একটি ভূত তাড়া করছে ইউরোপ: ঘৃণা। এটি সরকারকে প্রভাবিত করে, এটি ব্যাঙ্ক অ্যাকাউন্টে প্রবেশ করে, এটি বিশ্বাসকে নষ্ট করে। একটি আধুনিক প্লেগ যা "এখন পর্যন্ত শুধুমাত্র উপশমকারী বা প্লাস্টারের সাথে মোকাবিলা করা হয়েছে, কেস বাই কেস, এই বিভ্রম যে এটি বিচ্ছিন্ন হতে পারে। বিপরীতে, একটি সিস্টেম রেসিপি জরুরীভাবে প্রয়োজন”। এই কি বলছেন Cinzia Alcidi, ব্রাসেলসের Cerps-এর একজন গবেষক, ড্যানিয়েল গ্রোসের ঘনিষ্ঠ সহযোগী, অর্থনীতিবিদদের মধ্যে একজন যিনি বড় ইউরোপীয় ব্যাংকগুলির মূলধন "ব্যবধান" সম্পর্কে প্রথম সতর্কতা জারি করেছিলেন৷
সিস্টেম রেসিপি বলতে কি বুঝ?
সাম্প্রতিক বছরগুলিতে, সমস্যার মূলে না গিয়ে ব্যক্তিগত সংকট পরিস্থিতি মোকাবেলার চেষ্টা করা হয়েছে। এরই মধ্যে, ঋণের পরিমাণ বেড়েছে এবং শাখা প্রশাখা হয়েছে, পাবলিক ফাইন্যান্স থেকে বড় ব্যাঙ্কগুলিতে চলে গেছে এবং এর বিপরীতে। আজ, আর্থিক স্থিতিশীলতা নিজেই ঝুঁকির মধ্যে রয়েছে। যখন আমরা ফরাসি ব্যাঙ্কগুলির কথা বলি তখন আমরা স্বতন্ত্র রাজ্যের চেয়ে বড় প্রতিষ্ঠানগুলির সাথে কাজ করি।
কিন্তু পর্যাপ্ত পুঁজি ছাড়া…
সাম্প্রতিক বছরগুলোতে ব্যাংকগুলো প্রয়োজনীয় মূলধনের তুলনায় অনেক দ্রুত বৃদ্ধি পেয়েছে। তদুপরি, দেশগুলির ক্রমবর্ধমান ঋণের ফলে তাদের ব্যালেন্স শীটগুলি সরকারী বন্ডের সাথে ফুলে গেছে। ব্যাঙ্ক এবং রাজ্যগুলির মধ্যে ঘনিষ্ঠ যোগসূত্রটি এমন যে আমরা পাবলিক ঋণ এবং ঋণের কথা বলার সময় একই সমস্যার দুটি দিক নিয়ে মুখোমুখি হই।
অন্তত এতে ইতালীয় ব্যাংকগুলো ভালো।
ইতালীয় কোম্পানিগুলির আরও রক্ষণশীল মডেল সংকট মোকাবেলার জন্য আরও উপযুক্ত বলে প্রমাণিত হয়েছে। কিন্তু ইতালীয় ক্ষেত্রে গার্হস্থ্য সরকারী বন্ডের পোর্টফোলিওর উপর কঠোর নির্ভরতা অনেক বেশি। এই কারণে, যখন সঙ্কট ত্বরান্বিত হয়েছিল, তখন ব্যাঙ্কগুলি খুব উচ্চ মূল্য দিয়েছিল: জুলাই মাসে, ইতালীয় ব্যাঙ্কগুলি আক্ষরিক অর্থে আন্তঃব্যাঙ্ক সার্কিট থেকে বিচ্ছিন্ন হয়ে গিয়েছিল। ব্যাংকের স্বাস্থ্যের অবস্থার উপর কোন পার্থক্য বা বিবেচনা ছাড়াই কেউ আর ইতালীয় প্রতিষ্ঠানকে ইউরো ধার দেয়নি। শুধুমাত্র ইসিবি ধ্বংসাত্মক পরিণতি এড়াতে পেরেছে।
তারপর থেকে বিটিপি এবং বুন্ডের মধ্যে ছড়িয়ে পড়ার দ্বারা পরিস্থিতির অবশ্যই উন্নতি হয়নি। অথবা না?
এটা শুধু আর্থিক সমস্যা নয়। সাধারণত, যখন একটি বৃহৎ কোম্পানি পুঁজিবাজারে ঋণে যায়, তখন একটি ডিফারেনশিয়াল প্রয়োগ করা হয় যা অন্ততপক্ষে এটি যে দেশের অন্তর্গত তার সমান। অন্য কথায়, জার্মান কোম্পানির তুলনায় আজ ইতালীয় কোম্পানিগুলির চারটি প্রচুর পয়েন্টের "ব্যবধান" রয়েছে।
এটা কিভাবে বেরিয়ে আসে?
ধরা যাক যে জুলাইয়ে সংকট একটি নতুন পর্যায়ে প্রবেশ করেছে। বাজারগুলি লক্ষ্য করেছে যে গ্রীসকে বেইল আউট করার সম্ভাবনা খুব কম ছিল। তাই সামগ্রিকভাবে সম্প্রদায়কে তদন্তের আওতায় রাখা হয়েছিল। অন্য কথায়, বাজারগুলি একটি উচ্চ পাবলিক ঋণ সহ সিস্টেমিক গুরুত্বের একটি দেশকে লক্ষ্য করেছে। এই দৃষ্টিকোণ থেকে, ইতালি একটি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ উপাদান। ইতালি ছাড়া ইউরোপ চলতে পারে না। কিন্তু একটা কিন্তু আছে।
অর্থ?
ইতালি ইউরোপের বাকি অংশের দ্বারা সংরক্ষণ করা খুব বড়। তাই নিজেকে বাঁচাতে হবে। অবশ্যই অন্যদের সাথে।
অন্য কৌশল প্রয়োজন?
এটা নতুন ব্যবস্থার প্রশ্ন নয়, বিশ্বাসযোগ্যতার প্রশ্ন। নতুন সমাধানের কথা চিন্তা করার আগে, ইতিমধ্যে ঘোষণা করা সমস্ত কিছুকে কাজে অনুবাদ করা প্রয়োজন। বিশ্বাসযোগ্যতার অভাব পরিস্থিতি পরিচালনা করা খুব কঠিন করে তোলে।
আপনার মতে, সম্প্রদায়ের মধ্যে দৃষ্টিতে কোন নতুন পদক্ষেপ আছে?
এটা আমার মনে হয়, যথারীতি, মনোযোগ সবচেয়ে আসন্ন সময়সীমার উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করা হয়েছে: 29 সেপ্টেম্বর বেলআউট তহবিলের উপর জার্মান সংসদের ভোট। আরও, আপাতত, তাকান না।
পরবর্তী প্যাচের জন্য উন্মুখ...
