ইক্যুইটি বিনিয়োগকারীদের জন্য, গত পাঁচ বছর বিরক্তিকর ছাড়া কিছুই ছিল। 2008 সালে তারা গ্রেট ক্রাইসিস এবং 2009-2010 সালে গ্রেট রিকভারি ছিল। এ পর্যন্ত সব ঠিকই. 2010 সালের মাঝামাঝি থেকে, তবে বিনিয়োগের পরিবেশ পরিবর্তিত হয়েছে। কঠিন বৈশ্বিক অর্থনৈতিক পরিস্থিতিতে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকের মুদ্রানীতির সিদ্ধান্ত বিনিয়োগকারীদের জন্য প্রধান নির্দেশিকা হয়ে উঠেছে, কর্পোরেট মুনাফার চেয়েও বেশি নির্ধারক। অর্থনৈতিক চক্র সংক্ষিপ্ত হয়েছে, কেন্দ্রীয় ব্যাংক দ্বারা নির্ধারিত তারল্য ইনজেকশনের গতি অনুসরণ করতে শুরু করেছে। উত্থান-পতন সাধারণত ছয় মাসের বেশি স্থায়ী হয় না। এবং এই সময়কাল জুড়ে, সুদের হার ক্রমাগত হ্রাস পেয়েছে, অবশেষে প্রকৃত অর্থে নেতিবাচক হয়ে উঠেছে।
ফলস্বরূপ, ইক্যুইটি বাজারগুলি উপার্জনের চেয়ে তারল্যের দ্বারা বেশি চালিত হয়েছে, যা 2012 এর সাথে পূর্ববর্তী বছরের তুলনা করার সময় বিশেষভাবে স্পষ্ট। প্রকৃতপক্ষে, 2011-এর কর্পোরেট আয়ের বেশিরভাগ ক্ষেত্রেই ঊর্ধ্বগতিতে বিস্মিত হয়েছিল, কিন্তু ইসিবি নীতি নিম্নমুখী হওয়ার কারণে শেয়ারের দাম এখনও পড়েছিল। 2012 সালে, কিন্তু, ঠিক বিপরীত ঘটেছে! যখন ফেড এবং ইসিবি যেকোন মূল্যে অর্থনীতিকে সমর্থন করার জন্য তাদের ইচ্ছুকতা স্পষ্ট করে দেয়, তখন জাপানে মুদ্রাস্ফীতিজনিত পরিস্থিতির ঝুঁকি স্পষ্টভাবে হ্রাস পায়। এবং স্বয়ং জাপানেই মুদ্রাস্ফীতি মোকাবেলায় আরও আক্রমণাত্মক পন্থা অবলম্বনের জন্য অনেক আহ্বান রয়েছে।
খুব কম বন্ডের ফলন এবং কম পদ্ধতিগত ঝুঁকির এই সংমিশ্রণটি নিঃসন্দেহে ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদ শ্রেণীর জন্য একটি ইতিবাচক যা এখনও একটি আকর্ষণীয় ফলন প্রদান করে। এর মধ্যে রয়েছে ইক্যুইটি, রিয়েল এস্টেট, উদীয়মান বাজার ঋণ এবং উচ্চ ফলন বন্ড। যদিও অনেক বাজারের অংশগ্রহণকারীরা এখনও 2013 সালে উপার্জন বৃদ্ধির বিষয়ে অত্যধিক আশাবাদী (আমরা কয়েক শতাংশ পয়েন্টের বেশি বৃদ্ধি আশা করি না), এই সম্পদ শ্রেণীতে সাধারণভাবে ইতিবাচক দৃষ্টিভঙ্গি তাই বোধগম্য।
তা সত্ত্বেও, কিছু অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ প্রশ্ন রয়ে গেছে: কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ভুল নির্দেশনার ভয় কমে গেছে বলে মনে হচ্ছে, কিন্তু একই কথা (এখনও) সরকারের ক্ষেত্রে বলা যায় না। উদাহরণস্বরূপ, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে, এটি এখনও অস্থিরতা সৃষ্টি করতে পারে, সেইসাথে আসন্ন ইতালি এবং জার্মানিতে নির্বাচন। ঠিক আছে আমরা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং এশিয়ার অর্থনৈতিক চক্রের পুনরুদ্ধার প্রত্যক্ষ করছি, সন্দেহ এখনও রয়ে গেছে যে এটি কেবলমাত্র পেন্ডুলামের আরেকটি ছয় মাসিক দোল এবং সাম্প্রতিক বছরগুলির অর্থনৈতিক চক্রের সংক্ষিপ্ততার সাথে সামঞ্জস্য রেখে আর কিছুই নয়। আমাদের দৃষ্টিতে, একটি আরও স্থিতিশীল রাজনৈতিক পরিবেশের মধ্যে, বর্তমান বিশ্বব্যাপী পুনরুদ্ধারের পূর্ববর্তীগুলির তুলনায় দীর্ঘস্থায়ী হওয়ার সম্ভাবনা সম্প্রতি বেড়েছে। যাইহোক, ইক্যুইটি বিনিয়োগকারীদের শীঘ্রই একটি উল্লেখযোগ্য অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধারের আশা করা উচিত নয়, কারণ এই ধরনের ঘটনা 2014 সালে সামঞ্জস্যপূর্ণ মুদ্রানীতির সমাপ্তির ভয়কে উদ্দীপিত করবে। এবং ফলস্বরূপ, প্রত্যাশিত কর্পোরেট আয় বৃদ্ধির প্রভাব বাতিল হয়ে যেতে পারে। একটি পরিবেশে যেখানে ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদ তারল্য দ্বারা চালিত হয়, 2013 সালে ইক্যুইটিগুলির একটি শালীন রিটার্নের সর্বাধিক সম্ভাবনা রয়েছে, এমন একটি বিশ্ব অর্থনীতির সাথে, যা বড় বাধা ছাড়াই, কিন্তু শান্তভাবে সংগ্রাম করবে। কখনও কখনও, সম্ভবত এটি বিরক্ত হতে ভাল.
