও রয়েছে, বাস্তব অর্থনীতির, যা 2008 সাল পর্যন্ত দৃশ্যপটে ছিল, যা বাজারে স্পষ্টভাবে দৃশ্যমান ছিল এবং যা সঙ্কটের পরে পর্দার আড়ালে চলে যায়, যেখানে কেবল অর্থনীতিবিদরা (এবং আর বিনিয়োগকারী নেই) ) অভিনেত্রী এবং অভিনেতাদের উপহার এবং ফুল আনার উদ্যোগ।
আচ্ছা, পর্দার আড়ালে যা ঘটে তা মঞ্চে যা প্রস্তাব করা হয় তার মতো (এখনও) ভাল নয়। দ্য আমেরিকান জিডিপি এই প্রথম ত্রৈমাসিকে এটি দেড় শতাংশ বৃদ্ধি পাবে, সম্ভবত তিন শতাংশের অর্ধেক যা বহু বছর ধরে নিকট ভবিষ্যতের জন্য পূর্বাভাস দেওয়া হয়েছে এবং যা চলমান ভিত্তিতে কখনই বাস্তবায়িত হয় না। 500টি কোম্পানির শেয়ার প্রতি আয় যেগুলি স্ট্যান্ডার্ড এবং পুওর'স সূচক তৈরি করে 5-6 শতাংশ কমে যাবে জ্বালানি খাতে অসুবিধা এবং ডলারের শক্তির কারণে, যা আমেরিকান বহুজাতিকদের বিদেশে অর্জিত মুনাফা হ্রাস করে। প্রায় দশ দিনের মধ্যে মুনাফা প্রকাশ করা শুরু হবে এবং তাই এখনই সময় বাস্তবতার কাছাকাছি দাম আনার।
ইউরোপ পর্দার আড়ালে পরিস্থিতি ভাল, তবে এই অর্থে নয় যে এটি ভাল তবে এটি আগের তুলনায় কিছুটা কম ভারী। জার্মানি ছয় মাস ধরে বেশ ভাল করছে, কিন্তু Qe এখনও আরও ত্বরান্বিত করতে পারেনি। ফ্রান্সে, যথারীতি, কিছুই ঘটছে না, যখন ইউরোজোনের বাকি অংশে জাগ্রত হওয়ার লক্ষণ রয়েছে, আপাতত বিশেষ করে প্রত্যাশার ক্ষেত্রে (যা যাইহোক গণনা করা হয়), তবে বাজারগুলি যা কল্পনা করে তার চেয়ে বেশি বিনয়ী।
দ্য গ্রীক গল্প, যেটি 2011 এবং 2012 সিজনে দৃশ্যের একচেটিয়া অধিকারী ছিল, একটি সারিতে অনেক মাস ধরে বিলে অবশিষ্ট ছিল। এই সময় বাজারগুলি বিষয়টিকে কোনও গুরুত্ব দেয়নি, যা অনেক ক্ষেত্রেই এটির চেয়ে বেশি উদ্বেগজনক, এবং তারা এমনকি কম গুরুতর সমস্যার জন্য সাধারণত ব্যবহৃত ন্যূনতম জেনেরিক বিচক্ষণতাও ব্যবহার করেনি। এমনকি আসন্ন ইউক্রেনীয় ডিফল্ট, তার ছোট উপায়ে (তবে এত বেশি নয়, দেশটি যে অতল গর্ত হয়ে উঠছে) তা সম্পূর্ণ অলক্ষিত হয়েছে।
তাই বলেছে, তাই ধরে নিচ্ছি যে স্টক এক্সচেঞ্জের উত্থানে একটি ফোম উপাদান ছিল যা শীঘ্র বা পরে পিছু হটবে, আমরা এই মুহূর্তে পোর্টফোলিওর অন্তর্নিহিত পদ্ধতি পরিবর্তন করার কোন কারণ দেখতে পাচ্ছি না.
অবশ্যই, ডলারের উপর ইয়েলেনের বেদনার কান্না ইউরোপে ইউরোর অবমূল্যায়ন এবং স্টক বুল মার্কেটের মধ্যে যে পুণ্য বৃত্ত তৈরি হয়েছিল তাকে বাধা দেয়। এখন সবকিছু ধীরগতিতে যাবে এবং, প্রথম পর্যায়ে, এমনকি পিছনের দিকেও। কিন্তু গ্র্যান্ড স্কিম সবসময় একই. আমেরিকা শক্তিশালী ডলার পছন্দ করে না, কিন্তু এটি এটি অতিক্রম করে. একদিকে, বিনিময় হারের শক্তি হার বৃদ্ধি স্থগিত করতে সাহায্য করে, অন্যদিকে এটি বাকি বিশ্বকে তার পায়ে ফিরে যেতে সহায়তা করে। আমেরিকার পক্ষে, কোন উদারতা নেই, তবে কম ভারসাম্যহীন বিশ্বের দীর্ঘমেয়াদী সুবিধার একটি যুক্তিসঙ্গত গণনা। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে হার অবশ্যই বাড়বে, কিন্তু শুধুমাত্র যখন এবং যখন মূল্যস্ফীতি আবার বাড়বে, বাস্তব হারকে কঠোরভাবে শূন্যের কোঠায় রাখার জন্য, একটি ব্যতিক্রমী বিস্তৃত অবস্থা যেখানে বৃদ্ধি চক্র এখন জীবনের সপ্তম বছরে প্রবেশ করছে।
একটি যৌক্তিক গণনা এটিও করার চেষ্টা করেইউরোপা বিরুদ্ধে গ্রীস. শেষ পর্যন্ত, ইউরোপ গ্রীসকে সমস্ত অর্থ ধার দেবে যা গ্রীসকে ইউরোপকে ফেরত দিতে হবে এবং কিছু অতিরিক্ত অর্থও দেবে, যা ECB এবং ESM বাজেটের ভাঁজে লুকিয়ে আছে। এই অতিরিক্ত অর্থ, যা খুব কম হবে না, তবে সিপ্রাসকে ক্রমাগত চাপে রাখতে এবং তার কাছ থেকে জনপ্রিয় নায়কের সেই চিত্রটি কেড়ে নেওয়ার জন্য একটি ড্রপার দিয়ে পরিচালিত হবে যা অন্যান্য দেশে অনেক অনুকরণের প্রচেষ্টা তৈরি করতে শুরু করেছিল। তাই গ্রীসকে বাঁচিয়ে রাখা হবে (এবং গ্রীসের কাছেও কল্পকাহিনী যে তার ঋণ এখনও সম্মানজনক) কিন্তু এটি একটি বিকল্প মডেল হিসাবে নিজেকে প্রতিষ্ঠিত করতে সক্ষম হবে না এবং এটি শুধুমাত্র একটি হিসাবে জাহির করতে থাকলে এটি গুরুতরভাবে পুনরুদ্ধার করতে সক্ষম হবে না। শিকার. সিপ্রাস একজন বিচক্ষণ এবং বুদ্ধিমান রাজনীতিবিদ, কিন্তু মার্কেল তার চেয়েও বেশি।
জন্য ইউরোপীয় বৃদ্ধি, যা আপাতত কথায় এবং কাজের চেয়ে প্রত্যাশা বেশি, এটি একটু ধৈর্য্য লাগে তবে কিছু আসবে। রপ্তানিকারকদের আয়, যেমন জাপানি অভিজ্ঞতা দেখা যাচ্ছে, বাড়বে, যদিও বাজার কখনো কখনো প্রত্যাশার মতো নয়। অর্ধেক তেল ভোক্তাদের পকেটে টাকা রেখে যাবে এবং সবকিছু সঞ্চয় হবে না বা শুধুমাত্র ঋণ পরিশোধের জন্য ব্যবহার করা হবে না। করের বোঝা স্থিতিশীল থাকবে এবং এখানে-সেখানে কিছুটা কমবে।
সংক্ষেপে, আমরা এই ঘন্টাগুলিতে আবিষ্কার বা পুনরাবিষ্কার করছি যে এখানে কেবল আলোই নয়, ছায়াও রয়েছে এবং বাস্তবতা এবং দাম একে অপরের থেকে কিছুটা দূরে চলে গেছে। সংশোধন তাই স্বাস্থ্যকর এবং যারা সাইডলাইনে রয়ে গেছে তারা প্রবেশের জন্য পরবর্তী কয়েক সপ্তাহের সুবিধা নিতে পারে। কাঠামোগতভাবে আমরা শান্ত থাকি তবে বন্ডের ক্ষেত্রে বিশেষভাবে নেতিবাচক নয়, মার্কিন ইক্যুইটিগুলিতে নিরপেক্ষ, ডলারে মাঝারিভাবে ইতিবাচক এবং ইউরোপীয় এবং জাপানি ইক্যুইটিগুলিতে ইতিবাচক।
