একটি সুস্থ অর্থনীতি
2,5-1992 সময়কালে গড়ে 2008% বৃদ্ধির হার সহ, সুইডেন দীর্ঘদিন ধরে EU27 এর অর্থনৈতিকভাবে শক্তিশালী দেশগুলির মধ্যে একটি (+1,8% ফ্রান্স, +1,5% জার্মানি, +1,3% % ইতালি)। 2008-09 সালের অর্থনৈতিক-আর্থিক সংকট এবং পরবর্তী ঘটনাগুলি এই অবস্থানটিকে আরও শক্তিশালী করেছে: 100 সালে 2007 এর সমান জিডিপি সহ, 2012 এর শেষে সুইডেন ছিল 105,2, EU27 এ 99,3, জার্মানি 103,7, ইতালি 93,0 এ। চলতি বছরের বাকি অংশ এবং 2014-এর জন্য প্রত্যাশিত উন্নয়নগুলি এই সুবিধার আরও বৃদ্ধির দিকে নির্দেশ করে৷
2008-09 সালে বাকি মহাদেশের তুলনায় কিছুটা বেশি তীব্র মন্দার পরে, সুইডেন একটি কঠিন এবং ক্রমাগত পুনরুদ্ধার করতে সক্ষম হয়েছে, এইভাবে স্থবিরতা/মন্দার একটি নতুন পর্যায় এড়াতে 13টি EU27 দেশের মধ্যে স্থান পেয়েছে . তিন বছরের মেয়াদে 2010-12 ব্যক্তিগত খরচ সামগ্রিকভাবে (বাস্তব ভাষায়) 7,8% বৃদ্ধি পেয়েছে (EU0,5 তে গড়ে +27%) যেখানে যন্ত্রপাতিতে বিনিয়োগ 21% (+6%) ছাড়িয়েছে। বেকারত্ব, যদিও দীর্ঘমেয়াদী গড় (7,4-1992 সময়কালের 2008%) উপরে যে কোনও ক্ষেত্রেই সামগ্রিকভাবে এলাকা 2 এ রেকর্ড করা স্তরের অনেক নীচে (2012 সালে, EU8,0-এ 10,5% এর তুলনায় 27% এবং ইউরোজোনে 11,4%)। অধিকন্তু, অন্তত বিশ বছর ধরে, বাহ্যিক অ্যাকাউন্টগুলি মূলত উদ্বৃত্তে রয়েছে: গত বছরের শেষে জিডিপির সাথে সম্পর্কিত, বাণিজ্য ভারসাম্য 2,5% বৃদ্ধি পেয়েছে এবং বর্তমান অ্যাকাউন্টগুলির +7% বৃদ্ধি পেয়েছে।
অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির পূর্বাভাস বর্তমান বছরের (EU1,5-এ -0,1%-এর তুলনায় +27%) এবং পরবর্তী (+2,5% বনাম +1,4%) উভয়ের জন্যই অনুকূল। যাইহোক, যদি একটি অ্যান্টি-সাইক্লিক্যাল হস্তক্ষেপের প্রয়োজন হয়, সুইডেনের কাছে এটি বাস্তবায়নের জন্য যথেষ্ট জায়গা রয়েছে: পাবলিক ঋণ জিডিপির 40% পর্যন্ত পৌঁছায় না (EU50 গড় থেকে প্রায় 27 শতাংশ পয়েন্ট কম), সাধারণভাবে ইতিবাচক স্রোতের পরিণতি। ভারসাম্য (2000 সালের পরে শুধুমাত্র চারটি ব্যতিক্রম) বা খুব সীমিত পরিমাণে সর্বাধিক নেতিবাচক (সর্বশেষ পাবলিক ঘাটতি জিডিপির 1,5% অতিক্রম করে 1997 সালে)।
সুইডিশ দৃশ্যকল্পের কম অনুকূল দিকগুলির মধ্যে হল পরিবার এবং ব্যবসার দ্বারা সঞ্চিত ঋণের উচ্চ স্তর। অ-আর্থিক প্রাইভেট সেক্টরের সামগ্রিক এক্সপোজার (2013) জিডিপির 250% এর উপরে, এটি ইউনাইটেড কিংডম বা সুইজারল্যান্ডের (দুটিই প্রায় 200%) এর চেয়েও বেশি। এই ঋণের বার্ষিক পরিসেবা নিশ্চিতভাবে উচ্চ (2012 সালে জিডিপির 30% এর বেশি) এবং দীর্ঘমেয়াদী প্রবণতা থেকে অনেক বেশি (6-1995 গড় থেকে 2007 শতাংশ পয়েন্ট বেশি)।
এই ঋণের মধ্যে, প্রায় এক তৃতীয়াংশ পরিবারের মালিকানাধীন, একটি পরিস্থিতি যা সুইডেনকে র্যাঙ্কিংয়ের মধ্যম-উচ্চ অংশে রাখে। এটি থেকে উদ্ভূত অস্থিতিশীলতার ঝুঁকি হ্রাস করার জন্য পর্যবেক্ষণ করা হয়েছে (যদিও 2007 সালের তারিখে) যে ঋণের 57% আয় প্রাপকদের প্রথম 20% এর উপর নির্ভর করে। সুইডিশ আইনের "সম্পূর্ণ আশ্রয়" ধারাটি অসচ্ছলতার সংখ্যা সীমিত করতেও সাহায্য করে। স্পষ্টতই, সুইডিশ পরিবারগুলি এই ঋণটি তিনগুণ বেশি সম্পদ দিয়ে অফসেট করতে পারে এই বিবেচনাটি কম সিদ্ধান্তমূলক, কারণ এই শেষের আকারের প্রধান উপাদানগুলি (রিয়েল এস্টেট এবং অনেক আর্থিক সম্পদ) পরিবর্তনশীল মূল্য এবং/অথবা তারল্য।
বেসরকারী অ-আর্থিক খাতের অন্য দুই-তৃতীয়াংশ এক্সপোজার ব্যবসার জন্য দায়ী, যার আনুপাতিক জিডিপি ইইউ গড়ের দ্বিগুণ (একটি সমন্বিত ভিত্তিতে, 2010 সালে 139% এর তুলনায় 69%)। 2009-এর মাঝামাঝি সময়ে পৌঁছানো সর্বোচ্চ মাত্রার তুলনায়, তবে, অনুপাতটি একটি স্পষ্ট পতন রেকর্ড করেছে। এই ধরনের উচ্চ স্তরগুলি আংশিকভাবে বহুজাতিক কোম্পানিগুলির অপেক্ষাকৃত বড় উপস্থিতি দ্বারা ব্যাখ্যা করা হয়, যা তীব্র আন্তঃ-গ্রুপ কার্যকলাপের মাধ্যমে এবং সীমানা সুইডিশ ট্যাক্স আইন থেকে সুবিধা। এই ধরনের লেনদেন বাদ দিলে, উপরে উল্লিখিত অনুপাত 90% এর নিচে নেমে যাবে।
একটি বৃহৎ ব্যাঙ্কিং ব্যবস্থা সমগ্র অঞ্চলে পরিবেশন করছে
সুইডেনে মাত্র 120টি ক্রেডিট প্রতিষ্ঠান কাজ করছে। তাদের মধ্যে, 4টি বৃহত্তম গোষ্ঠী মোট সম্পদের প্রায় 70% কেন্দ্রীভূত করে: আকারের ক্রম অনুসারে, Nordea, SEB, Handelsbanken, Swedbank। এই চারটি গোষ্ঠীর মধ্যে, Nordea অবশ্যই সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ, একটি ব্যালেন্স শীট উদ্বৃত্ত বাকি তিনটির সমষ্টি থেকে খুব বেশি আলাদা নয়।
জিডিপিতে ব্যাংকিং সম্পদের অনুপাত সুইডেনে বিশেষভাবে বেশি (400% এর বেশি, EU27-এ চতুর্থ); যদি বিদেশী সহযোগীদের বাদ দেওয়া হয়, অনুপাত প্রায় দুই-পঞ্চমাংশ দ্বারা হ্রাস করা হয়, তবে এখনও মহাদেশীয় গড়ের উপরে থাকে।
বিদেশী অভিক্ষেপ উচ্চারিত বলে মনে হয় তবে এটি একটি আন্তর্জাতিক কার্যকলাপের পরিবর্তে একটি আঞ্চলিক: 100 এর সমান চারটি প্রধান গোষ্ঠীর মোট ঋণের পরিপ্রেক্ষিতে, মার্চ 2013 এ 54% জাতীয় গ্রাহকদের উদ্দেশ্যে, 36% অন্যান্য দেশের বাসিন্দাদের জন্য নর্ডিকস ( ডেনমার্ক, নরওয়ে এবং ফিনল্যান্ড), বাল্টিক দেশ (লিথুয়ানিয়া, এস্তোনিয়া এবং লাটভিয়া) থেকে অপারেটরদের প্রতি 4%। এই পরবর্তী দেশগুলিতে বকেয়া ঋণের অংশ, যা অর্থনৈতিকভাবে আরও ভঙ্গুর, সাম্প্রতিক বছরগুলিতে তীব্রভাবে হ্রাস পেয়েছে (2009 এবং 2012 এর মধ্যে, 25% এরও বেশি সংকোচন)।
সামগ্রিকভাবে, বৃহৎ সুইডিশ ব্যাঙ্কিং গোষ্ঠীগুলি বাণিজ্যিক ব্যাঙ্কের কাজকে সমর্থন করে: অ-আর্থিক খাতে অপারেটরদের ঋণ (আবাসিক এবং অনাবাসী) মোট সম্পদের 2012% (ইতালিতে 57%) প্রতিনিধিত্ব করে (62) সর্বনিম্ন 50% এবং সর্বোচ্চ 70%। সর্বনিম্ন মান হল Nordea-এর, গ্রুপটি তুলনামূলকভাবে 2008-097 সালের আর্থিক অস্থিরতার সাথে বেশি জড়িত।
সুইডিশ ক্রেডিট পরিবেশ পরীক্ষা করার সময় এটি স্মরণ করা উচিত যে 90 এর দশকের গোড়ার দিকে স্ক্যান্ডিনেভিয়ান দেশগুলি নিজেদেরকে খুব গভীর ব্যাংকিং সঙ্কটে নিমজ্জিত দেখেছিল। ইহা ছিল মূলত তিনটি সমান্তরাল সংকট, যেখানে সংক্রামনের কিছু সুযোগ রয়েছে (আর্থিক প্রবাহ সীমান্ত সেই সময়ে অনেক ছোট ছিল), তবে অনুরূপ কারণ থেকে উদ্ভূত (একটি উদারীকরণ প্রক্রিয়া যা ঋণের খুব দ্রুত বৃদ্ধি ঘটায়, ফলস্বরূপ একটি রিয়েল এস্টেট বুদবুদের উৎপত্তি)। সঙ্কটটি প্রায় চার বছর স্থায়ী হয়েছিল এবং 1991-92 সালে এর সবচেয়ে তীব্র মুহূর্ত ছিল যখন ব্যাংক ব্যালেন্স শীটে তাদের নিজ নিজ জিডিপির সাথে সম্পর্কিত ক্ষতি রেকর্ড করা হয়েছিল নরওয়েতে 2,8% এবং ফিনল্যান্ডে 4,4% এর মধ্যে। সর্বোপরি, একটি বৃহৎ জনসাধারণের পুনঃপুঁজিকরণের মাধ্যমে সংকটটি সমাধান করা হয়েছিল যার পরিমাণ (জিডিপির তুলনায়) নরওয়েতে 2,6%, ফিনল্যান্ডে 13,7%, সুইডেনে 4,4% এর সমান। প্রয়োজনীয় স্থিতিশীলতা এবং দৃঢ়তা পুনরুদ্ধার করার পরে, একটি পুনরুদ্ধার প্রক্রিয়া শুরু হয়েছিল যা সুইডেনের ক্ষেত্রে সাম্প্রতিক দিনগুলিতে তার শেষ পদক্ষেপগুলির মধ্যে একটি দেখা গেছে।
উচ্চ লাভজনক কিন্তু কিছু গুরুতর সমস্যা সহ একটি ব্যাংকিং ব্যবস্থা
প্রায় চার বছর ধরে, আর্থিক বাজারগুলি বৃহত্তম সুইডিশ ব্যাঙ্কগুলির শেয়ারকে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং (এমনকি আরও বেশি) ইউরোপীয় ঋণদাতাদের চেয়ে বেশি অনুকূলভাবে মূল্যায়ন করেছে। যদিও 2008-এর আগের বছরগুলির তুলনায় কম, সুইডিশ ব্যাঙ্কগুলির লাভজনকতা একটি উচ্চ RoE (12 সালে প্রায় 2012%) সহ প্রশংসনীয় রয়েছে, যা বৃহৎ ইউরোপীয় ব্যাঙ্কগুলির একটি প্রতিনিধি নমুনার 3-4% এর একাধিক।
ঝুঁকির ব্যয়ের অত্যন্ত নিম্ন স্তরের (সর্বশেষ সমীক্ষায় 15 ভিত্তি পয়েন্ট) এই ঈর্ষণীয় ফলাফলে উল্লেখযোগ্যভাবে অবদান রাখে, একটি পরিস্থিতি যা কেন্দ্রীয় ব্যাংকের মতে 2013-15 সালের তিন বছরের সময়কালেও নিশ্চিত হওয়া উচিত। উদ্বেগের একটি আপেক্ষিক উত্স হ'ল ডেনমার্ক এবং জাহাজ নির্মাণ খাতের কোম্পানিগুলির (বেশিরভাগ নরওয়েতে অবস্থিত) এক্সপোজার৷ রিয়েল এস্টেটের দাম পতন বন্ধ হয়ে গেছে কিন্তু ঐতিহাসিক দৃষ্টিকোণ থেকে দেখলে এখনও তুলনামূলকভাবে বেশি থাকে।
দেশের এবং অঞ্চলের বৃহৎ অংশে সাধারণত অনুকূল সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরিবেশ সুইডিশ ব্যাংকগুলির পক্ষে সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ যুক্তি।
সাম্প্রতিক আর্থিক স্থিতিশীলতার প্রতিবেদনে যেমন হাইলাইট করা হয়েছে, বৃহৎ সুইডিশ ব্যাঙ্কগুলির কিছু গুরুতর ভারসাম্যহীনতা রয়েছে, যার মধ্যে রয়েছে আন্তর্জাতিক আন্তঃব্যাঙ্ক বাজারের উপর অত্যন্ত উচ্চ নির্ভরতা, বা বিতরণ করা ঋণের পরিমাণের তুলনায় আমানতের ভিত্তি অনেক কম। 2012 সালের শেষে, অ-আর্থিক গ্রাহকদের জন্য ঋণ এবং আমানতের মধ্যে শতাংশের অনুপাত গড়ে 185 ছিল, চারটি বৃহত্তম গোষ্ঠীর মধ্যে দুটি 200 মার্কের উপরে। তাই আন্তর্জাতিক আন্তঃব্যাংক বাজারে বৈদেশিক মুদ্রা তহবিল অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ : পরিমাপ জিডিপির সাপেক্ষে, এটি 20 সালের প্রায় 2003% থেকে এই বছরে মাত্র 60%-এর নিচে চলে গেছে।
কেন্দ্রীয় ব্যাংক, এই দুর্বলতা সম্পর্কে সচেতন, প্রধান গোষ্ঠীগুলির উপর কিছু সীমাবদ্ধতা আরোপ করে হস্তক্ষেপ করেছে, কিছু ইতিমধ্যে অর্জন করেছে, অন্যগুলি এখনও অর্জন করা বাকি রয়েছে। কিছু ডিসক্লোজার বাধ্যবাধকতা মেনে চলার পাশাপাশি, ইতিমধ্যেই পূরণ হওয়া প্রয়োজনীয়তাগুলির মধ্যে এটি অবশ্যই মনে রাখা গুরুত্বপূর্ণ যে তারল্য কভারেজ অনুপাত 100-এর কম নয়। এটি বেসেল 3 নিয়মগুলির একটি প্রাথমিক প্রয়োগ যা একটি 60-এর জন্য প্রদান করে। 2015 এর শুরুতে % কোটা পরবর্তী চার বছরে প্রতিটিতে 10% বৃদ্ধির সাথে যাতে 100 এর শুরুতে 2019% এর মান পৌঁছাতে পারে। প্রধান সুইডিশ ব্যাংকগুলিকে মূলত পর্যাপ্ত পরিমাণের তরল মজুদ রাখতে বলা হয় 30 দিনের পরিপক্কতার সাথে দায়বদ্ধতার একটি অপ্রত্যাশিত (স্ট্রেস পরিস্থিতি) হ্রাসের নেট মোকাবেলা করতে। কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক (Sveriges Riksbank) দুটি প্রধান বিদেশী মুদ্রার (ইউরো এবং মার্কিন ডলার) প্রতিটির জন্য 100% প্রয়োজনীয়তা আলাদাভাবে পূরণ করতে হবে।
যাইহোক, অন্যান্য তারল্য সূচকের (NSFR, নেট স্থিতিশীল তহবিল অনুপাত) 100% কোটা এখনও অর্জিত হয়নি যার লক্ষ্য (এক বছরের জন্য এবং চাপের প্রেক্ষাপটে) হ্রাসকৃত তারল্য এবং দীর্ঘস্থায়ী সম্পদের মধ্যে ভারসাম্য পর্যবেক্ষণ করা। -মেয়াদী সরবরাহ। চারটি বৃহত্তম সুইডিশ গোষ্ঠীর মধ্যে শুধুমাত্র একটি (সুইডব্যাঙ্ক, সবচেয়ে ছোট) এই লক্ষ্য অর্জন করেছে; বাকি তিনটি, তবে, গত বছরে সামান্য অগ্রগতি সহ এখনও 90% এর নীচে রয়েছে।
একই সময়ে, Riksbank CET1 (সাধারণ ইক্যুইটি টায়ার 1) মূলধন অনুপাত 12% এর কম নয় এর পরের বছরের শেষের দিকে কৃতিত্ব আরোপ করেছে। ব্যাসেল 3 নির্ধারণ করে (2019 এর শুরুতে) একটি সর্বনিম্ন স্তর 4,5%, একটি দ্বারা বৃদ্ধি বাফার ওজনযুক্ত সম্পদের 2,5% এর সমান অতিরিক্ত; অত্যধিক ঋণ বৃদ্ধির ক্ষেত্রে, কর্তৃপক্ষ একটি রিজার্ভ প্রতিষ্ঠার প্রয়োজন হতে পারে (বাফার) কাউন্টার-সাইক্লিক্যাল আরও ২.৫%। সুইডিশ কর্তৃপক্ষ দ্বারা অনুরোধ করা 2,5% এর লক্ষ্য তাই খুব বেশি, শুধুমাত্র সুইজারল্যান্ড ইউরোপে অতিক্রম করেছে (শুধুমাত্র দুটি বৃহত্তম গোষ্ঠীর মধ্যে সীমাবদ্ধ, পদ্ধতিগত অস্থিতিশীলতার সম্ভাব্য উত্স)। সাম্প্রতিক পরীক্ষায়, বড় চারটি সুইডিশ গ্রুপের মধ্যে তিনটি ছিল 12% এর উপরে, চতুর্থটি ঠিক নীচে।
