শেয়ারবাজারে ট্রাম্পের সমাবেশ শেষ না হলেও বাড়ানো হবে নির্বাচনী

প্রতিটি সমাবেশের পেঁচা থাকে, এবং ট্রাম্পের সমাবেশ, এমন একটি চিত্রকে প্রদক্ষিণ করে যা শক্তিশালী আবেগ জাগিয়ে তোলে, আরও বেশি কিছু রয়েছে। সাধারণ পারমাবিয়ার এবং বুলোফোব ছাড়াও, যারা ইউরোপের বিস্ফোরণ এবং চীনের পতনের জন্য আত্মবিশ্বাসের সাথে অপেক্ষা করে চলেছেন, এবার আমাদের কাছে যারা খুব হালকাভাবে নির্বাচনে এসেছেন, যারা ট্রাম্পের বিজয়ে বিক্রি হয়েছেন। এবং তারা আর ক্রয় করেনি এবং সর্বোপরি, সেগুলি (এবং পরিচালক এবং অর্থনীতিবিদদের মধ্যেও অনেক আছে) যেখানে রাজনৈতিক আবেগ বিশ্লেষণাত্মক দক্ষতা এবং অর্থোপার্জনের আকাঙ্ক্ষা বা সঠিক পূর্বাভাসের চেয়ে প্রাধান্য পায়।

যেহেতু রাজনৈতিক আবেগ বিদ্যমান, এবং কিভাবে, এমনকি ট্রাম্পবাদের প্রশংসাকারীদের মধ্যেও, বিচ্ছিন্ন হওয়ার প্রচেষ্টাকে দ্বিগুণ করতে হবে। মতাদর্শিক হচ্ছে, বাজারে, টাকা দেয় না. এখন অবধি, ট্রাম্পের সমাবেশে সবচেয়ে আকর্ষণীয় আপত্তি ট্রাম্প নিজেই করেছিলেন যখন, নির্বাচনী প্রচারের সময়, তিনি বেশ কয়েকবার (কার্ল আইকানের দ্বারা অনুপ্রাণিত) স্টক মার্কেটের উচ্চ স্তরের এবং কৃত্রিমতা এবং রাজনৈতিক প্রকৃতির কথা বলেছিলেন। (রাজনীতির অর্থে, নীতির নয়) কম হারে।

খুব সতর্ক থাকুন, তিনি বারবার ভোটারদের কাছে সুপারিশ করেছিলেন, এবং তিনি ধারাবাহিকভাবে কাজ করেছিলেন, গ্রীষ্ম এবং শরতের মধ্যে তার সমস্ত শেয়ার পোর্টফোলিওকে তরল করে দিয়েছিলেন, এমন একটি পর্যায়ে, যেখানে তিনি পরে প্রকাশ করেছিলেন, তিনি মনে করেননি যে তিনি নির্বাচনে জিতবেন। ট্রাম্পের সমাবেশে আপত্তি তুলেছিলেন কার্ল আইকান যখন বিজয়ের রাতে ট্রাম্প টাওয়ার থেকে দৌড়ে গিয়ে সেই এক বিলিয়ন শেয়ার কেনার জন্য দৌড়ে গিয়েছিলেন যা বাকি বিশ্ব আতঙ্কিত হয়ে ফেলেছিল। পাল্টা আপত্তি আবার কার্ল আইকানের দ্বারা করা হয়েছিল, যিনি সাম্প্রতিক দিনগুলিতে প্রকাশ করেছিলেন যে তিনি শেয়ারের একটি বড় অংশ বিক্রি করেছেন যা বাকি বিশ্ব মরিয়া হয়ে হাত থেকে ছিনিয়ে নিচ্ছে এবং নিরপেক্ষভাবে ফিরে এসেছে, ব্যক্তিগত কোম্পানিগুলিতে দীর্ঘ এবং সংক্ষিপ্ত। সূচী

ট্রাম্প সমাবেশের সীমা বর্ণনা করার আরেকটি আকর্ষণীয় উপায় হল ব্যবসা চক্রের মধ্যে রাজনৈতিক চক্রকে ফ্রেম করা, যেমন ডেভিড রোজেনবার্গ করেন। রিগান, ক্লিনটন এবং ওবামা সকলেই মন্দার পরে এবং বাজারগুলি পরিষ্কার এবং অবমূল্যায়িত করার পরে চলে যান। অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধার এবং বড় স্টক মার্কেটের উত্থান তাদের দ্বিতীয় মেয়াদ অর্জনে সহায়তা করেছিল। ট্রাম্প একটি অতি-পরিপক্ক চক্র দিয়ে শুরু করেন এবং একটি স্টক মার্কেট দিয়ে যা ইতিমধ্যে তিনগুণ বেড়েছে। এটি রাষ্ট্রপতিরা নয় যারা পুনরুদ্ধার এবং মন্দা তৈরি করে তবে ফেড এবং এই ফেড, যা রাজনৈতিকভাবে ট্রাম্পের কোন উপকার করতে ইচ্ছুক নয়, অবশেষে হার বাড়ানোর পথে নেমেছে, যা পুনরুদ্ধারের আগে ইক্যুইটি বৃদ্ধিকে হত্যা করবে।

এগুলি বিবেচনার যোগ্য যুক্তি, তবে এটা অনস্বীকার্য যে চাহিদাকে সমর্থন করার জন্য শক্তিশালী নীতি (পরিবারের জন্য ট্যাক্স হ্রাস, সামরিক এবং অবকাঠামো ব্যয়), যদি সরবরাহ সমর্থন করার জন্য শক্তিশালী নীতির সাথে থাকে (কোম্পানীর জন্য ট্যাক্স হ্রাস, নিয়ন্ত্রণমুক্তকরণ, শক্তি নীতি, প্রত্যাবাসন ফার্মের বিদেশী সম্পদ) এর ফলে মুদ্রাস্ফীতি সৃষ্টি না করে প্রবৃদ্ধি দীর্ঘায়িত ও শক্তিশালী করতে পারে, বিশেষ করে যদি, শ্রমবাজারের প্রান্তিক প্রান্তে, লক্ষ লক্ষ লোক সেখানে প্রবেশ করতে পারে এবং মজুরি মুদ্রাস্ফীতি কম রাখতে পারে।

ট্রাম্পের সমাবেশ তাই শেষ হয়নি। যা নিশ্চিতভাবে শেষ হয়েছে তা হল এর প্রথম পর্ব, যা অস্পষ্ট প্রত্যাশার উপর ভিত্তি করে। এই প্রথম পর্বটি ছিল মডুলার। চারটি মডিউল, স্টক, বৈদেশিক মুদ্রা, বন্ড এবং পণ্যগুলি অন্যদের থেকে বিচ্ছিন্নভাবে ট্রাম্পের প্রতিটির মূল্য নির্ধারণ করেছে। এবং তাই ইক্যুইটিগুলি ট্যাক্স কাট এবং সাইকেল এক্সটেনশন থেকে আয় বৃদ্ধিতে মূল্য নির্ধারণ করেছে। সুদের হার এবং বৃদ্ধির বৃহত্তর পার্থক্যের কারণে বিনিময় হার ডলারের উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে। অন্যদিকে, বন্ডের দাম ত্বরান্বিত হার বৃদ্ধির নতুন পরিস্থিতিতে, যখন পণ্য আমেরিকান নীতি দ্বারা উত্পাদিত বৃহত্তর বিশ্বব্যাপী চাহিদা উদযাপন করে। ঠিক আছে, তবে একটি নির্দিষ্ট বিন্দু পর্যন্ত, কারণ ডলারের বৃদ্ধি এবং সুদের হার একটি নির্দিষ্ট স্তরের বাইরে, শেয়ার বাজারের বৃদ্ধির সাথে মিলিত হতে পারে না। এখানে আমরা বিভিন্ন মডিউলের মধ্যে পুনর্মিলনের একটি পর্যায়ে প্রবেশ করি।

ট্রাম্পবাদ (এবং এখানে আমরা প্রাক্তন ট্রাম্পবাদের কথা বলছি, যেটি কল্পনা করা হয়েছে) এর একটি মূল্য আছে, তবে এটি অপরিহার্যভাবে একটি সসীম মান, অসীম নয়। যদি এটির মূল্য 100 হয়, তাহলে এই 100টি অবশ্যই বিভিন্ন সম্পদ শ্রেণীর মধ্যে বিতরণ করতে হবে। যদি আমরা ধরে নিই যে স্টক মার্কেট এই স্তরগুলি বজায় রাখে তবে ডলারকে কিছুটা পিছনে যেতে হবে এবং বন্ডগুলিতে কিছু ফিরিয়ে আনতে হবে, যা প্রত্যেকের জন্য নিজেকে উৎসর্গ করেছে। পুনর্মিলনের এই ধাপটি একটি ক্লাসিক পুনর্বন্টন দ্বারা অনুষঙ্গী হচ্ছে, যার মাধ্যমে Icahn বিক্রি করে এবং কিছু এখনও কম ওজনের প্রাতিষ্ঠানিক কেনাকাটা করে। এই ধরনের পর্যায়গুলি সাধারণত প্রভাবশালী পরিবর্তনশীলের জন্য পার্শ্বীয় হয় (এই ক্ষেত্রে স্টক এক্সচেঞ্জ) এবং অন্যদের জন্য (বন্ড এবং ডলার) রিট্রেসমেন্ট পর্যায়গুলি।

এরই মধ্যে, বাস্তব ট্রাম্পবাদ আরও কাছাকাছি অগ্রসর হচ্ছে, যা অগত্যা কল্পনা করা হবে না শুধুমাত্র কারণ এটি অসীমভাবে আরও স্পষ্ট এবং জটিল হবে। যা প্রত্যাশিত তা সমগ্র কর ব্যবস্থা এবং দ্বিতীয় বিশ্বযুদ্ধ থেকে উদ্ভূত বহুপাক্ষিক প্রতিষ্ঠানের সমগ্র ব্যবস্থার সাধারণ পর্যালোচনার চেয়ে কম কিছু নয়। সবকিছুই প্রশ্নবিদ্ধ হবে, সেখানে বিজয়ী এবং পরাজিত হবে। বর্ডার ট্যাক্সের নিছক প্রতিষ্ঠান (যা শুধু আমেরিকাকে রপ্তানির উপর ভ্যাট থেকে রিফান্ড বা অব্যাহতি হিসাবে ছদ্মবেশী করে অন্য সবাই ইতিমধ্যে যা করছে তার সাথে সঙ্গতিপূর্ণ করবে) এমন প্রভাব ফেলবে যা ভবিষ্যদ্বাণী করা কঠিন, কেবলমাত্র নয় বিভিন্ন আমেরিকান সেক্টর, কিন্তু বিশ্বের বাকি থেকে তাদের সরবরাহকারী, ক্রেতা বা প্রতিযোগীদের উপর।

নতুন প্রশাসন এবং নতুন কংগ্রেসের উচ্চাকাঙ্ক্ষা বিশাল, তবে এর সাথে জড়িত সমস্যা এবং স্বার্থের জটিলতাও বিশাল। যদিও আমরা সর্বোচ্চ শক্তি দিয়ে শুরু করতে চাই, এটা সম্ভব যে অনেক সংস্কার আজ যা ভাবতে পারে তার চেয়ে দীর্ঘ এবং আরও ক্লান্তিকর প্রমাণিত হবে, যখন তাদের প্রভাব, 2017 সালের চেয়েও বেশি, পরের বছর থেকে দৃশ্যমান হবে। বাজারের জন্য পথ, পুনর্মিলন এবং বিতরণের বর্তমান পর্যায়ের পরে, আমরা প্রথম ডিক্রি (ইতিমধ্যে 23 জানুয়ারী থেকে) এবং সংস্কারের প্রথম কংক্রিট খসড়া দেখতে পাওয়ার সাথে সাথেই সম্ভবত স্টক মার্কেটগুলির জন্য আবার উত্থাপিত হবে৷ সেখান থেকে আমরা বাজারগুলি ঘোরানো এবং ভাঙতে দেখব। এটি আর প্রতিরক্ষামূলক দিকে চক্রাকারে থাকবে না বরং অনেক বেশি জটিল হবে। বাস্তবে, প্রতিটি তালিকাভুক্ত কোম্পানি তার নিজস্ব গল্প তৈরি করবে, উদাহরণস্বরূপ, তার প্রারম্ভিক করের হার, বিদেশী দেশে তার এক্সপোজার, এর মূলধন প্রত্যাবাসন এবং পুনঃবিনিয়োগ পরিকল্পনার উপর নির্ভর করে। কেন্দ্রীয় ব্যাংকের স্বয়ংক্রিয় পাইলটের অধীনে সাম্প্রতিক বছরগুলিতে আমরা যতটা ঘুমিয়ে যেতে পেরেছি, আমাদের দিনরাত অধ্যয়ন করতে হবে।

শেষ পর্যন্ত, যদি ট্রাম্পবাদ তার উচ্চাকাঙ্ক্ষার ভারে ভেঙ্গে না পড়ে, তাহলে আমেরিকা আরও শক্তিশালী হবে এবং অর্থনৈতিক চক্র তার দুই-তিন বছরের অবশিষ্ট জীবন আরও তীব্রভাবে কাটাতে সক্ষম হবে (নির্বাচনের আগে যে পূর্বাভাস ছিল) এবং সম্ভবত অতিরিক্ত সময় উপভোগ করুন। যদি জিনিসগুলি আজকের তুলনায় আরও জটিল হয়ে ওঠে, তাহলে রেট বৃদ্ধির চক্রটি ধীর হবে এবং ডলারের শক্তিশালীকরণ আরও বিনয়ী হবে।

এটা সম্ভব যে নতুন ট্রাম্পিফাইং ফেড রেট বাড়ানোর চেয়ে কাউন্টার-কিউই (পোর্টফোলিও সিকিউরিটি বিক্রি এবং ব্যালেন্স শীটের ডিফ্লেশন) পছন্দ করবে, কিন্তু ট্রাম্পিফিকেশন ধীর হবে এবং শুধুমাত্র 2018 সালে সম্পন্ন হবে। ইউরোপীয় স্টক মার্কেট, যারা দুর্বল ইউরো থেকে ব্যাপকভাবে উপকৃত হচ্ছে, তাদের অবশ্যই একটি শক্তিশালী ডলারের জন্য আকাঙ্ক্ষা থেকে সতর্ক থাকতে হবে। পিয়ার্সিং প্যারিটি মানে আমেরিকাকে অসুবিধায় ফেলা, যেখান থেকে সবকিছু শুরু হয় এবং যেখানে সবকিছু শেষ হয়, এবং এমন সময়ে মুদ্রাস্ফীতি শুরু করা যখন এটি আবার জীবনের লক্ষণ দেখাতে শুরু করেছে। এটি জার্মানিকে Qe-এর ত্বরান্বিত সমাপ্তির আহ্বান জানাতে পারে, ঋণগ্রস্ত পরিধিকে অসুবিধায় ফেলতে পারে। এই ধরনের তরল পরিবেশে, ইক্যুইটিগুলি এখনও বন্ডের চেয়ে পছন্দনীয়, তবে অতিরঞ্জিত ছাড়াই।

অস্থিরতা এবং টার্নওভারের সুবিধা নেওয়ার জন্য মোটামুটি উচ্চ স্তরের তারল্য বজায় রাখাই সবচেয়ে ভাল জিনিস। আমরা আবার বলছি, দিগন্তে কোনো বিপর্যয় বা মন্দা নেই, কিন্তু অন্যদিকে আমেরিকায় একটি উত্তপ্ত রাজনৈতিক সংগ্রাম, নতুন আন্তর্জাতিক উত্তেজনা এবং একটি পরিচয়ের সন্ধানে একটি ইউরোপ রয়েছে, সমস্ত মূল্যায়নের প্রবণতা উচ্চ। আসুন একটি নির্দিষ্ট সতর্কতা বজায় রেখে অনুষ্ঠানটি উপভোগ করি।