বর্ষা, এখনো বিক্রি করার সময় আসেনি: সেজন্য

মুদ্রাস্ফীতি বাণিজ্য সম্পর্কে গুরুত্ব সহকারে কথা বলার আগে, সম্ভাব্য ভূ-রাজনৈতিক হস্তক্ষেপ থেকে ক্ষেত্রটি পরিষ্কার করতে হবে। এটা সম্ভব?

হ্যাঁ, এটা সম্ভব, অন্তত স্বল্প মেয়াদে। সবচেয়ে সংবেদনশীল সংকট বিন্দু স্পষ্টতই কোরিয়া, কিন্তু বিচ্ছিন্নতার সাথে জিনিসগুলি দেখলে আমাদের অবশ্যই স্বীকার করতে হবে যে আমরা এখনও রেড অ্যালার্ট পরিস্থিতিতে নেই। রোমান্টিক এবং হিংস্র ফিদেল কাস্ত্রো, যেমনটি পরে পরিচিত হয়েছিল, 1962 সালে কিউবার সম্পূর্ণ ধ্বংসের ঝুঁকি নিতে ইচ্ছুক ছিলেন যাতে মিয়ামিকে লক্ষ্য করে তার ক্ষেপণাস্ত্রগুলি ছেড়ে না দেওয়া যায় এবং রাশিয়ানদের তার সাথে যুক্তি করার জন্য কঠোর পরিশ্রম করতে হয়েছিল। কিম মনে করেন যে তিনি সেই ঝুঁকি নিচ্ছেন না এবং তিনি সম্ভবত সঠিক। পার্থক্য হলো কিম দক্ষিণ কোরিয়াকে জিম্মি করে রেখেছে, যার ইতিমধ্যে স্টকহোম সিন্ড্রোমের লক্ষণ রয়েছে, তিনি একজন শান্তিবাদী রাষ্ট্রপতি নির্বাচিত করেছেন এবং সাম্প্রতিক সপ্তাহগুলিতে প্রাথমিক সামরিক প্রতিক্রিয়া দেওয়ার ট্রাম্পের ধারণাকে অবরুদ্ধ করেছেন। কিমের লক্ষ্য বড় বিজয়, যা কেবল তার শাসনের টিকে থাকা নয়, তবে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র থেকে দক্ষিণ কোরিয়ার বিচ্ছিন্নতা।

আগুনের কথার বাইরে, কোরিয়ান পারমাণবিক বিষয় একটি দাবা খেলা যা বিশ বছর ধরে চলছে এবং এখনও দীর্ঘ সময় ধরে চলতে পারে। কিম সতর্ক ছিলেন যাতে জাপানি আঞ্চলিক স্থান লঙ্ঘন না হয় (তার ক্ষেপণাস্ত্র জাপানের উপর দিয়ে একশ কিলোমিটার উচ্চতার উপরে উড়ে যায় যা সার্বভৌমত্বের সীমা) বা আমেরিকান। ট্রাম্প, তার অংশের জন্য, তার ফাইটার জেটগুলির সাথে উত্তর কোরিয়ার আঞ্চলিক স্থান লঙ্ঘন করতে সম্মত হয়েছেন এবং কিমের ক্ষেপণাস্ত্র গুলি করার চেষ্টা করেননি, সচেতন যে তিনটি ক্ষেপণাস্ত্রের মধ্যে মাত্র দুটি আসলে তার বিমান বিধ্বংসী বন্দুক দ্বারা আটকানো হয়। কিমের পরিকল্পনা সফল হলে, বিশ্বের প্রতিটি শাসনামল যারা দীর্ঘ জীবন পেতে চায় তারা নিজেকে পরমাণু অস্ত্রে সজ্জিত করার চেষ্টা করবে। অস্থিতিশীলতার এই কারণটির পটভূমিতে থাকবে আরও বড়, অর্থাৎ আমেরিকা, রাশিয়া এবং চীনের মধ্যে ক্রমবর্ধমান প্রতিদ্বন্দ্বিতা। ট্রাম্প, শি জিনপিং এবং পুতিনের মধ্যে ভাল ব্যক্তিগত সম্পর্ক একটি ইতিবাচক সত্য, কারণ তারা যোগাযোগের চ্যানেলগুলিকে সর্বদা খোলা রাখার অনুমতি দেয়, তবে বৃহৎ ভূ-রাজনৈতিক অঞ্চলগুলি বস্তুনিষ্ঠ এবং কাঠামোগতভাবে বাণিজ্যিক, অর্থনৈতিক এবং সামরিক সংঘর্ষের পথে রয়েছে।

বাজারের জন্য এর মানে কি?

সহজাতভাবে কেউ স্বর্ণের কথা চিন্তা করে, যা কাঠামোগত ঝুঁকির চেয়ে তীব্র ঝুঁকি হেজ করার জন্য বেশি কার্যকর। পরেরটির জন্য, উত্তরটি কেবলমাত্র বিস্তৃত অর্থে প্রতিরক্ষা-সম্পর্কিত স্টকগুলিতে একটি উল্লেখযোগ্য অতিরিক্ত ওজন হতে পারে (এয়ারস্পেস, সাইবারসিকিউরিটি, ইলেকট্রনিক্স, সামরিক রোবোটিক্স)। শান্তিবাদী ইউরোপ সহ বিশ্বের এমন একটি অঞ্চল নেই, যেখানে সামরিক ব্যয় আগামী কয়েক বছরে বাড়বে না। এই সেক্টরে মার্কিন স্টকগুলি গত বছর ধরে দুর্দান্ত পারফরম্যান্স করেছে কিন্তু তাদের গুণিতক, প্রায় 20, এখনও সাধারণভাবে ফ্যাং এবং প্রযুক্তির তুলনায় অনেক কম, যখন বহু দশকের সরকারী চুক্তি দ্বারা সুরক্ষিত তাদের লাভ অনেক বেশি নিশ্চিত।

জার্মান নির্বাচন কি বাজারে ম্যাক্রনের প্রভাবকে উল্লেখযোগ্যভাবে কমিয়ে দিতে পারে?

2016 হল সেই বছর যেটি বলা হয়েছিল যে পশ্চিম জনতাবাদের দিকে ঝুঁকছে। 2017, কয়েক মাস ধরে, ধারণাটি প্রবল ছিল যে জনতাবাদ ইতিমধ্যে শেষ হয়ে গেছে এবং প্রাচীন শাসনের পুনরুদ্ধার দ্রুত এবং আক্রমণাত্মক হবে। বাস্তবতা আরও সূক্ষ্ম। পপুলিজম স্থানীয় থাকবে এবং যখনই অর্থনৈতিক চক্র দুর্বল হবে এবং যখনই অভিবাসন প্রবাহ আবার বৃদ্ধি পাবে তখনই তা পুনরায় আবির্ভূত হবে। বিশেষ করে, জার্মান নির্বাচন মানে গ্রীস এবং ইতালির মতো বড় ঋণখেলাপিদের জন্য একটি সংকটের ক্ষেত্রে কঠিন অবস্থানে ফিরে আসা, কিন্তু অগত্যা 2011-12 সালে করা গুরুতর ভুলগুলির পুনরাবৃত্তি নয়৷ তারা ইউরোপ-পন্থী কোরাসে একটি বৃহত্তর ক্যাকোফোনিও নির্দেশ করে। কমিশন 27টি দেশের কথা ভাবছে, শুধুমাত্র ইউরোজোন এবং ফ্রাঙ্কো-জার্মান অক্ষের ম্যাক্রোঁ। এফডিপি একটি ইউরোজোনের কথা মনে করে যা তার অনিয়মিত সদস্যদের বহিষ্কার করতে পারে, গ্রিনসও এলিয়েনদের ইউরোতে যোগদানের অনুমতি দেবে।

এফডিপি একটি ইএসএম চায় যা একচেটিয়াভাবে নিরীক্ষণ এবং শাস্তির জন্য প্রতিশ্রুতিবদ্ধ, ম্যাক্রোন এটিকে ধার এবং ব্যয়ের পরিবর্তে নিবেদিত করতে চান। যাইহোক, দুটি নিশ্চিততা রয়ে গেছে, যথা মার্কেলের কেন্দ্রীয় ভূমিকা, অন্যরা যত বেশি বিভক্ত হবে, এবং যে কোনো ক্ষেত্রে বৃহত্তর ইউরোপীয় একীকরণের জন্য অনুকূল অবস্থান। বাজারগুলি জার্মান ভোটের যুক্তিযুক্ত প্রতিক্রিয়া দিয়েছে। ইউরোর পুনর্মূল্যায়নের প্রক্রিয়ায় বিরতি, যা ইতিমধ্যে ভোটের আগে শুরু হয়েছিল, এটি আরও নিশ্চিত এবং গভীর হয়ে উঠেছে, তবে গুরুতর সংশোধন বা প্রবণতা বিপরীতে পরিণত হয়নি। 1.17-1.20 রেঞ্জ ডিসেম্বর বা জানুয়ারী পর্যন্ত আমাদের সাথে থাকতে পারে, যখন আমাদের অবশেষে বার্লিনে নতুন সরকার হবে। যাই হোক না কেন, ইউরোর উত্থানের দ্বিতীয় অংশ দেখতে হলে আমাদের পিছনে ইতালীয় নির্বাচন থাকতে হবে। একটি নির্দিষ্ট সময়কালের ইউরোর জন্য উন্মুক্ত বিরতি ইউরোপীয় স্টক এক্সচেঞ্জগুলিকে যথাযথভাবে জায়গা দিয়েছে। ড্যাক্স, প্যারাডক্সিকভাবে, এইভাবে জার্মান ভোটের প্রধান সুবিধাভোগী।

ইতালি কি ঝুঁকিপূর্ণ?

বিশেষ. ভোট না হওয়া পর্যন্ত, আমরা ইউরো বৃদ্ধি ধারণ করে এবং সংশোধনমূলক ব্যবস্থার অভাবের দিকে অন্ধ চোখ বাঁকিয়ে এটিকে সাহায্য করার চেষ্টা করব। ভোটের পরে, একটি জোট সরকার, সম্ভবত একটি প্রযুক্তিগত মুখ দিয়ে, অনিবার্য হবে। যাইহোক, জার্মান ভোট আগামী মাসগুলিতে বাজারগুলিকে প্ররোচিত করবে, ইতালীয় ইভেন্টগুলিকে আরও ওজন দিতে, যা সম্প্রতি পদ্ধতিগত থেকে আঞ্চলিক পর্যন্ত পুনঃশ্রেণীবদ্ধ করা হয়েছিল। ইতালীয় স্টক মার্কেটের পুনরুদ্ধার অব্যাহত থাকবে, তবে এটিকে রাজনৈতিক ফ্রন্টে আশ্বাসের সাথে থাকতে হবে।

বর্তমান মুদ্রাস্ফীতি বাণিজ্য কোথা থেকে উৎপন্ন হয়?

একাধিক অবদানকারী কারণ আছে. মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং জার্মানি সহ কয়েকটি দেশে মূল্যস্ফীতি গত মাসে অনুমানের চেয়ে কিছুটা বেশি হয়েছে। তেল বৃদ্ধি পাচ্ছে এবং আগামী কয়েক মাসের জন্য এর আউটলুক যুক্তিসঙ্গতভাবে কঠিন বলে মনে হচ্ছে। হারিকেন একটি মুদ্রাস্ফীতি সরবরাহ শক। ফেড দেখিয়েছে যে এটি মার্কিন অর্থনীতির শক্তিতে বিশ্বাস করে এবং পরিমাণগত কঠোরকরণ এবং ডিসেম্বর বৃদ্ধি নিশ্চিত করার সিদ্ধান্ত নিয়েছে। আমেরিকান ট্যাক্স সংস্কার জীবিত হয়েছে এবং এখন থেকে 2018 এর প্রথম মাসগুলি রাজনৈতিক দৃশ্যের পরম নায়ক হবে। চলমান মুদ্রাস্ফীতি বাণিজ্য হল নভেম্বর-মার্চের একটি অতি হালকা সংস্করণ এবং এর মধ্যে রয়েছে, এখনকার মতো, আরও শক্তিশালী ডলার, একটি স্থির ফলন বক্ররেখা (দীর্ঘ-শেষের ফলন বৃদ্ধি সহ) এবং চক্রাকার দিকে ঘূর্ণন সহ নতুন স্টক উচ্চতা এবং শক্তি. এই মুহুর্তের জন্য এটির খুব বেশি শক্তি নেই, তবে এটি ইতিমধ্যে কিছু প্রত্যাশাগুলিকে বিপরীত করতে সক্ষম হয়েছে, যেমন দুই-তিন সপ্তাহ আগে পর্যন্ত বিরাজমান ছিল, ক্রমবর্ধমান দুর্বল ডলার এবং কখনও কম দীর্ঘমেয়াদী হার।

মুদ্রাস্ফীতি বাণিজ্য অতি হালকা থাকার ভাগ্য?

এই সময় বাজারগুলি ক্রেডিট প্রসারিত করবে না এবং মুদ্রাস্ফীতি বাণিজ্য কেবলমাত্র ট্যাক্স সংস্কারে দৃঢ় অগ্রগতির দ্বারা সমর্থিত পরিমাণে অব্যাহত থাকবে। সিনেটর কর্কার হয়তো তার দাঁতে বিষ মেখে ট্রাম্প তাকে স্টেট সেক্রেটারি বানাবেন না, কিন্তু তিনি ভুল নন যখন তিনি বলেন যে স্বাস্থ্যসেবা সংস্কার (চারবার ব্যর্থ হয়েছে) কর সংস্কারের তুলনায় কেকের টুকরো ছিল।
দুটির প্রতিটি। হয় সংস্কারটি একটি অ-সংস্কার হবে এবং নিজেকে কয়েকটি হার কাটাতে সীমাবদ্ধ করবে বা, যদি এটি সত্যিই কার্যকর হতে চায়, তবে এটিকে কম ছাড় এবং কর্তনের সাথে গভীরভাবে ভারসাম্য বজায় রাখতে হবে। প্রথম ক্ষেত্রে প্রভাব ইতিবাচক হবে কিন্তু আমূল নয় (একটি ট্রিলিয়ন একটি অর্থনীতিতে দশ বছরে ছড়িয়ে পড়ে আট গুণ ইতালির এক বছরে 10-12 বিলিয়ন ইতালিতে একটি বিস্তৃত কৌশলের সাথে মিলে যায়)।

দ্বিতীয়টিতে আমরা ক্ষতিগ্রস্ত স্বার্থের আক্রোশ দেখতে পাব। ডেমোক্র্যাটরা যেকোন প্রস্তাবের বিরুদ্ধে ভোট দেওয়ার অভিপ্রায় এবং একটি ভঙ্গুর রিপাবলিকান সংখ্যাগরিষ্ঠতার সাথে, লবিগুলিকে কেবলমাত্র সংস্কারের সবচেয়ে উদ্ভাবনী এবং দরকারী অংশগুলিকে নষ্ট করার জন্য একজন বা দুইজন সিনেটরকে বোঝাতে বা কিনতে হবে। যাই হোক না কেন, যেকোন সংস্কারই কোনটির চেয়ে ভাল হবে না এবং যেহেতু কিছু ধরণের উদ্দীপনা সম্ভবত শেষ পর্যন্ত আবির্ভূত হবে, চলমান মুদ্রাস্ফীতি বাণিজ্য, যদি এটি মাটিতে পা রাখে, তার বৈধতা থাকে। যারা বিক্রি করতে চান তাদের একটু ধৈর্য ধরতে হবে।